發(fā)布時(shí)間：2024-03-16 08:15:44
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的國(guó)際投資法律樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
近年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家自然資源的供求形勢(shì)日益嚴(yán)峻，為了提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，保障資源的供給，越來越多的自然資源企業(yè)開始進(jìn)行海外投資。在資源投資漸趨繁榮的背景下，如何在國(guó)際法框架下規(guī)范自然資源投資就成為各國(guó)密切關(guān)注的話題。
一、自然資源投資相關(guān)的主要理論
（一）國(guó)家經(jīng)濟(jì)主權(quán)原則
國(guó)家經(jīng)濟(jì)主權(quán)是指國(guó)家獨(dú)立自主地處理自己的對(duì)內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)事務(wù)的最高權(quán)利。它包含以下兩方面含義；(1)對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主權(quán)：自主的和自由的組織其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)且在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)排他地行使管轄的權(quán)利。即一國(guó)對(duì)其自然資源擁有永久主權(quán)；一國(guó)對(duì)其領(lǐng)域內(nèi)的非自然資源和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擁有主權(quán)；不受他國(guó)干涉其經(jīng)濟(jì)事務(wù)的權(quán)利。(2)對(duì)外經(jīng)濟(jì)主權(quán)：國(guó)家在與其他國(guó)家交往中，自主地行動(dòng)不受任何國(guó)家的指使、干涉和控制。
1962年聯(lián)合國(guó)大會(huì)第17屆會(huì)議通過的《關(guān)于自然資源永久主權(quán)宣言》正式提出經(jīng)濟(jì)主權(quán)的概念。1974年聯(lián)合國(guó)大會(huì)第29屆會(huì)議通過了《各國(guó)經(jīng)濟(jì)權(quán)利和義務(wù)》，它明確和肯定了第三世界眾多發(fā)展中國(guó)家數(shù)十年來關(guān)于建立世界經(jīng)濟(jì)新秩序的各項(xiàng)基本要求，其中就包括關(guān)于確認(rèn)和維護(hù)各國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)的主張。《》第一條明確規(guī)定：每一個(gè)國(guó)家都享有獨(dú)立自主和不容剝奪的權(quán)利，可以根據(jù)本國(guó)人民的意愿，不僅選擇本國(guó)的政治、社會(huì)和文化制度，而且選擇本國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度，不受任何形式的外來干涉、壓制和威脅。第二條進(jìn)一步規(guī)定：每個(gè)國(guó)家對(duì)本國(guó)的全部財(cái)富、自然資源以及全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都享有并且可以自由行使完整的、永久的主權(quán)，其中包括占有、使用和處置的權(quán)利。同時(shí)列舉了巧項(xiàng)原則作為指導(dǎo)各國(guó)間經(jīng)濟(jì)關(guān)系的基本準(zhǔn)則，并規(guī)定了主權(quán)國(guó)家由經(jīng)濟(jì)主權(quán)所派生出的其他具體的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，如在境內(nèi)管理外國(guó)投資的權(quán)利、管理和監(jiān)督跨國(guó)公司的權(quán)利以及實(shí)行國(guó)有化的權(quán)利等等。
（二）國(guó)際投資自由化
國(guó)際投資作為生產(chǎn)資本國(guó)際流動(dòng)的重要形式，已成為經(jīng)濟(jì)全球化的主要?jiǎng)恿?。自上世紀(jì)八十年代后期，國(guó)際投資得以迅速發(fā)展，其速度已快于國(guó)際貿(mào)易。全球化經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對(duì)國(guó)際直接投資提出了種種自由化要求。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)的解釋，所謂投資自由化主要包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：第一、減輕或者消除所謂的市場(chǎng)扭曲的影響。造成市場(chǎng)扭曲的原因可能是外資法中專門針對(duì)外國(guó)投資者的限制性措施，如，外資準(zhǔn)入及經(jīng)營(yíng)方面的障礙，也可以是外資法中有關(guān)給予或不給予外國(guó)投資者某種優(yōu)惠措施及補(bǔ)貼的規(guī)定。第二、提高給予外國(guó)投資者的待遇標(biāo)準(zhǔn)，如給予外國(guó)投資者以國(guó)民待遇、最惠國(guó)待遇以及公平公正待遇。第三、加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督以保障市場(chǎng)機(jī)制的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，如制定競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則、信息披露規(guī)則等。投資自由化旨在突破傳統(tǒng)國(guó)家投資法的規(guī)定，消除對(duì)于投資的各種限制，并且在各投資者及其投資之間實(shí)行非歧視性待遇，使投資成為全球性的活動(dòng)。
二、自然資源投資國(guó)際規(guī)則評(píng)析
（一）nafta投資規(guī)則
《北美自由貿(mào)易協(xié)定》（nafta）正式生效以來，其投資規(guī)則不僅經(jīng)歷了豐富的實(shí)踐活動(dòng)檢驗(yàn)，而且對(duì)其后的雙邊或多邊投資規(guī)則的制定和發(fā)展具有重大的預(yù)示意義。nafta的投資規(guī)則在nafta的第五部分第十一章。nafta第十一章采納了美國(guó)與加拿大之間fta第十六章重要的基礎(chǔ)性條款，并增加了新內(nèi)容，如最惠國(guó)待遇條款、爭(zhēng)端解決機(jī)制等。這些不僅對(duì)由貿(mào)易區(qū)內(nèi)部相互直接投資產(chǎn)生影響同時(shí)也對(duì)所有進(jìn)入北美自由貿(mào)易區(qū)的接投資產(chǎn)生了影響。
在美加fta的基礎(chǔ)上，nafta投資規(guī)則的主要發(fā)展是：（1）最惠國(guó)待遇適用于另一締約國(guó)的投資者和投資，這一點(diǎn)對(duì)國(guó)民待遇條例外的領(lǐng)域特別重要；（2）投資規(guī)則的適用范圍擴(kuò)大到有價(jià)證券投資；（3）增加了對(duì)履行要求的限制（特別是對(duì)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、當(dāng)?shù)睾?、出口業(yè)績(jī)企業(yè)在特定的地區(qū)或市場(chǎng)作為唯一的供應(yīng)者）；（4）將發(fā)展中國(guó)家墨西哥納入進(jìn)來，并使墨西哥投資體制戲劇性自由化，征收問題上需要給予充分公平的補(bǔ)償；（5）通過有約束力的投資者/國(guó)家仲裁方式解決投資爭(zhēng)端。
（二）ect投資規(guī)則
1994年12月17日在里斯本，歐共體和49個(gè)國(guó)家簽署《能源條約》(ect)。1998年4月16日ect生效。ect的簽署有著重大的意義，它是第一個(gè)將給予外國(guó)投資待遇和保護(hù)外國(guó)投資的責(zé)任強(qiáng)加于政府的主要多邊條約。ect是在gatt的原則基礎(chǔ)上制訂，這一點(diǎn)，在ect的序言和第4、29條中被明確。它試圖為49個(gè)具有不同法律、經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)制度的國(guó)家創(chuàng)造一個(gè)共同的國(guó)際法制框架。ect提供了一個(gè)創(chuàng)設(shè)貿(mào)易和投資領(lǐng)域國(guó)際制度的重要思路。
投資條款是ect中最有爭(zhēng)議的部分。正是由于在投資條款細(xì)節(jié)上的分歧，使得ect的談判比預(yù)期的時(shí)間長(zhǎng)，各方對(duì)投資設(shè)立前制度的設(shè)定及其定義難以達(dá)成一致。ect第二部分第5條與貿(mào)易有關(guān)的投資措施，規(guī)定了各締約方不得實(shí)施與gatt第3條或第11條不一致的與貿(mào)易有關(guān)的投資措施。ect的第三部分投資促進(jìn)和保護(hù)，共8條，專門規(guī)定了各締約方在促進(jìn)和保護(hù)投資方面應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)。規(guī)則要求各締約方應(yīng)為另一締約方的投資者努力創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定、公平、有利和透明的投資環(huán)境，給予投資者的投資公平和公正待遇、最持久的保護(hù)和安全；禁止締約方采用不合理或歧視性的措施損害投資者的利益；要求締約方給予投資不低于國(guó)際法要求的待遇；要求給予投資者最惠國(guó)待遇和國(guó)民待遇等。ect第五部分爭(zhēng)議解決第26條投資者和締約方間的爭(zhēng)議解決，規(guī)定了當(dāng)締約方被認(rèn)為違反根據(jù)第三部分的義務(wù)時(shí)，投資者和締約方之間爭(zhēng)議解決的程序。與nafta第十一章不同的是，ect的國(guó)民待遇和最惠國(guó)待遇不適用于投資的準(zhǔn)入階段，ect禁止的履行要求范圍遠(yuǎn)小于nafta所禁止的范圍，且締約方對(duì)ect第5條的違反，不適用第26條的爭(zhēng)端解決機(jī)制。
三、我國(guó)的應(yīng)對(duì)之策
國(guó)際投資領(lǐng)域國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的建立及國(guó)際投資自由化的發(fā)展，需要在外國(guó)投資者利益與東道國(guó)國(guó)家利益之間尋求一種協(xié)調(diào)和平衡。但這種平衡并不是簡(jiǎn)單的由"國(guó)家經(jīng)濟(jì)主權(quán)"到"國(guó)際投資自由化"的轉(zhuǎn)變，那種弱化經(jīng)濟(jì)主權(quán)和資源主權(quán)，強(qiáng)調(diào)"投資自由化"才應(yīng)該是我國(guó)今后在資源領(lǐng)域的基本法律立場(chǎng)的說法是不符合我國(guó)核心國(guó)家利益的。
此外，理論上的澄清固然重要，但是更為重要的是主權(quán)不能僅僅停留在理論上，主權(quán)更不能成為被我們束之高閣的神器，而應(yīng)該是切切實(shí)實(shí)落到實(shí)處的，可以維護(hù)國(guó)家利益的武器。主權(quán)的行使應(yīng)該是以實(shí)現(xiàn)國(guó)家利益最大化、成本最小化為終極目標(biāo)的。在現(xiàn)實(shí)的國(guó)際關(guān)系中，國(guó)家在多大程度上能夠自主行動(dòng)，維護(hù)本國(guó)國(guó)家利益，取決于該國(guó)的實(shí)際權(quán)力，即實(shí)效主權(quán)。主權(quán)國(guó)家要想更好地維護(hù)自身國(guó)家利益必須重視本國(guó)的主權(quán)的實(shí)效性，強(qiáng)化國(guó)家的實(shí)效主權(quán)。充分調(diào)動(dòng)自身的積極因素，運(yùn)用法律的武器，依靠制度的力量，為國(guó)家主權(quán)設(shè)置有效的屏障。這個(gè)屏障要有張力，以國(guó)家利益為變化依據(jù)，相時(shí)而動(dòng)，這就是一種務(wù)實(shí)主權(quán)觀。
健全和穩(wěn)定的法律制度是風(fēng)險(xiǎn)投資得以順利發(fā)展的重要保證。而在對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度進(jìn)行設(shè)計(jì)之前，應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)到我國(guó)現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度的現(xiàn)狀及存在的主要缺陷。惟有如此，才能有的放矢、對(duì)癥下藥，對(duì)我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度進(jìn)行合理的設(shè)計(jì)，進(jìn)而為我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展提供良好的制度保證。
1.我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度的現(xiàn)狀。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資從萌芽到現(xiàn)在已經(jīng)有十幾年的歷史，其間，我國(guó)也陸續(xù)制定了一些與風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的行政法規(guī)，如《關(guān)于促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化的若干規(guī)定》、《國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證條件和辦法》、《關(guān)于設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的若干意見》等。這些法規(guī)為我國(guó)高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展起了積極的作用，為高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資法的制定打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但隨著我國(guó)高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資的不斷發(fā)展，新問題的不斷出現(xiàn)，已不能適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的需要。我國(guó)目前還缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的基本法，與其密切相關(guān)的輔助法律制度也很不完善。這種立法滯后的狀況嚴(yán)重制約了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的運(yùn)作和發(fā)展。
2.我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度存在的主要缺陷。
(1)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織形式的限制?！豆痉ā芬?guī)定：“本法所稱公司是指依照本法在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司?！薄逗匣锲髽I(yè)法》為合伙企業(yè)設(shè)計(jì)了一套既要承擔(dān)無限責(zé)任，又要雙重征稅的具有中國(guó)特色的組織形式。這使得我國(guó)的合伙企業(yè)這種組織形式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者來說毫無吸引力可言。目前在國(guó)際上已被證明最有效率的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的組織形式是有限合伙制。在采取有限合伙制的公司中，少數(shù)掌握廣泛專業(yè)知識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)投資家作為普通合伙人對(duì)內(nèi)管理公司，對(duì)外承擔(dān)無限責(zé)任，在承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也享受高回報(bào)，能夠有效地激發(fā)其工作熱情；大多數(shù)提供風(fēng)險(xiǎn)資金絕大部分的投資者作為有限合伙人，對(duì)內(nèi)不參與管理，對(duì)外承擔(dān)有限責(zé)任，亦可以獲得相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)，從而保證了風(fēng)險(xiǎn)投資基金的來源。可見，有限合伙制是組建風(fēng)險(xiǎn)投資公司最行之有效的組織形式。另外，《合伙企業(yè)法》第九條規(guī)定：“合伙人應(yīng)當(dāng)為具有完全民事行為能力人?！边@一限制顯然不合理。有限合伙是投資的組合，為了促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，允許“機(jī)構(gòu)”充當(dāng)合伙人使之與國(guó)際慣例接軌應(yīng)是可行的立法方向?！逗匣锲髽I(yè)法》的這一規(guī)定限制了風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。
(2)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資金額的限制?！豆痉ā返谑l規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%。”這一限制無疑將造成大量資金閑置，無法充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資基金的增值作用，限制了各種資金采用風(fēng)險(xiǎn)投資形式支持高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。
(3)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司設(shè)立條件的限制?！豆痉ā穼?duì)股東人數(shù)作了如下限制：“有限責(zé)任公司由二個(gè)以上五十個(gè)以下股東共同出資成立?！边@里對(duì)股東人數(shù)規(guī)定了上限，而“五十個(gè)”股東的上限顯然不足以為風(fēng)險(xiǎn)投資公司籌集大量的風(fēng)險(xiǎn)投資資金，風(fēng)險(xiǎn)投資資金的籌集需要更多的股東參與。對(duì)于股份有限公司而言，雖然在股東人數(shù)上尚未規(guī)定上限，但是卻對(duì)發(fā)起人認(rèn)購的股份作了如下限制：“以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%，其余股份應(yīng)向社會(huì)募集?！笔聦?shí)上，在國(guó)外發(fā)起成立風(fēng)險(xiǎn)投資公司的大多為專業(yè)性人才，他們組建風(fēng)險(xiǎn)投資公司主要是為風(fēng)險(xiǎn)投資公司提供專業(yè)化的管理，并不是也不可能是風(fēng)險(xiǎn)投資資金的主要提供者?！豆痉ā穼?duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司發(fā)起應(yīng)認(rèn)購股份的規(guī)定未免過高。
(4)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資基金供給的限制。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的重要條件是有巨大的風(fēng)險(xiǎn)資本來源和通暢的風(fēng)險(xiǎn)資本籌集渠道。風(fēng)險(xiǎn)投資多是以分散投資以降低風(fēng)險(xiǎn)，這就要求風(fēng)險(xiǎn)資本較為雄厚，渠道來源較為多樣。在美國(guó)及歐洲其他國(guó)家，風(fēng)險(xiǎn)投資基金供給來源不僅包括個(gè)人和政府基金，更為重要的是諸如養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司、投資銀行等機(jī)構(gòu)投資者。我國(guó)的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行等也是目前最有實(shí)力參與風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)構(gòu)投資者。但是我國(guó)的《商業(yè)銀行法》、《養(yǎng)老基金管理規(guī)定》都不允許其參與風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)?！侗ｋU(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)基金的運(yùn)用雖然有所放開，可以以一定方式投入股市，但是對(duì)從事高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)則缺乏合理的規(guī)范和指導(dǎo)，極有可能導(dǎo)致保險(xiǎn)基金從事風(fēng)險(xiǎn)投資的盲目性和過度性。這在很大程度上影響了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本的有效供給量和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展規(guī)模和速度。
(5)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的限制?！豆痉ā返谝话偎氖艞l規(guī)定：“公司不得收購本公司的股票，但為減少公司資本而注銷股份或者持有本公司股票的其他公司合并時(shí)除外?！焙茱@然，按照這條規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)投資家無法要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)回購其持有的股份?！蹲C券法》第七十八條規(guī)定：“上市公司收購可以采用要約收購或協(xié)議收購的方式?！边@條規(guī)定是允許風(fēng)險(xiǎn)投資家采用邀約收購方式的退出策略。但現(xiàn)行的《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》第四十七條和第四十八條同時(shí)又規(guī)定，收購方在持有目標(biāo)公司發(fā)行在外的普通股達(dá)到5%時(shí)要作出公告，以后每增持股份2%時(shí)要作出公告，且自該事實(shí)發(fā)生日起兩日內(nèi)不得購買該股票，當(dāng)持股數(shù)達(dá)到30%時(shí)應(yīng)當(dāng)發(fā)出要約收購。由于初次公告時(shí)持股比例偏低，只有5%，致使收購者目的過早暴露；持續(xù)購買的比例只有2%，當(dāng)購買股數(shù)達(dá)到30%發(fā)出要約收購時(shí)，收購方要公告13次，這樣必然會(huì)使收購目標(biāo)的股票價(jià)格持續(xù)不斷上漲，給收購方帶來巨大的成本障礙。因而這顯然是不利于風(fēng)險(xiǎn)投資家采用要約收購的方式從被投資企業(yè)退出風(fēng)險(xiǎn)資本。
(6)缺乏專門的稅收優(yōu)惠制度。為了鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，大多數(shù)國(guó)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資有各種稅收優(yōu)惠，即向投資于風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的人傾斜，靠對(duì)個(gè)人所得的免稅政策來吸引更多的人愿意把資金投向風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，即使投資失敗了還有稅收減免來減少損失。而我國(guó)目前沒有專門針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收法律和政策，我國(guó)現(xiàn)行稅法對(duì)企業(yè)所得稅納稅人的判斷標(biāo)準(zhǔn)是采用“獨(dú)立核算”原則。根據(jù)《企業(yè)所得稅暫行條例》第二條的規(guī)定，在我國(guó)境內(nèi)除外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)以外的實(shí)行獨(dú)立核算的企業(yè)或組織，都是企業(yè)所得稅的納稅人。風(fēng)險(xiǎn)投資公司要執(zhí)行一般實(shí)業(yè)投資公司的稅收規(guī)定，對(duì)投資公司的收入征一次稅，同時(shí)對(duì)投資人分得的收入又征一次稅，這種重復(fù)征稅的行為顯然不符合國(guó)際通行的做法。顯然，我國(guó)現(xiàn)行的稅收政策，不利于境外資金進(jìn)入我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)。
(7)缺乏有限合伙法律制度。1997年頒布的《合伙企業(yè)法》是繼《公司法》之后，按照訂立協(xié)議、區(qū)別處理出資方式和投資者責(zé)任形式等法律要求制定的又一重要的市場(chǎng)主體立法。它為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展理應(yīng)提供一個(gè)有利健康的法制環(huán)境。該法為普通合伙制建立了完善的法律框架，卻完全沒有考慮到有限合伙制這種企業(yè)組織形式，也沒有估計(jì)到我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)這一企業(yè)組織形式的需求。所以，該法為普通合伙制量身定制，卻限制了有限合伙制的發(fā)展。該法第五條規(guī)定：“合伙企業(yè)在其名稱中不得使用有限或者有限責(zé)任字樣?！钡诎藯l規(guī)定：所有合伙人“都是依法承擔(dān)無限責(zé)任者”，這就排除了部分合伙人承擔(dān)有限責(zé)任的合法性。
(8)知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律制度不完善。在風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)是一個(gè)重要的內(nèi)容。沒有嚴(yán)密的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，就不可能有效保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)投資的創(chuàng)新規(guī)律，風(fēng)險(xiǎn)投資的迅速發(fā)展也就無從談起。目前，我國(guó)已經(jīng)建立了包括《專利法》、《商標(biāo)法》、《著作權(quán)法》、《計(jì)算機(jī)軟件保護(hù)法》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》等一系列法律法規(guī)在內(nèi)的比較健全的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，并參加了若干國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)公約，在相關(guān)制度上逐步與國(guó)際接軌。但是，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展和更新對(duì)現(xiàn)有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律制度以及整個(gè)法律體系產(chǎn)生了巨大沖擊，以他人商標(biāo)或商號(hào)搶注為域名、將他人的著作放入互聯(lián)網(wǎng)供公眾閱覽下載、擅自將他人在互聯(lián)網(wǎng)上的信息收編成書、利用互聯(lián)網(wǎng)侵害他人人身權(quán)、名譽(yù)權(quán)或散布法律禁止的其他信息等問題，傳統(tǒng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度均未涉及到。另外，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)執(zhí)法過程中，有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)的問題仍普遍存在，尤其在風(fēng)險(xiǎn)投資的重要領(lǐng)域之一——軟件業(yè)內(nèi)，盜版猖獗，屢禁不止，必須進(jìn)一步完善相關(guān)法律，加大執(zhí)法力度。另外，關(guān)于商業(yè)秘密保護(hù)的配套法規(guī)尚顯不足，應(yīng)進(jìn)一步完善。
二、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度的設(shè)計(jì)構(gòu)想
針對(duì)目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度存在的上述缺陷，并借鑒世界各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度的成功經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面來設(shè)計(jì)我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度。
1.修改完善現(xiàn)行法律為風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展掃除障礙。風(fēng)險(xiǎn)投資是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的產(chǎn)物，其運(yùn)行規(guī)則與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)則有重大差異，而我國(guó)現(xiàn)有法律體系是建立在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上的，是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的法律調(diào)整。由于新舊兩種經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行方式和運(yùn)行機(jī)制的差異，使調(diào)整兩種經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式的法律制度也有所不同。新經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有法律體系造成巨大沖擊，也是對(duì)現(xiàn)有法律體系突破?，F(xiàn)有法律體系由于時(shí)代局限，并為對(duì)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)投資加以調(diào)整，現(xiàn)有法律的許多內(nèi)容甚至對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行構(gòu)成法律障礙。這已在上面進(jìn)行了詳細(xì)的論述。為了培育我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，逐步建立風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制，指導(dǎo)、規(guī)范、推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的健康發(fā)展，我國(guó)應(yīng)該對(duì)現(xiàn)行的法律進(jìn)行修改完善，消除現(xiàn)行法律法規(guī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資設(shè)置的障礙。具體來說：
(1)修訂《公司法》。《公司法》雖然為規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資奠定了最基本的法律基礎(chǔ)，但在某些具體規(guī)定上存在著不少與風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展相沖突的地方，因此，應(yīng)該對(duì)之進(jìn)行修訂。具體來說：修改關(guān)于我國(guó)現(xiàn)有公司組織形式的規(guī)定，加入有限合伙這種公司形式，給予有限合伙以合法的法律地位；修改關(guān)于有限責(zé)任公司股東不能自由轉(zhuǎn)讓出資的條款；第一百四十七條關(guān)于發(fā)起人持有股份有限公司的股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的條款；第一百四十九條關(guān)于公司不得收購本公司的股票的條款；第一百五十二條規(guī)定上市公司條件的條款。刪除第十二條關(guān)于一般有限公司和股份有限公司對(duì)外投資時(shí)，累計(jì)投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%的條款或者修改為由公司根據(jù)自身的具體情況自行確定其對(duì)外投資的數(shù)額和比例；改統(tǒng)一資本金實(shí)收制為例外資本金承諾制；擴(kuò)大知識(shí)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的金額在公司注冊(cè)資本的比重，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)入股的比例可由出資人協(xié)商確定，法律不作硬性規(guī)定；放寬風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)上市的條件等等。
(2)修訂《合伙企業(yè)法》?！逗匣锲髽I(yè)法》作為一部規(guī)范投資者出資方式、協(xié)調(diào)投資者權(quán)利與責(zé)任的重要法律，理應(yīng)為推進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的法律保障。因此，應(yīng)該修訂《合伙企業(yè)法》，明確規(guī)定有限合伙制為我國(guó)合伙的一個(gè)重要組織形式，以充分發(fā)揮有限合伙制在處理出資方和投資者責(zé)任形式方面的重要作用。另外，從合伙制在美國(guó)的運(yùn)作可以看出，合伙企業(yè)的行為所受的約束是合伙內(nèi)部有限合伙人和普通合伙人、普通合伙人和普通合伙人之間的相互約束。這種合伙內(nèi)部約束的執(zhí)行比法律更及時(shí)和有效。同時(shí)，這種約束的內(nèi)容由合伙人之間討價(jià)還價(jià)決定，有利于形成自發(fā)性的制度創(chuàng)新。所以，修訂《合伙企業(yè)法》的目的應(yīng)該在于明確社會(huì)對(duì)合伙的約束，同時(shí)明確合伙的合法權(quán)益，而不應(yīng)該對(duì)相關(guān)細(xì)節(jié)規(guī)定過細(xì)。
(3)修改有關(guān)限制風(fēng)險(xiǎn)投資供給的法律法規(guī)。包括《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《養(yǎng)老基金管理辦法》。對(duì)這些法律法規(guī)予以修改，適當(dāng)放寬對(duì)這些機(jī)構(gòu)投資者的投資限制，允許它們適度地參與風(fēng)險(xiǎn)投資，如允許一定比例的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)金和商業(yè)銀行存貸差額資金參與風(fēng)險(xiǎn)投資，同時(shí)規(guī)定只能通過高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資基金或創(chuàng)業(yè)投資基金的形式進(jìn)行。這樣做不僅可以滿足養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)費(fèi)用長(zhǎng)期保值增值和增強(qiáng)商業(yè)銀行自身生存與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要，同時(shí)也能解決我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)資本有效供給不足和風(fēng)險(xiǎn)投資公司風(fēng)險(xiǎn)資本規(guī)模偏小的現(xiàn)實(shí)難題。
2.制定風(fēng)險(xiǎn)投資核心法律——《風(fēng)險(xiǎn)投資法》和《風(fēng)險(xiǎn)投資基金法》。在對(duì)現(xiàn)有的法律法規(guī)進(jìn)行修訂、補(bǔ)充和完善的基礎(chǔ)上，一旦條件成熟，可制定風(fēng)險(xiǎn)投資基本法——《中華人民共和國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法》?！讹L(fēng)險(xiǎn)投資法》是指導(dǎo)我國(guó)未來風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的基本法，在風(fēng)險(xiǎn)投資法律體系中處于主導(dǎo)地位，對(duì)于推動(dòng)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展起著關(guān)鍵和決定性的作用。這部法律主要是調(diào)整投資人、基金公司、基金管理公司、基金托管銀行以及監(jiān)管部門之間的投資權(quán)益和義務(wù)關(guān)系，應(yīng)該對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資主體、對(duì)象、運(yùn)行機(jī)制、退出機(jī)制、法律責(zé)任等作出詳細(xì)的規(guī)定。從指導(dǎo)思想上應(yīng)該是保護(hù)投資人的權(quán)益和規(guī)范基金的運(yùn)作為核心，鼓勵(lì)和支持風(fēng)險(xiǎn)投資，充分保障風(fēng)險(xiǎn)投資參與者的正當(dāng)權(quán)益，以促進(jìn)高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，推動(dòng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、快速、高效發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)投資基金作為投資工具，通過專業(yè)人員的管理進(jìn)行分散的組合投資，從而分散風(fēng)險(xiǎn)。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資基金是風(fēng)險(xiǎn)投資制度迅速發(fā)展的必要準(zhǔn)備和關(guān)鍵。而我國(guó)目前還缺乏這方面的專門性法律。因此，針對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的客觀實(shí)際并借鑒世界各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)來制定《風(fēng)險(xiǎn)投資基金法》顯得尤為必要。制定《風(fēng)險(xiǎn)投資基金法》時(shí)應(yīng)充分賦予其對(duì)基金的發(fā)起、募集、設(shè)立和運(yùn)作全過程進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管的法律權(quán)威。這就要求《風(fēng)險(xiǎn)投資基金法》應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的運(yùn)作監(jiān)管作出盡可能具有可操作性的規(guī)定?！讹L(fēng)險(xiǎn)投資基金法》至少應(yīng)該規(guī)定以下內(nèi)容：(1)投資主體；(2)基金的組織形態(tài)；(3)基金的募集方式；(4)基金的交易方式；(5)基金投資的監(jiān)管，等等。
3.建立風(fēng)險(xiǎn)投資輔助法律制度和政策。在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)運(yùn)作過程中還需要包括稅收、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、政府采購、風(fēng)險(xiǎn)投資保險(xiǎn)等輔助法律制度的支持，因此，應(yīng)該盡快建立完善的風(fēng)險(xiǎn)投資輔助法律制度體系，以促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的加快發(fā)展。
(1)修改完善稅收法律制度。首先，生產(chǎn)型增值稅應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)型增值稅。我國(guó)目前主要實(shí)行的是生產(chǎn)型增值稅。生產(chǎn)型增值稅不允許企業(yè)固定資產(chǎn)所含的進(jìn)項(xiàng)稅額得到抵扣，不利于鼓勵(lì)投資和鼓勵(lì)資本密集型、技術(shù)密集型的高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，因此有必要借鑒大多數(shù)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的wto成員的經(jīng)驗(yàn)，考慮生產(chǎn)型增值稅向避免投資重復(fù)征稅的消費(fèi)型增值稅轉(zhuǎn)變。這意味著本期購入的固定資產(chǎn)已納稅金可以在本期憑發(fā)票全部抵扣，盡管固定資產(chǎn)的價(jià)值并不會(huì)全部轉(zhuǎn)化到當(dāng)期的產(chǎn)品或服務(wù)中去。所以，盡管總的稅額不會(huì)減少，但會(huì)減輕當(dāng)期納稅負(fù)擔(dān)，從而有利于鼓勵(lì)高技術(shù)企業(yè)的設(shè)備更新和技術(shù)改造，消除增值稅重復(fù)征收帶來的弊端。另外還應(yīng)該適度降低增值稅的稅率，加強(qiáng)增值稅的稅收征管等等。其次，應(yīng)該將判斷納稅人的標(biāo)準(zhǔn)由“獨(dú)立核算”原則改為“獨(dú)立法人”原則，以解決合伙的雙重稅負(fù)問題，引導(dǎo)民間資金流入風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)。
(2)制定《高技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法》。相對(duì)于美、日等風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，我國(guó)在高技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的立法較為落后。政府有關(guān)部門應(yīng)組織高技術(shù)專家和法學(xué)家調(diào)查評(píng)估我國(guó)現(xiàn)行的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法及相關(guān)的法律對(duì)高技術(shù)保護(hù)的能力，發(fā)現(xiàn)存在的問題；對(duì)高技術(shù)領(lǐng)域的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)存在的問題進(jìn)行跟蹤研究；探討符合中國(guó)高技術(shù)發(fā)展實(shí)際需要又與國(guó)際水平一致的保護(hù)模式。在上述研究的基礎(chǔ)上，調(diào)整和完善現(xiàn)行的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法的相關(guān)內(nèi)容，進(jìn)而制定專門的《高技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法》。
(3)制定新的《破產(chǎn)法》。在實(shí)踐中，總會(huì)有一部分風(fēng)險(xiǎn)投資難免失敗，其中一部分甚至是血本無歸的，這就使得破產(chǎn)清算成為風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式的一種明智決策。因?yàn)槿绻患皶r(shí)將投資退出，只能帶來更大的損失。目前我國(guó)《企業(yè)破產(chǎn)法（試行）》僅僅適用于國(guó)有企業(yè)的破產(chǎn)案件，《民事訴訟法》所規(guī)定的破產(chǎn)還債程序的規(guī)定過于粗疏，因而應(yīng)加緊制定新的《破產(chǎn)法》，其中對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資公司的破產(chǎn)問題應(yīng)做相應(yīng)規(guī)定。
(4)完善風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)的法律制度。一是確立嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度；二是填補(bǔ)法律空白；三是加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)法律控制力度。目前最重要的是有關(guān)法律規(guī)定的具體化和可操作性，這是有關(guān)法律控制能落實(shí)到位的關(guān)鍵。
三、結(jié)束語
風(fēng)險(xiǎn)投資的有效運(yùn)作對(duì)法律制度環(huán)境有著較高的要求，完善的風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度是風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)得以正常高效運(yùn)作的重要制度保證。然而我國(guó)奉行投資法律制度存在的諸多缺陷決定了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度設(shè)計(jì)任務(wù)的艱巨性。因此，為了充分發(fā)揮法律對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的保駕航護(hù)作用，我國(guó)尚需抓緊立法，彌補(bǔ)原有法律制度的漏洞和缺陷。爭(zhēng)取在短期內(nèi)為風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的法律制度環(huán)境。
【參考文獻(xiàn)】
概念界定
VIE（Variable Interest Entities，可變利益實(shí)體），是美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)（FASB）在其頒布的第46號(hào)修訂案中制定的一項(xiàng)術(shù)語，是指投資企業(yè)持有具有控制性的利益，但該利益并非來自于多數(shù)表決權(quán)。根據(jù)FIN46條款，凡滿足以下三個(gè)條件中任意一個(gè)的SPE都應(yīng)被視作VIE，將其損益狀況并入“第一受益人”的資產(chǎn)負(fù)債表中：第一，風(fēng)險(xiǎn)股本很少，這個(gè)實(shí)體（公司）主要由外部投資支持，實(shí)體本身的股東只有很少的投票權(quán)；第二，實(shí)體（公司）的股東無法控制該公司；第三，股東享受的投票權(quán)和股東享受的利益分成不成比例。
VIE結(jié)構(gòu)在我國(guó)又稱“協(xié)議控制模式”，指境內(nèi)企業(yè)創(chuàng)始人在境外設(shè)立境外特殊目的公司（SPV），再通過境外公司在境壬枇⑼饃潭雷勢(shì)笠擔(dān)WOFE）。在WOFE和境內(nèi)運(yùn)營(yíng)實(shí)體公司之間，通過建立《經(jīng)營(yíng)和管理協(xié)議》、《獨(dú)家咨詢或技術(shù)服務(wù)協(xié)議》和《股權(quán)質(zhì)押協(xié)議》等協(xié)議，控制境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司的全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，進(jìn)而取得境內(nèi)企業(yè)的主要收入和利潤(rùn)。
VIE架構(gòu)的構(gòu)造及我國(guó)的應(yīng)用
以我國(guó)企業(yè)為例，VIE架構(gòu)通常為“兩內(nèi)兩外”模式：首先，公司的創(chuàng)始人或與之相關(guān)的管理團(tuán)隊(duì)設(shè)置一個(gè)離岸公司，比如在維京群島（BVI）或是開曼群島。而后，該公司與VC、PE及其他的股東，再共同成立一個(gè)公司（通常在開曼群島），作為上市的主體。上市公司的主體再在香港設(shè)立一個(gè)殼公司，并持有該香港公司100%的股權(quán)。而后，香港公司再設(shè)立一個(gè)或多個(gè)境內(nèi)全資子公司（WFOE）。最后，由WFOE與國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)體簽訂一系列協(xié)議，達(dá)到享有VIEs權(quán)益的目的，同時(shí)符合SEC的法規(guī)。新浪、阿里巴巴、百度、盛大、新東方教育科技集團(tuán)均通過該模式向國(guó)外投資者募集資金。
VIE架構(gòu)產(chǎn)生的原因分析
VIE架構(gòu)產(chǎn)生的原因可以分成主觀和客觀兩個(gè)層面分析。從主觀上看，VIE架構(gòu)的引入與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨的資本困境有關(guān)。相比我國(guó)規(guī)定境外直接上市的高財(cái)務(wù)要求，在境內(nèi)上市無望預(yù)期下，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的境內(nèi)企業(yè)在其發(fā)展初期，采用VIE模式進(jìn)入境外資本市場(chǎng)，不但有效地規(guī)避我國(guó)外商投資限制以達(dá)到融資期望，而且極大地促進(jìn)了我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展。
從客觀上說，VIE架構(gòu)的誕生極大地推動(dòng)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，乃至推動(dòng)了中國(guó)的技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。首先，對(duì)境內(nèi)擬上市企業(yè)而言，采用VIE模式到境外募集資金可以對(duì)該企業(yè)的成長(zhǎng)形成較為系統(tǒng)的支持。其次，VIE模式對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，起到了正面推動(dòng)作用。若沒有VIE模式，境內(nèi)外資限制政策可能會(huì)導(dǎo)致整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展降速甚至停滯，當(dāng)前市場(chǎng)中的一些巨頭如阿里巴巴、百度、騰訊等也難以達(dá)到今天的輝煌。故VIE模式開創(chuàng)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有中國(guó)特色的境外募資模式。正是基于此種原因，中國(guó)政府及其監(jiān)管部門一直以來對(duì)VIE模式持默認(rèn)的態(tài)度。
VIE模式面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型
VIE模式因規(guī)避外資投資限制而產(chǎn)生.既帶來了利潤(rùn)，也面臨著各類風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在以下幾方面。
協(xié)議違約和道德風(fēng)險(xiǎn)。盡管VIE模式在境外不會(huì)涉及股權(quán)并購關(guān)系，能夠有效地規(guī)避政府監(jiān)管，但這種利用每一份契約自由達(dá)成法律所不許效果，為脫法行為。切實(shí)履行VIE模式中一系列協(xié)議是維系這一模式的關(guān)鍵.倘若其中任何一方發(fā)生違約，則整個(gè)VIE模式都將斷裂。這一模式中涉及的多方投資者，使得其他投資者、債權(quán)人的利益受到損害。而因規(guī)避外資投資限制的目的?；谶@種違約，難以得到法律的認(rèn)可和對(duì)違約的救濟(jì).這種沒有法律保障的權(quán)利是極具有風(fēng)險(xiǎn)的，因而有人將VIE模式中的控制協(xié)議稱為“君子協(xié)定”，因?yàn)樵搮f(xié)議的有效履行有賴于創(chuàng)始人的道德。
合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。政府對(duì)VIE結(jié)構(gòu)在境內(nèi)的合法性一直沒有認(rèn)可，嚴(yán)重影響境外公司或已上市公司的合規(guī)性和安全性。VIE結(jié)構(gòu)主要用于境外投資機(jī)構(gòu)投資我國(guó)禁止性行業(yè)和規(guī)避10號(hào)文的關(guān)聯(lián)并購審查制度，在境內(nèi)的適用本身不排除涉嫌規(guī)避我國(guó)對(duì)外資禁止性行業(yè)的準(zhǔn)入規(guī)定，合法性尚無明確定論。合同可執(zhí)行性的法律風(fēng)險(xiǎn)。投資方與項(xiàng)目公司、項(xiàng)目公司創(chuàng)始人之間的投資協(xié)議存在條款缺失導(dǎo)致不利于投資方或創(chuàng)始人的訴訟，或者投資協(xié)議條款和投資結(jié)構(gòu)（例如投資方優(yōu)先權(quán)、對(duì)賭條款等）違反中國(guó)法律，或者在中國(guó)司法實(shí)踐中不被認(rèn)可無法執(zhí)行。
操作風(fēng)險(xiǎn)。投資方對(duì)投資項(xiàng)目的跟蹤管理往往不重視法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于投資協(xié)議中規(guī)定的項(xiàng)目公司交割后整改事項(xiàng)放任自流，存在巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
外匯管制風(fēng)險(xiǎn)。利潤(rùn)在境內(nèi)轉(zhuǎn)移至境外時(shí)可能面臨外匯管制風(fēng)險(xiǎn)。如2011年5月，世紀(jì)佳緣就在招股書中披露，其在中國(guó)境內(nèi)開展業(yè)務(wù)的兩大子公司之一北京覓緣信息科技有限公司未能如期取得國(guó)家外匯管理局審批的外匯登記證，世紀(jì)佳緣因此未能完成對(duì)北京覓緣的首次出資。根據(jù)中國(guó)法律，商務(wù)部簽發(fā)的外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書也將失效，而北京覓緣的營(yíng)業(yè)執(zhí)照將被北京當(dāng)?shù)氐墓ど叹值蹁N，它將不再是一個(gè)合法存在的法人實(shí)體。
稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。VIE結(jié)構(gòu)的公司將會(huì)涉及大量的關(guān)聯(lián)交易以及反避稅的問題，也有可能在股息分配上存在稅收方面的風(fēng)險(xiǎn)。比如新浪就在其年報(bào)中披露，上市的殼公司沒有任何業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地，如果非中國(guó)運(yùn)營(yíng)的境外殼公司需要現(xiàn)金，只能依賴于VIEs向其協(xié)議控制方及境內(nèi)注冊(cè)公司分配的股息。所以，殼公司并不能保證在現(xiàn)有的結(jié)構(gòu)下獲得持續(xù)的股息分配。
《外國(guó)投資法》及VIE架構(gòu)的相關(guān)制度革新
《外國(guó)投資法》出臺(tái)背景
外資三法自頒布以來均已逾二十余年。雖然在2000年至2001年進(jìn)行了整體的修訂，但是隨著市場(chǎng)的快速發(fā)展以及《公司法》在2004年和2014年兩次大的修訂，外資三法已經(jīng)越來越無法適應(yīng)外商投資的監(jiān)管需求，甚至與《公司法》等法律法規(guī)存在較多沖突。除此之外，外資并購和國(guó)家安全審查等制度也亟需完善。綜上，一個(gè)針對(duì)外商投資領(lǐng)域，全新、清晰而又系統(tǒng)的外商投資法規(guī)的出臺(tái)可說是眾望所歸。
2015年1月19日，商務(wù)部公布《中華人民共和國(guó)外國(guó)投資法（草案征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《外國(guó)投資法》），向社會(huì)公開征求意見。《外國(guó)投資法》的出臺(tái)標(biāo)志著《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《外資企業(yè)法》（以下簡(jiǎn)稱“外資三法”）引領(lǐng)的中外合資、中外合作、外商獨(dú)資三足鼎立的外資監(jiān)管體系即將成為歷史，我國(guó)外資的監(jiān)管模式將發(fā)生根本性的變化，而外商投資的新時(shí)代即將來臨。
外國(guó)大投資標(biāo)準(zhǔn)的確立
在草案頒布前，外資在中國(guó)的投資形式主要是綠地投資和并購?fù)顿Y，前者主要由“三資”企業(yè)法加以規(guī)范，后者依靠商務(wù)部的規(guī)章體系來規(guī)制（如“10號(hào)文”），另外也有零星法規(guī)對(duì)某些行業(yè)加以規(guī)范。在草案第十五條中將現(xiàn)有投資形式加以w納并新增了幾種投資形式，包括綠地投資、并購、中長(zhǎng)期融資、取得自然資源勘探開發(fā)或基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)特許權(quán)、取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)利以及通過合同、信托等方式控制境內(nèi)企業(yè)或者持有境內(nèi)企業(yè)權(quán)益。對(duì)于因境外交易導(dǎo)致境內(nèi)企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)向外國(guó)投資者轉(zhuǎn)移的，視同外國(guó)投資者在中國(guó)境內(nèi)投資。
“注冊(cè)地”和“實(shí)際控制”的雙重標(biāo)準(zhǔn)
從法理上看，界定“法人國(guó)籍”有法人住所地說、法人注冊(cè)地說、資本控制說、復(fù)合標(biāo)準(zhǔn)說等幾種說法。我國(guó)一直在外資法領(lǐng)域使用“注冊(cè)地說”，《涉外民事關(guān)系法律適用法》的適用范圍內(nèi)采用了“注冊(cè)地說”和“住所地說”的復(fù)合標(biāo)準(zhǔn)。“注冊(cè)地說”的采用催生了許多為獲取外資待遇而設(shè)的假外企，而且在VIE架構(gòu)中由我國(guó)實(shí)體控制的境外公司入境投資被一律視為外資，接受準(zhǔn)入、安全審查、商務(wù)部審查等方面的限制。而草案依據(jù)“注冊(cè)地說”對(duì)外國(guó)投資者予以定義的同時(shí)，還引入了“實(shí)際控制”的標(biāo)準(zhǔn)，即受外國(guó)投資者控制的境內(nèi)企業(yè)視同外國(guó)投資者，同時(shí)外國(guó)投資者受中國(guó)投資者控制的，其在中國(guó)境內(nèi)投資可在申請(qǐng)準(zhǔn)入許可時(shí)，申請(qǐng)將其投資視作中國(guó)投資者的投資。這種界定方式使得VIE 架構(gòu)中的離岸部分返程投資可申請(qǐng)視為中國(guó)投資者的投資，從而免去繁瑣的審查。
外資準(zhǔn)入管理制度
和目前對(duì)外資進(jìn)入采取繁瑣的逐案審批制不同，草案在其“第三章準(zhǔn)入管理”中確立了“準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理模式”，配合以信息報(bào)告制度，建立起“有限許可”加“全面報(bào)告”的外資準(zhǔn)入管理模式。草案設(shè)立了“特別管理措施目錄”，區(qū)別于現(xiàn)行《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，該目錄分為“禁止實(shí)施目錄”和“限制實(shí)施目錄”，并無鼓勵(lì)目錄。外資監(jiān)管機(jī)構(gòu)將把“特別管理措施目錄”視為“負(fù)面清單”，落入“禁止實(shí)施目錄”的外國(guó)投資被禁入，落入“限制實(shí)施目錄”的外國(guó)投資須滿足限制條件并履行外資準(zhǔn)入許可申請(qǐng)；如不屬清單范圍則不須申請(qǐng)準(zhǔn)入許可，享受不低于中國(guó)投資者的待遇，只須履行相應(yīng)的信息報(bào)告義務(wù)。上述制度設(shè)計(jì)將上海自貿(mào)區(qū)施行的“負(fù)面清單”監(jiān)管理念擴(kuò)大到整個(gè)外資法體系，將大大減少外資進(jìn)入的成本。
《外國(guó)投資法》對(duì)VIE架構(gòu)企業(yè)的影響
對(duì)于現(xiàn)存的VIE企業(yè)
根據(jù)新的監(jiān)管思路，對(duì)于既存的VIE結(jié)構(gòu)企業(yè)，如果涉及的行業(yè)不屬于禁止類或限制類目錄行業(yè)的，將不受影響；如果仍然在禁止或限制外國(guó)投資領(lǐng)域的，將需要根據(jù)“新外資法草案”調(diào)整。至于如何調(diào)整，根據(jù)商務(wù)部就“新外資法草案”的起草說明，目前有三種觀點(diǎn)，即申報(bào)豁免模式、認(rèn)定豁免模式和準(zhǔn)入許可模式。
相比較而言，前兩個(gè)方案體現(xiàn)了與草案中監(jiān)管思路的一致性，即區(qū)分是否可以繼續(xù)實(shí)施僅取決于是否由中國(guó)投資者控制，第三個(gè)方案雖然在準(zhǔn)入許可的標(biāo)準(zhǔn)上較為模糊，但似保持了一定靈活度，對(duì)于屆時(shí)中國(guó)投資者喪失實(shí)際控制人地位的情形能否溯及既往考慮實(shí)際控制人的演變歷史使其合法化給市場(chǎng)各方預(yù)留了想象空間。但總結(jié)而言，試圖通過VIE架構(gòu)來規(guī)避產(chǎn)業(yè)政策監(jiān)管的思路將不再奏效。
對(duì)于擬新設(shè)VIE架構(gòu)的企業(yè)
VIE架構(gòu)的目的是為了實(shí)現(xiàn)境外融資或上市，且多發(fā)生于限制或禁止類外商投資領(lǐng)域，但根據(jù)“新外資法”所確定的新的監(jiān)管思路，筆者大膽的預(yù)測(cè)VIE結(jié)構(gòu)企業(yè)將不再出現(xiàn)：第一，對(duì)于禁止類行業(yè)：由于不存在準(zhǔn)入通道，而且明確了嚴(yán)格處罰措施，在這一領(lǐng)域?qū)⒉粫?huì)出現(xiàn)VIE結(jié)構(gòu)企業(yè)。第二，對(duì)于限制類行業(yè)：由于可以申請(qǐng)準(zhǔn)入許可，并確認(rèn)屬于中國(guó)投資者控制，按照中國(guó)投資者對(duì)待。因此，該境外公司完全可以不通過VIE結(jié)構(gòu)而直接或間接取得中國(guó)境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司的股權(quán)或多數(shù)權(quán)益，且股權(quán)控制可以避免因協(xié)議控制而導(dǎo)致的違約風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，再設(shè)立VIE結(jié)構(gòu)似乎也沒有必要。第三，對(duì)于非禁止類或者限制類的行業(yè)：以往有因?yàn)楣蓶|資格問題采用VIE架構(gòu)的，這類企業(yè)如果是中國(guó)投資者控制，且不再需要準(zhǔn)入許可，也沒有必要再設(shè)立VIE企業(yè)。
同時(shí)，隨著境內(nèi)融資渠道的逐步拓寬和創(chuàng)業(yè)板IPO門檻降低等政策的推出，進(jìn)一步削弱了中國(guó)企業(yè)（尤其是TMT產(chǎn)業(yè)企業(yè)、服務(wù)類企業(yè)）赴海外上市的動(dòng)機(jī)，拆除VIE架構(gòu)、轉(zhuǎn)投境內(nèi)上市將逐漸成為一種趨勢(shì)。
內(nèi)容摘要：國(guó)際投資法基本原則的界定依據(jù)應(yīng)是國(guó)際投資法的精神實(shí)質(zhì)，即倡導(dǎo)適度引進(jìn)外資和擴(kuò)大資本輸出，加強(qiáng)國(guó)家在國(guó)際間的投資、貿(mào)易和技術(shù)交流；而其顯著特征應(yīng)是突出強(qiáng)調(diào)國(guó)際投資法的本質(zhì)特征，即依法調(diào)整國(guó)際私人直接投資關(guān)系。基于此，本文認(rèn)為國(guó)際投資法的基本原則大致包括：東道國(guó)投資利益受特殊保護(hù)原則、國(guó)際投資各方利益共贏原則、國(guó)際投資保護(hù)主義和國(guó)際投資自由主義相結(jié)合原則以及國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際投資收益正相關(guān)原則。
關(guān)鍵詞：國(guó)際投資法 基本原則 特殊保護(hù) 投資自由化
引言
目前，國(guó)際投資法的基本原則到底有哪些，提法上比較混亂，專門研究的成果不多。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有可持續(xù)發(fā)展原則、國(guó)民待遇原則、取消數(shù)量限制原則、投資方向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策原則、投資主體地位平等原則、投資者、國(guó)家與社會(huì)公共利益相協(xié)調(diào)原則、投資決策與投資責(zé)任相一致原則等。影響較大的是余勁松教授的觀點(diǎn)，在他看來，國(guó)際投資法最為重要的原則有兩個(gè)：一是國(guó)家對(duì)自然資源永久原則，這一原則是廣大發(fā)展中國(guó)家在爭(zhēng)取建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的斗爭(zhēng)中確立的重要的國(guó)際法原則，在聯(lián)合國(guó)大會(huì)通過的一系列決議中都有具體體現(xiàn)，它是國(guó)家原則在國(guó)際投資法領(lǐng)域中的體現(xiàn)，根據(jù)這一原則各國(guó)可以采取法律手段對(duì)外國(guó)投資予以保護(hù)和管制，不受任何外來干涉，因此該原則構(gòu)成國(guó)際投資法的基礎(chǔ)；二是平等互利原則，平等與互利不可分割而且要求達(dá)到實(shí)質(zhì)上的平等，該原則在國(guó)際投資關(guān)系中既適用于國(guó)家之間的關(guān)系，也適用于不同國(guó)家的投資者之間以及國(guó)家與外國(guó)投資者之間的關(guān)系，因此它同樣構(gòu)成國(guó)際投資法的基礎(chǔ)。
國(guó)際投資法是調(diào)整國(guó)際私人直接投資關(guān)系的國(guó)內(nèi)法規(guī)范和國(guó)際法規(guī)范的總和，屬于國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的一個(gè)分支部門。作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的一個(gè)分支部門，國(guó)際投資法在我國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)交流與合作方面發(fā)揮著重要的作用。然而，學(xué)界對(duì)國(guó)際投資法基本原則的研究似乎還停留在對(duì)個(gè)別現(xiàn)象的認(rèn)知上，缺乏整體性、系統(tǒng)性和自恰性的把握。筆者結(jié)合自己的研究心得，在這一問題上略陳己見，期望能夠引起更加深入細(xì)致的討論。
國(guó)際投資法基本原則的界定依據(jù)和顯著標(biāo)志
各個(gè)法律部門之所以呈現(xiàn)出各自不同的特點(diǎn)，很大程度上取決于各個(gè)法律部門的不同性質(zhì)，即法律部門各自不同的質(zhì)的規(guī)定性。與此相關(guān)，各個(gè)法律部門的基本原則之所以不同，是因?yàn)樗鼈兎謩e都有自己的界定依據(jù)和顯著標(biāo)志。通說認(rèn)為，法的基本原則是法的效力貫徹該法始終的根本規(guī)則或指導(dǎo)思想，是該特定法律部門立法、執(zhí)法和司法的基本準(zhǔn)則，是一種克服法律局限性的立法技術(shù)。既然如此，法的基本原則的界定依據(jù)就應(yīng)當(dāng)是特定法的精神實(shí)質(zhì)，而其顯著標(biāo)志則應(yīng)當(dāng)是突出強(qiáng)調(diào)該特定法的本質(zhì)特征。因此，國(guó)際投資法基本原則的界定依據(jù)應(yīng)當(dāng)是國(guó)際投資法的精神實(shí)質(zhì)，即倡導(dǎo)適度引進(jìn)外資和擴(kuò)大資本輸出，加強(qiáng)國(guó)家在國(guó)際間的投資、貿(mào)易和技術(shù)交流；其顯著特征則應(yīng)當(dāng)是突出強(qiáng)調(diào)國(guó)際投資法的本質(zhì)特征，即依法調(diào)整國(guó)際私人直接投資關(guān)系。
國(guó)際投資法之所以只是調(diào)整國(guó)際私人直接投資關(guān)系，是因?yàn)檫@一關(guān)系最具有國(guó)際投資性質(zhì)，經(jīng)過相關(guān)法律調(diào)整后又具有國(guó)際公私法兼容的國(guó)際經(jīng)濟(jì)法性質(zhì)。只有國(guó)際私人直接投資才是國(guó)際法之私法意義上的投資，而國(guó)際私人間接投資則是國(guó)際金融法的內(nèi)容。因?yàn)閲?guó)際金融都與間接投資相關(guān)，諸如銀行儲(chǔ)蓄存款、借款放貸、信托、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)榷寂c間接投資相關(guān)；如果是公主體（比如國(guó)家）直接投資，則屬于國(guó)有企業(yè)法或國(guó)際援助法范疇。因此私人間接投資和公主體直接投資都不能夠劃歸國(guó)際投資法的范疇。
國(guó)際投資法的基本原則應(yīng)是整個(gè)國(guó)際投資法律規(guī)范體系的高度概括和抽象化，必須集中體現(xiàn)國(guó)際投資法的基本理念，綜合反映國(guó)際投資法的宗旨和任務(wù)，對(duì)各類國(guó)際私人直接投資關(guān)系具有普遍的指導(dǎo)意義。從功能上講，國(guó)際投資法的基本原則，首先應(yīng)是國(guó)際投資立法的指導(dǎo)方針。無論是國(guó)際投資活動(dòng)，還是國(guó)際投資監(jiān)管都必須以國(guó)際投資法的基本原則為指導(dǎo)，保持國(guó)際投資法內(nèi)部各項(xiàng)制度的和諧統(tǒng)一。其次，國(guó)際投資法的基本原則應(yīng)是克服國(guó)際投資法理論與實(shí)踐局限性的延展工具。由于法律具有相對(duì)的穩(wěn)定性，而社會(huì)關(guān)系總是處在不斷的變化之中，又由于法律具有一般性而國(guó)際投資糾紛具有特殊性，當(dāng)法官在發(fā)現(xiàn)國(guó)際投資法漏洞或沖突時(shí)，可以適用國(guó)際投資法基本原則進(jìn)行符合邏輯的擴(kuò)張解釋，或直接依據(jù)國(guó)際投資法的基本原則作出司法裁判。再次，國(guó)際投資法的基本原則應(yīng)是一國(guó)國(guó)際投資主體行為的根本活動(dòng)準(zhǔn)則。國(guó)際投資法的基本原則不僅是適用于國(guó)際投資關(guān)系的立法原則，而且也是一國(guó)國(guó)際投資主體進(jìn)行投資行為所應(yīng)遵循的根本準(zhǔn)則。當(dāng)國(guó)際投資法對(duì)某項(xiàng)國(guó)際投資行為已有具體規(guī)定時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵守該規(guī)定；當(dāng)國(guó)際投資法對(duì)某項(xiàng)國(guó)際投資行為沒有作出相應(yīng)規(guī)定時(shí)，應(yīng)遵守國(guó)際投資法的基本原則。最后，國(guó)際投資法的基本原則應(yīng)貫穿于整個(gè)國(guó)際投資法制建設(shè)中，在國(guó)際投資法體系框架內(nèi)起到統(tǒng)帥作用，在國(guó)際投資立法中起到依據(jù)和準(zhǔn)則作用，在國(guó)際投資司法中起到指導(dǎo)和制約作用。
之所以說國(guó)際投資法的基本原則應(yīng)當(dāng)有一定的界定依據(jù)，是因?yàn)椴荒苡闪⒎ㄕ呋蚍▽W(xué)家隨意確定國(guó)際投資法的基本原則。即，國(guó)際投資法的基本原則內(nèi)容應(yīng)當(dāng)主要由國(guó)際投資法的基本任務(wù)和調(diào)整對(duì)象的性質(zhì)來決定。國(guó)際投資法的基本任務(wù)應(yīng)當(dāng)是保證各項(xiàng)國(guó)際投資活動(dòng)的正常進(jìn)行，保護(hù)國(guó)際投資各方的合法權(quán)益。由此可見，國(guó)際投資法的基本原則應(yīng)當(dāng)為上述任務(wù)服務(wù)。國(guó)際投資法的調(diào)整對(duì)象是國(guó)際私人直接投資關(guān)系，這種社會(huì)關(guān)系既不同于國(guó)際公法關(guān)系和國(guó)際私法關(guān)系，又不同于一般的國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此，國(guó)際投資法的基本原則也就應(yīng)當(dāng)既不同于國(guó)際公法的基本原則，也不同于國(guó)際私法的基本原則，又不一般地等同于國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的基本原則。據(jù)此筆者認(rèn)為，國(guó)際投資法的基本原則應(yīng)當(dāng)“特立獨(dú)行”，彰顯自己部門法的獨(dú)特個(gè)性。
國(guó)際投資法基本原則新概括
由于國(guó)際投資法是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的一個(gè)分支部門，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的基本原則對(duì)國(guó)際投資法自然應(yīng)當(dāng)具有普遍的指導(dǎo)意義。但是，不能將國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的基本原則當(dāng)作國(guó)際投資法的基本原則加以重復(fù)。這是因?yàn)?，?guó)際投資法基本原則的界定依據(jù)和顯著標(biāo)志是獨(dú)特的，并不一般地等同于國(guó)際經(jīng)濟(jì)法基本原則的界定依據(jù)和顯著標(biāo)志。正是基于這樣的認(rèn)識(shí)，國(guó)際投資法的基本原則應(yīng)作如下概括較為適宜。
（一）東道國(guó)投資利益受特殊保護(hù)原則
盡管遵循該項(xiàng)原則的深層原因是國(guó)家對(duì)自然資源享有永久，但筆者認(rèn)為，該項(xiàng)原則的準(zhǔn)確語言表述仍應(yīng)為“東道國(guó)投資利益受特殊保護(hù)原則”，而不應(yīng)當(dāng)把原因當(dāng)原則。 這是因?yàn)?，?guó)際投資法的基本原則應(yīng)突出國(guó)際投資特色，更何況東道國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家作為投資對(duì)象國(guó)，其利益很容易受到外國(guó)投資者的強(qiáng)權(quán)侵害。眾所周知，就國(guó)際投資的現(xiàn)狀來看，投資母國(guó)多為發(fā)達(dá)國(guó)家，而投資東道國(guó)多為發(fā)展中國(guó)家；發(fā)達(dá)國(guó)家是強(qiáng)國(guó)，且立法相對(duì)完善，國(guó)際投資能夠受到自己國(guó)家完善的法律保護(hù)，可是發(fā)展中國(guó)家是弱國(guó)，其立法往往有待于建立和健全。相比之下，東道國(guó)投資利益就應(yīng)受到特殊保護(hù)。即使將來南北差距縮小，發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的區(qū)分意義已不再明顯，對(duì)東道國(guó)投資利益予以特殊保護(hù)也是必要的，這樣做有利于投資方與被投資方的利益平衡，因?yàn)楸煌顿Y方總是在某方面資源短缺的情況下才引進(jìn)外資的。由于投資者對(duì)投資對(duì)象國(guó)的被投資者發(fā)揮著決定性的影響，如何使這種影響步入正軌，使其發(fā)揮積極影響是整個(gè)投資過程中都要重點(diǎn)關(guān)注和解決的問題。在投資過程中，更多的是由投資對(duì)象國(guó)的被投資者對(duì)外獨(dú)立承受權(quán)利和義務(wù)，對(duì)于第三者來講，投資者對(duì)投資對(duì)象國(guó)的被投資者的影響程度必須是其可以預(yù)見的，并且也是有一定限度的。因?yàn)橹挥羞@樣，才會(huì)有一個(gè)穩(wěn)定的投資秩序。
東道國(guó)投資利益受特殊保護(hù)原則，應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：東道國(guó)對(duì)外國(guó)投資予以保護(hù)和管制，因其性特點(diǎn)應(yīng)不受任何外來干涉；有關(guān)各方應(yīng)通過締結(jié)雙邊或多邊條約，保護(hù)國(guó)際投資，促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作與交流；廢除不平等國(guó)際投資條約，實(shí)現(xiàn)真正意義上的平等互利；任何國(guó)家不得被迫對(duì)外國(guó)投資給予優(yōu)惠待遇，即使單邊給予最惠國(guó)待遇也要經(jīng)過給惠國(guó)同意；每個(gè)國(guó)家都有權(quán)管理和監(jiān)督其國(guó)家管轄下的跨國(guó)公司活動(dòng)，并采取措施保證上述活動(dòng)遵守其法律和政策；每個(gè)國(guó)家都有權(quán)根據(jù)社會(huì)公共利益的需要將外國(guó)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)收歸國(guó)有，并由發(fā)展中國(guó)家或發(fā)達(dá)國(guó)家給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償或充分的補(bǔ)償。
（二）國(guó)際投資各方利益共贏原則
國(guó)際經(jīng)濟(jì)法對(duì)這一原則的傳統(tǒng)表述通常是平等互利原則。但在筆者看來，改為“國(guó)際投資各方利益共贏原則”更符合其在國(guó)際投資法界閾內(nèi)的本意，否則范圍過大，指向模糊。這里的“利益共贏”應(yīng)當(dāng)包括義務(wù)共擔(dān)和利益共享兩個(gè)方面。換言之，這一原則也可以表述為“國(guó)際投資義務(wù)和國(guó)際投資權(quán)利相一致原則”。 投資義務(wù)主要包括誠(chéng)信投資、照顧投資對(duì)方利益和承擔(dān)投資決策后果等；投資權(quán)利主要包括分享投資利益、投資收入歸投資者自己自由支配、享受投資、再投資優(yōu)惠等。
當(dāng)今世界以和平發(fā)展作為時(shí)代的主題，各國(guó)理應(yīng)彼此合作共謀發(fā)展，尋求建立和諧世界的途徑和方法。國(guó)際投資各方利益共贏恰恰表達(dá)了以此為認(rèn)識(shí)基點(diǎn)，謀求人類共同福祉，開辟人類美好前景的新思維。它將對(duì)世界各國(guó)政府和人民帶來利益交換的好處，同時(shí)也將通過南南合作和南北合作給東西方經(jīng)濟(jì)社會(huì)的繁榮發(fā)展乃至文化的互動(dòng)交流注入新活力。
利益共贏關(guān)系實(shí)際上是“一損俱損、一榮俱榮”的關(guān)系。這不僅表現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家之間利益的一致性方面，而且在發(fā)達(dá)國(guó)家之間以及發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間，這種利益共存亡的關(guān)系也會(huì)時(shí)有發(fā)生。當(dāng)然，這并非意味著上述國(guó)家之間沒有利益沖突。國(guó)際投資各方利益共贏的要義在于同為投資方在投資項(xiàng)目上的共益性特點(diǎn)，決定了國(guó)際投資各方互為依賴，從而共處在一個(gè)統(tǒng)一體中，互為條件、互為因果?，F(xiàn)實(shí)案例是歐債危機(jī)：首先是歐元區(qū)希臘借債不還，然后歐元區(qū)部分國(guó)家由于投資鏈條失控，紛紛陷入債務(wù)危機(jī)；為避免歐元區(qū)各國(guó)對(duì)投資前景的進(jìn)一步擔(dān)憂，歐洲央行采取了經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。但是，市場(chǎng)焦慮有增無減，歐元被大肆拋售，歐洲股市直線下跌，已經(jīng)影響到整個(gè)世界的市場(chǎng)景氣指數(shù)。
（三）國(guó)際投資保護(hù)主義和國(guó)際投資自由主義相結(jié)合原則
國(guó)際投資保護(hù)主義是指通過關(guān)稅和各種非關(guān)稅措施限制外國(guó)投資的競(jìng)爭(zhēng)，以保護(hù)國(guó)內(nèi)投資的理論或政策。高關(guān)稅、高匯率、繁瑣的投資審批程序、較高的投資條件等都是國(guó)際投資保護(hù)主義的重要手段。
國(guó)際投資自由主義是指消除非關(guān)稅壁壘和國(guó)際投資領(lǐng)域內(nèi)的某些具體限制的國(guó)際投資理論或政策，具體有三層意思：一是除削減關(guān)稅壁壘之外的旨在減少國(guó)際投資限制的不少做法都是國(guó)際投資自由主義的具體體現(xiàn)；二是降低國(guó)際投資活動(dòng)的交易成本，維護(hù)國(guó)際投資者的合法權(quán)益是國(guó)際投資自由主義的終極目標(biāo)；三是降低資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治建設(shè)是各國(guó)實(shí)行國(guó)際投資自由主義的必然結(jié)果。
20世紀(jì)80年代末以來，隨著“東歐巨變”的發(fā)生和信息技術(shù)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化已成為當(dāng)今時(shí)展的主流。在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域，新自由主義被廣泛關(guān)注。它主張，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是唯一有效的資源配置方式，市場(chǎng)是一個(gè)在以人為基本尺度的世界中沒有疆界的交易場(chǎng)所；資本、商品及服務(wù)要素的流通應(yīng)實(shí)現(xiàn)最大限度的利用效率。與此相應(yīng)，國(guó)際投資法的學(xué)科發(fā)展也向新自由主義靠攏。一直以來國(guó)際投資法研究的重心都是投資保護(hù)主義，突出表現(xiàn)是第三世界國(guó)家二十世紀(jì)六七十年代的國(guó)有化運(yùn)動(dòng)。后來，隨著《華盛頓公約》、《多邊投資風(fēng)險(xiǎn)保障公約》等投資保障體系的進(jìn)一步確立，國(guó)際投資法的重心又重新回到投資自由主義的基點(diǎn)上。矯枉過正后最現(xiàn)實(shí)的抉擇只能是二者的平衡，即國(guó)際投資保護(hù)主義和國(guó)際投資自由主義相結(jié)合。
1988年6月歐共體指令正式確認(rèn)了自由投資權(quán)，它提出要消滅所有阻礙歐盟內(nèi)部乃至歐盟國(guó)與非歐盟國(guó)之間資本自由流通的壁壘。而確立從歐共體到歐盟的角色轉(zhuǎn)換的《馬斯特里赫特條約》，將形成歐共體的《羅馬條約》第 73條予以修改，從第73B-73G都是關(guān)于國(guó)際投資自由的規(guī)定，其中73B規(guī)定：“成員國(guó)間或成員國(guó)與第三國(guó)間的資本流動(dòng)不受任何限制”。從此歐盟范圍內(nèi)國(guó)際投資法的重心開始傾向于投資自由主義。但是，由于如果國(guó)家面對(duì)外部資本失去任何控制，就意味著傳統(tǒng)意義上的國(guó)家受到挑戰(zhàn)。于是早在1976年6月21日，經(jīng)合組織的《跨國(guó)公司行動(dòng)守則》中，就已經(jīng)提出“國(guó)民待遇”的概念，即“所有成員國(guó)，在考慮到維持公共秩序，保證基本安全需要及履行有關(guān)國(guó)際和平和安全的義務(wù)的需要的同時(shí)，必須給予在他們的領(lǐng)土上經(jīng)營(yíng)的（外國(guó)）企業(yè)、隸屬于其他成員國(guó)公民的企業(yè)以及或直接或間接受其他成員國(guó)公民控制的企業(yè)一種基于法律、法規(guī)及行政的操作制度，這一制度在與國(guó)際法基本原則并行不悖的前提下，應(yīng)不低于在類似情況下本國(guó)企業(yè)所能享有的待遇” 。而世界銀行于1992年制定實(shí)施的《投資待遇指導(dǎo)方針》中，也有“外國(guó)投資者享有在同樣條件下國(guó)家給予本國(guó)投資者的同樣有利的待遇”的表述。WTO一成立就將國(guó)際投資的“國(guó)民待遇”寫進(jìn)協(xié)定，投資的有保護(hù)的自由化才得到更加廣泛的認(rèn)可和保障。《世界貿(mào)易組織協(xié)定》將“國(guó)民待遇”推進(jìn)到投資方面，可以說是對(duì)國(guó)際投資法的一種貢獻(xiàn)，因?yàn)檫@樣既設(shè)定了投資自由化，又保障了國(guó)家對(duì)國(guó)內(nèi)投資的應(yīng)有保護(hù)。
國(guó)民待遇，其實(shí)是一個(gè)基于事實(shí)的原則，即“本國(guó)企業(yè)在類似情況下所能享有的待遇”，它牽涉到“本國(guó)企業(yè)在類似情況下所享有的待遇”這樣一個(gè)有待確定的事實(shí)。因此，投資的國(guó)民待遇更多強(qiáng)調(diào)的是外國(guó)投資者與本國(guó)投資者在類似的環(huán)境下處于一種均衡的地位，由此來保證他們之間的公平競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于外國(guó)投資者來說，國(guó)民待遇并不意味著與本國(guó)投資者同樣的待遇。無可否認(rèn)，投資自由化是當(dāng)前國(guó)際投資法迫切需要解決的一個(gè)重點(diǎn)課題?！妒澜缳Q(mào)易組織協(xié)定》將其適用于國(guó)民待遇，無疑對(duì)投資自由化是一種保護(hù)，同時(shí)卻沒有引起多國(guó)反對(duì)，因此WTO規(guī)則才顯示其有特別的精當(dāng)之處，值得我們認(rèn)真思考和充分利用。
（四）國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際投資收益正相關(guān)原則
投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益正相關(guān)，即投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益成正比，是指在一個(gè)相對(duì)完善的資本市場(chǎng)中，投資者追求的收益越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，反之亦反，因此不存在持續(xù)狀態(tài)的低風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資產(chǎn)品以及高風(fēng)險(xiǎn)低收益的投資產(chǎn)品。因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)高收益的投資產(chǎn)品一經(jīng)出售，就會(huì)出現(xiàn)大量的資本內(nèi)移前來“填平”，從而引起該產(chǎn)品價(jià)格上升，驅(qū)使其收益率下降，最終導(dǎo)致該投資產(chǎn)品的投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)趨于一致；而高風(fēng)險(xiǎn)低收益的投資產(chǎn)品一經(jīng)出售，又會(huì)形成大量的資本外移紛紛“擠出”，從而引起該產(chǎn)品價(jià)格下降，驅(qū)使其收益率上升，從而呈現(xiàn)該投資產(chǎn)品的投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)趨同的跡象。
貫徹國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際投資收益正相關(guān)原則的關(guān)鍵在于：第一，國(guó)際投資既有需求效應(yīng)，又有供給效應(yīng)，即國(guó)際投資作為國(guó)際實(shí)際資本形成的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程，同時(shí)也是資本或投資品的耗費(fèi)過程。第二，國(guó)際的資本結(jié)構(gòu)包括資本的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資本的空間結(jié)構(gòu)、資本的時(shí)間結(jié)構(gòu)和資本的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。國(guó)際投資要在不同的產(chǎn)業(yè)、不同的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目間進(jìn)行組合，既保證國(guó)際資本的安全，又保證國(guó)際資本的增值。第三，國(guó)際投資戰(zhàn)略可以分為發(fā)展型投資戰(zhàn)略、穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略與退卻型投資戰(zhàn)略，其具體戰(zhàn)略規(guī)劃要依據(jù)具體情況進(jìn)行分析，不能一概而論。第四，作為國(guó)際投資企業(yè)要抓緊抓實(shí)以下三方面工作，即促進(jìn)資本流動(dòng)工作、有效運(yùn)用投資組合方式和適時(shí)掌握控股權(quán)工作、注重新增投資的資本整合和形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力工作。其中，資本流動(dòng)是投資的前提性條件，運(yùn)用投資組合和掌握控股權(quán)是投資的具體操作方法，注重資本整合和形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力是投資的最終目的。
國(guó)際投資法基本原則的理論框架
國(guó)際投資法的基本原則，即東道國(guó)投資利益受特殊保護(hù)原則、國(guó)際投資各方利益共贏原則、國(guó)際投資保護(hù)主義和國(guó)際投資自由主義相結(jié)合原則、國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際投資收益正相關(guān)原則。上述原則四位一體，缺一不可，共同構(gòu)成國(guó)際投資法的精神支柱，共同營(yíng)造國(guó)際投資法的輿論氛圍和制度框架。領(lǐng)悟和掌握這四項(xiàng)基本原則，是研習(xí)國(guó)際投資法的重點(diǎn)所在，在理論與應(yīng)用上均應(yīng)給予重視。
首先，從理論上講，國(guó)際投資法的基本原則宏觀與微觀相結(jié)合、形式與內(nèi)容相統(tǒng)一，歷史與邏輯相呼應(yīng)和契合的重要哲學(xué)內(nèi)容，包含了國(guó)際投資法的名與實(shí)。其中，東道國(guó)投資利益受特殊保護(hù)原則，反映了個(gè)性與共性的關(guān)系，因?yàn)槊恳粋€(gè)國(guó)際投資法的主體都有可能成為投資的東道國(guó)，因此保護(hù)東道國(guó)的特殊利益，也就意味著普遍保護(hù)投資人的利益，特殊（個(gè)性）寓于普遍（共性）之中；國(guó)際投資各方利益共贏原則，則是保護(hù)國(guó)際投資各方利益的結(jié)果，從而體現(xiàn)了原因與結(jié)果的辯證關(guān)系，與此同時(shí)它也是利益共同體彼此關(guān)切的生動(dòng)體現(xiàn)；國(guó)際投資保護(hù)主義和國(guó)際投資自由主義相結(jié)合原則，國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際投資收益正相關(guān)原則，都是對(duì)立統(tǒng)一規(guī)律的具體體現(xiàn)，但在側(cè)重點(diǎn)上卻又有一定區(qū)別：前者觀照來自管理機(jī)構(gòu)政策層面工作方法的對(duì)立統(tǒng)一，后者提煉出于被管理主體經(jīng)營(yíng)方略的矛盾方面。由此可見，國(guó)際投資法的基本原則在理論上法哲學(xué)意味濃郁，頗值得深入思考研究。
其次，就應(yīng)用而言，國(guó)際投資法的上述四項(xiàng)基本原則，不僅是國(guó)際投資法的主體進(jìn)行國(guó)際投資活動(dòng)的依據(jù)與指導(dǎo)，而且是對(duì)國(guó)際投資法主體的國(guó)際投資活動(dòng)進(jìn)行行政監(jiān)管和司法裁決的制度依據(jù)和程序指導(dǎo)。
再次，這四項(xiàng)基本原則（尤其是首條基本原則）不僅具有世界性，而且富有中國(guó)特色，或者說更多地是保護(hù)發(fā)展中國(guó)家的利益，在遵循利益共贏的同時(shí)，還體現(xiàn)了其保護(hù)弱者、保護(hù)發(fā)展中國(guó)家的人文關(guān)懷。
結(jié)論
國(guó)際投資法因?yàn)槠浣?jīng)營(yíng)理念而呈現(xiàn)私法性，表現(xiàn)其平等寬松的一面；同時(shí)又緣于其管理理念而彰顯公法性，展露其約束制衡的一面。國(guó)際投資法的基本原則也分別含有上述特性，而且是其精華性濃縮。具體來說，東道國(guó)投資利益受特殊保護(hù)原則是由投資走向決定的，是公私法力量的匯聚；國(guó)際投資各方利益共贏原則體現(xiàn)的是唯物辯證法在國(guó)際投資領(lǐng)域的鮮活應(yīng)用；國(guó)際投資保護(hù)主義和國(guó)際投資自由主義相結(jié)合原則公私法交融性甚是明顯；國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際投資收益正相關(guān)原則，應(yīng)當(dāng)說是國(guó)際投資者和國(guó)家都要慎重考慮的經(jīng)濟(jì)問題和法律問題。
參考文獻(xiàn)：
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二戰(zhàn)后，東道國(guó)、特別是發(fā)展中國(guó)家對(duì)待外資的態(tài)度大體經(jīng)歷了兩次轉(zhuǎn)變，即從開放到限制再到自由化。
二戰(zhàn)后的最初十年，發(fā)展中國(guó)家?guī)缀鯚o限制地引進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家的資本投向本國(guó)自然資源及關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè)的開發(fā),以發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)。從上世紀(jì)60年代起發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)而采取了限制性、甚至歧視性的外資政策，他們既意識(shí)到外資對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要性及可能帶來的利益，同時(shí)又認(rèn)為國(guó)家對(duì)外資的控制是必不可少的。70年代末80年代初，隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的日益發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家掀起了投資自由化浪潮，促使發(fā)展中國(guó)家推行了以國(guó)際化、自由化和私有化為中心的一系列經(jīng)濟(jì)體制改革，逐漸開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，實(shí)行自由化傾向的外國(guó)直接投資政策。近年來許多國(guó)家均修訂了其外資法,擴(kuò)大了對(duì)外國(guó)直接投資實(shí)行自由化的程度。
隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快，跨國(guó)公司異?；钴S，日益成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、全球化的強(qiáng)大推動(dòng)力量。各國(guó)為了提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度和質(zhì)量，增強(qiáng)綜合國(guó)力，都無不以積極的態(tài)度對(duì)待外資的進(jìn)入，并按著本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求和外資進(jìn)入情況的變化，不斷調(diào)整外資政策。②
二、國(guó)際投資對(duì)國(guó)際法原則的深化
（一）國(guó)家原則
國(guó)家原則既是國(guó)際法的基本原則，也是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的基本原則。在國(guó)際投資領(lǐng)域內(nèi)，國(guó)家原則具體體現(xiàn)三個(gè)方面：
1．自然資源所有權(quán)。國(guó)家對(duì)其自然資源永久原則就是廣大發(fā)展中國(guó)家在爭(zhēng)取建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的斗爭(zhēng)中確立的重要的國(guó)際法原則，它規(guī)定在聯(lián)合國(guó)大會(huì)通過的一系列決議中，如《關(guān)于自然資源永久的決議》、《建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序宣言》和《行動(dòng)綱領(lǐng)》，特別是《各國(guó)經(jīng)濟(jì)權(quán)利義務(wù)》等。
2．經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略決策權(quán)。國(guó)家有權(quán)確立其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀戰(zhàn)略，這是國(guó)際法上的自決權(quán)③的表現(xiàn)。在國(guó)際投資領(lǐng)域，國(guó)家可以決定鼓勵(lì)、允許、限制、禁止引入外資的具體行業(yè)，并計(jì)劃引入資金的規(guī)模。
3．經(jīng)濟(jì)行為管理權(quán)。國(guó)家不僅在宏觀上設(shè)計(jì)一種制度模式，還在微觀上具體進(jìn)行管理。每個(gè)國(guó)家有權(quán)按照其法律和規(guī)定并依照其國(guó)家目標(biāo)和優(yōu)先次序，對(duì)在其國(guó)家管轄范圍內(nèi)的外國(guó)投資加以管理和行使權(quán)力，任何國(guó)家不得被迫對(duì)國(guó)外投資給予優(yōu)惠待遇。
（二）公平互利原則
公平互利原則是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法中的一項(xiàng)基本原則，是在試圖建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的背景下提出的。這一原則是我國(guó)在國(guó)際關(guān)系中所歷來主張的平等互利原則的發(fā)展。現(xiàn)代的國(guó)際社會(huì)，其經(jīng)濟(jì)秩序應(yīng)當(dāng)從原來的“平等互利”向“公平互利”轉(zhuǎn)化，它應(yīng)當(dāng)普通適用于國(guó)際投資各種法律關(guān)系。④
三、國(guó)際投資的國(guó)際法規(guī)制
國(guó)際法上對(duì)國(guó)際投資行為的規(guī)制生具體現(xiàn)為雙邊投資協(xié)定、在世界銀行集團(tuán)和WTO框架下的多邊投資法律規(guī)則體系和聯(lián)合國(guó)及世界銀行所作出的關(guān)于國(guó)際投濟(jì)的指導(dǎo)性文件。
1．雙邊協(xié)定。由兩個(gè)國(guó)家對(duì)投資問題進(jìn)行系統(tǒng)的談判，并將雙方的權(quán)利義務(wù)以條約的方式確定下來，是解決國(guó)家間投資管制法律規(guī)則不一致的良好途徑。
2．區(qū)域性投資規(guī)范。制定區(qū)域性國(guó)際投資規(guī)范的努力早在二戰(zhàn)結(jié)束即已開始。20世紀(jì)80年代以后，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化空前發(fā)展，區(qū)域國(guó)際投資法制建設(shè)也取得了重大進(jìn)展。東南亞國(guó)家聯(lián)盟、安第斯集團(tuán)北美自由貿(mào)易區(qū)以及亞太經(jīng)合組織都制定了一些具有一定影響的區(qū)域投資法律文件。⑤
3．全球性規(guī)范。投資的增長(zhǎng)和投資爭(zhēng)議的增加使資本輸出國(guó)和資本輸入國(guó)都認(rèn)為有必要建立一個(gè)普通性的調(diào)整國(guó)際投資關(guān)系的國(guó)際法制度。資本輸出國(guó)、代表資本輸出國(guó)利益的國(guó)際民間組織、政府間國(guó)際組織為此作出了制定國(guó)際投資法典，建立多國(guó)間投資保證制度，成立解決國(guó)際投資爭(zhēng)議和國(guó)際公約及機(jī)構(gòu)等建議；發(fā)展中國(guó)家也為此通過七十七國(guó)集團(tuán)提出了《跨國(guó)公司行動(dòng)守則》的方案。
4．世紀(jì)貿(mào)易組織有關(guān)投資的協(xié)議。WTO是以多邊國(guó)際貿(mào)易協(xié)議為主要內(nèi)容，以世界貿(mào)易組織為組織保障，以WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制為后盾的全球性、綜合性的國(guó)際貿(mào)易管理體制，可以成為是多邊貿(mào)易體制或者是多邊協(xié)定體制。WTO條約體系主要以調(diào)整全球貿(mào)易為主要目的，但是鑒于貿(mào)易與投資之間密切的聯(lián)系，故WTO體系實(shí)際上又是一個(gè)與投資有關(guān)的多邊協(xié)議群。
世界貿(mào)易組織有關(guān)投資的協(xié)議主要有三個(gè):即《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》(簡(jiǎn)稱TRIMS協(xié)議)、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(簡(jiǎn)稱GATS)以及《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)議》(簡(jiǎn)稱TRIPS)。⑥這幾個(gè)協(xié)議成為關(guān)于投資的國(guó)際法制的重要組成部分。
四、有關(guān)國(guó)際投資爭(zhēng)議的處理
正確處理國(guó)際投資爭(zhēng)議，是調(diào)整國(guó)際投資環(huán)境的一個(gè)重要措施。有國(guó)內(nèi)法制度，也有國(guó)際法制度。在處理投資爭(zhēng)議的途徑和方法上，有政治手段，也有法律手段，關(guān)于解決投資爭(zhēng)議的途徑，向來有兩種手段，即政治的手段與法律的手段，國(guó)內(nèi)解決與國(guó)際解決。
（一）投資爭(zhēng)議的政治解決
1．斡旋與調(diào)停。通過政治途徑解決投資爭(zhēng)議，最常見的是斡旋和調(diào)停。在理論上兩者雖有區(qū)別，但在各國(guó)實(shí)踐及國(guó)際慣例上，并不嚴(yán)守其區(qū)別，兩者的作用已逐漸融合起來。⑦
2．通過外交保護(hù)解決爭(zhēng)議。通過投資者本國(guó)政府行使外交保護(hù)權(quán)，或同東道國(guó)政府進(jìn)行外交談判，或提起國(guó)際訴訟，以求解決投資爭(zhēng)議。
(二)投資爭(zhēng)議的司法解決
司法解決是指通過法院，運(yùn)用司法程序予以救濟(jì)。基于公認(rèn)的國(guó)際法原則——國(guó)內(nèi)救濟(jì)原則，關(guān)于投資爭(zhēng)議在當(dāng)事人間沒有協(xié)議采用仲裁解決時(shí)，可向當(dāng)?shù)胤ㄔ禾嵩A。但國(guó)內(nèi)司法救濟(jì)不限于此，投資者也可向本國(guó)法院或第三國(guó)法院申訴。
(三)投資爭(zhēng)議的仲裁解決
用仲裁方法解決國(guó)際爭(zhēng)議，由來已久，是一種行之有效的合理的法律手段。運(yùn)用仲裁程序解決國(guó)際投資爭(zhēng)議及其他商事爭(zhēng)議，經(jīng)長(zhǎng)期實(shí)踐，已逐步制度化、國(guó)際化。無論是臨時(shí)仲裁的安排或常設(shè)仲裁的制度化，作為一種處理商事及投資爭(zhēng)議的法律手段，是使雙方得到公平而滿意的解決的。
(四)WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制
烏拉圭回合談判以后，與貿(mào)易有關(guān)的投資措施也進(jìn)入了WTO的關(guān)注范圍。實(shí)踐中關(guān)于投資的爭(zhēng)端也會(huì)在WTO體系的爭(zhēng)端解決機(jī)制中解決。WTO的爭(zhēng)端解決機(jī)制保證著法體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，是保障多邊貿(mào)易體制可靠性和可預(yù)見性的核心因素。
WTO爭(zhēng)端解決規(guī)則具體包括《關(guān)于爭(zhēng)端解決規(guī)則與程序的諒解》(DSU)及其附件、《關(guān)于實(shí)施與審議關(guān)于爭(zhēng)端解決規(guī)則與程序諒解的決定》、《關(guān)于服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定某些爭(zhēng)端解決程序的決定》、《關(guān)于按照履行1994年關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定第六條的協(xié)定或補(bǔ)貼與反補(bǔ)貼協(xié)定第五部分處理爭(zhēng)端的宣言》，以及WTO各項(xiàng)規(guī)定及其配套或附屬協(xié)定中的有關(guān)爭(zhēng)端解決的條款。⑧
五、跨國(guó)公司對(duì)國(guó)家的影響
跨國(guó)公司在各個(gè)領(lǐng)域里向國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。一方面，由于擁有巨大的生產(chǎn)規(guī)模和龐大的管理組織體制，跨國(guó)公司已成為國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易的主要組織者和承擔(dān)者，跨國(guó)公司在很多行業(yè)都占據(jù)了壟斷地位。另一方面，各個(gè)國(guó)家，特別是發(fā)展中國(guó)家，不但需要跨國(guó)公司的技術(shù)，還需要跨國(guó)公司的資金。由于跨國(guó)公司對(duì)技術(shù)轉(zhuǎn)移嚴(yán)格而有效的控制，往往使得技術(shù)落后的發(fā)展中東道國(guó)處于被動(dòng)的依賴地位，形成經(jīng)濟(jì)依附性發(fā)展，削弱了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)。
為了編織一個(gè)全球戰(zhàn)略網(wǎng)，進(jìn)一步獲得和保障既得利益，跨國(guó)公司的發(fā)展壯大會(huì)使得自身的權(quán)力越過經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，把觸角延伸到政治領(lǐng)域，盡量影響政府的相關(guān)政策。“跨國(guó)公司在發(fā)展過程中，為了盡量利用接受國(guó)給予的經(jīng)濟(jì)上和技術(shù)上的優(yōu)待，結(jié)果卻發(fā)展到想方設(shè)法來控制其資源、需求和有關(guān)知識(shí)的地步，這就損害了接受國(guó)的?？鐕?guó)公司還企圖以它們的私營(yíng)企業(yè)的權(quán)限來取代各國(guó)的國(guó)家權(quán)力對(duì)于建設(shè)未來社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系而進(jìn)行的民主管理?！雹岜热?953年英國(guó)石油公司在幫助伊朗摩薩德政府中發(fā)揮了重要作用，1954年美國(guó)聯(lián)合水果公司在危地馬拉阿目茲政府中擔(dān)當(dāng)了重要角色，1973年國(guó)際電話電報(bào)公司在顛覆智利阿連德政府中施加了影響，⑩還有最近發(fā)生的韓寶事件在韓國(guó)掀起的政治經(jīng)濟(jì)危機(jī)等。這些都表明了跨國(guó)公司對(duì)國(guó)家對(duì)內(nèi)外最高絕對(duì)權(quán)力的制約性影響。
雖然跨國(guó)公司對(duì)國(guó)家具有侵蝕作用，也不能片面地夸大其作用。要知道，在當(dāng)今國(guó)際關(guān)系理論和實(shí)踐中，雖然非國(guó)家行為體或者泛國(guó)家行為體異軍突起，但是國(guó)家仍然是國(guó)際關(guān)系行為主體，跨國(guó)公司還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有得到與之相提并論的資格。國(guó)家原則的核心特征，即對(duì)內(nèi)的最高性和對(duì)內(nèi)的獨(dú)立自主性并未改變。
六、結(jié)語
隨著世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的不斷加強(qiáng)，各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上相互依存，相互影響，國(guó)際投資是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的重要途徑，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式。對(duì)國(guó)際法體系來說，國(guó)際投資有其巨大的積極影響，也有一定的消極影響，但只要通過正確的法律法規(guī)對(duì)其加以引導(dǎo)，則國(guó)際投資必將對(duì)整個(gè)國(guó)際社會(huì)產(chǎn)生越來越有利的影響。
注釋：
①⑤呂巖峰．國(guó)際投資法．高等教育出版社．2005年版．第32頁，第147頁．
②鐘陽勝．跨世紀(jì)國(guó)際投資與外資政策新變化．華南師范大學(xué)學(xué)報(bào)．2003(1)．
③自決權(quán)，也稱民族自決權(quán)，是集體人權(quán)的重要表現(xiàn)方式,在美國(guó)、蘇聯(lián)等國(guó)家的倡導(dǎo)之下,成為一個(gè)國(guó)際政治和國(guó)際法的術(shù)語,有發(fā)展中國(guó)家載20世紀(jì)中期以后廣泛實(shí)踐并獲得國(guó)際社會(huì)認(rèn)同．．
④韋經(jīng)建，何志鵬．論國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的公平原則．吉林大學(xué)（社會(huì)科學(xué)）學(xué)報(bào)．2002（3）．
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⑦姚梅鎮(zhèn)．國(guó)際投資法．武漢大學(xué)出版社．1987年版．第400頁．
⑧湯樹梅．國(guó)際投資法的理論與實(shí)踐．中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社．2004年版．第300頁．
⑨舒紹福．跨國(guó)公司與國(guó)家．中央社會(huì)主義學(xué)院學(xué)報(bào)．2002(6)．
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一、國(guó)際投資法的歷史發(fā)展
二戰(zhàn)后，東道國(guó)、特別是發(fā)展中國(guó)家對(duì)待外資的態(tài)度大體經(jīng)歷了兩次轉(zhuǎn)變，即從開放到限制再到自由化。
二戰(zhàn)后的最初十年，發(fā)展中國(guó)家?guī)缀鯚o限制地引進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家的資本投向本國(guó)自然資源及關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè)的開發(fā),以發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)。從上世紀(jì)60年代起發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)而采取了限制性、甚至歧視性的外資政策，他們既意識(shí)到外資對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要性及可能帶來的利益，同時(shí)又認(rèn)為國(guó)家對(duì)外資的控制是必不可少的。70年代末80年代初，隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的日益發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家掀起了投資自由化浪潮，促使發(fā)展中國(guó)家推行了以國(guó)際化、自由化和私有化為中心的一系列經(jīng)濟(jì)體制改革，逐漸開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，實(shí)行自由化傾向的外國(guó)直接投資政策。近年來許多國(guó)家均修訂了其外資法,擴(kuò)大了對(duì)外國(guó)直接投資實(shí)行自由化的程度。
隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快，跨國(guó)公司異?；钴S，日益成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、全球化的強(qiáng)大推動(dòng)力量。各國(guó)為了提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度和質(zhì)量，增強(qiáng)綜合國(guó)力，都無不以積極的態(tài)度對(duì)待外資的進(jìn)入，并按著本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求和外資進(jìn)入情況的變化，不斷調(diào)整外資政策。②
二、國(guó)際投資對(duì)國(guó)際法原則的深化
（一）國(guó)家原則
國(guó)家原則既是國(guó)際法的基本原則，也是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的基本原則。在國(guó)際投資領(lǐng)域內(nèi)，國(guó)家原則具體體現(xiàn)三個(gè)方面：
1．自然資源所有權(quán)。國(guó)家對(duì)其自然資源永久原則就是廣大發(fā)展中國(guó)家在爭(zhēng)取建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的斗爭(zhēng)中確立的重要的國(guó)際法原則，它規(guī)定在聯(lián)合國(guó)大會(huì)通過的一系列決議中，如《關(guān)于自然資源永久的決議》、《建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序宣言》和《行動(dòng)綱領(lǐng)》，特別是《各國(guó)經(jīng)濟(jì)權(quán)利義務(wù)》等。
2．經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略決策權(quán)。國(guó)家有權(quán)確立其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀戰(zhàn)略，這是國(guó)際法上的自決權(quán)③的表現(xiàn)。在國(guó)際投資領(lǐng)域，國(guó)家可以決定鼓勵(lì)、允許、限制、禁止引入外資的具體行業(yè)，并計(jì)劃引入資金的規(guī)模。
3．經(jīng)濟(jì)行為管理權(quán)。國(guó)家不僅在宏觀上設(shè)計(jì)一種制度模式，還在微觀上具體進(jìn)行管理。每個(gè)國(guó)家有權(quán)按照其法律和規(guī)定并依照其國(guó)家目標(biāo)和優(yōu)先次序，對(duì)在其國(guó)家管轄范圍內(nèi)的外國(guó)投資加以管理和行使權(quán)力，任何國(guó)家不得被迫對(duì)國(guó)外投資給予優(yōu)惠待遇。
（二）公平互利原則
公平互利原則是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法中的一項(xiàng)基本原則，是在試圖建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的背景下提出的。這一原則是我國(guó)在國(guó)際關(guān)系中所歷來主張的平等互利原則的發(fā)展?，F(xiàn)代的國(guó)際社會(huì)，其經(jīng)濟(jì)秩序應(yīng)當(dāng)從原來的“平等互利”向“公平互利”轉(zhuǎn)化，它應(yīng)當(dāng)普通適用于國(guó)際投資各種法律關(guān)系。④
三、國(guó)際投資的國(guó)際法規(guī)制
國(guó)際法上對(duì)國(guó)際投資行為的規(guī)制生具體現(xiàn)為雙邊投資協(xié)定、在世界銀行集團(tuán)和WTO框架下的多邊投資法律規(guī)則體系和聯(lián)合國(guó)及世界銀行所作出的關(guān)于國(guó)際投濟(jì)的指導(dǎo)性文件。
1．雙邊協(xié)定。由兩個(gè)國(guó)家對(duì)投資問題進(jìn)行系統(tǒng)的談判，并將雙方的權(quán)利義務(wù)以條約的方式確定下來，是解決國(guó)家間投資管制法律規(guī)則不一致的良好途徑。
2．區(qū)域性投資規(guī)范。制定區(qū)域性國(guó)際投資規(guī)范的努力早在二戰(zhàn)結(jié)束即已開始。20世紀(jì)80年代以后，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化空前發(fā)展，區(qū)域國(guó)際投資法制建設(shè)也取得了重大進(jìn)展。東南亞國(guó)家聯(lián)盟、安第斯集團(tuán)北美自由貿(mào)易區(qū)以及亞太經(jīng)合組織都制定了一些具有一定影響的區(qū)域投資法律文件。⑤
3．全球性規(guī)范。投資的增長(zhǎng)和投資爭(zhēng)議的增加使資本輸出國(guó)和資本輸入國(guó)都認(rèn)為有必要建立一個(gè)普通性的調(diào)整國(guó)際投資關(guān)系的國(guó)際法制度。資本輸出國(guó)、代表資本輸出國(guó)利益的國(guó)際民間組織、政府間國(guó)際組織為此作出了制定國(guó)際投資法典，建立多國(guó)間投資保證制度，成立解決國(guó)際投資爭(zhēng)議和國(guó)際公約及機(jī)構(gòu)等建議；發(fā)展中國(guó)家也為此通過七十七國(guó)集團(tuán)提出了《跨國(guó)公司行動(dòng)守則》的方案。
4．世紀(jì)貿(mào)易組織有關(guān)投資的協(xié)議。WTO是以多邊國(guó)際貿(mào)易協(xié)議為主要內(nèi)容，以世界貿(mào)易組織為組織保障，以WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制為后盾的全球性、綜合性的國(guó)際貿(mào)易管理體制，可以成為是多邊貿(mào)易體制或者是多邊協(xié)定體制。WTO條約體系主要以調(diào)整全球貿(mào)易為主要目的，但是鑒于貿(mào)易與投資之間密切的聯(lián)系，故WTO體系實(shí)際上又是一個(gè)與投資有關(guān)的多邊協(xié)議群。
世界貿(mào)易組織有關(guān)投資的協(xié)議主要有三個(gè):即《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》(簡(jiǎn)稱TRIMS協(xié)議)、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(簡(jiǎn)稱GATS)以及《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)議》(簡(jiǎn)稱TRIPS)。⑥這幾個(gè)協(xié)議成為關(guān)于投資的國(guó)際法制的重要組成部分。
四、有關(guān)國(guó)際投資爭(zhēng)議的處理
正確處理國(guó)際投資爭(zhēng)議，是調(diào)整國(guó)際投資環(huán)境的一個(gè)重要措施。有國(guó)內(nèi)法制度，也有國(guó)際法制度。在處理投資爭(zhēng)議的途徑和方法上，有政治手段，也有法律手段，關(guān)于解決投資爭(zhēng)議的途徑，向來有兩種手段，即政治的手段與法律的手段，國(guó)內(nèi)解決與國(guó)際解決。
（一）投資爭(zhēng)議的政治解決
1．斡旋與調(diào)停。通過政治途徑解決投資爭(zhēng)議，最常見的是斡旋和調(diào)停。在理論上兩者雖有區(qū)別，但在各國(guó)實(shí)踐及國(guó)際慣例上，并不嚴(yán)守其區(qū)別，兩者的作用已逐漸融合起來。⑦
2．通過外交保護(hù)解決爭(zhēng)議。通過投資者本國(guó)政府行使外交保護(hù)權(quán)，或同東道國(guó)政府進(jìn)行外交談判，或提起國(guó)際訴訟，以求解決投資爭(zhēng)議。
(二)投資爭(zhēng)議的司法解決
司法解決是指通過法院，運(yùn)用司法程序予以救濟(jì)。基于公認(rèn)的國(guó)際法原則——國(guó)內(nèi)救濟(jì)原則，關(guān)于投資爭(zhēng)議在當(dāng)事人間沒有協(xié)議采用仲裁解決時(shí)，可向當(dāng)?shù)胤ㄔ禾嵩A。但國(guó)內(nèi)司法救濟(jì)不限于此，投資者也可向本國(guó)法院或第三國(guó)法院申訴。
(三)投資爭(zhēng)議的仲裁解決
用仲裁方法解決國(guó)際爭(zhēng)議，由來已久，是一種行之有效的合理的法律手段。運(yùn)用仲裁程序解決國(guó)際投資爭(zhēng)議及其他商事爭(zhēng)議，經(jīng)長(zhǎng)期實(shí)踐，已逐步制度化、國(guó)際化。無論是臨時(shí)仲裁的安排或常設(shè)仲裁的制度化，作為一種處理商事及投資爭(zhēng)議的法律手段，是使雙方得到公平而滿意的解決的。
(四)WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制
烏拉圭回合談判以后，與貿(mào)易有關(guān)的投資措施也進(jìn)入了WTO的關(guān)注范圍。實(shí)踐中關(guān)于投資的爭(zhēng)端也會(huì)在WTO體系的爭(zhēng)端解決機(jī)制中解決。WTO的爭(zhēng)端解決機(jī)制保證著法體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，是保障多邊貿(mào)易體制可靠性和可預(yù)見性的核心因素。
WTO爭(zhēng)端解決規(guī)則具體包括《關(guān)于爭(zhēng)端解決規(guī)則與程序的諒解》(DSU)及其附件、《關(guān)于實(shí)施與審議關(guān)于爭(zhēng)端解決規(guī)則與程序諒解的決定》、《關(guān)于服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定某些爭(zhēng)端解決程序的決定》、《關(guān)于按照履行1994年關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定第六條的協(xié)定或補(bǔ)貼與反補(bǔ)貼協(xié)定第五部分處理爭(zhēng)端的宣言》，以及WTO各項(xiàng)規(guī)定及其配套或附屬協(xié)定中的有關(guān)爭(zhēng)端解決的條款。
五、跨國(guó)公司對(duì)國(guó)家的影響
跨國(guó)公司在各個(gè)領(lǐng)域里向國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。一方面，由于擁有巨大的生產(chǎn)規(guī)模和龐大的管理組織體制，跨國(guó)公司已成為國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易的主要組織者和承擔(dān)者，跨國(guó)公司在很多行業(yè)都占據(jù)了壟斷地位。另一方面，各個(gè)國(guó)家，特別是發(fā)展中國(guó)家，不但需要跨國(guó)公司的技術(shù)，還需要跨國(guó)公司的資金。由于跨國(guó)公司對(duì)技術(shù)轉(zhuǎn)移嚴(yán)格而有效的控制，往往使得技術(shù)落后的發(fā)展中東道國(guó)處于被動(dòng)的依賴地位，形成經(jīng)濟(jì)依附性發(fā)展，削弱了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)。
為了編織一個(gè)全球戰(zhàn)略網(wǎng)，進(jìn)一步獲得和保障既得利益，跨國(guó)公司的發(fā)展壯大會(huì)使得自身的權(quán)力越過經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，把觸角延伸到政治領(lǐng)域，盡量影響政府的相關(guān)政策?！翱鐕?guó)公司在發(fā)展過程中，為了盡量利用接受國(guó)給予的經(jīng)濟(jì)上和技術(shù)上的優(yōu)待，結(jié)果卻發(fā)展到想方設(shè)法來控制其資源、需求和有關(guān)知識(shí)的地步，這就損害了接受國(guó)的。跨國(guó)公司還企圖以它們的私營(yíng)企業(yè)的權(quán)限來取代各國(guó)的國(guó)家權(quán)力對(duì)于建設(shè)未來社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系而進(jìn)行的民主管理。”⑨比如1953年英國(guó)石油公司在幫助伊朗摩薩德政府中發(fā)揮了重要作用，1954年美國(guó)聯(lián)合水果公司在危地馬拉阿目茲政府中擔(dān)當(dāng)了重要角色，1973年國(guó)際電話電報(bào)公司在顛覆智利阿連德政府中施加了影響，⑩還有最近發(fā)生的韓寶事件在韓國(guó)掀起的政治經(jīng)濟(jì)危機(jī)等。這些都表明了跨國(guó)公司對(duì)國(guó)家對(duì)內(nèi)外最高絕對(duì)權(quán)力的制約性影響。
雖然跨國(guó)公司對(duì)國(guó)家具有侵蝕作用，也不能片面地夸大其作用。要知道，在當(dāng)今國(guó)際關(guān)系理論和實(shí)踐中，雖然非國(guó)家行為體或者泛國(guó)家行為體異軍突起，但是國(guó)家仍然是國(guó)際關(guān)系行為主體，跨國(guó)公司還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有得到與之相提并論的資格。國(guó)家原則的核心特征，即對(duì)內(nèi)的最高性和對(duì)內(nèi)的獨(dú)立自主性并未改變。
近期國(guó)際投資協(xié)議的發(fā)展趨勢(shì)
首先，國(guó)際投資協(xié)議在數(shù)量上持續(xù)大幅度增加。近年來以平均每星期三個(gè)協(xié)定的速度增長(zhǎng)。世界上幾乎所有的國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體都是國(guó)際投資協(xié)議的成員國(guó)，大多數(shù)國(guó)家簽署了多個(gè)國(guó)際投資協(xié)議。
第二，發(fā)展中國(guó)家在制定國(guó)際投資規(guī)則方面的作用不斷提升。例如，目前至少有665個(gè)雙邊投資協(xié)定和90多個(gè)與投資相關(guān)的其他協(xié)定是發(fā)展中國(guó)家間簽訂的。這一領(lǐng)域的南南合作繼續(xù)擴(kuò)大，越來越多的發(fā)展中國(guó)家正在成為對(duì)外投資的來源地。在發(fā)揮新的作用方面，這些發(fā)展中國(guó)家有必要對(duì)傳統(tǒng)的目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，從爭(zhēng)取寬泛的規(guī)制方面的靈活性來促進(jìn)發(fā)展，轉(zhuǎn)變?yōu)橐愿浞值乇Ｕ媳緡?guó)對(duì)外投資者的利益為目標(biāo)。
第三，國(guó)際投資協(xié)定變得更加復(fù)雜，也更加成熟。一部分國(guó)際投資協(xié)定對(duì)各種實(shí)質(zhì)性的約定義務(wù)的表述方式進(jìn)行了重要修改，而且數(shù)量在不斷增加。例如，“公平公正待遇”的含義以及間接征用的概念。在投資者―國(guó)家爭(zhēng)端解決程序方面也有重要的創(chuàng)新。新近簽署的一些雙邊投資協(xié)定還通過例外條款特別突出了對(duì)外國(guó)投資方面的政策性關(guān)注，這些條款包括諸如國(guó)家安全和社會(huì)治安、健康和環(huán)境保護(hù)、尊重勞工核心權(quán)利和文化多樣性以及在金融服務(wù)領(lǐng)域的謹(jǐn)慎措施等。另外，投資協(xié)議條款常常還被作為包括眾多問題的協(xié)議的一個(gè)部分加以規(guī)定，例如，比較突出的是貨物和服務(wù)貿(mào)易，這種情況越來越多。
第四，投資者―國(guó)家爭(zhēng)端繼續(xù)增加。到2006年底，已經(jīng)統(tǒng)計(jì)到的爭(zhēng)端訴訟達(dá)255個(gè)。國(guó)際仲裁是加強(qiáng)法律的作用和保證法律穩(wěn)定性的重要手段，但是，還是有一些相互沖突的判例導(dǎo)致在闡釋投資保護(hù)核心條款方面存在著不確定性，例如最惠國(guó)待遇條款。
當(dāng)前國(guó)際投資協(xié)定體系的主要特點(diǎn)
首先，國(guó)際投資協(xié)定體系高度“分散化”。換而言之，這個(gè)體系包括了成千個(gè)單獨(dú)的協(xié)議，而且這些協(xié)議沒有任何體系范圍內(nèi)的協(xié)調(diào)。在缺乏全球投資規(guī)則的情況下，各國(guó)別無選擇，只能繼續(xù)商簽雙邊或者區(qū)域間的協(xié)定，這樣，又進(jìn)一步加劇了國(guó)際投資協(xié)定在數(shù)量上的膨脹。
其次，國(guó)際投資協(xié)定體系“多層化”，包括了各種不同層面的協(xié)議，例如，雙邊的、次區(qū)域的、區(qū)域間的、部門的、諸邊的和多邊的，這些協(xié)議相互交迭在一起。
第三，國(guó)際投資協(xié)定體系是“多面性”的，它不僅包括投資問題，而且還包括了貿(mào)易、服務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)業(yè)政策、就業(yè)政策、人員流動(dòng)等方方面面的內(nèi)容。
第四，國(guó)際投資協(xié)定是高度動(dòng)態(tài)的，這個(gè)體系不斷推陳出新。一方面，它表明了國(guó)際投資協(xié)定規(guī)則制定的靈活性，對(duì)新的形勢(shì)及時(shí)作出反應(yīng)，例如，公眾對(duì)外國(guó)投資方面新表示出的顧慮。另一方面，在一個(gè)高度“分散化”的國(guó)際投資協(xié)定網(wǎng)絡(luò)中，各個(gè)國(guó)家在處理各自的關(guān)注時(shí)，都在尋求各種解決辦法，這是無可置疑的。
第五，國(guó)際投資協(xié)定體系的特點(diǎn)的二元化趨勢(shì)，即核心問題上的趨同性與邊緣問題的多樣性。也就是說，在一些核心問題上，協(xié)定的主要內(nèi)容顯現(xiàn)出了高度的統(tǒng)一性，而在細(xì)節(jié)和非實(shí)質(zhì)性條款方面出現(xiàn)了諸多不同。在國(guó)民待遇和最惠國(guó)待遇、公平和公正待遇，被征用時(shí)迅速、充分及有效補(bǔ)償，自由轉(zhuǎn)讓的保證，以及付諸投資者―國(guó)家以及國(guó)家―國(guó)家爭(zhēng)端解決機(jī)制等等，以上這些方面的條款在絕大多數(shù)協(xié)定中雷同。然而，其他方面的條款，例如外國(guó)投資者準(zhǔn)入方面的非歧視規(guī)定，禁止提出某些業(yè)績(jī)的要求等問題，只出現(xiàn)在很少一部分協(xié)定中，有時(shí)，各個(gè)協(xié)議之間還出現(xiàn)了明顯的不一致之處。
國(guó)際投資協(xié)定條款的主要特點(diǎn)
國(guó)際投資協(xié)定首先是“保護(hù)性的”。也就是說，大多數(shù)承諾是以保護(hù)現(xiàn)有的投資為目的的，然而，也有一小部分國(guó)際投資協(xié)定包括了對(duì)投資自由化的承諾。
第二，國(guó)際投資協(xié)定對(duì)投資的管理是“間接性的”，即東道國(guó)可以通過國(guó)內(nèi)立法管理外國(guó)投資，而不必直接以國(guó)際投資協(xié)定對(duì)投資者施加影響。
第三，國(guó)際投資協(xié)定涉及的主要是“被動(dòng)義務(wù)”，簽約方恪守承諾不去做明顯不利于其投資的某種行為。它們通常不需要東道國(guó)采取任何具體的行動(dòng)。
第四，國(guó)際投資協(xié)定是典型的“間促進(jìn)性”的協(xié)定。即這些協(xié)定通過提供投資保護(hù)措施，而不僅僅是通過母國(guó)和東道國(guó)的具體促進(jìn)措施來達(dá)到吸引外國(guó)投資的目的。
第五，大部分國(guó)際投資協(xié)定只是“自身透明”。它們對(duì)透明度的貢獻(xiàn)目前僅限于協(xié)議條款本身是透明的，但是并未強(qiáng)調(diào)東道國(guó)使其本國(guó)的法律透明化。
對(duì)外國(guó)投資者而言，加強(qiáng)投資保護(hù)核心原則有利于形成一個(gè)明晰和穩(wěn)定的國(guó)際投資環(huán)境。此外，國(guó)際投資協(xié)定不斷增多的變化和復(fù)雜性給各國(guó)在協(xié)定談判以及在運(yùn)用國(guó)際投資協(xié)定完善其發(fā)展政策方面提供了眾多的選擇。
>> 論MFN條款在投資爭(zhēng)端解決程序事項(xiàng)上的適用 論中國(guó)BIT條款的完善 淺析BIT最惠國(guó)待遇條款的爭(zhēng)議解決程序性適用 美國(guó)BIT中不符措施條款的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)與借鑒 論假釋適用的擴(kuò)大與限制 論非法經(jīng)營(yíng)罪中的“堵漏條款”的適用 關(guān)于免責(zé)條款在合同中的理解及適用 論誠(chéng)實(shí)信用條款在民事訴訟法中的具體化適用 論破產(chǎn)法適用范圍的擴(kuò)大 論提單中的銹蝕條款 論中美BIT談判中的公共利益保護(hù)問 論適用于海盜贖金保險(xiǎn)理賠的海上保險(xiǎn)條款的制定 論經(jīng)濟(jì)法視野下一般條款的適用 論快遞服務(wù)合同中保價(jià)條款的效力和適用 關(guān)于不可抗辯條款適用的思考 補(bǔ)充條款的理解與適用 自殺條款在人壽保險(xiǎn)復(fù)效保單中的適用性分析 淺析全國(guó)首例私募對(duì)賭條款無效案中的法律適用 論我國(guó)保險(xiǎn)法中不可抗辯條款的適用 對(duì)《保險(xiǎn)法》中不可抗辯條款適用范圍的探究 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：l
轉(zhuǎn)引自：魏艷茹，ICSID投資仲裁中的最惠國(guó)條款[A]；陳安 主編，國(guó)際投資法的新發(fā)展與中國(guó)雙邊條約的新實(shí)踐[M]，上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2007年，第185-186頁。
⑽盧鑠棟：最惠國(guó)待遇條款適用于爭(zhēng)端解決程序事項(xiàng)問題的研究，廈門大學(xué)碩士學(xué)位論文，2008年。
⑾同上。
⑿汪宇婧：國(guó)際投資爭(zhēng)端中最惠國(guó)待遇適用擴(kuò)大化問題研究，中國(guó)政法大學(xué)碩士學(xué)位論文，2011年。
⒀盧鑠棟：最惠國(guó)待遇條款適用于爭(zhēng)端解決程序事項(xiàng)問題的研究，廈門大學(xué)碩士學(xué)位論文，2008年。
⒁同上。
⒂汪宇婧：國(guó)際投資爭(zhēng)端中最惠國(guó)待遇適用擴(kuò)大化問題研究，中國(guó)政法大學(xué)碩士學(xué)位論文，2011年。
⒃See Juren Kurtz，The MFN standard and Foreign Investment-An Uneasy Fit？，in：Journal of World Investment& Trade 2004，p.880. 轉(zhuǎn)引自：方荀：ICSID仲裁實(shí)踐中最惠國(guó)待遇適用范圍問題的研究，華東政法大學(xué)碩士學(xué)位論文，2011年。
⒄方荀：ICSID仲裁實(shí)踐中最惠國(guó)待遇適用范圍問題的研究，華東政法大學(xué)碩士學(xué)位論文，2011年。
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