發(fā)布時(shí)間：2023-10-07 15:57:19
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的理財(cái)投資分析樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：電力企業(yè)；財(cái)務(wù)管理；投資價(jià)值
隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們生活質(zhì)量也隨之提高，人們的生活中處處都離不開電力資源的使用，而且電力企業(yè)作為我國的基礎(chǔ)企業(yè)，它也具有很高的商業(yè)價(jià)值和投資價(jià)值，對電力企業(yè)的投資具有可觀的收益率，所以對電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理探析很重要。電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理是指為了電力企業(yè)投資能夠在經(jīng)濟(jì)生命周期內(nèi)高效、充分地發(fā)揮效益，而形成的財(cái)務(wù)管理形式。下面本文就對這種財(cái)務(wù)管理形式進(jìn)行探究分析。
一、研究背景
我國社會(huì)的發(fā)展迅速，電力資源的應(yīng)用很普遍，而且電力企業(yè)已經(jīng)成為了我國的基礎(chǔ)企業(yè)，所以說，在這種社會(huì)背景下，對于電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理探析很重要。電力企業(yè)具有很高的投資價(jià)值，這也就決定了電力企業(yè)的重要性，電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理是指為了電力企業(yè)投資能夠在經(jīng)濟(jì)生命周期內(nèi)高效、充分地發(fā)揮效益，而形成的財(cái)務(wù)管理形式。這種管理形式有利于電力企業(yè)的發(fā)展，對電力企業(yè)的投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的研究有利于促進(jìn)我國電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理體系的完善和發(fā)展，所以在這樣的社會(huì)背景下，對電力企業(yè)的投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的研究很重要。一般來說，電力企業(yè)都具有很高的投資價(jià)值，但是在有些情況下也會(huì)出現(xiàn)誤差，所以說，對電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理進(jìn)行研究分析很重要，只有減少在財(cái)務(wù)管理方面的這些誤差，才能加速電力企業(yè)的發(fā)展，完善電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理體系，為電力企業(yè)創(chuàng)造更高的投資價(jià)值，完善其管理體系，進(jìn)而促進(jìn)電力企業(yè)的發(fā)展。
二、對電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的探析
1.分析研究
在市場經(jīng)濟(jì)的條件下，電力企業(yè)的投資價(jià)值逐漸提高，對于電力企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，對電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理不僅僅影響到電力企業(yè)投資事業(yè)的有效利用和可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)也會(huì)影響到我國的電力事業(yè)的發(fā)展和基礎(chǔ)建設(shè)發(fā)展的問題，所以，對電力企業(yè)投資價(jià)值的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行研究很重要。電力企業(yè)具有很高的投資價(jià)值，下面就電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理進(jìn)行分析研究，總結(jié)整理其研究成果。
2.對電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的分析
電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理是指為了電力企業(yè)投資能夠在經(jīng)濟(jì)生命周期內(nèi)高效、充分地發(fā)揮效益，而必須籌集足夠的資金對電力企業(yè)投資在運(yùn)營過程中的耗費(fèi)進(jìn)行及時(shí)、足額的補(bǔ)償?shù)呢?cái)務(wù)管理形式。電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理體系不夠完善，所以要促進(jìn)電力企業(yè)投資事業(yè)的發(fā)展，必須要先了解電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理體系，從中解剖分析，才能夠完善電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理體系，促進(jìn)電力企業(yè)的發(fā)展。我國一般的電力企業(yè)投資價(jià)值的財(cái)務(wù)管理體系需要很嚴(yán)密的體系，一般來說，財(cái)務(wù)管理需要大量的專業(yè)人才，只有通過專業(yè)人才進(jìn)行管理才能減少一些不必要的失誤發(fā)生，才能形成較為嚴(yán)密的電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理體系。財(cái)務(wù)管理的失誤減少，管理體系更加嚴(yán)密，這樣更加容易達(dá)到促進(jìn)電力企業(yè)投資事業(yè)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)。
三、舉例論證
1.對電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的分析
對于電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理體系的完善和發(fā)展，可以根據(jù)實(shí)際情況，提出以下幾種關(guān)于財(cái)務(wù)管理的改善措施：（1）在對進(jìn)行電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理工作的人員進(jìn)行嚴(yán)格挑選，挑選一些專業(yè)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作，只有專業(yè)人員運(yùn)用專業(yè)知識進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，才能避免在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理方面出現(xiàn)的一些失誤，工作中的失誤減少了，才能促進(jìn)電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的完善和發(fā)展。（2）電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理還要注意對員工實(shí)行激勵(lì)和約束機(jī)制，只有對財(cái)務(wù)管理的員工進(jìn)行定期的激勵(lì)才能激發(fā)員工工作的熱情，財(cái)務(wù)管理的工作人員不僅僅要有熱情，同時(shí)也要有自我約束的意識。俗話說，有壓力才有動(dòng)力，才能促進(jìn)財(cái)務(wù)管理員工的工作動(dòng)力，采用激勵(lì)和約束機(jī)制，進(jìn)而促進(jìn)電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的發(fā)展。（3）對電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的專業(yè)人員，定期進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告，讓公司的領(lǐng)導(dǎo)及時(shí)掌握公司的財(cái)務(wù)狀況，這樣才能及時(shí)改善管理措施，完善管理體系，進(jìn)而促進(jìn)電力企業(yè)投資事業(yè)的發(fā)展。
2.電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的論證
只有在進(jìn)行電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的時(shí)候?qū)ω?cái)務(wù)管理的人員進(jìn)行嚴(yán)格挑選，只有專業(yè)人員運(yùn)用專業(yè)知識進(jìn)行電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理，減少在財(cái)會(huì)會(huì)計(jì)方面的誤差，對電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理人員實(shí)行激勵(lì)和約束的機(jī)制，在財(cái)務(wù)管理人員擁有工作熱情和動(dòng)力的同時(shí)，也有著自我約束的意識，進(jìn)而促進(jìn)電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理的工作效率，促進(jìn)電力企業(yè)財(cái)務(wù)投資事業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理人員要定時(shí)定期的對電力企業(yè)的高管進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告，讓電力企業(yè)的高管都能及時(shí)掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營情況，這樣方便了企業(yè)高管能夠及時(shí)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況完善電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理體系，管理體系的完善有利于實(shí)現(xiàn)電力企業(yè)投資事業(yè)快速發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)。
四、結(jié)論
隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們的生活質(zhì)量也隨之提高，人們的生活處處離不開電力資源的使用，電力企業(yè)作為我國的基礎(chǔ)企業(yè)，電力企業(yè)的發(fā)展很重要，只有對電力企業(yè)投資價(jià)值的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行研究分析，才能促進(jìn)電力企業(yè)的發(fā)展。電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理不僅僅影響到電力企業(yè)投資事業(yè)的有效利用和可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)也會(huì)影響到我國的電力事業(yè)的發(fā)展和基礎(chǔ)建設(shè)發(fā)展的問題，本文對電力企業(yè)投資價(jià)值財(cái)務(wù)管理進(jìn)行研究，進(jìn)而促進(jìn)我國電力企業(yè)投資事業(yè)的發(fā)展，以上就是本文的結(jié)論。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資;風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù);治理措施
目前我國在對風(fēng)險(xiǎn)投資的研究工作中缺乏區(qū)別于普通公司財(cái)務(wù)治理的風(fēng)險(xiǎn)投資委托下財(cái)務(wù)治理的風(fēng)險(xiǎn)投資委托下財(cái)務(wù)治理特殊性的探討，而且也沒有把風(fēng)險(xiǎn)投資委托鏈與財(cái)務(wù)、資本等結(jié)構(gòu)有效的進(jìn)行結(jié)合，所以很難形成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資的完善體系，那么為了解決這一問題，相關(guān)專家也是進(jìn)行了大量的研究工作。那么下面我們就來具體的討論一下相關(guān)的話題。
一、我國有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的研究
因?yàn)槲覈陲L(fēng)險(xiǎn)投資方面并沒有較長的歷史，所以開展理論研究工作的時(shí)間較短。我國在這方面的研究主要是在政策法律以及如何采取正確的方式退出風(fēng)險(xiǎn)投資等方面。這些年，相關(guān)專家也逐漸的從微觀角度來對風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行探究，其研究方面主要包括運(yùn)作模式以及契約關(guān)系等。而有關(guān)治理投資機(jī)構(gòu)的工作，目前我國對風(fēng)險(xiǎn)投資者還是采用收益分成制，并從中了解到，因?yàn)榻?jīng)理人的酬金是根據(jù)凈資產(chǎn)的情況來獲得的，所以公司即便沒有對利潤進(jìn)行分配，也不會(huì)對經(jīng)理人造成影響，而這種情況會(huì)導(dǎo)致經(jīng)理人對于獲取高利潤的動(dòng)力明顯不足。如果能夠創(chuàng)建一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資者報(bào)酬模型，讓他們所獲得的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)投資的成績進(jìn)行掛鉤，那么就會(huì)很大程度的激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資者。
二、風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)與原則
風(fēng)險(xiǎn)投資是技術(shù)創(chuàng)新最重要的推動(dòng)力之一，它不僅可以解決創(chuàng)新企業(yè)的資金瓶頸問題，更重要的是能為創(chuàng)新企業(yè)提供其做大做強(qiáng)所急需的一系列增值服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作的重要組成部分，它是風(fēng)險(xiǎn)投資家愿意將風(fēng)險(xiǎn)資本投入到其中，具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ男屡d企業(yè)。相比一般企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營不確定性高，面對的管理、市場和發(fā)展問題突出，因此風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的治理問題更加緊迫、復(fù)雜和特殊。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)治理是將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)權(quán)在各利益主體之間進(jìn)行合理配置，是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)治理的核心。
1.目標(biāo)。要利用資本、組織等結(jié)構(gòu)的合理搭配，來確保風(fēng)險(xiǎn)資本的有效運(yùn)行，并降低風(fēng)險(xiǎn)投資的委托成本，從而讓每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資者都能夠?qū)崿F(xiàn)最大的收益。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資需要花費(fèi)大量的資金，而如果風(fēng)險(xiǎn)投資者或者相關(guān)的企業(yè)沒有管理好投資項(xiàng)目，那么就很有可能損失一大筆資金，形成委托成本。而加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)治理工作的目的，就是為了能夠有效的監(jiān)控現(xiàn)金的管理，并從風(fēng)險(xiǎn)投資者以及企業(yè)的角度，經(jīng)過協(xié)商，來有針對性的安排彼此的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，從而做到降低現(xiàn)金損失的工作目標(biāo)。不過進(jìn)行財(cái)務(wù)治理工作也構(gòu)成了一系列的治理成本。因此，想要進(jìn)一步的完善風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)治理工作，就一定要讓風(fēng)險(xiǎn)投資委托的成本盡量減少。
2.原則。
2.1權(quán)利協(xié)調(diào)原則。風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)多元主體，怎樣在風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中協(xié)調(diào)好投資人、投資企業(yè)之間的財(cái)務(wù)配置，以便搭建一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，從而順利的創(chuàng)建財(cái)務(wù)治理體系，這一直是相關(guān)工作中非常重要的一個(gè)工作。
2.2相機(jī)抉擇原則。風(fēng)險(xiǎn)投資之所以具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，其主要的原因在于有許多的因素很難掌控，因此一旦財(cái)務(wù)出現(xiàn)問題，想要維護(hù)財(cái)務(wù)的利益以及加強(qiáng)治理能力，就一定要及時(shí)的掌控企業(yè)的所有財(cái)務(wù)，這樣才能夠有效的解決突如其來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。也就是說風(fēng)險(xiǎn)投資中的財(cái)務(wù)配置工作是可以根據(jù)實(shí)際情況去靈活調(diào)整的。
三、政策建議
企業(yè)財(cái)務(wù)治理是公司治理的核心內(nèi)容，公司治理的目標(biāo)在很大程度上是依賴企業(yè)財(cái)務(wù)治理來實(shí)現(xiàn)的。企業(yè)財(cái)務(wù)治理不是簡單的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，它是基于財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對企業(yè)財(cái)權(quán)進(jìn)行合理配置，在強(qiáng)調(diào)以股東為中心的利益相關(guān)者共同治理的前提下，形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)決策科學(xué)化等一系列制度、機(jī)制、行為的安排、設(shè)計(jì)和規(guī)范。
1.加快風(fēng)險(xiǎn)投資市場建設(shè)。從風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的角度來講，風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅想要獲得發(fā)展資金，同時(shí)還想在投資的過程中獲得增值服務(wù)。不過資金充足，運(yùn)轉(zhuǎn)良好的企業(yè)非常多，這樣的企業(yè)并不需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，而只有在發(fā)展過程中遇到一些困難以后才會(huì)去嘗試進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，所以更加需要風(fēng)險(xiǎn)投家提供增值服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)投資能夠取得成功，風(fēng)險(xiǎn)投資家的作用非常重要。加速風(fēng)險(xiǎn)投資家的市場建設(shè)，比如可以創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)投資家協(xié)會(huì)，并按時(shí)對風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行相應(yīng)的培訓(xùn)，以便培養(yǎng)出更多的風(fēng)險(xiǎn)投資家。投資人在擁有了風(fēng)險(xiǎn)投資家以后，如果認(rèn)為其具備一定的能力，就會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)投資家掌握一定的財(cái)務(wù)控制的權(quán)利。這樣的話，風(fēng)險(xiǎn)資本就變成了讓風(fēng)險(xiǎn)投資家去管理的一個(gè)項(xiàng)目。如果投資人選對了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，那么就能夠很好地完善資本結(jié)構(gòu)。而對于風(fēng)險(xiǎn)投資家來說，也特別需要風(fēng)險(xiǎn)投資市場，如果能夠維護(hù)好自己的名聲，那么就非常容易被投資人所相中。
2.加大對公司制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)投資家的激勵(lì)?，F(xiàn)在，我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)很多還是以公司制的形式存在，而他們更多的是以工資+獎(jiǎng)金的形式來對風(fēng)險(xiǎn)投資家進(jìn)行工作上的激勵(lì)，這樣風(fēng)險(xiǎn)投資家很難獲得客觀的收益，而且也無法體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)投資家的真正作用和價(jià)值。而想要解決這一問題，就應(yīng)該采取合伙制財(cái)務(wù)收益權(quán)分配的形式。風(fēng)險(xiǎn)投資家應(yīng)該根據(jù)投資資金的數(shù)目獲得固定比例的費(fèi)用。同時(shí)，也可以采用合資入股的方式，也就是讓風(fēng)險(xiǎn)投資家入股，這樣風(fēng)險(xiǎn)投資家就能夠?qū)⑸矸葑兂晒芾砣藛T以及投資機(jī)構(gòu)入股者，如此一來，就能夠有效的激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資家，同時(shí)也可以降低一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。
3.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資家與初始投資人關(guān)系的管理。初始投資人和風(fēng)險(xiǎn)投資家必須要互相的信任，這樣才能夠更好的進(jìn)行財(cái)務(wù)分配的工作。在有限合伙制機(jī)構(gòu)里，初始投資人對合作人要予以信賴，而且最好不參與合伙事務(wù)。同時(shí)，如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)必須要尋求社會(huì)募集的話，那么最好建立一個(gè)投資管理部門，并和初始投資人要進(jìn)行友好的交流，讓投資人了解機(jī)構(gòu)的詳細(xì)情況，這樣投資人才會(huì)放心的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資家和初始投資人在交流期間，最好以風(fēng)險(xiǎn)投資的決策信息為主，這樣就能夠讓信息公開化，從而創(chuàng)建出一個(gè)能夠和初始投資人進(jìn)行長久合作的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。
4.樹立風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)觀念。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，由于市場機(jī)制的作用，任何一個(gè)市場主體的利益都具有不確定性，存在蒙受一定經(jīng)濟(jì)損失的可能，即不可避免地要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。而在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)更大。在財(cái)務(wù)管理中要樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念，善于對環(huán)境變化帶來的不確定因素進(jìn)行科學(xué)預(yù)測，有預(yù)見地采取各種防范措施，使可能遭受的損失降到最低限度，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。四、結(jié)語通過以上內(nèi)容我們能夠了解到，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)治理方面很難形成一個(gè)完善體系，而想要解決這一問題，就一定要加快風(fēng)險(xiǎn)投資市場建設(shè)、加大對公司制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)投資家的激勵(lì)以及加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資家與初始投資人之間的關(guān)系。所以在今后的工作中，相關(guān)工作者要積極努力，認(rèn)真探索，爭取制定出更為完善的方案，從而讓我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)治理的水平邁向一個(gè)新的高度。
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[3]謝任濤.企業(yè)投資決策與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)關(guān)系[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2013,04:156-157.
關(guān)鍵詞：家庭投資理財(cái)，行為分析，投資收益，投資風(fēng)險(xiǎn)
隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民生活水平的提高，家庭金融資產(chǎn)的不斷增加，投資理財(cái)已成為日益重要的問題，家庭投資理財(cái)是針對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行個(gè)人資財(cái)?shù)挠行顿Y，以使財(cái)富保值、增值，能夠抵御社會(huì)生活中的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，不管是儲(chǔ)蓄投資、股票投資，外匯、保險(xiǎn)投資，由于投資品種日益增多，所需的專業(yè)知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產(chǎn)選擇、組合、調(diào)整行為均定義為家庭對某一種或某幾種資產(chǎn)所產(chǎn)生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財(cái)?shù)倪@一行為進(jìn)行了分析，并對家庭投資理財(cái)制勝之道和家庭投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避進(jìn)行了分析，希望對家庭投資理財(cái)?shù)膶?shí)踐有所幫助。
一、家庭投資理財(cái)?shù)倪x擇
（一）、進(jìn)行家庭投資理財(cái)選擇的必要性
家庭在投資時(shí)，首先面臨的就是投資方式和領(lǐng)域的選擇，一般應(yīng)以資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)以及相互制約關(guān)系為考慮基本點(diǎn)，選擇某種或某幾種資產(chǎn)，并決定其投人數(shù)量與比例。改革開放以前，在大多數(shù)中國老百姓眼里，“投資理財(cái)=銀行=儲(chǔ)蓄所”，個(gè)人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個(gè)人可支配的收人也達(dá)到了數(shù)萬元。新的投資品種逐漸成為個(gè)人投資理財(cái)?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個(gè)人投資理財(cái)工具層出不窮，對現(xiàn)代個(gè)人理財(cái)投資組合影響很大。在眾多的資產(chǎn)選擇方式中，及時(shí)引導(dǎo)家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會(huì)游資，選擇自己適合的方式進(jìn)行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產(chǎn)選擇策略。
如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠(yuǎn)見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機(jī)會(huì)把握準(zhǔn)確，投資方式選擇合適，結(jié)果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達(dá)到100%，獲得了令人咋舌的高回報(bào)。理論與實(shí)證分析表明:家庭對資產(chǎn)的選擇標(biāo)準(zhǔn)大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據(jù)財(cái)力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風(fēng)險(xiǎn)高收益型的如期貨、外匯、房地產(chǎn)等;精專業(yè)知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發(fā)揮個(gè)人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。
（二）、家庭投資理財(cái)?shù)钠贩N
當(dāng)前，新的投資品種逐漸成為個(gè)人投資理財(cái)?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個(gè)人投資理財(cái)工具層出不窮，對現(xiàn)代個(gè)人理財(cái)投資組合影響很大。現(xiàn)在家庭投資理品種主要有：
1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財(cái)方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩(wěn)定性、安全性。在確定進(jìn)行儲(chǔ)蓄存款后，投資者面臨著存款期限結(jié)構(gòu)的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時(shí)間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機(jī)會(huì)的預(yù)期和把握。
2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報(bào)率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報(bào)酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發(fā)給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權(quán)的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券，股票己成為家庭投資的重要目標(biāo)。
3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發(fā)行基金證券，將眾多的、不確定的社會(huì)閑散資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員按照資產(chǎn)組合原則進(jìn)行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優(yōu)勢是專家管理、規(guī)模優(yōu)
勢、分散風(fēng)險(xiǎn)、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風(fēng)險(xiǎn)小，亦省時(shí)省事，是缺少時(shí)間和具有專業(yè)知識家庭投資者最佳的投資工具。
4.債券投資。債券介于儲(chǔ)蓄和股票之間，較儲(chǔ)蓄利息高，比股票風(fēng)險(xiǎn)小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉(zhuǎn)讓、收人穩(wěn)定等特點(diǎn)，深受保守型投資者和老年人的歡迎。
5.房地產(chǎn)投資。房地產(chǎn)是指房產(chǎn)與地產(chǎn)，亦即房屋和土地這兩種財(cái)產(chǎn)的統(tǒng)稱。由于購置房地產(chǎn)是每個(gè)家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產(chǎn)應(yīng)該做好理財(cái)計(jì)劃;合理安排購房資金并隨時(shí)關(guān)注房地產(chǎn)市場變化，以便價(jià)格大幅度看漲時(shí)，賣出套現(xiàn)獲取價(jià)差。在各種投資方式中，投資房地產(chǎn)的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時(shí)候，也是房地產(chǎn)價(jià)格上漲的時(shí)期;并且，可以房地產(chǎn)作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產(chǎn)可以作為一份家業(yè)留給子女。
6.保險(xiǎn)投資。所謂保險(xiǎn)，是指由保險(xiǎn)公司按規(guī)定向投保人收取一定的保險(xiǎn)費(fèi)，建立專門的保險(xiǎn)基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經(jīng)濟(jì)保障需要提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)囊环N方法。保險(xiǎn)不僅是一種事前的準(zhǔn)備和事后的補(bǔ)救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險(xiǎn)費(fèi)就是這項(xiàng)投資的初始投入;投保人取得了索賠權(quán)利之后，一旦災(zāi)害事故發(fā)生或保障需要，可以從保險(xiǎn)公司取得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，即“投資收益”;保險(xiǎn)投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，只有當(dāng)災(zāi)害或事故發(fā)生，造成經(jīng)濟(jì)損失后才能取得經(jīng)濟(jì)賠償，若保險(xiǎn)期內(nèi)沒有發(fā)生有關(guān)情況，則保險(xiǎn)投資
全部損失。家庭投資保險(xiǎn)的險(xiǎn)種主要有家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)。目前，各大保險(xiǎn)公司推出的扮資連結(jié)或分紅等類型壽險(xiǎn)品種，使得保險(xiǎn)兼具投資和保障雙重功能。保險(xiǎn)投資在家庭投資活動(dòng)中不是最重要的，但卻是最必要的。
7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數(shù)量的保證金，通過交易所進(jìn)行，在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割某一特定品質(zhì)、規(guī)格的商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹(jǐn)慎行事。
8.藝術(shù)品投資。在海外，藝術(shù)品已與股票、房地產(chǎn)并列為三大投資對象。藝術(shù)品與其它投資方式相比較，具有以下優(yōu)點(diǎn):一是投資風(fēng)險(xiǎn)小。藝術(shù)品具有不可再生性，因而具有極強(qiáng)的保值功能，其市場波動(dòng)幅度在短期內(nèi)不很大，所以投資者能把握自己的命運(yùn)，安全性強(qiáng)。二是收益率高。藝術(shù)品的不可再生性導(dǎo)致藝術(shù)品具有極強(qiáng)的升值功能，所以藝術(shù)品投資回報(bào)率高。但同時(shí)，藝術(shù)品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動(dòng)性，一旦購進(jìn)藝術(shù)品，短期內(nèi)不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達(dá)幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現(xiàn)實(shí)的。二是一般情況下藝術(shù)品的鑒別需要較強(qiáng)的專業(yè)知識，不具有鑒定能力的家庭和個(gè)人還是謹(jǐn)慎行事。
二、家庭投資理財(cái)?shù)慕M合
不管是金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)，還是實(shí)業(yè)資產(chǎn)，都有一個(gè)合理組合的問題。從持有一種資產(chǎn)到投資于兩種以上的資產(chǎn)，從只擁有非系統(tǒng)性的單一資產(chǎn)變成擁有系統(tǒng)性的組合資產(chǎn)，這是我國家庭投資理財(cái)行為成熟的重要標(biāo)志，許多家庭已經(jīng)認(rèn)識到具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值的家庭投資組合追求的不是單一資產(chǎn)效用的最大化，而是整體資產(chǎn)組合效用的最大化。因?yàn)橘Y產(chǎn)間具有替代性與互補(bǔ)性，資產(chǎn)的替代性體現(xiàn)在各種資產(chǎn)間的需求的多少。
相對價(jià)格、大眾投資偏好，甚至收益預(yù)期的變動(dòng)均可能呈現(xiàn)出彼消此長的關(guān)系。資產(chǎn)的互補(bǔ)性表現(xiàn)為一種資產(chǎn)的需求變動(dòng)會(huì)聯(lián)動(dòng)地引起另一種或幾種投資品的需求變動(dòng)，如住宅和建材、裝修業(yè)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系等。所以從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度不難證明，過多地持有一種資產(chǎn)，將產(chǎn)生逆向效應(yīng)，持有的效用會(huì)下降，成本上升，風(fēng)險(xiǎn)上升，最終導(dǎo)致收益的下降。這不利于家庭投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而實(shí)行資產(chǎn)組合，家庭所獲得的資產(chǎn)效用的滿足程度要比單一資產(chǎn)大得多，這經(jīng)?？梢詮馁Y產(chǎn)的持有成本，交易價(jià)格、預(yù)期收益、安全程度諸方面得到體現(xiàn)。比如，市場不景氣時(shí)，一般投資品市場和收藏品市場同時(shí)處于不景氣狀態(tài)，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價(jià)，有的維持較高的價(jià)格，也是有可能的，這時(shí)頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會(huì)及時(shí)選擇上述形式的資產(chǎn)中，哪些升值潛力大的品種進(jìn)行組合投資，也會(huì)獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運(yùn)用資產(chǎn)組合的一般投資技巧，在投資項(xiàng)目上注重資產(chǎn)澡的替代性和互補(bǔ)性，做到長短結(jié)合，品種互補(bǔ)，長期投資與短期投機(jī)互為兼顧，并且在市場的進(jìn)人與退出技巧上亦能自如運(yùn)用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財(cái)?shù)男б娲罅μ岣?。這是效益較佳的資產(chǎn)組合方式。
資產(chǎn)投資需要組合，才能既有效益又避開風(fēng)險(xiǎn)，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動(dòng)中，但通過大量實(shí)證分析，我們發(fā)現(xiàn)，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內(nèi)在聯(lián)系的“湊合”在了一起，并不考慮資產(chǎn)間如何組合才能做到有比例地相互聯(lián)系和相互結(jié)合。其實(shí)資產(chǎn)組合是優(yōu)化家庭財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，變短期的低收益資產(chǎn)組合為長期的高收益資產(chǎn)組合的一系列活動(dòng)。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構(gòu)成部分，他們的資產(chǎn)組合中，投資意識不強(qiáng)，保值的意愿使其資產(chǎn)過份向低風(fēng)險(xiǎn)低收益的品種集中，比如儲(chǔ)蓄可能占銀行與金融資產(chǎn)的85%以上，證券投資的比重過小，其家庭的實(shí)物資產(chǎn)多選擇有較強(qiáng)消費(fèi)性質(zhì)的耐用消費(fèi)品，是一種較典型的低效益資產(chǎn)組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構(gòu)成部分，其家庭投資又過份向高收益高風(fēng)險(xiǎn)的品種集中，帶有明顯的追求投機(jī)利潤的家庭投資組合，如過份投向股票、期貨、企業(yè)債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會(huì)集資，一旦失手，往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產(chǎn)組合方式。還有的家庭雖然也認(rèn)識到了高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的道理，并開始按多品種，多期限組合投資項(xiàng)目，但對投資與投機(jī)的雙重功能，相互關(guān)系，對投資項(xiàng)目的市場分割與轉(zhuǎn)換認(rèn)識不足，以及自有資產(chǎn)與他人資產(chǎn)的關(guān)系處理上容易失誤，這也是低效益的資產(chǎn)組合方式。
三、家庭投資理財(cái)?shù)恼{(diào)整
資產(chǎn)的組合要長期且經(jīng)常處于效益最大化的狀態(tài)，資產(chǎn)的組合就不能只是短期的靜態(tài)剖面，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的非線性過程，是對各種市場因素進(jìn)行合理預(yù)期后，不斷修正完善已實(shí)施的資產(chǎn)組合方案的過程。所以資產(chǎn)組合實(shí)際是一系列變動(dòng)因素組成的函數(shù)，不斷進(jìn)行合理地有效地調(diào)整的依據(jù)是決定這一函數(shù)的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進(jìn)行投資組合，信息的無限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場的不均衡是經(jīng)常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場預(yù)期的困難，此外，政府的干預(yù)更具有不確定性，我國投資市場的政府干預(yù)力度較大，有時(shí)干預(yù)的依據(jù)不足，隨意性的主觀存在，使家庭關(guān)注客觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢的同時(shí)，經(jīng)常要揣測政府對資本市場的政策干預(yù)，以此來決定投資組合與調(diào)整，比如我國股市的大起大落和其基本運(yùn)行趨勢，經(jīng)常與政策的干預(yù)有關(guān)。
資產(chǎn)調(diào)整基本反映出家庭對自身擁有資產(chǎn)的均衡預(yù)期的要求，家庭在投資調(diào)整過程中，決定各種資產(chǎn)相互依存關(guān)系并合理構(gòu)筑自己的資產(chǎn)需求函數(shù)時(shí)，首先要考慮資產(chǎn)構(gòu)成的均衡狀態(tài)，是以市場上供求關(guān)系，所決定的資產(chǎn)偏好，收益支付能力為依據(jù)，從中發(fā)現(xiàn)最優(yōu)的資產(chǎn)構(gòu)成及實(shí)現(xiàn)方式，其次是對資產(chǎn)變動(dòng)進(jìn)行合理預(yù)期，使效益不僅在短期內(nèi)符合收益最大，風(fēng)險(xiǎn)最小的原則，而且在長期運(yùn)行中，也要使資產(chǎn)的效率最大，根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的資產(chǎn)選擇
與調(diào)整理論:資產(chǎn)的組合順序是，先選擇無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，再選擇風(fēng)險(xiǎn)和收益都一般的資產(chǎn)，最后追加風(fēng)險(xiǎn)和收益都較高的資產(chǎn)投人，這樣的資產(chǎn)調(diào)整是按照風(fēng)險(xiǎn)收益的要求進(jìn)行的，符合資產(chǎn)組合的層次性，系統(tǒng)性要求，這樣的資產(chǎn)調(diào)整是高效合理的。
確認(rèn)家庭是投資市場的一個(gè)重要主體的地位，認(rèn)識其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動(dòng)性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應(yīng)進(jìn)一步解決的問題，以金融資產(chǎn)的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優(yōu)先股等種類，能否在現(xiàn)有國債的基礎(chǔ)上增加品種，擴(kuò)大金融債券，企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數(shù)期貨，債券期貨等也不應(yīng)持拒絕排斥的態(tài)度，衍生工具有投機(jī)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)大的一面，但管理得法，規(guī)范得當(dāng)，還有降低風(fēng)險(xiǎn)的一面，發(fā)達(dá)國家對衍生工具的使用已非常普遍。四、家庭投資理財(cái)如何獲取收益：
現(xiàn)在，不少家庭投資理財(cái)收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財(cái)不當(dāng)而造成嚴(yán)重?fù)p失。那么，家庭投資理財(cái)，到底如何進(jìn)行，才能取得預(yù)期收益呢？筆者進(jìn)行了探討：
（一）、制訂投資理財(cái)計(jì)劃堅(jiān)持“三性原則”—安全性、收益性和流動(dòng)性。所謂安全性，將家庭儲(chǔ)蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財(cái)?shù)氖滓瓌t。所謂收益哇，將家庭儲(chǔ)蓄投資之后要有增值，當(dāng)然盈利越多越好，這是家庭投資理財(cái)?shù)母驹瓌t。所謂流動(dòng)性，即變現(xiàn)性，家庭儲(chǔ)蓄資金的運(yùn)用要考慮其變成現(xiàn)金的能力，也就是說家里急需用這筆錢時(shí)能收回來，這是家庭投資理財(cái)?shù)臈l件，如黃金、熱門股票、
某些債券、銀行存單具有較高的變現(xiàn)性，而房地產(chǎn)、珠寶等不動(dòng)產(chǎn)、保險(xiǎn)金等變現(xiàn)性就較差。
（二）、了解和掌握相關(guān)領(lǐng)域和學(xué)科的知識。在進(jìn)行家庭投資理財(cái)過程中，將涉及金融投資、房地產(chǎn)投資、保險(xiǎn)計(jì)劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據(jù)個(gè)人的投資偏好和家庭資產(chǎn)狀況有針對性地選擇風(fēng)險(xiǎn)大小不同的儲(chǔ)蓄、債券、股票、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少損失。了解國家的時(shí)事動(dòng)向，掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策、相關(guān)的法律法規(guī)。家庭投資離不開國家經(jīng)濟(jì)背景，宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向直接制約投資工具性能的發(fā)揮和市場獲利空間;同時(shí)，了解國家的法律法規(guī)，使得投資合法化，不參加非法融資活動(dòng)，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。
（三）、家庭投資理財(cái)要有理性，精心規(guī)劃，時(shí)刻保持冷靜頭腦。
科學(xué)管理如何妥善累積人生各階段的財(cái)富，并且將財(cái)富做有計(jì)劃有系統(tǒng)的管理，是現(xiàn)代家庭必備的理財(cái)觀。（1）建立流動(dòng)資金。流動(dòng)資金的規(guī)模通常應(yīng)該等于3個(gè)月或6個(gè)月的家庭收入，以防可能出現(xiàn)突發(fā)的、出乎預(yù)料的應(yīng)急費(fèi)用。流動(dòng)資金的合理投資渠道應(yīng)是銀行的常規(guī)性儲(chǔ)蓄存款、短期國債等可變現(xiàn)資產(chǎn)。（2）建立教育基金。當(dāng)今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢，如果現(xiàn)在預(yù)測的資金需求在十幾年后可能會(huì)與實(shí)際的需要之間存在很大差異，要達(dá)到這些目標(biāo)就得進(jìn)行長期的資產(chǎn)積累，并保證資產(chǎn)免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財(cái)專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購買相同金額，通過時(shí)間分散風(fēng)險(xiǎn)。（3）建立退休基金。在開始為退休做準(zhǔn)備的早期階段，投資策略應(yīng)該偏重于收益性，相對也要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)；而越接近退休，退休基金的安全性就越發(fā)重要，保險(xiǎn)方面也要進(jìn)一步加大養(yǎng)老型險(xiǎn)種投入。
（四）、計(jì)算“生活風(fēng)險(xiǎn)忍受度”，量力而投。所謂“生活風(fēng)險(xiǎn)忍受度”是指如果家庭主要收人者發(fā)生嚴(yán)重事故，家庭生活所能維持的時(shí)間長度。因而對家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險(xiǎn)投保力度，尤其是家里有經(jīng)濟(jì)上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時(shí)間的計(jì)劃，以免在主要收人者發(fā)生意外時(shí)他們無法正常生活;此外，在正常生活過程中也要預(yù)留能維持3個(gè)月左右的生活開支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時(shí)，不能以降低生活質(zhì)量而過度投資。
五、家庭投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避：
凡是投資都有風(fēng)險(xiǎn)，只是風(fēng)險(xiǎn)的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財(cái)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產(chǎn)生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結(jié)果產(chǎn)生將會(huì)對投資者造成損失。風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要由政治、經(jīng)濟(jì)形勢的變化引起，如國家政策的大調(diào)整、經(jīng)濟(jì)周期的變化等;非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要由企業(yè)或單個(gè)資產(chǎn)自身因素導(dǎo)致。家庭投資風(fēng)險(xiǎn)主要有:政策風(fēng)險(xiǎn)，指因國家經(jīng)濟(jì)金融政策的出臺實(shí)施或調(diào)整變化而給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)，指因違反國家法律法規(guī)進(jìn)行金融投資而形成的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)，指因市場變化而造成的風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，指因金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理不善而給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。詐騙風(fēng)險(xiǎn)，指家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)，指家庭進(jìn)行金融投資的過程中因操作不當(dāng)而形成的風(fēng)險(xiǎn)。
（一）建好金融檔案。在家庭金融活動(dòng)頻繁的今天，眾多的金融信息已經(jīng)很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導(dǎo)致了一系列問題：有的銀行存單和其它有價(jià)證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關(guān)資料，無法到有關(guān)金融機(jī)構(gòu)去掛失；有些股民股票買進(jìn)賣出都不記賬，有關(guān)上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯(cuò)失了高價(jià)位拋出并盈得更多利潤的良機(jī)；有的將家庭財(cái)產(chǎn)或人身意外傷害等保險(xiǎn)憑據(jù)亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險(xiǎn)憑單而難以獲得保險(xiǎn)公司理賠，等等。
只要建立家庭金融擋案，這些問題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個(gè)方面入手：首先，明確入檔內(nèi)容。（1）各類銀行存款和記賬式有價(jià)證券存單姓名，賬號、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險(xiǎn)憑據(jù)；（4）個(gè)人間相互借款憑據(jù)；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國庫券發(fā)行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財(cái)方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個(gè)小本子記載即可；如投資較多，則應(yīng)建立正規(guī)賬冊，區(qū)別類型，分別將家庭金融內(nèi)容逐一記入，并將每次金融活動(dòng)內(nèi)容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發(fā)揮這一優(yōu)勢，將個(gè)人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時(shí)檢索。再次，把握重點(diǎn)問題：入檔要及時(shí)，不能隨便亂放導(dǎo)致金融資料散失；內(nèi)容要全面，應(yīng)入檔的各種金融內(nèi)容，都要完全齊備地進(jìn)入檔案；存檔要保密，對存單(身份證、個(gè)人印章、取款密碼等有關(guān)家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應(yīng)設(shè)置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時(shí)候都有投資參照價(jià)值；應(yīng)用要經(jīng)常，堅(jiān)持常翻閱，常研究，籍以提高理財(cái)本領(lǐng)，提高投資效益，同時(shí)，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。
（二）、打造個(gè)人信用所謂個(gè)人信用，即個(gè)人向金融機(jī)構(gòu)借貸投資或消費(fèi)時(shí)，所具有的守信還貸紀(jì)錄。它是公民在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個(gè)人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創(chuàng)新機(jī)遇證明個(gè)人信用。近年來，商業(yè)銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個(gè)人信用。其二，借助中介服務(wù)機(jī)構(gòu)建立個(gè)人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個(gè)人提供個(gè)人信用聯(lián)合征信服務(wù)。通過個(gè)人信用信息采集、咨詢、評估及管理，建立個(gè)人信用檔案數(shù)據(jù)中心，為市民申辦信用消費(fèi)提供配套的個(gè)人信用報(bào)告。廣大居民在進(jìn)行冢庭借貸投資或消費(fèi)時(shí)，應(yīng)借助這樣的中介服務(wù)，建立個(gè)人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。
（三）、家庭投資者要及時(shí)查明實(shí)際遇到風(fēng)險(xiǎn)的種類、原因，并及時(shí)采取補(bǔ)救措施。由于外部原因引起的風(fēng)險(xiǎn)，如存折丟失、密碼被盜等造成的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)與銀行聯(lián)系掛失;如由于金融詐騙所形成的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)采取多方式、多手段進(jìn)行摧收，直至訴諸法律，以最大限度減少損失。由于國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化造成的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)調(diào)整修改投資計(jì)劃和投資方案，如利率下調(diào)，就調(diào)整儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu);如資本市場不景氣，就調(diào)整股票、期貨、基金、債券結(jié)構(gòu)。
結(jié)論：家庭投資理財(cái)是一項(xiàng)家庭中的系統(tǒng)工程，需要用一生的時(shí)間和精力來周密規(guī)劃、精心搭理；要科學(xué)合理地掌握理財(cái)原則，擴(kuò)大投資渠道，運(yùn)用各種理財(cái)工具，科學(xué)組合、分散風(fēng)險(xiǎn)，走出理財(cái)誤區(qū)，最大限度地發(fā)揮資金的使用效應(yīng)?？傊彝ネ顿Y理財(cái)?shù)慕】蛋l(fā)展，一方面需要加強(qiáng)家庭理財(cái)?shù)目茖W(xué)規(guī)劃，建立適合自身的理財(cái)方式，另一方面也需要金融機(jī)構(gòu)開發(fā)出更多更好的理財(cái)產(chǎn)品，創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，優(yōu)化使用家庭的投資資金，提高其投資的收益率，才有可能最大限度地動(dòng)員家庭家庭持有的資金，從而實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)產(chǎn)使用效益的最大化，才能真正使家庭投資理財(cái)成為中國經(jīng)濟(jì)增長的重要支撐點(diǎn)，推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：產(chǎn)品； 投資理財(cái)；問題
一、產(chǎn)品與投資理財(cái)主要問題分析
產(chǎn)品的流動(dòng)性如何。投資期限與產(chǎn)品的流動(dòng)性同樣也是投資者必須關(guān)心的問題之一。在理財(cái)產(chǎn)品中，比較典型的一類產(chǎn)品是投資期限固定，如1年、2年，但每隔一段時(shí)間，例如每3個(gè)月提供一次提前贖回的機(jī)會(huì)，如果投資者觀察到產(chǎn)品收益的走勢并不理想，可以提前離場以減少自己的損失和機(jī)會(huì)成本。相對來說，這一類產(chǎn)品在流動(dòng)性上具備優(yōu)勢，便于投資者做出進(jìn)退的選擇。
而有一些產(chǎn)品，只給出一個(gè)預(yù)期的投資期限，在這個(gè)投資期限內(nèi)，如果觸發(fā)到某個(gè)條件，產(chǎn)品便會(huì)提前終止，即主動(dòng)權(quán)掌握在銀行的手中，這個(gè)時(shí)候投資者就應(yīng)該多考慮一下，如果滿足條件自己的這項(xiàng)投資終止，是不是給自己造成不利的影響？
除此之外，市場上一些理財(cái)計(jì)劃的設(shè)置為在一定條件之下，投資將由A計(jì)劃轉(zhuǎn)為B計(jì)劃，投資期限也會(huì)相應(yīng)延長，而投資者卻不能提前收回投資。這種情形下，投資可能會(huì)打亂投資者原有的計(jì)劃，需要投資者斟酌考慮。
此外，在提前贖回時(shí)，投資者可能發(fā)生的損失也是需要問清楚的一個(gè)問題。
怎樣獲取產(chǎn)品的相關(guān)信息。由于大部分理財(cái)計(jì)劃的期限為半年以上，期限較長的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)的時(shí)間甚至長達(dá)3~5年。在這段期間之內(nèi)，隨時(shí)了解到產(chǎn)品的確切信息，以對投資策略及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，也是投資者必備的一項(xiàng)功課。在一些客戶對于理財(cái)產(chǎn)品的投訴中，由于信息披露不透明而引發(fā)的矛盾也不在少數(shù)。
銀行的網(wǎng)站是了解產(chǎn)品信息的主要平臺。對于一些類基金的理財(cái)產(chǎn)品，大部分銀行會(huì)在網(wǎng)站上按周公布產(chǎn)品的凈值狀況，部分理財(cái)產(chǎn)品則按月公布產(chǎn)品的收益情況。但對于一些掛鉤型產(chǎn)品，由于采用的是與一籃子產(chǎn)品掛鉤的方式，往往沒有直接的渠道了解到產(chǎn)品的最新情況。就此類產(chǎn)品而言，投資者需要向銷售人員了解到掛鉤標(biāo)的數(shù)據(jù)的來源，比如掛鉤股票的產(chǎn)品，股票價(jià)格從哪些終端可以進(jìn)行查詢。掛鉤利率、匯率的產(chǎn)品，如何獲取準(zhǔn)確的相關(guān)數(shù)據(jù)等等。
二、投資理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)
三、理財(cái)規(guī)劃的步驟
理財(cái)是在對收入、資產(chǎn)、負(fù)債等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析整理的基礎(chǔ)上，根據(jù)對風(fēng)險(xiǎn)的偏好和承受能力，結(jié)合預(yù)定目標(biāo)，運(yùn)用諸如儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、證券、外匯、收藏、住房投資等多種手段對資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行規(guī)劃和管理。我們必須要意識到理財(cái)?shù)闹匾?，制定一套適合自己家庭的理財(cái)計(jì)劃，以達(dá)成自己的生活目標(biāo)。
一般說來，理財(cái)規(guī)劃有五個(gè)步驟：
第一，理清家庭財(cái)務(wù)狀況。
家庭財(cái)務(wù)狀況是由收入、支出、和結(jié)余三部分組成，目前家庭收入一般包括工薪收入、利息收入、租金收入、其他收入等。而支出的項(xiàng)目則因人而異。不同的家庭會(huì)有不同的支出項(xiàng)目。通過記賬可以幫助了解自己的財(cái)務(wù)狀況，從而做好預(yù)算，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自主。逐筆記錄收入和支出，并在月底做一次匯總，就能對自己的財(cái)務(wù)了如指掌，從而有的放矢地安排自己的理財(cái)規(guī)劃。“月光族”如果能夠?qū)W會(huì)記賬，就會(huì)知道如何理性消費(fèi)，月底也就不會(huì)再“度日如年”了。
第二，理清自己的理財(cái)目標(biāo)。
從家庭理財(cái)?shù)慕嵌葋砜?，人的一生可以分為幾個(gè)不同階段，每個(gè)階段家庭的需求、收入、支出、風(fēng)險(xiǎn)承受能力與理財(cái)目標(biāo)各不相同，理財(cái)?shù)膫?cè)重點(diǎn)也有所不同。因此，需要確定階段性的生活目標(biāo)與投資目標(biāo)，選擇適合的投資品種與投資比例。
1.單身期：這個(gè)階段收入較低且花銷大，是資金積累期。理財(cái)?shù)哪康牟辉谟讷@得而在于積累收入及投資經(jīng)驗(yàn)。所以可抽出部分收入進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，如股票等。另外還需存下一筆錢，為將來結(jié)婚準(zhǔn)備本錢。
2.家庭形成期：這一時(shí)期是家庭的主要消費(fèi)期。經(jīng)濟(jì)收入增加而且生活穩(wěn)定，家庭已經(jīng)有一定的財(cái)力。為提高生活質(zhì)量往往需要大量的家庭建設(shè)支出，如購買高檔用品、房產(chǎn)等。
3.家庭成長期：家庭成員不再增加，家庭的最大開支是保健醫(yī)療費(fèi)、學(xué)前教育費(fèi)用。在投資方面可考慮低風(fēng)險(xiǎn)投資，購買教育基金、父母自身保障等保險(xiǎn)。
4.子女教育期：這一階段子女的教育費(fèi)用和生活費(fèi)用猛增，家庭財(cái)務(wù)的負(fù)擔(dān)比較繁重。如果已積累了一定財(cái)富的家庭可繼續(xù)發(fā)展投資事業(yè)，創(chuàng)造更多財(cái)富。而經(jīng)常出現(xiàn)赤字的家庭，則應(yīng)把子女教育費(fèi)用和生活費(fèi)用作為理財(cái)重點(diǎn)。
5.家庭成熟期：這個(gè)時(shí)期，家庭的各個(gè)成員工作能力、經(jīng)濟(jì)上都達(dá)到高峰狀態(tài)，子女已自立，債務(wù)也逐漸減輕，因此理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)是擴(kuò)大投資，但不宜過多選擇風(fēng)險(xiǎn)投資的方式。此外養(yǎng)老保險(xiǎn)也是較穩(wěn)健的選擇。
6.退休期：這段時(shí)間的主要內(nèi)容應(yīng)以安度晚年為目的，投資和花費(fèi)通常都比較保守。保本在這時(shí)期比什么都重要，最好不要進(jìn)行新的投資，尤其不能再進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。另外還需將自己的人身養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。
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關(guān)鍵詞：物資采購 管理 成本投入
1.物資采購管理中成本控制存在的問題
物資采購管理中，成本投入優(yōu)化控制尤為重要。當(dāng)前，一些企業(yè)由于在物資采購環(huán)節(jié)中沒有依據(jù)實(shí)際發(fā)展需求狀況進(jìn)行數(shù)量明確，造成了浪費(fèi)現(xiàn)象。一些企業(yè)則為了進(jìn)一步擴(kuò)充資金容量，進(jìn)行物資的肆意采購，令費(fèi)用資金過度占用，并形成了物資不良擠壓現(xiàn)象。同時(shí)由于物資采購價(jià)格水平較高，實(shí)際渠道有限，進(jìn)一步令其成本控制受到了不良影響。雖然較多企業(yè)制定了要求規(guī)范，企業(yè)所需的較多物資均由指定廠商處實(shí)施采購，然而一些材料廠商的價(jià)格定位卻包含虛高現(xiàn)象，對采購企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益形成了不良影響。從采購人員層面來講，由于其專業(yè)素養(yǎng)有限、技能水平不足，對采購認(rèn)識不到位，無法快速熟悉企業(yè)需要的各項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)、綜合產(chǎn)品屬性，對產(chǎn)品水平等級則欠缺綜合鑒賞識別能力，進(jìn)一步形成了采購資金費(fèi)用的不良浪費(fèi)現(xiàn)象，無法達(dá)到良好的成本控制效果。
2.強(qiáng)化物資采購管理，減少采購成本投入
2.1實(shí)施全過程采購管理，適宜選擇物資供應(yīng)商，減少采購成本
為促進(jìn)采購成本的有效降低，應(yīng)實(shí)施全過程采購管理，滿足企業(yè)實(shí)踐經(jīng)營核心需求，充分了解其所需要的重要物資特征，并做好供應(yīng)商選擇。應(yīng)通過采購合同完善簽訂，明確物資采購費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，合理選取物資運(yùn)送途徑方式，確保物資的持續(xù)有效供應(yīng)。同時(shí)應(yīng)結(jié)合企業(yè)自身運(yùn)輸管理狀況與庫存水平，基于物資屬性制定適宜的采購方案，進(jìn)而合理減少采購成本投入，實(shí)現(xiàn)良好效益目標(biāo)。在供應(yīng)商選擇階段中，應(yīng)良好的把握物流起點(diǎn)，衡量企業(yè)采購額度、信息狀況、投入費(fèi)用、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)影響因素，并做好供應(yīng)商篩選，明晰雙方客觀關(guān)系以及相關(guān)利益標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)兩方的同步發(fā)展與共進(jìn)提升。應(yīng)杜絕供應(yīng)商選擇中的片面主觀意識，做好內(nèi)部監(jiān)督控制，預(yù)防行為，實(shí)現(xiàn)價(jià)格、質(zhì)量、成本目標(biāo)的有效平衡，做好采購成本優(yōu)化控制。
2.2優(yōu)化選擇適宜采購模式，控制采購成本
優(yōu)質(zhì)的企業(yè)物資采購應(yīng)以最低標(biāo)準(zhǔn)成本費(fèi)用，符合企業(yè)經(jīng)營發(fā)展實(shí)踐需求。因此在采購物流管理中，應(yīng)科學(xué)選擇適宜采購方式，令該方案有利于控制各項(xiàng)費(fèi)用投入，例如儲(chǔ)存運(yùn)輸費(fèi)用等?？蓱?yīng)用采購量集成、批量匯總采購、價(jià)值分析手段優(yōu)化采購管理效果。同時(shí)應(yīng)完善明確采購費(fèi)用價(jià)格，通過公共、透明招標(biāo)、雙方商務(wù)談判合理定價(jià)等方式，全面遵循我國采購相關(guān)管理標(biāo)準(zhǔn)，靈活運(yùn)用招標(biāo)管理方式。例如引入邀請招標(biāo)、公開競價(jià)、競爭談判、綜合詢價(jià)等豐富采購管理方式，真正促進(jìn)采購成本投入降低。基于企業(yè)采購物資批量有限，時(shí)間期限較短，對于物資質(zhì)量與相關(guān)服務(wù)提出個(gè)性化要求的狀況，可在滿足招標(biāo)條件的狀況下合理選擇邀請招標(biāo)方式。為明確價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，適宜降低物資采購成本投入，可通過多方供應(yīng)商主動(dòng)報(bào)價(jià)、詢價(jià)對比、合理競爭采購方式進(jìn)行綜合管理，該方式適用于企業(yè)采購資料規(guī)模有限、品種較多且生產(chǎn)實(shí)踐迫切需要的現(xiàn)實(shí)狀況。倘若企業(yè)對某項(xiàng)物資非常急需、他類產(chǎn)品不可取代，為了經(jīng)營發(fā)展預(yù)防物資供應(yīng)鏈斷裂現(xiàn)象，且產(chǎn)品具有一定的地域性特征，能夠生產(chǎn)的廠商不多，則可通過競爭談判方式進(jìn)行物資采購。實(shí)踐階段中應(yīng)對產(chǎn)品豐富信息內(nèi)容全面了解熟悉，并應(yīng)用不同階段單獨(dú)談判方式，有效預(yù)防供應(yīng)廠商形成價(jià)格聯(lián)盟。
2.3完善監(jiān)督控制管理，擴(kuò)充物資供應(yīng)渠道
針對企業(yè)物資采購全過程應(yīng)實(shí)施科學(xué)監(jiān)督控制管理，秉承全方位、多視角理念。對于采購事項(xiàng)效果、全面整體性、綜合目標(biāo)、價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)、整體競爭水平、影響質(zhì)量狀況，應(yīng)做好事前評估與事中事后管理。對于不合理現(xiàn)象應(yīng)做好全面總結(jié)，并及時(shí)優(yōu)化更新不完善流程、實(shí)踐操作方案。應(yīng)通過完善監(jiān)督控制管理，杜絕表面合理，實(shí)際結(jié)果不符合企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需求的不良物資采購狀況。同時(shí)應(yīng)強(qiáng)化事前控制，做好供應(yīng)商綜合評估，衡量真實(shí)客觀性。對競爭談判、物資詢價(jià)采購等實(shí)踐方式應(yīng)進(jìn)行契合招標(biāo)條件核查，做好流程操作管控。同時(shí)應(yīng)確保詢價(jià)、邀請競標(biāo)的合理整體，提升明確價(jià)格審批科學(xué)合理性，做好全面預(yù)防管理。采購人員應(yīng)注重自身技能素養(yǎng)的優(yōu)化提升、知識結(jié)構(gòu)的良好更新，提升實(shí)踐采購管理水平。應(yīng)科學(xué)引入市場發(fā)展競爭模式，合理擴(kuò)充物資供應(yīng)途徑渠道，不應(yīng)過分依賴供應(yīng)廠家，這樣只會(huì)對良性市場競爭產(chǎn)生不良影響。尤其對僅有少數(shù)供應(yīng)廠商的采購物資事項(xiàng)，應(yīng)進(jìn)一步促進(jìn)采購供應(yīng)渠道的全面拓寬，進(jìn)而有利于提升產(chǎn)品供應(yīng)等級，綜合物資服務(wù)質(zhì)量，進(jìn)而推進(jìn)企業(yè)物資采購管理形成良性循環(huán)，真正減少采購成本投入。
3.結(jié)語
總之，針對各行業(yè)企業(yè)物資采購管理中成本控制包含的問題，我們只有制定有效的采購物資實(shí)踐管理策略，促進(jìn)成本費(fèi)用投入的逐步下降，強(qiáng)化監(jiān)督管控、擴(kuò)充物資供應(yīng)渠道，選擇適宜采購模式，才能真正促進(jìn)企業(yè)發(fā)展經(jīng)營水平的全面提升，實(shí)現(xiàn)綜合效益目標(biāo)。
參考文獻(xiàn)：
【論文關(guān)鍵詞】個(gè)人理財(cái)投資意識；理財(cái)方式
隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷增長，個(gè)人可支配收入持續(xù)增長，在國內(nèi)金融改革不斷深化，世界經(jīng)濟(jì)一體化不斷加深的背景下，個(gè)人理財(cái)觀念，個(gè)人理財(cái)方式、居民理財(cái)產(chǎn)品等相關(guān)問題日益引起廣泛的關(guān)注。本文基于地方經(jīng)濟(jì)視角，于2012年6月對蘭州市居民個(gè)人理財(cái)觀念和方式等問題進(jìn)行問卷調(diào)查，此次調(diào)查共發(fā)放問卷123份，收回有效問卷123份。
一、蘭州市居民個(gè)人理財(cái)?shù)默F(xiàn)狀
1、首先從相關(guān)部門獲悉，全國36個(gè)大中城市的人均可支配收入為9824.54元，蘭州市為6364.32元，低于36個(gè)大中城市的平均水平3460.22元，人均可支配收入排列第35位。其次本次調(diào)查年齡在26-35歲的居多，占到被訪問者的41%，36-45歲年齡段的人群，有16.7%，46-55歲的占到5.1%，56歲以上的人群有14.1%，25歲以下年齡段的人群，有23%，這些年齡段中，對理財(cái)投資略知一二的人數(shù)占到其總?cè)藬?shù)的60%，完全不知道也不了解的只占到其中的20%，說明理財(cái)投資意識經(jīng)開始深入我市的中、輕年群體。
2、被調(diào)查人群中月收入在2000-3500元人民幣的人數(shù)居多，占到對理財(cái)投資相關(guān)知識略知一二部分總?cè)藬?shù)的37.5%，他們生活的時(shí)代正處于投資理財(cái)新舊觀念的交替時(shí)代，所以他們中的大多數(shù)開始選擇接受新型的理財(cái)投資意識并開始積極的進(jìn)行理財(cái)投資。但他們在生活中擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧枰嗟呢?cái)力支持，加之近年來由于物價(jià)的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于每月收入的增長，理財(cái)投資的資金鏈確很薄弱，因此，雖然理財(cái)投資的意識正在迅速增強(qiáng)，但理財(cái)投資行為卻滯后于意識。
3、56歲以上的人群，了解或接觸投資理財(cái)?shù)囊庾R非常弱，傳統(tǒng)理財(cái)觀念根深蒂固，他們更愿意接受單一化的投資方式，會(huì)選擇簡單的將閑散資金存入銀行的可能性最大，年齡更大一些老人寧愿把一輩子為數(shù)不多的積蓄放進(jìn)自家的保險(xiǎn)柜也不愿意將其簡單的存入銀行而得到相應(yīng)的利息回報(bào)。
4、25歲以下年齡段的人群由于他們大多數(shù)是剛剛進(jìn)入社會(huì)或還在上學(xué)期間，他們的收入只能保證基本的生活所需，因此，有50%的人對理財(cái)投資并沒有實(shí)質(zhì)了解，只有5.6%家庭收入富?；?qū)Υ朔矫鎲栴}相當(dāng)感興趣的人了解或知道相關(guān)的理財(cái)投資知識。剩下38.8%對此略知一二。另外在上學(xué)期間，同學(xué)們除了家人供給外并沒有或只有少量額外收入，即使對投資理財(cái)方面做了相關(guān)的了解也未必有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)能力負(fù)擔(dān)理財(cái)投資行為。
從整體看此次調(diào)查，對理財(cái)投資了解較全面的市民只占很少比例，絕大部分市民集中在對其略知一二的了解程度，完全不了解的人數(shù)也占到總?cè)藬?shù)的28.2%也就是說，理財(cái)投資受到越來越高的關(guān)注度，但仍有部分市民因受到收入瓶頸制約對理財(cái)投資無暇顧及，也有些市民因?yàn)椤胺览稀彼枷胗邢喈?dāng)一部分人選擇傳統(tǒng)或放在自己家里。對理財(cái)投資的了解渠道主要有親友、銀行等機(jī)構(gòu)宣傳，通過自己閱讀書籍資料獲取理財(cái)知識的人數(shù)比例最少，造成這一現(xiàn)象的主要原因是，讀書時(shí)間在人們的生活中所占比例越來越少這也使得圖書的更新速度變慢，相關(guān)書籍不全等。對未來經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)期很大程度上影響著他們是否會(huì)增加理財(cái)投資的資金量。
在所有被調(diào)查者中，有30.8%的人在眾多的理財(cái)方式中選擇銀行存款，會(huì)投資房地產(chǎn)來進(jìn)行資產(chǎn)保值增值的占16.7%，選擇股票投資的有12.8%，選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品投資的只占到9%，令人驚奇的是有21.8%的人對理財(cái)投資非常盲目，我們將這部分人群進(jìn)一步分為有部分閑散資金、家庭月收入中上水平和收入較低、沒有閑散資金兩部分進(jìn)行分析，其中大部分處在家庭收入在4000元以下，他們大多從市面廣告或其他渠道或多或少的聽到過一些理財(cái)知識，除了個(gè)人保險(xiǎn)以外，有的會(huì)因跟隨身邊親友嘗試性的進(jìn)行一些盲目的股票或基金的投資，但只要風(fēng)險(xiǎn)過高或者收益受損會(huì)立刻撤出；家庭月收入在4000元以上的另一部分人群，大多是40歲左右的中年人，他們會(huì)關(guān)注理財(cái)投資的動(dòng)向和方式，但為了教育和“防老”，其投資的偏向往往是低風(fēng)險(xiǎn)低收益的服務(wù)項(xiàng)目，總體來看，被調(diào)查的市民中34.6%對未來經(jīng)濟(jì)走勢比較看好，認(rèn)為下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)回暖跡象，并且會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的明朗性適時(shí)調(diào)整自己的理財(cái)投資計(jì)劃，還有46.2%的市民反映物價(jià)太高，不敢貿(mào)然投資，并且不看好未來的經(jīng)濟(jì)走勢，還有19.2%認(rèn)為走勢不明顯，也不愿過高的加入理財(cái)投資的行列。選擇其成本和收益回報(bào)也不同，起決定因素主要是個(gè)人的資本、機(jī)會(huì)、技巧、收益率等，人們在決定選擇某種理財(cái)產(chǎn)品前應(yīng)從各方面了解這項(xiàng)投資，在對比和根據(jù)個(gè)人自身情況的前提下，選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品而非盲目投資較為科學(xué)。
二、樹立正確的理財(cái)觀，合理安排支出
我認(rèn)為日常生活中開源節(jié)流，合理規(guī)劃日常開支是必不可少的，國家應(yīng)引導(dǎo)市民消費(fèi)向正確的方向發(fā)展。投資人也應(yīng)該及時(shí)調(diào)整合理的花銷，優(yōu)化家庭財(cái)政結(jié)構(gòu)，提高資金利用率以便制定下一步的投資理財(cái)計(jì)劃。
三、銀行等投資機(jī)構(gòu)推出相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品
由于收入水平不同，人們承受風(fēng)險(xiǎn)能力的也大不相同，年齡段不同，接受投資理財(cái)觀念的程度也不同，因此，根據(jù)年齡段推出投資理財(cái)產(chǎn)品既有利于銀行增加收益，同時(shí)也引導(dǎo)了市民的理財(cái)觀，培養(yǎng)青少年的理財(cái)意識。
【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)告；現(xiàn)金股利水平；投資規(guī)模；相關(guān)性
一、引言
現(xiàn)金股利與投資政策是上市公司按照其當(dāng)年所實(shí)現(xiàn)的凈利潤所選擇的分配方式。我國經(jīng)濟(jì)市場正處于上升發(fā)展的周期，為了有效規(guī)范我國資本市場，證監(jiān)會(huì)自從2000年起就根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況制定并頒布了相應(yīng)規(guī)章制度。證監(jiān)會(huì)曾就上市公司現(xiàn)金分紅的具體規(guī)定進(jìn)行了修改和完善，新的實(shí)施辦法對我國的經(jīng)濟(jì)市場和相關(guān)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響，能夠從根本上保護(hù)上市公司中中小股東在企業(yè)中的地位和權(quán)益，有利于中小股東及時(shí)共享企業(yè)的現(xiàn)金收益與固定分紅，讓中小股東在享受企業(yè)利益的同時(shí)向市場傳遞公司利好信息。新的實(shí)施辦法不僅關(guān)注中小股東權(quán)益，也規(guī)范了企業(yè)在融資方面的具體機(jī)制，它一方面制約了企業(yè)的外部融資，另一方面也能促使企業(yè)不斷專注自身的發(fā)展，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)日常財(cái)務(wù)決策運(yùn)作的程序。證監(jiān)會(huì)為了規(guī)范經(jīng)濟(jì)資本市場秩序和保護(hù)企業(yè)中小投資者的相關(guān)權(quán)益，要求上市公司嚴(yán)格遵守規(guī)定，披露相關(guān)信息。本文重點(diǎn)研究財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對現(xiàn)金股利與投資行為之間關(guān)系的影響作用，所得研究結(jié)論可為上市公司的投資管理提供更為豐富的路徑，有助于上市公司內(nèi)部財(cái)務(wù)制度與政策發(fā)展的專業(yè)化、規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化，從而促進(jìn)上市公司的長期可持續(xù)發(fā)展。
二、文獻(xiàn)綜述
（一）國外研究Francis等（2005）研究發(fā)現(xiàn)，高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告至少可以表明企業(yè)管理者產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)及逆向選擇的可能性較小，能夠保障企業(yè)盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)再投資是企業(yè)增值并獲得長遠(yuǎn)發(fā)展價(jià)值的具體表現(xiàn)方式。因?yàn)楦哔|(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告包含著企業(yè)經(jīng)營效益中最真實(shí)的數(shù)據(jù)資料，在一定程度上會(huì)為企業(yè)在重大戰(zhàn)略目標(biāo)上的投資決策提供重要的參考意見。Deangelo和Stulz（2006）以股利的生命周期理論為基礎(chǔ)，認(rèn)為處于不同成長周期的企業(yè)對于現(xiàn)金股利與投資要進(jìn)行不同類別處理方式的具體選擇。比如處于成長周期的企業(yè)通常會(huì)減少現(xiàn)金股利分紅，而把目光放在效益更高的投資項(xiàng)目上；而處于成熟周期的企業(yè)，則會(huì)支付股利，避免無效投資。Han和Qiu（2006）通過具體數(shù)據(jù)的分析對財(cái)務(wù)報(bào)告與現(xiàn)金股利和投資問題的關(guān)系進(jìn)行了研究。他們運(yùn)用理論與實(shí)證相結(jié)合的方法對美國上市公司進(jìn)行了融資約束和無融資約束的分組，通過對比分析多組不同數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)在美國融資領(lǐng)域存在限制和約束條件的上市公司中，對于現(xiàn)金流的敏感度較高，這類公司在融資約束條件下通常會(huì)持有高額的現(xiàn)金來保障其日常的發(fā)展運(yùn)營，同時(shí)也會(huì)減少投資機(jī)會(huì)；在美國無融資約束的上市公司中，由于外部融資成本較低，其對于現(xiàn)金流的敏感度也較低，此類公司持有高額現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)較小，因此會(huì)發(fā)放現(xiàn)金股利。Duch?in（2010）通過研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在融資方面所承受的限制和約束條件會(huì)對其現(xiàn)金持有決策構(gòu)成較大影響。Altamuro和Beatty（2010）發(fā)現(xiàn)，與納入《美國聯(lián)邦儲(chǔ)備保險(xiǎn)公司促進(jìn)法》管理范疇的上市公司相比，未納入的上市公司由于缺乏必要的內(nèi)控審計(jì)，其財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量明顯低于前者。
（二）國內(nèi)研究郭琦（2013）認(rèn)為，不同程度融資約束下的公司的投資效率和資金運(yùn)作的方式也存在較大差異，其對融資約束和非融資約束的上市公司建立了隨機(jī)邊界模型來計(jì)算投資效率，并依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量劃分為等級不同的兩個(gè)小組，通過對比分析來驗(yàn)證財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對企業(yè)投資效率產(chǎn)生的作用。實(shí)證分析結(jié)果表明，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與投資效率在不同的階段呈現(xiàn)不同的相關(guān)關(guān)系。在企業(yè)發(fā)展的上升階段，企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高會(huì)促進(jìn)企業(yè)投資效率的提高；但隨著企業(yè)發(fā)展階段的不斷推進(jìn)和企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高，其程度也會(huì)達(dá)到一個(gè)臨界值，超過這一臨界值，其對投資效率的影響會(huì)越來越弱。魏清明和石龍華（2007）以我國上市企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告信息為樣本展開分析時(shí)發(fā)現(xiàn)，國有性質(zhì)的上市公司往往會(huì)留存高額的利潤滿足其投資欲望，國有企業(yè)現(xiàn)金股利的高額發(fā)放也會(huì)在很大程度上抑制國有企業(yè)過度的投資需求。劉本富（2010）選取我國滬深兩市所有上市公司1999~2008年期間的財(cái)務(wù)報(bào)告為研究對象，經(jīng)過對比分析發(fā)現(xiàn)，發(fā)放高比例現(xiàn)金股利的企業(yè)更容易控制自身的現(xiàn)金流，此時(shí)企業(yè)會(huì)因?yàn)橘Y金不足而減少其他方面的投資。金海紅和李玲（2015）借助中介效應(yīng)程序檢驗(yàn)法進(jìn)行驗(yàn)證和分析，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金股利政策能夠有效降低企業(yè)所承擔(dān)的股權(quán)成本，相應(yīng)地提升了企業(yè)的經(jīng)營成績。徐壽福和鄧鳴茂（2015）以2004~2013年A股上市公司為研究對象，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金股利政策能夠抑制融資約束公司中自由現(xiàn)金流產(chǎn)生的過度投資需求。
（三）文獻(xiàn)評述本文主要闡述了以下內(nèi)容：①財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對投資行為關(guān)系的影響，包括會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與沖動(dòng)投資、保守投資及投資效率間的作用關(guān)系。②企業(yè)現(xiàn)金股利政策對投資行為的作用關(guān)系，包含具備融資約束條件的企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流與投資行為的作用關(guān)系、股權(quán)改革對兩者間作用關(guān)系的影響等。由此來闡釋企業(yè)的融資約束較少時(shí)，企業(yè)會(huì)發(fā)放現(xiàn)金股利；有較強(qiáng)融資約束的企業(yè)則會(huì)尋求較高的投資項(xiàng)目來創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。通過以上回顧發(fā)現(xiàn)，目前的文獻(xiàn)主要是對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量和投資效率間的作用關(guān)系展開研究，但尚未有學(xué)者在二者間的影響關(guān)系中引入現(xiàn)金股利這一變量，通過研究三者間的作用關(guān)系驗(yàn)證之前的結(jié)論。鑒于此，本文引入了現(xiàn)金股利這一變量，同時(shí)又分析了不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下企業(yè)投資與現(xiàn)金股利政策間存在的不同之處。
三、理論分析與研究假設(shè)
（一）現(xiàn)金股利與投資行為依據(jù)MM理論可知，在完全開放的資本市場中，股利政策與投資決策間不存在任何制約和影響關(guān)系，但在具體的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中并不存在完美的資本市場。通過不完美資本市場的信號理論可知，現(xiàn)金股利的分配不只是公司維護(hù)股東權(quán)益的一種外在表現(xiàn)，更是公司向股東傳遞一種優(yōu)勢的發(fā)展信號的表現(xiàn)，公司向股東分配現(xiàn)金股利有效地提升了公司的形象。股東分配高額的現(xiàn)金股利可以增強(qiáng)投資者信心，但是在分配高額現(xiàn)金股利的同時(shí)企業(yè)也流失了一部分內(nèi)部可流通的現(xiàn)金。在信息流通并不及時(shí)的資本市場中，企業(yè)對于投資信息的了解程度不同，就會(huì)使得公司在進(jìn)行融資和投資時(shí)要充分考慮企業(yè)現(xiàn)有的現(xiàn)金流量。通過對比內(nèi)部和外部融資成本，流動(dòng)現(xiàn)金不足的企業(yè)通常會(huì)放棄外部更高價(jià)值的投資項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而尋求股東的投資?？梢姡峙涓哳~的現(xiàn)金股利在一定程度上抑制了公司具有更高價(jià)值的外部投資行為，導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。在我國特有的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，在政府主導(dǎo)、經(jīng)濟(jì)市場進(jìn)行調(diào)節(jié)的方式下，國家的政策對于企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。國有企業(yè)由國家控股，其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和投資決策都受政府政策的深刻影響，國有企業(yè)以外的上市公司也會(huì)受到政府政策的影響。由于國有企業(yè)有著政府的強(qiáng)大支持，在融資的過程中一般會(huì)受到金融機(jī)構(gòu)的青睞。而非國有企業(yè)資金的積累和融資主要來自企業(yè)自身的經(jīng)營成果及股東直接投資，與國有企業(yè)在融資方面的便捷優(yōu)勢相比，非國有企業(yè)的外部融資成本就要高得多，因此非國有企業(yè)面臨的融資約束要明顯高于國有企業(yè)。綜合以上分析，本文提出以下假設(shè)：H1：非國有企業(yè)中現(xiàn)金股利發(fā)放政策對投資決策的抑制作用明顯高于國有企業(yè)。
（二）財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量、現(xiàn)金股利政策與投資決策當(dāng)企業(yè)面臨較高的外部融資成本時(shí)，就會(huì)轉(zhuǎn)向使用企業(yè)內(nèi)部投資。在現(xiàn)金股利的重要分配中，公司也會(huì)對內(nèi)部資金運(yùn)用的具體方向進(jìn)行討論，并在現(xiàn)金股利是發(fā)放還是參與企業(yè)的其他項(xiàng)目投資之間進(jìn)行權(quán)衡。Jensen（1986）在其提出的自由現(xiàn)金流量假說中指出，當(dāng)企業(yè)持有較多流動(dòng)現(xiàn)金時(shí)，管理者控制和利用這些現(xiàn)金的欲望和動(dòng)機(jī)將會(huì)增強(qiáng)，也就會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，此時(shí)就會(huì)損害企業(yè)中小股東的權(quán)益。因此他提出企業(yè)的資源應(yīng)在合適環(huán)境下進(jìn)行充分利用，只有極大程度地減少管理層持有的盈余現(xiàn)金，企業(yè)的管理者才能將有限的盈余資金進(jìn)行更優(yōu)化的配置與合理的利用。Bhattachaya（1979）在信息不對稱理論的基礎(chǔ)上建立了全新的股利信號模型理論。在這種理論價(jià)值的影響下他們認(rèn)為，與企業(yè)內(nèi)部管理層相比，外部投資者因?yàn)楂@取信息的渠道不暢構(gòu)成了信息障礙。外部投資者與內(nèi)部管理者存在極其嚴(yán)重的信息不對稱問題，外部投資者僅僅通過股價(jià)等信息來預(yù)測公司的發(fā)展情況，而內(nèi)部管理層掌握和控制著公司的更多信息。在信息渠道不通暢的情況下，只有內(nèi)部管理層發(fā)放現(xiàn)金股利才能傳遞利好信號，從而吸引外部投資者的目光。高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告不僅能夠體現(xiàn)出企業(yè)各個(gè)投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，還可以在一定程度上拓寬外部投資者的信息渠道。擁有高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告的企業(yè)會(huì)將公司發(fā)展情況積極地向外部投資者傳遞，使公司更有可能獲得外部融資?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：H2：高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告能夠稀釋或降低現(xiàn)金股利政策對企業(yè)投資決策構(gòu)成的消極影響。公司的發(fā)展周期與公司分配現(xiàn)金股利存在著一定關(guān)系。處于成長期的具有上升發(fā)展趨勢的公司更傾向于將用于發(fā)放股利的現(xiàn)金投入到有利于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大等的項(xiàng)目中，助力企業(yè)的良性發(fā)展，此階段的企業(yè)管理層往往會(huì)制定較低比例的現(xiàn)金股利發(fā)放政策。當(dāng)公司處于成熟期且不再有任何上升發(fā)展需求時(shí)，管理層往往將企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤以現(xiàn)金股利的形式發(fā)放給股東，以穩(wěn)定投資者，進(jìn)而尋求更佳的投資時(shí)機(jī)。公司不同的成長階段是影響其現(xiàn)金股利發(fā)放政策的關(guān)鍵因素，本文通過實(shí)證來研究處于成長期的上市企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對現(xiàn)金股利政策與投資決策間關(guān)系構(gòu)成的影響?，F(xiàn)階段關(guān)于這方面的研究結(jié)論都較為一致，學(xué)者們認(rèn)為處于成長上升期的公司運(yùn)用現(xiàn)金股利進(jìn)行投資會(huì)促進(jìn)資源的合理利用，因?yàn)樘幱谏仙诘墓景l(fā)展空間大、發(fā)展動(dòng)力足。高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告蘊(yùn)含著企業(yè)未來投資項(xiàng)目可獲得的現(xiàn)金流、有效執(zhí)行的合同關(guān)系等信息，能夠進(jìn)一步提升管理者進(jìn)行科學(xué)投資決策的能力，由此來縮小管理者與外部投資者之間在信息掌握方面的差距。因此，本文認(rèn)為高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告在促進(jìn)外部投資者和內(nèi)部管理者的信息平衡與對稱方面起著重要作用?；诖?，本文提出以下假設(shè)：H3：在處于成長期并表現(xiàn)出強(qiáng)烈發(fā)展訴求的企業(yè)中，高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告能夠有效降低現(xiàn)金股利政策對投資決策的負(fù)面影響。
四、研究設(shè)計(jì)
（一）研究樣本及數(shù)據(jù)來源本文實(shí)證研究部分所選數(shù)據(jù)來自我國滬深兩市的上市公司，由于評價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量需要采用滯后一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此本文所選數(shù)據(jù)均為股份改革后的企業(yè)報(bào)告信息。本文所選的數(shù)據(jù)來自2010~2014在滬深上市的公司，所研究的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和公司治理數(shù)據(jù)均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。對所收集的全部數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總，依據(jù)研究需要剔除不合理數(shù)據(jù)：不考慮金融行業(yè)；同時(shí)考慮到不同時(shí)期上市的企業(yè)在實(shí)證分析中會(huì)存在顯著的差異，因此也剔除了2009年1月1日以后上市的公司；剔除ST公司。
（二）變量選取1.被解釋變量。Investment即公司投資。國內(nèi)外不同文獻(xiàn)從不同角度給出了公司投資的定義，本文所研究的公司投資是指公司在第n年研發(fā)支出加上購置無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，減去處置以上資產(chǎn)獲得的相應(yīng)現(xiàn)金差。新增公司投資是指本年度公司投資總量減去上年投資總量，但該差值有可能是負(fù)數(shù)，此處為了避免出現(xiàn)負(fù)數(shù)，以其絕對值進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗(yàn)。2.解釋變量。（1）現(xiàn)金股利（Dividend）。國內(nèi)外表示現(xiàn)金股利的方法多種多樣，普遍采用的形式有企業(yè)每年發(fā)放的現(xiàn)金股利以及每年發(fā)放的現(xiàn)金股利與企業(yè)總資產(chǎn)的比值。馮興武、章慶（2013）采用變量0和1來定義不同的現(xiàn)金股利政策，0意味著企業(yè)當(dāng)年沒有發(fā)放現(xiàn)金股利，而1則意味著企業(yè)當(dāng)年發(fā)放了現(xiàn)金股利。本文則采用第n年發(fā)放的現(xiàn)金股利與前一年度企業(yè)資產(chǎn)總額的比值來表示。（2）財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量（RQ）。本文在收集和整理國內(nèi)外上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告并對其質(zhì)量進(jìn)行分析和研究后發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)學(xué)者善于利用DD模型來研究財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，因此本文也借鑒該模型，將應(yīng)計(jì)質(zhì)量作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的衡量標(biāo)準(zhǔn)。依據(jù)該模型對RQ進(jìn)行評價(jià)，并且從每個(gè)行業(yè)中（金融業(yè)除外）至少選取20家上市企業(yè)的報(bào)告數(shù)據(jù)，所選行業(yè)依據(jù)我國現(xiàn)行上市公司行業(yè)分類的具體標(biāo)準(zhǔn)，其計(jì)算方法如下：Accrualsi,t=α+β1CashFlowi,t-1+β2CashFlowi,t+β3CashFlowi,t+1+εi,t（1）上式中，Accrualsi,t=（ΔCA-ΔCash）-（ΔCL-ΔSTD）-Dep。ΔCA代表流動(dòng)資產(chǎn)的增減變動(dòng)，ΔCash代表貨幣資金的增減變動(dòng)，ΔCL代表流動(dòng)負(fù)債的增減變動(dòng)，ΔSTD代表短期借款的增減變動(dòng)，Dep為累計(jì)折舊與累計(jì)攤銷額，CashFlow等于非經(jīng)常性項(xiàng)目產(chǎn)生的凈收入與Accruals的差值。然后計(jì)算所有參數(shù)與資產(chǎn)總額的比值。利用該模型計(jì)算出殘差，企業(yè)第n年的RQ被界定為n-5年到n-1年這五年間依據(jù)該模型計(jì)算出的殘差的標(biāo)準(zhǔn)差，用-1與所得標(biāo)準(zhǔn)離差相乘，最終結(jié)果越大意味著財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高。3.控制變量。在有效篩選以及總體分析以上特征變量與治理變量的基礎(chǔ)上，筆者選取如下控制變量：公司規(guī)模、有形資產(chǎn)占比、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流、是否盈利、公司績效、現(xiàn)金、行業(yè)、公司上市年限。在筆者選取的控制變量中，公司成長性這一變量的計(jì)算主要受到兩項(xiàng)因素的影響：一項(xiàng)是賬面價(jià)值，而另一項(xiàng)則是市場價(jià)值。前者與變量之間是一種反比例關(guān)系，而后者則與變量成正比，其表達(dá)式為：控制變量=市場價(jià)值/賬面價(jià)值。通常情況下，此處的臨界點(diǎn)為數(shù)值“1”。在大于1的情況下，表明公司有著較高的市場價(jià)值，此時(shí)的股票價(jià)格較高，公司可對當(dāng)前的發(fā)展規(guī)模做適當(dāng)調(diào)整。在此過程中，其成長性高的特征也會(huì)逐漸顯現(xiàn)出來。而這種變化，會(huì)給公司投資帶來不同程度的影響。
（三）模型選擇為了驗(yàn)證H1，本文采用多元回歸模型（2）進(jìn)行分析：Investmenti,t=α0+β1Dividendi,t+β2Dividendi,t×SOE+β3Tangibility+β4Lev+β5Cfop+β6Loss+β7Roa+β8Cash+β9Size+β10Age+∑Ind+εi,t（2）企業(yè)的性質(zhì)不同，在模型中SOE（產(chǎn)權(quán)性質(zhì)）的取值也會(huì)有所不同。具體而言，國有企業(yè)的代表值為1，而非國有企業(yè)的代表值為-1。為了取得更好的評估效果，本文最終選擇了以下多元回歸模型進(jìn)行分析：Investmenti,t=α0+β1Dividendi,t+β2Dividendi,t×RQi,t-1+β3RQi,t-1+β3Tangibility+β4Lev+β5Cfop+β6Loss+β7Roa+β8Cash+β9Size+β10Age+∑Ind+εi,t（3）
五、實(shí)證分析
（一）描述性統(tǒng)計(jì)對于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的評估，本文是借助DD模型來完成的。根據(jù)上面的模型，我們可以求得殘差的值。同時(shí)，結(jié)合相關(guān)的計(jì)算公式，分別計(jì)算t-5~t-1年時(shí)間段的殘差及其標(biāo)準(zhǔn)差。表2就是相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。根據(jù)表2，我們基本可以斷定：從總體上看，目前我國上市公司的整體投資水平處于一種較低的層次。而且，不同個(gè)體之間的差異非常明顯，目前還處于一種非均衡發(fā)展的狀態(tài)。現(xiàn)階段，我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，各上市公司也應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展的規(guī)律把握投資的時(shí)機(jī)與方向，從而增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。在現(xiàn)實(shí)中，各上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利的水平是有差異的。此種水平的高低，取決于兩項(xiàng)指標(biāo)，一項(xiàng)是公司當(dāng)前的現(xiàn)金股利值，另一項(xiàng)則是公司上年的總資產(chǎn)。兩者之間的比值，即為發(fā)放現(xiàn)金股利水平。從Dividend來看，其均值、極大值、極小值分別為0.0021571、1.081882、0，說明該水平普遍較低，與上市公司的盈利能力成反比例關(guān)系，更說明某些上市公司存在著損害股東權(quán)益的行為。針對這種現(xiàn)象，證監(jiān)會(huì)必須出臺相關(guān)的政策來規(guī)范上市公司損害股東權(quán)益的行為，在為中小股東謀取利益的同時(shí)也促進(jìn)中小股東對企業(yè)的再投資。在RQ方面，通過計(jì)算得到均值、極大值、極小值分別為-0.03219099、-0.0000967、-2.390098，這直接反映了當(dāng)前我國RQ即財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的個(gè)體差異較大。低質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)給投資者帶來極其不利的影響，尤其是在收集和整理信息方面。在這種情況下，投資者將很難做出正確的投資決策。上市公司應(yīng)該讓財(cái)務(wù)報(bào)告在未來的發(fā)展中更加規(guī)范化、專業(yè)化，建立健全企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)報(bào)告機(jī)制，使各類投資者的合法權(quán)益得到切實(shí)的保障。除這兩大控制變量以外，還可通過其他一些控制變量，做出正確的判斷，明確當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r。
（二）相關(guān)性分析模型（2）和模型（3）的Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)分別用PartA和PartB來表示，具體見表3。從最終結(jié)果看，各個(gè)變量具有很強(qiáng)的獨(dú)立性，不存在多重共線性。
（三）回歸分析表4為對現(xiàn)金股利和投資之間的關(guān)系進(jìn)行回歸分析的結(jié)果。由表4可見，現(xiàn)金股利的水平是較高的。投資程度是影響現(xiàn)金股利水平的一項(xiàng)重要因素，而且兩者之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。換句話說，在公司融資約束程度比較高且外部資金有限時(shí)，企業(yè)外部資金的不足會(huì)促使企業(yè)轉(zhuǎn)向有限的內(nèi)部資金。為切實(shí)保障每位股東的合法權(quán)益，國家加大了政策調(diào)整力度，并取得了很好的效果。面對好的投資機(jī)會(huì)，投資者卻往往變得猶豫不決，既不想喪失投資機(jī)會(huì)，又怕資金被套住，從而影響現(xiàn)金股利水平。除此之外，還存在許多影響投資程度的正向因素，如資產(chǎn)負(fù)債率、有形資產(chǎn)占比、公司規(guī)模等。對一家上市公司來說，假設(shè)其當(dāng)前的現(xiàn)金流是充足的，那么公司更愿意把現(xiàn)金股利進(jìn)行更有價(jià)值的項(xiàng)目投資。本文采用一階段最小二乘法對模型（2）進(jìn)行回歸分析，以此來驗(yàn)證H1。在此過程中，本文重點(diǎn)是分析和判斷β2的系數(shù)情況。因?yàn)榇隧?xiàng)系數(shù)的大小將直接反映出企業(yè)的性質(zhì)，以及當(dāng)前企業(yè)現(xiàn)金股利水平的高低。表5即為模型（2）的回歸結(jié)果。由表5可見，R2在調(diào)整前后，其值分別為0.31752、0.31523。與此同時(shí)，交叉項(xiàng)Dividend×SOE的系數(shù)為0.02723。依據(jù)此項(xiàng)數(shù)值判斷，其水平并未達(dá)到我們的預(yù)期。這項(xiàng)數(shù)值說明非國有企業(yè)中現(xiàn)金股利對投資的抑制作用比國有企業(yè)中現(xiàn)金股利對投資的抑制作用更強(qiáng)，H1得到驗(yàn)證。但我國上市公司所處的環(huán)境和我國特殊的法律制度和經(jīng)濟(jì)制度等因素都在積極地對其產(chǎn)生影響，導(dǎo)致其結(jié)果并不顯著。因此，在理論上預(yù)測非國有企業(yè)中現(xiàn)金股利對投資的抑制作用比在國有企業(yè)的情況會(huì)更加突出和明顯。然而，現(xiàn)實(shí)情況卻存在諸多的變數(shù)。
相比于非國有企業(yè)的股東，國有企業(yè)的股東更加注重穩(wěn)定的回報(bào)，擔(dān)心各種形式的冒險(xiǎn)。再者，隨著客觀形勢的變化，國家在近期也調(diào)整了相應(yīng)的政策，以預(yù)防國有企業(yè)浪費(fèi)資源和過度投資的現(xiàn)象。對于H2的驗(yàn)證，則在模型（3）中新加入了RQ，即財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量這項(xiàng)指標(biāo)。經(jīng)過大量的數(shù)據(jù)驗(yàn)證我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金股利對投資的負(fù)向作用會(huì)因RQ的不斷提高而逐漸減弱。基于這樣的關(guān)系，本文對H2做了進(jìn)一步的驗(yàn)證。對于此項(xiàng)驗(yàn)證，要想獲得準(zhǔn)確的結(jié)果，需要有一個(gè)基本前提，即Dividend×RQ的系數(shù)為正。然而，基于上文的分析，除非RQ這項(xiàng)新指標(biāo)能夠抑制現(xiàn)金股利負(fù)向作用的發(fā)揮，否則這個(gè)前提條件根本無法滿足。換句話說，如果這個(gè)系數(shù)果真為正，則說明RQ對現(xiàn)金股利的抑制作用是客觀存在的。表6即為模型（3）的回歸結(jié)果。由表6可見，R2在調(diào)整前后，其值分別為0.35052、0.34853。與此同時(shí)，交叉項(xiàng)Dividend×RQ的系數(shù)為0.02577。此項(xiàng)數(shù)值說明其對投資具有正向的影響。RQ值，即財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高，則信息反饋得越及時(shí)、越全面，信息不對稱的問題將越少發(fā)生。在這種情況下，投資者的信心會(huì)顯著提升，拓寬外部投資者的信息渠道也促使管理層和投資者之間信息均衡，逆向選擇程度和道德風(fēng)險(xiǎn)得以降低。綜合這些變化，說明RQ對公司投資具有正向影響。對于發(fā)放現(xiàn)金股利，其也會(huì)起到明顯的抑制作用?？梢?，高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告的作用是非常顯著的?；谶@樣的認(rèn)識，本文認(rèn)為，各上市公司應(yīng)以更加規(guī)范、真實(shí)、完整、高效等方面的要求來約束自身，全面提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)告的正向作用。本文提出的H2得到了表6中相關(guān)數(shù)據(jù)的有效印證。由表6數(shù)據(jù)可知，控制變量中公司績效與其投資表現(xiàn)出明顯的正向作用關(guān)系，意味著當(dāng)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力較強(qiáng)時(shí)，其投資也相應(yīng)提高；當(dāng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的盈利較高時(shí)，預(yù)示著企業(yè)擁有良好的發(fā)展前景，此時(shí)企業(yè)管理者往往傾向于將當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的盈利更多地用于擴(kuò)大投資規(guī)模而減少現(xiàn)金股利發(fā)放金額。
公司投資規(guī)模、有形資產(chǎn)占比、現(xiàn)金、資產(chǎn)負(fù)債率等與投資之間表現(xiàn)出明顯的正向作用關(guān)系。當(dāng)企業(yè)不斷擴(kuò)大其規(guī)模時(shí)，該企業(yè)往往具備較大的發(fā)展?jié)撃?，此時(shí)融資的途徑逐步增多，因此管理者往往加大投資力度。企業(yè)自身資金充沛時(shí)進(jìn)行投資顯然是最佳的情形，但也要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率，保持這一比率的穩(wěn)定和平衡是企業(yè)獲得長足發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。如果企業(yè)當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債率較高，就會(huì)不斷增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)霈F(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象，這對于企業(yè)日常經(jīng)營業(yè)務(wù)的開展是非常不利的，也會(huì)影響到企業(yè)在實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵戰(zhàn)略目標(biāo)中的投資決策。在此基礎(chǔ)上，本文根據(jù)公司成長性的不同，對它們進(jìn)行分組研究以及回歸分析，具體結(jié)果見表7、表8。由表7、表8我們不難發(fā)現(xiàn)，高成長性公司與低成長性公司的系數(shù)差別很大，前者的水平是顯著的，而后者則是不顯著的。在現(xiàn)實(shí)中，公司的成長性不易判斷，而且經(jīng)常發(fā)生變化，這無疑會(huì)削弱投資者的信心。面對這種情況，高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告可以有效緩解這種局面，增強(qiáng)投資者信心，抑制現(xiàn)金股利政策對投資的負(fù)向影響，從而驗(yàn)證了H3。
（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了增強(qiáng)本文論證結(jié)果的權(quán)威性，最終對驗(yàn)證結(jié)果展開穩(wěn)健性測試，所選數(shù)據(jù)期間為2009~2014年，各參數(shù)選用的是該研究區(qū)間各年投資額。采用因變量替換法進(jìn)行穩(wěn)健性測試，而因變量則是每年企業(yè)實(shí)際投資額，其他參數(shù)值不變。由此對模型（2）和模型（3）進(jìn)行檢驗(yàn)，驗(yàn)證結(jié)果仍然支持原有結(jié)論，說明本文的研究結(jié)果具有穩(wěn)健性。
六、研究結(jié)論及政策建議
（一）研究結(jié)論本文以財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量、現(xiàn)金股利與投資行為的關(guān)系為主要研究對象，并采用實(shí)證研究的方法以2010~2014年上市公司的具體數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行研究。在這一過程中分析并總結(jié)出了“現(xiàn)金股利對投資的抑制作用在非國有企業(yè)中比國有企業(yè)體現(xiàn)得更為明顯”這一結(jié)論。這與我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的固有特點(diǎn)以及現(xiàn)代企業(yè)生存與發(fā)展的環(huán)境密切相關(guān)?，F(xiàn)金股利與投資的負(fù)相關(guān)作用不利于上市公司經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，筆者根據(jù)實(shí)證分析得出了現(xiàn)金股利與投資的負(fù)相關(guān)作用能夠在公司的高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告分析下被改變這一結(jié)論。與此同時(shí)，筆者將上市公司的成長周期和規(guī)模作為重要的參考因素進(jìn)行了分組研究，發(fā)現(xiàn)處于不同時(shí)期的上市企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告對其現(xiàn)金股利和投資的影響作用也有著較大差異。財(cái)務(wù)報(bào)告對處于成長上升周期的上市企業(yè)的影響更為明顯，此時(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告更能有效地抑制現(xiàn)金股利與投資的負(fù)相關(guān)作用。本文針對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對現(xiàn)金股利政策與企業(yè)投資決策間的關(guān)系展開了分析和驗(yàn)證，極大地豐富了企業(yè)投資決策領(lǐng)域相關(guān)處理的理論方法，也有助于企業(yè)規(guī)范其財(cái)務(wù)方面的相關(guān)制度與政策，使其更加專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化，從而有利于企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。
（二）政策建議1.政府應(yīng)發(fā)揮主導(dǎo)作用，不斷建立和完善會(huì)計(jì)信息披露機(jī)制。我國經(jīng)濟(jì)市場的起步較晚，與國外的經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展還存在著一定的差距。我國目前會(huì)計(jì)信息披露的程度還不夠深入，這直接導(dǎo)致企業(yè)外部投資者與內(nèi)部管理者之間的信息不對稱，并給利益相關(guān)者的科學(xué)決策帶來了負(fù)面影響。在出現(xiàn)信息不對稱的情況時(shí)，投資者中間容易產(chǎn)生逆向選擇傾向。這種情況下，即使擺在企業(yè)面前的是利好投資政策，但苦于投資者資金投入不足，也只能放棄這一有價(jià)值的發(fā)展機(jī)會(huì)，從而在一定程度上阻礙企業(yè)的發(fā)展。因此，我國政府和證監(jiān)會(huì)應(yīng)該充分發(fā)揮自身的主體作用，不斷建立和完善會(huì)計(jì)信息披露機(jī)制，在不損害企業(yè)切身利益的情況下，加大企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露的力度，縮小企業(yè)內(nèi)外部在掌握信息方面的差異，減少信息不對稱現(xiàn)象，以保障企業(yè)擁有較強(qiáng)的外部融資能力。2.企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立健全有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的監(jiān)管機(jī)制。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)較高的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，從而避免上市企業(yè)管理者產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告提出更為嚴(yán)苛的規(guī)范性、可靠性和科學(xué)性要求，構(gòu)建科學(xué)合理的內(nèi)部控制制度，嚴(yán)格監(jiān)管會(huì)計(jì)信息的披露過程，充分發(fā)揮董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的職能作用，以保障企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度與可靠性。此外，監(jiān)管部門要加大監(jiān)管力度與執(zhí)法力度，從源頭上遏制類似違法違規(guī)行為產(chǎn)生的可能性，以此保障我國資本市場的健康有序發(fā)展。
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摘要：隨著中國社會(huì)老齡化情況日益嚴(yán)峻，加之“421”家庭模式的沖擊，老年人對于養(yǎng)老方面產(chǎn)品如醫(yī)療保健，養(yǎng)老社區(qū)，以及老年儲(chǔ)蓄的投資理財(cái)金融產(chǎn)品等急劇增加，壽險(xiǎn)公司作為養(yǎng)老的重要補(bǔ)充，在養(yǎng)老體系中扮演了重要角色。本文主要基于客戶理財(cái)?shù)慕嵌?，來分析壽險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老社區(qū)營銷的可行性，并就存在問題提出合理的建議。
關(guān)鍵詞：老齡化；養(yǎng)老社區(qū)；理財(cái)；營銷一、引言
隨著中國老齡化現(xiàn)象的加劇和人們財(cái)富的增長和思想的變化，養(yǎng)老作為理財(cái)不可缺少的一部分已經(jīng)成為人們談?wù)摰闹匾掝}。2013年，各大房企，險(xiǎn)資，專業(yè)養(yǎng)老運(yùn)營機(jī)構(gòu)紛紛開辟屬于自己的養(yǎng)老地產(chǎn)。商業(yè)壽險(xiǎn)公司以其雄厚資金，專業(yè)化服務(wù)人才以及完整產(chǎn)業(yè)鏈等條件，擁有投資和營銷養(yǎng)老社區(qū)得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。2012年，保監(jiān)會(huì)相繼頒布一系列有關(guān)規(guī)范保險(xiǎn)資金合規(guī)運(yùn)用的政策，使得保險(xiǎn)公司在投資范圍上得到拓展，尤其對保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)方面進(jìn)行政策的開放?，F(xiàn)在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在上海，天津，武漢，南京和重慶等地區(qū)保險(xiǎn)公司投資保障項(xiàng)目，總共投資金額超過235億，在房地產(chǎn)項(xiàng)目中，有五家保險(xiǎn)公司對7個(gè)養(yǎng)老社區(qū)進(jìn)行了投資，面積大35000畝，總投資預(yù)算金額約為150億元。隨著越來越多的行業(yè)在進(jìn)駐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，關(guān)于養(yǎng)老社區(qū)的營銷成為研究的焦點(diǎn)。如何使得養(yǎng)老社區(qū)最大程度的滿足人們的需求，是值得我們深究的問題。
二、案例分析
泰康人壽借鑒學(xué)習(xí)了美國，歐洲，澳洲，中國臺灣等20多個(gè)國家和地區(qū)的養(yǎng)老社區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，又在國內(nèi)做了廣泛并且深入的調(diào)研之后，泰康人壽在我國的保險(xiǎn)行業(yè)當(dāng)中率先對養(yǎng)老社區(qū)進(jìn)行投資，目前泰康人壽正在建設(shè)規(guī)模大，標(biāo)準(zhǔn)高的持續(xù)關(guān)愛養(yǎng)老社區(qū)，預(yù)計(jì)到2015年，位于昌平開發(fā)的第一期養(yǎng)老社區(qū)正式投入運(yùn)營。
泰康人壽采取養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品和實(shí)體社區(qū)相結(jié)合的方式，將形成將虛擬的金融產(chǎn)品和實(shí)體養(yǎng)老服務(wù)結(jié)合的一攬子養(yǎng)老方案，現(xiàn)在泰康人壽所建設(shè)的養(yǎng)老社區(qū)對客戶的定位在高端客戶。其入住形式分為自選版和定制版兩種。選擇自選版的客戶每年需要繳費(fèi)保費(fèi)25萬，總共繳費(fèi)期間為10年，或者一次完250萬。自選版給客戶的服務(wù)內(nèi)容主要是入住養(yǎng)老社區(qū)的權(quán)利，但是客戶需要在入住前的365天想泰康之家養(yǎng)老社區(qū)提出入住申請，經(jīng)過核準(zhǔn)之后可以入住。審核內(nèi)容包括被保險(xiǎn)人的健康情況，需要的護(hù)理等級，經(jīng)濟(jì)情況，認(rèn)知狀態(tài)，自理能力和家庭背景等。對于被保險(xiǎn)人的年齡泰康人壽有一定的限制，女性客戶要求在55歲前投保，而男性則在60歲前投保。對于那些超過了年齡的老人如果想入駐養(yǎng)老社區(qū)，可以通過其子女購買相關(guān)產(chǎn)品來獲得入駐的權(quán)利，即如果子女購買了養(yǎng)老社區(qū)的保險(xiǎn)服務(wù)，那么可以讓父母或者公婆來獲得入駐權(quán)利。購買保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，客戶個(gè)人年繳保費(fèi)最低20萬，總共交的保費(fèi)最低200萬則享有入駐權(quán)。例如以為40歲的女士，希望入駐泰康之家養(yǎng)老社區(qū)，她選擇自選版的泰康人壽幸福有約終身養(yǎng)老計(jì)劃，先簽署入駐合同，同時(shí)投保相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，這位女士在投保時(shí)選擇每年交保費(fèi)20萬，存十年總共200萬，從60歲開始每年領(lǐng)取養(yǎng)老金，她所領(lǐng)取的養(yǎng)老金每三年遞增3%，保證領(lǐng)取20年至終身。
三、壽險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老社區(qū)營銷現(xiàn)狀
目前壽險(xiǎn)公司營銷養(yǎng)老社區(qū)主要是通過壽險(xiǎn)產(chǎn)品與養(yǎng)老社區(qū)的關(guān)聯(lián)，指消費(fèi)者通過購買相關(guān)壽險(xiǎn)產(chǎn)品，從而獲得將來入住養(yǎng)老社區(qū)的資格。入住時(shí)可以選擇保險(xiǎn)利益直接支付養(yǎng)老社區(qū)的相關(guān)費(fèi)用。對于購買此種壽險(xiǎn)產(chǎn)品的消費(fèi)群體，年輕時(shí)可享受保險(xiǎn)理財(cái)服務(wù)，通過保險(xiǎn)公司的投資實(shí)力，使資產(chǎn)保值增值，積累充足的養(yǎng)老儲(chǔ)備，年老時(shí)即可選擇入住養(yǎng)老社區(qū)，也可選擇使用保險(xiǎn)金自由安排養(yǎng)老生活。例如案例所述，泰康人壽率先推出銜接養(yǎng)老社區(qū)的保險(xiǎn)產(chǎn)品“幸福有約終身養(yǎng)老計(jì)劃”就采用類似這種營銷方式。然而，就目前而言，壽險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老社區(qū)的營銷存在以下幾個(gè)問題：
1.銷售渠道狹窄，大多依靠保險(xiǎn)人銷售壽險(xiǎn)的形式，附加養(yǎng)老社區(qū)。例如太平養(yǎng)老社區(qū)營銷主要通過太平人壽來完成，具體是太平養(yǎng)老對太平人壽的團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn),培訓(xùn)合格發(fā)給企業(yè)年金受托顧問證書,由他們進(jìn)行企業(yè)年金的展業(yè)。太平養(yǎng)老公司因?yàn)槿狈ζ渌N售渠道，因此受到很大的限制。
2.養(yǎng)老社區(qū)大多高端化，不能滿足中低層次的養(yǎng)老需求。近年來，各家保險(xiǎn)公司紛紛進(jìn)駐養(yǎng)老社區(qū)產(chǎn)業(yè)，開始建立自己的養(yǎng)老社區(qū)。泰康人壽于2012年6月在北京昌平區(qū)奠基動(dòng)工,預(yù)計(jì)2015年正式投入使用的養(yǎng)老社區(qū)，以其優(yōu)美的環(huán)境，專業(yè)的服務(wù)和高檔次的設(shè)施成為高端人士養(yǎng)老的專享地。2012年7月底，中國太平集團(tuán)在上海投資設(shè)立了太平養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資有限公司(下稱“太平養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資公司”)，擬投資約20億元在周浦設(shè)立太平養(yǎng)老社區(qū)。而這也主要針對的是高端人士的養(yǎng)老社區(qū)，并不能為普通大眾的養(yǎng)老提供相適應(yīng)的服務(wù)。
四、壽險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老社區(qū)營銷措施和建議
1.拓寬銷售渠道，打破單純依靠壽險(xiǎn)產(chǎn)品的方式，尋求多元化的銷售渠道，建立完善系統(tǒng)的營銷模式。
1.1壽險(xiǎn)公司在銷售壽險(xiǎn)的同時(shí)，不僅僅單純銷售其他與養(yǎng)老產(chǎn)品部相關(guān)的險(xiǎn)種，也可以與養(yǎng)老社區(qū)進(jìn)行交叉銷售。根據(jù)獲得的消費(fèi)者相關(guān)信息為其推薦適合的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，并深入挖掘和推薦合適的養(yǎng)老社區(qū)產(chǎn)品。在銷售后，進(jìn)行售后推廣，以優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)對客戶進(jìn)行售后回訪，以期通過口碑效應(yīng)，使得公司形象提升，產(chǎn)生品牌效應(yīng)，使得更多客戶對養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目認(rèn)可。
1.2建立完善的營銷途徑，通過與銀行，證券等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步合作，在技術(shù)層面上改善與銀行系統(tǒng)對接能力，可以通過吸收銀行參股，通過資本滲透和股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變與銀行，證券建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。
2.加快產(chǎn)品的創(chuàng)新，為客戶可選擇提供多樣化選擇。目前市面上的養(yǎng)老產(chǎn)品相對較少，令客戶的可選擇性降低，不能真正為所有客戶的切身需求出發(fā)。壽險(xiǎn)公司應(yīng)該根據(jù)客戶細(xì)分原則，把客戶進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)分，根據(jù)不同層次客戶的需求，研究適合不同客戶的養(yǎng)老產(chǎn)品，進(jìn)行差異化營銷策略，滿足不同層次客戶的養(yǎng)老需求。
3.建立多層次的養(yǎng)老社區(qū)模式體系，全方位考慮全國養(yǎng)老需求。發(fā)展高端養(yǎng)老社區(qū)的同時(shí)，積極尋求其他模式和途徑。例如，社區(qū)養(yǎng)老，將同一區(qū)域內(nèi)的老年人的房子征集過來，集中于同一社區(qū)，無地區(qū)差異，無生活習(xí)慣差異，有利于老年人安享晚年生活。單位養(yǎng)老，同一企事業(yè)單位統(tǒng)一租住養(yǎng)老用地，用于本單位老年人退休養(yǎng)老等。
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