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2022-08-22 21:14:47

【廣發地產】中央部委釋放積極信號，再次強調行業龍頭機會

【廣發地產】中央部委釋放積極信號，再次強調行業龍頭機會 1、五年LPR超預期下調15bps。 LPR的下調可同時降低增量以及存量居民信貸成本，根據最新基準貸款利率下限調整至4.10%，從21年10月起累計降幅超過150bps，和08年14年相比按揭利率還有空間。 2、因城施策力度提升。近期各地在因城施策下出現較大改善，如廊坊、南京等地。截至7月地方政策力度較此前周期底部還有50%左右的下降空間，預計后續各地政策力度及范圍將進一步提升。 3、三保市場信心，支持民企發債。近期中央各部委就地產行業

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保利發展
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招商蛇口

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2022-08-22 13:06:52

?億利潔能：新能源大基地龍頭，價值低估【中信建投新能源朱玥

?億利潔能：新能源大基地龍頭，價值低估【中信建投新能源朱玥/陳思同】億利潔能公司主營業務主要涵蓋現代煤化工、光氫新能源、清潔熱力三個方向，正在憑借稀缺的沙漠大基地土地資源，全面轉型新能源電站開發運營，公司資源優勢明確，是大基地最佳標的（#與央企基本等比例合資這一點在其他地方龍頭公司當中是絕無僅有的，顯示出與其他民營龍頭明顯不同的優勢。 1、公司擁有以氯堿、聚酯為核心的兩大現代煤化工產業，主產品聚氯乙烯（PVC）以50萬噸/年的產能規模位居國內行業產能前十，這塊業績較為穩定，預計2022年8-

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ST億利

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2022-08-22 08:16:39

通威股份紀要0820

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通威股份投資者大會速記20220820.docx

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通威股份

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2022-08-22 08:15:33

[禮物]【中信證券交運物流】油運點評：VLCC創年內最大周度

[禮物]【中信證券交運物流】油運點評：VLCC創年內最大周度環比漲幅，關注伊核協議進展 [太陽]VLCC TCE環比上周增長91%，大西洋航線出貨集中，中東市場及美灣市場詢價大幅增加，導致運力收緊，船東漲價情緒延續帶動運價持續提升。VLCC TCE環比上周增長91%至44601美元/天，其中TD3C（中東-中國）航線8月15日~8月18日平均TCE環比上周增長100%至32461美元/天。 [太陽]VLCC運價持續改善料主要受益美灣持續放量，7月美灣地區合計增加原油出口超60 萬桶/天，大西洋航

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中遠海能
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中遠海控

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2022-08-22 08:14:12

申萬宏源策略一周回顧展望：還在“圓弧頂”中關注新變化

申萬宏源策略一周回顧展望：還在“圓弧頂”中關注新變化一、重申中短期市場判斷：三季度“圓弧頂”，四季度調整。中期“資產荒”主導，景氣賽道“三季度發散，四季度聚焦”。短期，過于樂觀的寬松預期面臨修正，市場節奏放慢，需圍繞新變化，尋找突破口。本周市場依然熱鬧，但總體賺錢效應并不明顯，市場仍運行在“圓弧頂”中。這里重申中短期市場判斷和核心邏輯：三季度“圓弧頂”，四季度調整。三季度內需弱改善 + 外需尚未明顯回落，宏觀環境相對穩定；四季度外需回落將直接反映為中國經濟總量下行，宏觀預期錨定不穩，風險偏

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寧德時代
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2022-08-21 20:26:37

【國盛能源鋼鐵】電投能源：鐵-鉻液流電池突破進展，新能源轉型

【國盛能源鋼鐵】電投能源：鐵-鉻液流電池突破進展，新能源轉型加速 ------------------------------ 儲能：鐵-鉻液流電池突破進展，創新成長空間。公司披露，1MW鐵鉻液流電池項目已完成土建施工，預計年末完成安裝調試，和瑞儲能也已承接10MW/60MWh示范項目，取得突破進展。鐵鉻液流電池適用于長時儲能場景，具有以下突出優越性：①經濟性：鐵-鉻儲量豐富且價格穩定，在長時儲能場景下鐵鉻液流電池單位初始投資低于全釩液流電池近500元/KWh，平準化度電成本（0.38元/KW

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【華創能源化工楊暉團隊】??繼續推薦廣匯能源：煤油氣產能釋放加

【華創能源化工楊暉團隊】??繼續推薦廣匯能源：煤油氣產能釋放加速，能源高景氣推升公司盈利中樞 [發]成長來源：1）天然氣：21年啟東銷售量251萬噸-22年350~380萬噸-24年1000萬噸，其中22年大長協貿易量80萬噸，23年有望達到160萬噸，后續長協貿易量計劃達300萬噸；2）煤炭：21年煤炭產能2500萬噸-22年4000萬噸-25年8500萬噸-27年1.05億噸；3）原油：22年實現第一口試驗井的鉆探，26年實現穩定產油200萬噸；4）乙二醇：22年20萬噸-23年40萬噸；5

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【國金醫療?博雅生物】業績增長優異，八因子獲批上市

【國金醫療?博雅生物】業績增長優異，八因子獲批上市（聯系人：袁維、趙博宇） [太陽]8月19日，公司發布2022年中報，2022年上半年實現收入13.99億元（+8.02%），實現歸母凈利潤2.79億元（+41.03%），實現扣非歸母凈利潤2.48億元（+27.28%）。 [太陽]2022Q2公司實現收入7.44億元（+10.94%），實現歸母凈利潤1.75億元（+80.74%），實現扣非歸母凈利潤1.39億元（+45.59%）。 [玫瑰]血制品增長優異，帶動集團業績穩健增長。上半年，公司血液制

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博雅生物

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2022-08-19 22:24:10

[禮物]華潤電力1H22業績會20220817總結：

[禮物]華潤電力1H22業績會20220817總結： [太陽]最新投產平價風電項目電價：484.1元/MWh（不含稅），同比下降2.2%。 [太陽]新能源補貼：截止到今年6月底，新能源補貼的應收余額約181億人民幣，較2021年底增幅約27%。本年回收0.21億人民幣。 [太陽]1H22新能源市場化交易：風電參與比例24.4%，折價1.5%；光伏參與比例58.8%，溢價2.1%。 [太陽]在建風光項目：截止6月30號，大約5GW。 [太陽]1H22執行發改委煤價區間的長協煤量：45% [太陽]經

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華潤電力

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2022-08-19 22:02:13

孚能科技半年報交流

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孚能科技半年報交流會會議概況20220814(4)(1).docx

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孚能科技

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2022-08-19 21:56:44

【光大電新殷中樞/郝騫】今天光伏板塊整體有明顯回調，我們認

【光大電新殷中樞/郝騫】今天光伏板塊整體有明顯回調，我們認為有以下2點原因； 1. 受限電等因素影響，硅料產出不及預期，硅料價格在三季度仍將維持在30萬元/噸高位；四季度硅料供給上量但需求將同步提升，整體硅料仍將維持緊平衡態勢。我們認為：限電到8月底天氣轉涼后會緩解，電網準備充足不會出現去年情況；但從供需情況分析，硅料價格下跌的起始點可能從預期的10月份還要進一步延后。 2. 8月17日華潤電力公示第五批光伏組件集采3GW中標候選人，通威排名第一，價格在1.942元/W，這也是通威首次獲得行

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通威股份

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綠電投資邏輯

【公用事業觀點0819】通威掀起組件價格戰，推動綠電估值修復開啟 [太陽]華潤電力公示第五批光伏項目光伏組件設備集中采購中標候選人，通威以1.942元/W成為第一中標候選人。第二、第三候選人分別為億晶光電、隆基，投標價分別為1.995、2.020元/W。若無異議，通威將獲得本次華潤3GW組件設備采購大單，這也將是通威首次獲得業內大單。 [太陽]通威憑借硅料高盈利進軍組件，正式掀起價格戰。而其他組件企業的應對策略并不多，很大概率被迫讓利參與價格戰，以保證市場份額。因此，我們認為在本輪硅料價格下降后

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??【天風金屬＆材料】博遷新材22H1業績點評：業績符合預期-

??【天風金屬＆材料】博遷新材22H1業績點評：業績符合預期--消費電子去庫壓力Q2傳至但盈利環比改善明顯，H2筑底反轉可期銀包銅有望迎來hjt產業春風 ??【業績】22年H1實現營收4.95億元，yoy+8.05%；歸母凈利潤1.01億元，yoy-9.16%，扣非凈利潤0.98億元，yoy-10.00％。其中Q2實現營收0.72億元，yoy-6.53％，環比-4.43％；實現歸母凈利潤0.98億元，yoy+1.83%，環比+35.96％。【mlcc去庫壓力Q2顯現，匯率+技改+新定價模式Q2

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電網供需紀要

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【東吳電新】歐洲戶用儲能及光伏爆發增長，儲能逆變器、儲能電池

【東吳電新】歐洲戶用儲能及光伏爆發增長，儲能逆變器、儲能電池和微逆及組串充分受益，持續看好！！觀點重申： #自六月中旬我們提示以來，戶用儲能和戶用光伏板塊持續上漲，今天繼續大漲，德業中報業績超預期印證行業需求火爆，未來儲能連續翻多倍增長，是最強賽道，繼續強推！ [太陽]#歐洲能源電力價格持續攀升、美國ITC延期十年助力增長。截止22年8月16日，荷蘭天然氣期貨價格達225.92歐元/MWh，較年初上漲181%，德國日前電力現貨價格563.76歐元/MWh，較年初上漲1091%，持續刺激歐洲戶光

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【廣發地產】中央部委釋放積極信號，再次強調行業龍頭機會

【廣發地產】中央部委釋放積極信號，再次強調行業龍頭機會 1、五年LPR超預期下調15bps。 LPR的下調可同時降低增量以及存量居民信貸成本，根據最新基準貸款利率下限調整至4.10%，從21年10月起累計降幅超過150bps，和08年14年相比按揭利率還有空間。 2、因城施策力度提升。近期各地在因城施策下出現較大改善，如廊坊、南京等地。截至7月地方政策力度較此前周期底部還有50%左右的下降空間，預計后續各地政策力度及范圍將進一步提升。 3、三保市場信心，支持民企發債。近期中央各部委就地產行業

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?億利潔能：新能源大基地龍頭，價值低估【中信建投新能源朱玥

?億利潔能：新能源大基地龍頭，價值低估【中信建投新能源朱玥/陳思同】億利潔能公司主營業務主要涵蓋現代煤化工、光氫新能源、清潔熱力三個方向，正在憑借稀缺的沙漠大基地土地資源，全面轉型新能源電站開發運營，公司資源優勢明確，是大基地最佳標的（#與央企基本等比例合資這一點在其他地方龍頭公司當中是絕無僅有的，顯示出與其他民營龍頭明顯不同的優勢。 1、公司擁有以氯堿、聚酯為核心的兩大現代煤化工產業，主產品聚氯乙烯（PVC）以50萬噸/年的產能規模位居國內行業產能前十，這塊業績較為穩定，預計2022年8-

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[禮物]【中信證券交運物流】油運點評：VLCC創年內最大周度

[禮物]【中信證券交運物流】油運點評：VLCC創年內最大周度環比漲幅，關注伊核協議進展 [太陽]VLCC TCE環比上周增長91%，大西洋航線出貨集中，中東市場及美灣市場詢價大幅增加，導致運力收緊，船東漲價情緒延續帶動運價持續提升。VLCC TCE環比上周增長91%至44601美元/天，其中TD3C（中東-中國）航線8月15日~8月18日平均TCE環比上周增長100%至32461美元/天。 [太陽]VLCC運價持續改善料主要受益美灣持續放量，7月美灣地區合計增加原油出口超60 萬桶/天，大西洋航

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申萬宏源策略一周回顧展望：還在“圓弧頂”中關注新變化

申萬宏源策略一周回顧展望：還在“圓弧頂”中關注新變化一、重申中短期市場判斷：三季度“圓弧頂”，四季度調整。中期“資產荒”主導，景氣賽道“三季度發散，四季度聚焦”。短期，過于樂觀的寬松預期面臨修正，市場節奏放慢，需圍繞新變化，尋找突破口。本周市場依然熱鬧，但總體賺錢效應并不明顯，市場仍運行在“圓弧頂”中。這里重申中短期市場判斷和核心邏輯：三季度“圓弧頂”，四季度調整。三季度內需弱改善 + 外需尚未明顯回落，宏觀環境相對穩定；四季度外需回落將直接反映為中國經濟總量下行，宏觀預期錨定不穩，風險偏

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【國盛能源鋼鐵】電投能源：鐵-鉻液流電池突破進展，新能源轉型

【國盛能源鋼鐵】電投能源：鐵-鉻液流電池突破進展，新能源轉型加速 ------------------------------ 儲能：鐵-鉻液流電池突破進展，創新成長空間。公司披露，1MW鐵鉻液流電池項目已完成土建施工，預計年末完成安裝調試，和瑞儲能也已承接10MW/60MWh示范項目，取得突破進展。鐵鉻液流電池適用于長時儲能場景，具有以下突出優越性：①經濟性：鐵-鉻儲量豐富且價格穩定，在長時儲能場景下鐵鉻液流電池單位初始投資低于全釩液流電池近500元/KWh，平準化度電成本（0.38元/KW

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【華創能源化工楊暉團隊】??繼續推薦廣匯能源：煤油氣產能釋放加

【華創能源化工楊暉團隊】??繼續推薦廣匯能源：煤油氣產能釋放加速，能源高景氣推升公司盈利中樞 [發]成長來源：1）天然氣：21年啟東銷售量251萬噸-22年350~380萬噸-24年1000萬噸，其中22年大長協貿易量80萬噸，23年有望達到160萬噸，后續長協貿易量計劃達300萬噸；2）煤炭：21年煤炭產能2500萬噸-22年4000萬噸-25年8500萬噸-27年1.05億噸；3）原油：22年實現第一口試驗井的鉆探，26年實現穩定產油200萬噸；4）乙二醇：22年20萬噸-23年40萬噸；5

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【國金醫療?博雅生物】業績增長優異，八因子獲批上市

【國金醫療?博雅生物】業績增長優異，八因子獲批上市（聯系人：袁維、趙博宇） [太陽]8月19日，公司發布2022年中報，2022年上半年實現收入13.99億元（+8.02%），實現歸母凈利潤2.79億元（+41.03%），實現扣非歸母凈利潤2.48億元（+27.28%）。 [太陽]2022Q2公司實現收入7.44億元（+10.94%），實現歸母凈利潤1.75億元（+80.74%），實現扣非歸母凈利潤1.39億元（+45.59%）。 [玫瑰]血制品增長優異，帶動集團業績穩健增長。上半年，公司血液制

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[禮物]華潤電力1H22業績會20220817總結：

[禮物]華潤電力1H22業績會20220817總結： [太陽]最新投產平價風電項目電價：484.1元/MWh（不含稅），同比下降2.2%。 [太陽]新能源補貼：截止到今年6月底，新能源補貼的應收余額約181億人民幣，較2021年底增幅約27%。本年回收0.21億人民幣。 [太陽]1H22新能源市場化交易：風電參與比例24.4%，折價1.5%；光伏參與比例58.8%，溢價2.1%。 [太陽]在建風光項目：截止6月30號，大約5GW。 [太陽]1H22執行發改委煤價區間的長協煤量：45% [太陽]經

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【光大電新殷中樞/郝騫】今天光伏板塊整體有明顯回調，我們認

【光大電新殷中樞/郝騫】今天光伏板塊整體有明顯回調，我們認為有以下2點原因； 1. 受限電等因素影響，硅料產出不及預期，硅料價格在三季度仍將維持在30萬元/噸高位；四季度硅料供給上量但需求將同步提升，整體硅料仍將維持緊平衡態勢。我們認為：限電到8月底天氣轉涼后會緩解，電網準備充足不會出現去年情況；但從供需情況分析，硅料價格下跌的起始點可能從預期的10月份還要進一步延后。 2. 8月17日華潤電力公示第五批光伏組件集采3GW中標候選人，通威排名第一，價格在1.942元/W，這也是通威首次獲得行

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【公用事業觀點0819】通威掀起組件價格戰，推動綠電估值修復開啟 [太陽]華潤電力公示第五批光伏項目光伏組件設備集中采購中標候選人，通威以1.942元/W成為第一中標候選人。第二、第三候選人分別為億晶光電、隆基，投標價分別為1.995、2.020元/W。若無異議，通威將獲得本次華潤3GW組件設備采購大單，這也將是通威首次獲得業內大單。 [太陽]通威憑借硅料高盈利進軍組件，正式掀起價格戰。而其他組件企業的應對策略并不多，很大概率被迫讓利參與價格戰，以保證市場份額。因此，我們認為在本輪硅料價格下降后

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【東吳電新】歐洲戶用儲能及光伏爆發增長，儲能逆變器、儲能電池

【東吳電新】歐洲戶用儲能及光伏爆發增長，儲能逆變器、儲能電池和微逆及組串充分受益，持續看好！！觀點重申： #自六月中旬我們提示以來，戶用儲能和戶用光伏板塊持續上漲，今天繼續大漲，德業中報業績超預期印證行業需求火爆，未來儲能連續翻多倍增長，是最強賽道，繼續強推！ [太陽]#歐洲能源電力價格持續攀升、美國ITC延期十年助力增長。截止22年8月16日，荷蘭天然氣期貨價格達225.92歐元/MWh，較年初上漲181%，德國日前電力現貨價格563.76歐元/MWh，較年初上漲1091%，持續刺激歐洲戶光

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【廣發地產】中央部委釋放積極信號，再次強調行業龍頭機會

【廣發地產】中央部委釋放積極信號，再次強調行業龍頭機會 1、五年LPR超預期下調15bps。 LPR的下調可同時降低增量以及存量居民信貸成本，根據最新基準貸款利率下限調整至4.10%，從21年10月起累計降幅超過150bps，和08年14年相比按揭利率還有空間。 2、因城施策力度提升。近期各地在因城施策下出現較大改善，如廊坊、南京等地。截至7月地方政策力度較此前周期底部還有50%左右的下降空間，預計后續各地政策力度及范圍將進一步提升。 3、三保市場信心，支持民企發債。近期中央各部委就地產行業

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?億利潔能：新能源大基地龍頭，價值低估【中信建投新能源朱玥

?億利潔能：新能源大基地龍頭，價值低估【中信建投新能源朱玥/陳思同】億利潔能公司主營業務主要涵蓋現代煤化工、光氫新能源、清潔熱力三個方向，正在憑借稀缺的沙漠大基地土地資源，全面轉型新能源電站開發運營，公司資源優勢明確，是大基地最佳標的（#與央企基本等比例合資這一點在其他地方龍頭公司當中是絕無僅有的，顯示出與其他民營龍頭明顯不同的優勢。 1、公司擁有以氯堿、聚酯為核心的兩大現代煤化工產業，主產品聚氯乙烯（PVC）以50萬噸/年的產能規模位居國內行業產能前十，這塊業績較為穩定，預計2022年8-

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通威股份紀要0820

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[禮物]【中信證券交運物流】油運點評：VLCC創年內最大周度

[禮物]【中信證券交運物流】油運點評：VLCC創年內最大周度環比漲幅，關注伊核協議進展 [太陽]VLCC TCE環比上周增長91%，大西洋航線出貨集中，中東市場及美灣市場詢價大幅增加，導致運力收緊，船東漲價情緒延續帶動運價持續提升。VLCC TCE環比上周增長91%至44601美元/天，其中TD3C（中東-中國）航線8月15日~8月18日平均TCE環比上周增長100%至32461美元/天。 [太陽]VLCC運價持續改善料主要受益美灣持續放量，7月美灣地區合計增加原油出口超60 萬桶/天，大西洋航

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中遠海能
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申萬宏源策略一周回顧展望：還在“圓弧頂”中關注新變化

申萬宏源策略一周回顧展望：還在“圓弧頂”中關注新變化一、重申中短期市場判斷：三季度“圓弧頂”，四季度調整。中期“資產荒”主導，景氣賽道“三季度發散，四季度聚焦”。短期，過于樂觀的寬松預期面臨修正，市場節奏放慢，需圍繞新變化，尋找突破口。本周市場依然熱鬧，但總體賺錢效應并不明顯，市場仍運行在“圓弧頂”中。這里重申中短期市場判斷和核心邏輯：三季度“圓弧頂”，四季度調整。三季度內需弱改善 + 外需尚未明顯回落，宏觀環境相對穩定；四季度外需回落將直接反映為中國經濟總量下行，宏觀預期錨定不穩，風險偏

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【國盛能源鋼鐵】電投能源：鐵-鉻液流電池突破進展，新能源轉型

【國盛能源鋼鐵】電投能源：鐵-鉻液流電池突破進展，新能源轉型加速 ------------------------------ 儲能：鐵-鉻液流電池突破進展，創新成長空間。公司披露，1MW鐵鉻液流電池項目已完成土建施工，預計年末完成安裝調試，和瑞儲能也已承接10MW/60MWh示范項目，取得突破進展。鐵鉻液流電池適用于長時儲能場景，具有以下突出優越性：①經濟性：鐵-鉻儲量豐富且價格穩定，在長時儲能場景下鐵鉻液流電池單位初始投資低于全釩液流電池近500元/KWh，平準化度電成本（0.38元/KW

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【華創能源化工楊暉團隊】??繼續推薦廣匯能源：煤油氣產能釋放加

【華創能源化工楊暉團隊】??繼續推薦廣匯能源：煤油氣產能釋放加速，能源高景氣推升公司盈利中樞 [發]成長來源：1）天然氣：21年啟東銷售量251萬噸-22年350~380萬噸-24年1000萬噸，其中22年大長協貿易量80萬噸，23年有望達到160萬噸，后續長協貿易量計劃達300萬噸；2）煤炭：21年煤炭產能2500萬噸-22年4000萬噸-25年8500萬噸-27年1.05億噸；3）原油：22年實現第一口試驗井的鉆探，26年實現穩定產油200萬噸；4）乙二醇：22年20萬噸-23年40萬噸；5

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【國金醫療?博雅生物】業績增長優異，八因子獲批上市

【國金醫療?博雅生物】業績增長優異，八因子獲批上市（聯系人：袁維、趙博宇） [太陽]8月19日，公司發布2022年中報，2022年上半年實現收入13.99億元（+8.02%），實現歸母凈利潤2.79億元（+41.03%），實現扣非歸母凈利潤2.48億元（+27.28%）。 [太陽]2022Q2公司實現收入7.44億元（+10.94%），實現歸母凈利潤1.75億元（+80.74%），實現扣非歸母凈利潤1.39億元（+45.59%）。 [玫瑰]血制品增長優異，帶動集團業績穩健增長。上半年，公司血液制

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博雅生物

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[禮物]華潤電力1H22業績會20220817總結：

[禮物]華潤電力1H22業績會20220817總結： [太陽]最新投產平價風電項目電價：484.1元/MWh（不含稅），同比下降2.2%。 [太陽]新能源補貼：截止到今年6月底，新能源補貼的應收余額約181億人民幣，較2021年底增幅約27%。本年回收0.21億人民幣。 [太陽]1H22新能源市場化交易：風電參與比例24.4%，折價1.5%；光伏參與比例58.8%，溢價2.1%。 [太陽]在建風光項目：截止6月30號，大約5GW。 [太陽]1H22執行發改委煤價區間的長協煤量：45% [太陽]經

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孚能科技半年報交流

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【光大電新殷中樞/郝騫】今天光伏板塊整體有明顯回調，我們認

【光大電新殷中樞/郝騫】今天光伏板塊整體有明顯回調，我們認為有以下2點原因； 1. 受限電等因素影響，硅料產出不及預期，硅料價格在三季度仍將維持在30萬元/噸高位；四季度硅料供給上量但需求將同步提升，整體硅料仍將維持緊平衡態勢。我們認為：限電到8月底天氣轉涼后會緩解，電網準備充足不會出現去年情況；但從供需情況分析，硅料價格下跌的起始點可能從預期的10月份還要進一步延后。 2. 8月17日華潤電力公示第五批光伏組件集采3GW中標候選人，通威排名第一，價格在1.942元/W，這也是通威首次獲得行

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綠電投資邏輯

【公用事業觀點0819】通威掀起組件價格戰，推動綠電估值修復開啟 [太陽]華潤電力公示第五批光伏項目光伏組件設備集中采購中標候選人，通威以1.942元/W成為第一中標候選人。第二、第三候選人分別為億晶光電、隆基，投標價分別為1.995、2.020元/W。若無異議，通威將獲得本次華潤3GW組件設備采購大單，這也將是通威首次獲得業內大單。 [太陽]通威憑借硅料高盈利進軍組件，正式掀起價格戰。而其他組件企業的應對策略并不多，很大概率被迫讓利參與價格戰，以保證市場份額。因此，我們認為在本輪硅料價格下降后

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??【天風金屬＆材料】博遷新材22H1業績點評：業績符合預期-

??【天風金屬＆材料】博遷新材22H1業績點評：業績符合預期--消費電子去庫壓力Q2傳至但盈利環比改善明顯，H2筑底反轉可期銀包銅有望迎來hjt產業春風 ??【業績】22年H1實現營收4.95億元，yoy+8.05%；歸母凈利潤1.01億元，yoy-9.16%，扣非凈利潤0.98億元，yoy-10.00％。其中Q2實現營收0.72億元，yoy-6.53％，環比-4.43％；實現歸母凈利潤0.98億元，yoy+1.83%，環比+35.96％。【mlcc去庫壓力Q2顯現，匯率+技改+新定價模式Q2

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【東吳電新】歐洲戶用儲能及光伏爆發增長，儲能逆變器、儲能電池

【東吳電新】歐洲戶用儲能及光伏爆發增長，儲能逆變器、儲能電池和微逆及組串充分受益，持續看好！！觀點重申： #自六月中旬我們提示以來，戶用儲能和戶用光伏板塊持續上漲，今天繼續大漲，德業中報業績超預期印證行業需求火爆，未來儲能連續翻多倍增長，是最強賽道，繼續強推！ [太陽]#歐洲能源電力價格持續攀升、美國ITC延期十年助力增長。截止22年8月16日，荷蘭天然氣期貨價格達225.92歐元/MWh，較年初上漲181%，德國日前電力現貨價格563.76歐元/MWh，較年初上漲1091%，持續刺激歐洲戶光

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【廣發地產】中央部委釋放積極信號，再次強調行業龍頭機會

【廣發地產】中央部委釋放積極信號，再次強調行業龍頭機會 1、五年LPR超預期下調15bps。 LPR的下調可同時降低增量以及存量居民信貸成本，根據最新基準貸款利率下限調整至4.10%，從21年10月起累計降幅超過150bps，和08年14年相比按揭利率還有空間。 2、因城施策力度提升。近期各地在因城施策下出現較大改善，如廊坊、南京等地。截至7月地方政策力度較此前周期底部還有50%左右的下降空間，預計后續各地政策力度及范圍將進一步提升。 3、三保市場信心，支持民企發債。近期中央各部委就地產行業

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?億利潔能：新能源大基地龍頭，價值低估【中信建投新能源朱玥

?億利潔能：新能源大基地龍頭，價值低估【中信建投新能源朱玥/陳思同】億利潔能公司主營業務主要涵蓋現代煤化工、光氫新能源、清潔熱力三個方向，正在憑借稀缺的沙漠大基地土地資源，全面轉型新能源電站開發運營，公司資源優勢明確，是大基地最佳標的（#與央企基本等比例合資這一點在其他地方龍頭公司當中是絕無僅有的，顯示出與其他民營龍頭明顯不同的優勢。 1、公司擁有以氯堿、聚酯為核心的兩大現代煤化工產業，主產品聚氯乙烯（PVC）以50萬噸/年的產能規模位居國內行業產能前十，這塊業績較為穩定，預計2022年8-

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[禮物]【中信證券交運物流】油運點評：VLCC創年內最大周度

[禮物]【中信證券交運物流】油運點評：VLCC創年內最大周度環比漲幅，關注伊核協議進展 [太陽]VLCC TCE環比上周增長91%，大西洋航線出貨集中，中東市場及美灣市場詢價大幅增加，導致運力收緊，船東漲價情緒延續帶動運價持續提升。VLCC TCE環比上周增長91%至44601美元/天，其中TD3C（中東-中國）航線8月15日~8月18日平均TCE環比上周增長100%至32461美元/天。 [太陽]VLCC運價持續改善料主要受益美灣持續放量，7月美灣地區合計增加原油出口超60 萬桶/天，大西洋航

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申萬宏源策略一周回顧展望：還在“圓弧頂”中關注新變化

申萬宏源策略一周回顧展望：還在“圓弧頂”中關注新變化一、重申中短期市場判斷：三季度“圓弧頂”，四季度調整。中期“資產荒”主導，景氣賽道“三季度發散，四季度聚焦”。短期，過于樂觀的寬松預期面臨修正，市場節奏放慢，需圍繞新變化，尋找突破口。本周市場依然熱鬧，但總體賺錢效應并不明顯，市場仍運行在“圓弧頂”中。這里重申中短期市場判斷和核心邏輯：三季度“圓弧頂”，四季度調整。三季度內需弱改善 + 外需尚未明顯回落，宏觀環境相對穩定；四季度外需回落將直接反映為中國經濟總量下行，宏觀預期錨定不穩，風險偏

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【國盛能源鋼鐵】電投能源：鐵-鉻液流電池突破進展，新能源轉型

【國盛能源鋼鐵】電投能源：鐵-鉻液流電池突破進展，新能源轉型加速 ------------------------------ 儲能：鐵-鉻液流電池突破進展，創新成長空間。公司披露，1MW鐵鉻液流電池項目已完成土建施工，預計年末完成安裝調試，和瑞儲能也已承接10MW/60MWh示范項目，取得突破進展。鐵鉻液流電池適用于長時儲能場景，具有以下突出優越性：①經濟性：鐵-鉻儲量豐富且價格穩定，在長時儲能場景下鐵鉻液流電池單位初始投資低于全釩液流電池近500元/KWh，平準化度電成本（0.38元/KW

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【華創能源化工楊暉團隊】??繼續推薦廣匯能源：煤油氣產能釋放加

【華創能源化工楊暉團隊】??繼續推薦廣匯能源：煤油氣產能釋放加速，能源高景氣推升公司盈利中樞 [發]成長來源：1）天然氣：21年啟東銷售量251萬噸-22年350~380萬噸-24年1000萬噸，其中22年大長協貿易量80萬噸，23年有望達到160萬噸，后續長協貿易量計劃達300萬噸；2）煤炭：21年煤炭產能2500萬噸-22年4000萬噸-25年8500萬噸-27年1.05億噸；3）原油：22年實現第一口試驗井的鉆探，26年實現穩定產油200萬噸；4）乙二醇：22年20萬噸-23年40萬噸；5

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【國金醫療?博雅生物】業績增長優異，八因子獲批上市

【國金醫療?博雅生物】業績增長優異，八因子獲批上市（聯系人：袁維、趙博宇） [太陽]8月19日，公司發布2022年中報，2022年上半年實現收入13.99億元（+8.02%），實現歸母凈利潤2.79億元（+41.03%），實現扣非歸母凈利潤2.48億元（+27.28%）。 [太陽]2022Q2公司實現收入7.44億元（+10.94%），實現歸母凈利潤1.75億元（+80.74%），實現扣非歸母凈利潤1.39億元（+45.59%）。 [玫瑰]血制品增長優異，帶動集團業績穩健增長。上半年，公司血液制

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[禮物]華潤電力1H22業績會20220817總結：

[禮物]華潤電力1H22業績會20220817總結： [太陽]最新投產平價風電項目電價：484.1元/MWh（不含稅），同比下降2.2%。 [太陽]新能源補貼：截止到今年6月底，新能源補貼的應收余額約181億人民幣，較2021年底增幅約27%。本年回收0.21億人民幣。 [太陽]1H22新能源市場化交易：風電參與比例24.4%，折價1.5%；光伏參與比例58.8%，溢價2.1%。 [太陽]在建風光項目：截止6月30號，大約5GW。 [太陽]1H22執行發改委煤價區間的長協煤量：45% [太陽]經

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【光大電新殷中樞/郝騫】今天光伏板塊整體有明顯回調，我們認

【光大電新殷中樞/郝騫】今天光伏板塊整體有明顯回調，我們認為有以下2點原因； 1. 受限電等因素影響，硅料產出不及預期，硅料價格在三季度仍將維持在30萬元/噸高位；四季度硅料供給上量但需求將同步提升，整體硅料仍將維持緊平衡態勢。我們認為：限電到8月底天氣轉涼后會緩解，電網準備充足不會出現去年情況；但從供需情況分析，硅料價格下跌的起始點可能從預期的10月份還要進一步延后。 2. 8月17日華潤電力公示第五批光伏組件集采3GW中標候選人，通威排名第一，價格在1.942元/W，這也是通威首次獲得行

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【公用事業觀點0819】通威掀起組件價格戰，推動綠電估值修復開啟 [太陽]華潤電力公示第五批光伏項目光伏組件設備集中采購中標候選人，通威以1.942元/W成為第一中標候選人。第二、第三候選人分別為億晶光電、隆基，投標價分別為1.995、2.020元/W。若無異議，通威將獲得本次華潤3GW組件設備采購大單，這也將是通威首次獲得業內大單。 [太陽]通威憑借硅料高盈利進軍組件，正式掀起價格戰。而其他組件企業的應對策略并不多，很大概率被迫讓利參與價格戰，以保證市場份額。因此，我們認為在本輪硅料價格下降后

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??【天風金屬＆材料】博遷新材22H1業績點評：業績符合預期-

??【天風金屬＆材料】博遷新材22H1業績點評：業績符合預期--消費電子去庫壓力Q2傳至但盈利環比改善明顯，H2筑底反轉可期銀包銅有望迎來hjt產業春風 ??【業績】22年H1實現營收4.95億元，yoy+8.05%；歸母凈利潤1.01億元，yoy-9.16%，扣非凈利潤0.98億元，yoy-10.00％。其中Q2實現營收0.72億元，yoy-6.53％，環比-4.43％；實現歸母凈利潤0.98億元，yoy+1.83%，環比+35.96％。【mlcc去庫壓力Q2顯現，匯率+技改+新定價模式Q2

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【東吳電新】歐洲戶用儲能及光伏爆發增長，儲能逆變器、儲能電池

【東吳電新】歐洲戶用儲能及光伏爆發增長，儲能逆變器、儲能電池和微逆及組串充分受益，持續看好！！觀點重申： #自六月中旬我們提示以來，戶用儲能和戶用光伏板塊持續上漲，今天繼續大漲，德業中報業績超預期印證行業需求火爆，未來儲能連續翻多倍增長，是最強賽道，繼續強推！ [太陽]#歐洲能源電力價格持續攀升、美國ITC延期十年助力增長。截止22年8月16日，荷蘭天然氣期貨價格達225.92歐元/MWh，較年初上漲181%，德國日前電力現貨價格563.76歐元/MWh，較年初上漲1091%，持續刺激歐洲戶光

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【廣發地產】中央部委釋放積極信號，再次強調行業龍頭機會

【廣發地產】中央部委釋放積極信號，再次強調行業龍頭機會 1、五年LPR超預期下調15bps。 LPR的下調可同時降低增量以及存量居民信貸成本，根據最新基準貸款利率下限調整至4.10%，從21年10月起累計降幅超過150bps，和08年14年相比按揭利率還有空間。 2、因城施策力度提升。近期各地在因城施策下出現較大改善，如廊坊、南京等地。截至7月地方政策力度較此前周期底部還有50%左右的下降空間，預計后續各地政策力度及范圍將進一步提升。 3、三保市場信心，支持民企發債。近期中央各部委就地產行業

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?億利潔能：新能源大基地龍頭，價值低估【中信建投新能源朱玥/陳思同】億利潔能公司主營業務主要涵蓋現代煤化工、光氫新能源、清潔熱力三個方向，正在憑借稀缺的沙漠大基地土地資源，全面轉型新能源電站開發運營，公司資源優勢明確，是大基地最佳標的（#與央企基本等比例合資這一點在其他地方龍頭公司當中是絕無僅有的，顯示出與其他民營龍頭明顯不同的優勢。 1、公司擁有以氯堿、聚酯為核心的兩大現代煤化工產業，主產品聚氯乙烯（PVC）以50萬噸/年的產能規模位居國內行業產能前十，這塊業績較為穩定，預計2022年8-

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申萬宏源策略一周回顧展望：還在“圓弧頂”中關注新變化

申萬宏源策略一周回顧展望：還在“圓弧頂”中關注新變化一、重申中短期市場判斷：三季度“圓弧頂”，四季度調整。中期“資產荒”主導，景氣賽道“三季度發散，四季度聚焦”。短期，過于樂觀的寬松預期面臨修正，市場節奏放慢，需圍繞新變化，尋找突破口。本周市場依然熱鬧，但總體賺錢效應并不明顯，市場仍運行在“圓弧頂”中。這里重申中短期市場判斷和核心邏輯：三季度“圓弧頂”，四季度調整。三季度內需弱改善 + 外需尚未明顯回落，宏觀環境相對穩定；四季度外需回落將直接反映為中國經濟總量下行，宏觀預期錨定不穩，風險偏

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寧德時代
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比亞迪

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2022-08-21 20:26:37

【國盛能源鋼鐵】電投能源：鐵-鉻液流電池突破進展，新能源轉型

【國盛能源鋼鐵】電投能源：鐵-鉻液流電池突破進展，新能源轉型加速 ------------------------------ 儲能：鐵-鉻液流電池突破進展，創新成長空間。公司披露，1MW鐵鉻液流電池項目已完成土建施工，預計年末完成安裝調試，和瑞儲能也已承接10MW/60MWh示范項目，取得突破進展。鐵鉻液流電池適用于長時儲能場景，具有以下突出優越性：①經濟性：鐵-鉻儲量豐富且價格穩定，在長時儲能場景下鐵鉻液流電池單位初始投資低于全釩液流電池近500元/KWh，平準化度電成本（0.38元/KW

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電投能源

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2022-08-21 20:19:45

【華創能源化工楊暉團隊】??繼續推薦廣匯能源：煤油氣產能釋放加

【華創能源化工楊暉團隊】??繼續推薦廣匯能源：煤油氣產能釋放加速，能源高景氣推升公司盈利中樞 [發]成長來源：1）天然氣：21年啟東銷售量251萬噸-22年350~380萬噸-24年1000萬噸，其中22年大長協貿易量80萬噸，23年有望達到160萬噸，后續長協貿易量計劃達300萬噸；2）煤炭：21年煤炭產能2500萬噸-22年4000萬噸-25年8500萬噸-27年1.05億噸；3）原油：22年實現第一口試驗井的鉆探，26年實現穩定產油200萬噸；4）乙二醇：22年20萬噸-23年40萬噸；5

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2022-08-21 20:17:40

【國金醫療?博雅生物】業績增長優異，八因子獲批上市

【國金醫療?博雅生物】業績增長優異，八因子獲批上市（聯系人：袁維、趙博宇） [太陽]8月19日，公司發布2022年中報，2022年上半年實現收入13.99億元（+8.02%），實現歸母凈利潤2.79億元（+41.03%），實現扣非歸母凈利潤2.48億元（+27.28%）。 [太陽]2022Q2公司實現收入7.44億元（+10.94%），實現歸母凈利潤1.75億元（+80.74%），實現扣非歸母凈利潤1.39億元（+45.59%）。 [玫瑰]血制品增長優異，帶動集團業績穩健增長。上半年，公司血液制

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博雅生物

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[禮物]華潤電力1H22業績會20220817總結：

[禮物]華潤電力1H22業績會20220817總結： [太陽]最新投產平價風電項目電價：484.1元/MWh（不含稅），同比下降2.2%。 [太陽]新能源補貼：截止到今年6月底，新能源補貼的應收余額約181億人民幣，較2021年底增幅約27%。本年回收0.21億人民幣。 [太陽]1H22新能源市場化交易：風電參與比例24.4%，折價1.5%；光伏參與比例58.8%，溢價2.1%。 [太陽]在建風光項目：截止6月30號，大約5GW。 [太陽]1H22執行發改委煤價區間的長協煤量：45% [太陽]經

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華潤電力

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孚能科技半年報交流

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孚能科技

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【光大電新殷中樞/郝騫】今天光伏板塊整體有明顯回調，我們認

【光大電新殷中樞/郝騫】今天光伏板塊整體有明顯回調，我們認為有以下2點原因； 1. 受限電等因素影響，硅料產出不及預期，硅料價格在三季度仍將維持在30萬元/噸高位；四季度硅料供給上量但需求將同步提升，整體硅料仍將維持緊平衡態勢。我們認為：限電到8月底天氣轉涼后會緩解，電網準備充足不會出現去年情況；但從供需情況分析，硅料價格下跌的起始點可能從預期的10月份還要進一步延后。 2. 8月17日華潤電力公示第五批光伏組件集采3GW中標候選人，通威排名第一，價格在1.942元/W，這也是通威首次獲得行

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通威股份

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綠電投資邏輯

【公用事業觀點0819】通威掀起組件價格戰，推動綠電估值修復開啟 [太陽]華潤電力公示第五批光伏項目光伏組件設備集中采購中標候選人，通威以1.942元/W成為第一中標候選人。第二、第三候選人分別為億晶光電、隆基，投標價分別為1.995、2.020元/W。若無異議，通威將獲得本次華潤3GW組件設備采購大單，這也將是通威首次獲得業內大單。 [太陽]通威憑借硅料高盈利進軍組件，正式掀起價格戰。而其他組件企業的應對策略并不多，很大概率被迫讓利參與價格戰，以保證市場份額。因此，我們認為在本輪硅料價格下降后

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三峽能源
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??【天風金屬＆材料】博遷新材22H1業績點評：業績符合預期-

??【天風金屬＆材料】博遷新材22H1業績點評：業績符合預期--消費電子去庫壓力Q2傳至但盈利環比改善明顯，H2筑底反轉可期銀包銅有望迎來hjt產業春風 ??【業績】22年H1實現營收4.95億元，yoy+8.05%；歸母凈利潤1.01億元，yoy-9.16%，扣非凈利潤0.98億元，yoy-10.00％。其中Q2實現營收0.72億元，yoy-6.53％，環比-4.43％；實現歸母凈利潤0.98億元，yoy+1.83%，環比+35.96％。【mlcc去庫壓力Q2顯現，匯率+技改+新定價模式Q2

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博遷新材

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電網供需紀要

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樂山電力

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2022-08-19 08:21:58

【東吳電新】歐洲戶用儲能及光伏爆發增長，儲能逆變器、儲能電池

【東吳電新】歐洲戶用儲能及光伏爆發增長，儲能逆變器、儲能電池和微逆及組串充分受益，持續看好！！觀點重申： #自六月中旬我們提示以來，戶用儲能和戶用光伏板塊持續上漲，今天繼續大漲，德業中報業績超預期印證行業需求火爆，未來儲能連續翻多倍增長，是最強賽道，繼續強推！ [太陽]#歐洲能源電力價格持續攀升、美國ITC延期十年助力增長。截止22年8月16日，荷蘭天然氣期貨價格達225.92歐元/MWh，較年初上漲181%，德國日前電力現貨價格563.76歐元/MWh，較年初上漲1091%，持續刺激歐洲戶光

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