發(fā)布時間：2023-03-20 16:19:48
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的新興市場論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
（一）競爭環(huán)境分析根據(jù)當(dāng)前我國商業(yè)銀行的競爭模式，其競爭強(qiáng)度和利潤率主要取決于替代品、供方討價能力、新進(jìn)入者、現(xiàn)有競爭者能力、買方討價能力等因素。商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)共處在一個競爭環(huán)境中，新進(jìn)入者主要是指外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，它無疑將打破金融市場原有的格局。而其他金融機(jī)構(gòu)和我國當(dāng)前的資本市場，由于代替作用不夠明顯，因此，暫時還不能對銀行的主導(dǎo)地位產(chǎn)生影響?？蛻糇鳛殂y行資金的主要來源，隨著國家對利率控制的放松，其討價還價能力逐漸增強(qiáng)。而作為買方的商業(yè)銀行，受金融產(chǎn)品特殊性的限制，討價還價能力沒有很大的提升空間。目前我國商業(yè)銀行的壓力主要來源于同行業(yè)的競爭。
（二）外部環(huán)境分析隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國的市場經(jīng)濟(jì)也逐漸呈現(xiàn)出開放型經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)。資金的來源渠道、社會財富的結(jié)構(gòu)類型、融資結(jié)構(gòu)的變革、居民收入和消費(fèi)格局等要素的變化，及政府職能的轉(zhuǎn)變，都為我國商業(yè)銀行的發(fā)展提供了強(qiáng)大的動力和活力。但同時，商業(yè)銀行長期以來存在的不足和缺陷還未能根本解決。此外，利率市場化、外資銀行涌入、貨幣政策變化、國有銀行革新、監(jiān)督政策調(diào)整、市場競爭激烈等問題，也使得我國商業(yè)銀行的外部環(huán)境不容樂觀，總體而言，目前我國金融體系呈現(xiàn)出競爭、開放、多樣化的特點(diǎn)，商業(yè)銀行處在這樣一種動態(tài)發(fā)展的外部環(huán)境中，面臨著前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
（三）內(nèi)部資源分析新時期我國商業(yè)銀行的內(nèi)部資源主要有六大劣勢，一是總體資產(chǎn)的質(zhì)量有待提高，不良資產(chǎn)過多，成了銀行發(fā)展的沉重負(fù)擔(dān)，缺乏多樣化的融資手段，造成總體資產(chǎn)不足。二是缺乏合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，內(nèi)部控制能力不強(qiáng)，抗風(fēng)險能力較差，公司制度不夠完善。三是缺乏特色業(yè)務(wù)，市場定位模糊，與國有銀行存在業(yè)務(wù)重疊。四是缺乏科學(xué)的信貸資產(chǎn)體系，經(jīng)營結(jié)構(gòu)不合理，貸款在時間和范圍上集中度過高。五是與國有銀行相比，商業(yè)銀行總體規(guī)模較小，服務(wù)范圍有限。六是從業(yè)人員素質(zhì)有待提高，對產(chǎn)品的開發(fā)、利用和創(chuàng)新能力較低。我國商業(yè)銀行雖然存在著以上劣勢，但總體發(fā)展態(tài)勢良好，這主要是由于，商業(yè)銀行在內(nèi)部資源方面存在以下兩大優(yōu)勢：一是與區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切，大部分商業(yè)銀行與地方性企業(yè)保持著良好的合作關(guān)系，準(zhǔn)確地掌握著地區(qū)企業(yè)的經(jīng)營成效和資信狀況，并據(jù)此提供相關(guān)服務(wù)和幫助。二是經(jīng)營方式靈活多變，可以根據(jù)市場的變化迅速的做出反應(yīng)，擬定對應(yīng)策略，這對急需資金支持的企業(yè)無疑產(chǎn)生了巨大的吸引力。
二、新時期我國商業(yè)銀行的市場定位及戰(zhàn)略選擇
通過以上分析不難發(fā)現(xiàn)，新時期我國商業(yè)銀行在外部環(huán)境、競爭環(huán)境和內(nèi)部資源等方面，雖然存在著優(yōu)勢和潛力，但同時也存在著較多的問題和劣勢，尤其是商業(yè)銀行市場定位不夠清晰，極大地降低了自身的競爭力。因此，新時期我國商業(yè)銀行若要取得長足進(jìn)步，就必須及時進(jìn)行市場定位，做出合理的戰(zhàn)略選擇。筆者根據(jù)多年研究經(jīng)驗，認(rèn)為新時期我國商業(yè)銀行的市場定位和戰(zhàn)略選擇可以從以下方面入手。
（一）新時期我國商業(yè)銀行的市場定位第一，應(yīng)當(dāng)將主要服務(wù)對象定位于中小企業(yè)。新時期我國商業(yè)銀行的從業(yè)人員總體呈現(xiàn)出本土化趨勢，因此，較為熟悉地區(qū)客戶的經(jīng)營效果和資信狀況，與客戶聯(lián)系比較緊密，易于監(jiān)督中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，這就可以最大限度的降低交易成本，并且預(yù)防因信息不對稱引發(fā)的信用風(fēng)險。極大地提高了信貸資金的安全系數(shù)，保障了服務(wù)效率。第二，服務(wù)范圍應(yīng)主要面向地方經(jīng)濟(jì)。新時期商業(yè)銀行一般都設(shè)立在各地區(qū)的中心城市，這就使得商業(yè)銀行可以更好地運(yùn)用周圍地區(qū)經(jīng)濟(jì)的交融性，與地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢保持一致，進(jìn)而探究地區(qū)經(jīng)濟(jì)的主要態(tài)勢，捕捉經(jīng)濟(jì)的主要增長點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上逐步擴(kuò)大資源支配范圍，謀求長足發(fā)展。第三，在業(yè)務(wù)模式上應(yīng)立足于零售業(yè)務(wù)。相對于大規(guī)模的批發(fā)業(yè)務(wù)，零售業(yè)務(wù)收益更加穩(wěn)定、客戶群體更大、風(fēng)險相對較小。因此，針對當(dāng)前我國居民收入日益增長，金融需求多樣化的態(tài)勢，我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放程度，大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)。
【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期信心
從此次全球金融危機(jī)爆發(fā)至今,金融市場動蕩、交易規(guī)模下滑、失業(yè)率上升,原本寫在書本上的景象正呈現(xiàn)在我們面前,衰退背后是人們對于經(jīng)濟(jì)前景的悲觀和無奈。走向復(fù)蘇需要信心,但信心無疑是今天市場上最稀缺的東西,歷史上有關(guān)危機(jī)過后經(jīng)濟(jì)蕭條的描述讓悲觀預(yù)期成為此時行事的基礎(chǔ),因為人們相信這種判斷是理性的。然而單單基于過去預(yù)測未來屬于適應(yīng)性預(yù)期,只有最大限度利用所得到的信息做出行動才是理性預(yù)期。本文置身充斥消極情緒的環(huán)境,分析經(jīng)濟(jì)周期自身屬性與中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的真實狀況,以期提升市場信心,實現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的盡早回暖。
一、市場悲觀預(yù)期蔓延加劇全球經(jīng)濟(jì)衰退
過去一年多來,全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了20世紀(jì)30年代以來最嚴(yán)重的挑戰(zhàn),自08年9月雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)以來,美國次貸危機(jī)逐漸完成由虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域到實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體到新興市場經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的蛻變,演化為一場世紀(jì)性的金融危機(jī)。全球金融危機(jī)改變了市場參與者對市場環(huán)境、市場概況以及面臨風(fēng)險的看法,嚴(yán)重挫傷了人們對于未來不確定性的樂觀態(tài)度。悲觀預(yù)期,令經(jīng)濟(jì)效率源泉的自由市場運(yùn)行的流暢程度大大降低,從另一個角度看,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)快速惡化正是交易伙伴間信任關(guān)系的斷裂,市場體系內(nèi)部信用崩潰的表現(xiàn)。
1.悲觀預(yù)期促使金融機(jī)構(gòu)紛紛“去杠桿化”
全球金融危機(jī)讓金融機(jī)構(gòu)脆弱性暴露無遺,此前已有一些機(jī)構(gòu)由于過高的財務(wù)杠桿比率付出慘重代價(見圖1),為了降低財務(wù)風(fēng)險,金融機(jī)構(gòu)紛紛降低杠桿率,防止陷入破產(chǎn)的絕境。隨著華爾街五大投資銀行歸入商業(yè)銀行體系,投資銀行傳統(tǒng)的約30-35倍的杠桿比率將逐漸向商業(yè)銀行十幾倍的杠桿比率轉(zhuǎn)化。與此同時,對沖機(jī)構(gòu)破產(chǎn)與大幅度削減杠桿比率也將導(dǎo)致金融市場的杠桿率大幅降低。金融機(jī)構(gòu)“去杠桿化”的行為不僅造成金融市場混亂,資產(chǎn)價格大幅下跌,流動性高度緊張,預(yù)計全球股票、債券和金融衍生品等金融資產(chǎn)累計損失將超過50萬億美元。同時“去杠桿化”行為會導(dǎo)致信貸萎縮,影響投資和消費(fèi),波及實體經(jīng)濟(jì),在更大“去杠桿化”規(guī)模發(fā)生之前,金融市場難以恢復(fù)正常,實體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和復(fù)蘇遙不可及。
2.信心不足引發(fā)投入要素價格大幅跳水
受預(yù)期需求和產(chǎn)出下行的影響,國際能源、金屬礦石、農(nóng)產(chǎn)品等初級產(chǎn)品價格經(jīng)歷劇烈波動。國際原油價格大幅跳水,紐約原油期貨價格從2008年初90美元/桶攀升至年中147美元/桶,年末又大幅降至44.6美元/桶。農(nóng)產(chǎn)品、黃金、礦產(chǎn)資源等大宗商品的價格也經(jīng)歷了相似的調(diào)整。次貸危機(jī)顯現(xiàn)之后,各經(jīng)濟(jì)體也紛紛下調(diào)了其國內(nèi)利率水平。為了強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)政策的干預(yù)力度,美聯(lián)儲多次降息,聯(lián)邦基金率自去年年初的4.25%降至0%-0.25%,降至歷史新低。為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退,其他發(fā)達(dá)國家和新興市場經(jīng)濟(jì)體紛紛采取協(xié)調(diào)行動,推動數(shù)輪大幅聯(lián)合降息。與此同時,勞動力價格水平也呈現(xiàn)出下滑趨勢。由于預(yù)期消費(fèi)水平降低,企業(yè)主正在壓縮產(chǎn)出、裁員或降薪,在不確定性越來越大的時候,企業(yè)首先考慮的是謹(jǐn)慎行事。
3.市場悲觀態(tài)度弱化了政府干預(yù)的效果
市場信心與政府干預(yù)存在微妙的關(guān)系,此前美國政府對貝爾斯登的救助曾一度使危機(jī)趨于平緩,但此后拒絕援助雷曼兄弟的戰(zhàn)略性失誤,令危機(jī)全面升級,此前暫時重建的信心最終隨雷曼兄弟的煙消云散。丟失信心的市場呼喚政府的介入。為了應(yīng)對金融危機(jī),各國政府出臺了規(guī)模龐大、層次多樣的救市計劃,減息、注資、推出擴(kuò)張性財政刺激計劃等等。政策效果地釋放離不開市場主體的積極配合,但在悲觀預(yù)期的環(huán)境中,市場對于刺激政策的冷漠會弱化干預(yù)效果。例如,之前美國政府向銀行系統(tǒng)注資來迫使銀行解除拆借限制,但是銀行本身處于水深火熱之中,僅僅遵循自身利益行事,銀行間融資壓力并沒有得到緩解。又如,美國政府希望建立公私合營投資基金購買問題貸款和證券的計劃很可能也是一廂情愿,畢竟當(dāng)前“現(xiàn)金為王”的投資理念很難激發(fā)私人資金介入這一領(lǐng)域。
二、客觀審視金融危機(jī)與中國經(jīng)濟(jì)增長放緩
經(jīng)濟(jì)走出困境的過程,伴隨著市場信心的重建,如果在經(jīng)濟(jì)衰退時一味強(qiáng)調(diào)不利因素,無視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的有利因素,就會讓悲觀預(yù)期拖延經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時間。日益融入國際經(jīng)濟(jì)秩序的中國沒能在全球金融危機(jī)中獨(dú)善其身,經(jīng)濟(jì)增長放緩已經(jīng)定局。正因如此,中國更加需要客觀審視此次金融危機(jī)以及中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的原因,為市場主體重建信心奠定基礎(chǔ)。
1.經(jīng)濟(jì)周期具有不可避免性和內(nèi)在合理性
當(dāng)前全球各主要經(jīng)濟(jì)體正處在經(jīng)濟(jì)周期的衰退期,盡管各國政府紛紛采取擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù),但是不能在短時間內(nèi)徹底治愈衰退,衰退總會在一輪繁榮過后不期而至。立足經(jīng)濟(jì)周期視角,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)衰退與8年前美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機(jī)有極為深遠(yuǎn)的聯(lián)系,在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以后,美國聯(lián)邦儲備銀行通過擴(kuò)張性貨幣政策激活了美國國內(nèi)的房地產(chǎn)市場,令經(jīng)濟(jì)很快復(fù)蘇并趨于繁榮,但是這種繁榮景象的背后并非經(jīng)濟(jì)自我調(diào)整后健康機(jī)體,從本質(zhì)上看仍然是一個泡沫,并且比此前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫更大。2007年,美國房地產(chǎn)市場泡沫破裂,造成了此次全球金融危機(jī),使美國乃至全球不可避免的陷入衰退,事實上,今日的嚴(yán)重衰退正是一場姍姍來遲的衰退。
2.外部與內(nèi)部原因致使中國經(jīng)濟(jì)增速下降
金融危機(jī)爆發(fā)之后,中國經(jīng)濟(jì)增長趨于放緩。自2008年第一季度GDP同比增長10.6%,此后四個季度漸次回落,至2009年第一季度,GDP同比增長速度降至6.1%(見圖2)。全球金融危機(jī)首先沖擊了深度參與美國金融市場的經(jīng)濟(jì)體,隨后波及了高度負(fù)債和依賴外部融資的經(jīng)濟(jì)體,最后影響了對外依存度較高的國家。由于存在資本項目管制并擁有巨額外匯儲備,中國經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐盟、韓國、冰島等經(jīng)濟(jì)體,但是隨著危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化,中國由于較高的對外依存度而成為危機(jī)損失的被轉(zhuǎn)嫁方之一。與此同時,在危機(jī)來臨前的一年多來,中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策一直趨于緊縮,為了醫(yī)治久久不能平抑的經(jīng)濟(jì)過熱,多次提高利率、調(diào)高準(zhǔn)備金率、加速貨幣升值甚至直接控制信貸規(guī)模和流向,也給經(jīng)濟(jì)增長不小的內(nèi)在壓力,但是隨著政府轉(zhuǎn)向擴(kuò)張性政策的出臺,來自政策方面的壓力轉(zhuǎn)變?yōu)樵鲩L的動力。
三、保持中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心的力量源泉
溫總理指出,在經(jīng)濟(jì)困難便面,信心與合作比黃金和貨幣更重要,信心是戰(zhàn)勝危機(jī)的力量源泉。從現(xiàn)在的情況看,中國經(jīng)濟(jì)增長的信心來自于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速快于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和同類型國家的事實以及中國政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有力實施。
1.中國經(jīng)濟(jì)增速快于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和金磚四國另外三個國家
外部沖擊和此前緊縮性的政策冷卻了一度過熱的中國經(jīng)濟(jì),但是和全球主要經(jīng)濟(jì)體相比,中國經(jīng)濟(jì)沒有想象的那么糟糕。自2008年第三季度,美、歐、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相繼陷入衰退,紛紛出現(xiàn)連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負(fù)增長的情況;金磚四國的另外三個國家:巴西、俄羅斯、印度在2008年前三季度實現(xiàn)了6%-7%的增長速度,而中國同期增長速度達(dá)到9.9%。從投資和消費(fèi)情況看,固定資產(chǎn)投資增速略有提高。2009年一季度,固定資產(chǎn)投資同比增長28.8%,比上年同期加快4.2個百分點(diǎn)。消費(fèi)增速趨于平穩(wěn),2009年一季度,社會消費(fèi)品零售總額同比增長15.0%,未來,消費(fèi)依然是GDP中相對穩(wěn)定的因素。
2.中國政府具備應(yīng)對全球金融危機(jī)的信心和能力
全球金融危機(jī)爆發(fā)之后,中國政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策出手快、出拳重的特點(diǎn)充分顯示了我國政府捍衛(wèi)經(jīng)濟(jì)增長的決心與信心。去年11月份,國務(wù)院宣布高達(dá)4萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案,其中政府籌措1.2萬億,其余來自配套貸款和自籌資金。投資方向集中于公路、鐵路、港口、機(jī)場等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。同時,中國政府家底厚,國有經(jīng)濟(jì)部門資產(chǎn)規(guī)模大、質(zhì)量優(yōu)的特點(diǎn)保證了中國政府有能力落實刺激計劃:第一,2008年,中國外匯儲備增至19460億美元,過去的5年時間中,財政收入一直保持了較為快速的增長,公共債務(wù)占GDP的比重只有30%左右,銀行和社保基金的隱性債務(wù)大幅降低。第二,國有經(jīng)濟(jì)部門在中國固定資產(chǎn)投資中所占比重已經(jīng)達(dá)到43%左右,國有商業(yè)銀行資產(chǎn)總量增至中國商業(yè)銀行總資產(chǎn)的近60%,且銀行的不良資產(chǎn)比例降至7%左右。隨著各項刺激政策的逐步落實,刺激計劃已初見效果,自2008年12份至今,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)四個月回升,并與2009年3月一舉突破標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和收縮分界點(diǎn)的50點(diǎn)關(guān)口,達(dá)到52.4。
參考文獻(xiàn):
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Krugman（1998）在蒙代爾—弗萊明模型基礎(chǔ)上提出了三元悖論理論，其核心內(nèi)容是指：若一國資本完全流動，貨幣政策獨(dú)立和固定匯率制不能共存。即一國政府在制定宏觀政策時，只能在獨(dú)立貨幣政策、固定匯率制和資本完全流動三個目標(biāo)中任選其二，卻無法三者并存。圖1是Krugman（1998）提出的三元悖論三角形，三條邊分別代表獨(dú)立貨幣政策、固定匯率制和資本完全流動，每個頂點(diǎn)代表相交的兩條邊的政策目標(biāo)能得到同時滿足，但不可能同時滿足三條邊。如上方頂點(diǎn)表示一國同時堅持獨(dú)立的貨幣政策和固定匯率制，但必須實施資本管制；右下方頂點(diǎn)表示一國實施固定匯率制和資本項目完全開放，但無法實施獨(dú)立貨幣政策，該國利率受到世界利率或其他大國的貨幣政策的制約；左下方頂點(diǎn)表示為滿足獨(dú)立的貨幣政策和資本完全流動，必須以犧牲固定匯率制為代價。
二、研究設(shè)計
從宏觀經(jīng)濟(jì)政策體系來說，貨幣政策、外匯政策和資本市場開放是搭建有效的開放經(jīng)濟(jì)的三大方面。
（一）獨(dú)立貨幣政策獨(dú)立貨幣政策表明一國政府可根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)增長現(xiàn)狀來實施寬松或緊縮的貨幣政策，通過對利率的自由調(diào)節(jié)來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時采用提高存貸款利率，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速變緩時則采用降低法定準(zhǔn)備金率來刺激經(jīng)濟(jì)增長，以此來保證長期內(nèi)一國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，而不用受制于世界利率r*或其他大國貨幣政策。Daly（1998）發(fā)現(xiàn)中央銀行獨(dú)立的國家采用提升貨幣政策有效性和提高存貸款利率的方法來使該國保持穩(wěn)定持久的經(jīng)濟(jì)增長，從而帶動對外貿(mào)易以及離岸服務(wù)外包收入額增長。因此，本文提出如下假設(shè)：H1：獨(dú)立貨幣政策對新興市場國家的離岸服務(wù)外包收入額增長有積極作用。
（二）固定匯率制固定匯率制可以穩(wěn)定本幣價值和國內(nèi)物價，降低外匯市場波動帶來的風(fēng)險及風(fēng)險擔(dān)保成本，從而保護(hù)和促進(jìn)外部投資增加和國際貿(mào)易發(fā)展。但是，固定匯率制的弊端是當(dāng)開放經(jīng)濟(jì)受到外部市場沖擊時，政府無法通過匯率浮動來吸收波動帶來的負(fù)面影響。安輝和黃萬陽（2009）運(yùn)用VAR方法發(fā)現(xiàn)人民幣匯率波動對中國進(jìn)出口貿(mào)易影響顯著，ML條件成立。鄒璇（2010）發(fā)現(xiàn)匯率剛性削弱了一國應(yīng)對外部風(fēng)險的能力，且當(dāng)該國資本流動性越強(qiáng)時，受到投機(jī)資本沖擊的概率越大。因此，本文提出如下假設(shè)：H2：固定匯率制對新興市場國家的離岸服務(wù)外包收入額增長有消極作用。
（三）資本完全流動資本完全流動是爭議很大的宏觀經(jīng)濟(jì)政策之一。一方面，資本完全流動使開放經(jīng)濟(jì)暴露在投機(jī)性熱錢流動中，增加銀行體系信用風(fēng)險（談世中，2002），干擾正常的資本運(yùn)轉(zhuǎn)，從而導(dǎo)致一國經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定。這一點(diǎn)在最近20年來的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，包括2008年金融危機(jī)中得到證明。但從長期經(jīng)濟(jì)增長來看，資本流動性越強(qiáng)，表明一國金融市場資源配置效率和要素轉(zhuǎn)移效率越高，信息不對稱性越低，同時對國際貿(mào)易增長的促進(jìn)作用越大。同時，一國在國際資本市場中的參與程度越高越能通過組合多樣化來分散市場風(fēng)險，并進(jìn)一步降低離岸服務(wù)外包收入的波動性。因此，本文提出如下假設(shè)：H3：資本完全流動對新興市場國家的離岸服務(wù)外包收入額增長有積極作用。
（四）離岸服務(wù)外包收入波動相比發(fā)達(dá)國家來說，新興市場國家的貨幣市場及資本市場體系和制度仍在完善之中，因此市場效率較發(fā)達(dá)國家仍然偏低。在貨幣政策方面，Ajzenman（2008）發(fā)現(xiàn)在新興市場國家中普遍存在的現(xiàn)象是，由于貨幣政策維持穩(wěn)定能夠降低經(jīng)濟(jì)波動的預(yù)期，因此獨(dú)立貨幣政策與貿(mào)易收入波動性顯著負(fù)相關(guān)。在外匯政策方面，鄭重（2011）通過實證分析發(fā)現(xiàn)新興市場國家最優(yōu)外匯政策的選擇取決于外部沖擊的類型，在世界價格的沖擊下，固定匯率制平抑投資、產(chǎn)出和消費(fèi)的波動的效果優(yōu)于浮動匯率制；但在世界利率的沖擊下則剛好相反。在資本市場開放政策方面，由于新興市場國家的資本市場運(yùn)行效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如發(fā)達(dá)國家，因此資本流動性越高，這些國家受到外部投機(jī)資本沖擊的風(fēng)險就越高。因此，本文提出如下假設(shè)：H4：獨(dú)立貨幣政策對新興市場國家的離岸服務(wù)外包收入額波動有消極作用。H5：固定匯率制對新興市場國家的離岸服務(wù)外包收入額波動有消極作用。H6：資本完全流動對新興市場國家的離岸服務(wù)外包收入額波動有積極作用。
三、模型建立
（一）變量體系1．因變量。本文研究的是離岸服務(wù)外包發(fā)展，因此選擇了兩個因變量指標(biāo)：離岸服務(wù)外包收入額、離岸服務(wù)外包收入波動性。（1）離岸服務(wù)外包收入額（OSO）。由于對離岸服務(wù)外包的統(tǒng)計數(shù)據(jù)缺乏，因此本文選取新興市場國家的其他服務(wù)貿(mào)易出口額②作為替代變量。（2）離岸服務(wù)外包收入波動性（Vol）。本文參考劉金全和劉志剛（2005）的度量方法，用樣本長度固定的滾動標(biāo)準(zhǔn)差對離岸服務(wù)外包收入額增長率中的條件波動性進(jìn)行度量。滾動標(biāo)準(zhǔn)差是指在整個樣本觀測區(qū)間中給定一個滾動時窗長度m③，t時（其中t的變化范圍為從m到T）的滾動標(biāo)準(zhǔn)差為從t－m＋1時到t時的m個樣本標(biāo)準(zhǔn)差。2．自變量。本文研究的是三元悖論理論中三大宏觀經(jīng)濟(jì)政策對離岸服務(wù)外包收入及其波動性的影響，主要涉及三個自變量：獨(dú)立貨幣政策、固定匯率制和資本完全流動。Ajzenman（2008）對Krugman（1998）的三元悖論理論中的概念加以量化，形成可進(jìn)行實證分析的變量，建立了三元悖論指數(shù)。本文對該模型進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，并用于分析：（1）獨(dú)立貨幣政策（MI）。因為某些基準(zhǔn)國的貨幣政策總是在或多或少地影響著不同國家貨幣政策制定的過程，因此，本文先使用目標(biāo)新興市場國家與基準(zhǔn)國實際利率的相關(guān)性來度量目標(biāo)新興市場國家貨幣政策受基準(zhǔn)國影響的程度，再取相反數(shù)來反映貨幣政策的獨(dú)立程度。為使指標(biāo)可比，將美國作為基準(zhǔn)國，使用美國的年實際貸款利率來表示實際利率，并且使用相關(guān)系數(shù)本年與前一年、后一年（即t，t－1和t＋1）的三年移動平均數(shù)來使指標(biāo)平滑。對公式作運(yùn)算處理來使指標(biāo)的值保持在（0，1）之間。這一指標(biāo)的值越高，表示目標(biāo)新興市場國家的貨幣政策受世界利率以及他國貨幣政策干擾越少，即越趨于獨(dú)立。（2）固定匯率制（ERS）。本文先使用目標(biāo)新興市場國家月度對美元匯率的標(biāo)準(zhǔn)差來表示各新興市場國家年度匯率波動性，再取其相反數(shù)表示這些國家每年的固定匯率，并且對公式作運(yùn)算處理以使得指標(biāo)的值保持在（0，1）之間。但是，這樣直接使用該公式會存在缺陷，即月度匯率的細(xì)小波動將會引起標(biāo)準(zhǔn)差的較大波動，因而導(dǎo)致度量的指標(biāo)值與維持固定匯率的國家政策目標(biāo)相悖離。因此，在使用公式前應(yīng)對月度匯率波動設(shè)置一個門檻，若某年12個月的月度匯率同上月相比波動幅度均在＋／－0．33％之內(nèi)，或一年之中有10個月及以上月份的匯率沒有產(chǎn)生任何變化，那么我們就直接將ERS的值設(shè)為1，表示該國實行的是固定匯率制。該方法參考了Shambaugh（2004）。這一指標(biāo)的值越高，表示匯率波動性越小，外匯政策越趨于固定匯率制。（3）資本完全流動（KAOPEN）。金融研究領(lǐng)域的學(xué)者普遍認(rèn)為，國家間資本完全流動的程度是極難度量的指標(biāo)。本文沿用美國學(xué)者Chinn和Ito（2008）創(chuàng)造的KAOPEN指數(shù)，該指數(shù)來源于IMF的每年匯兌安排與匯兌限制年報（AREAER）。Chinn和Ito（2008）在年報基礎(chǔ)上設(shè)置了k1到k4四類0－1變量來分別表示多重匯率、限制現(xiàn)金賬戶交易、限制資本賬戶交易④和取消出口的條件等資本流動限制政策。然后將k1、k2、SHAREk3和k4進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，再取主成份表示對資本完全流動的限制程度，再對其取倒數(shù)表示資本完全流動的程度，這就是KAOPEN指數(shù)，其數(shù)值介于（0，1）之間。這一指標(biāo)的值越高，表示目標(biāo)新興市場國家的資本完全流動程度越高。其中，k1表示是否存在多重匯率的dummy，不存在為0，存在為1；k2表示是否存在現(xiàn)金賬戶交易限制的dummy，完全開放為0，存在限制為1；k3表示是否存在資本賬戶交易限制的dummy，完全開放為0，存在限制為1，SHAREk3表示k3當(dāng)年以及之前四年的平均數(shù)。k4表示存在取消出口的條件，不存在為0，存在為1。F（x）表示對上述4個變量進(jìn)行主成分分析。3．控制變量。本文選取四個外生變量作為模型的控制變量，分別是各新興市場國家以1999年為基期的每年實際GDP的對數(shù)（GDP），每年廣義貨幣M2數(shù)量占本年GDP的百分比（M2），每年國內(nèi)總儲蓄額占本年GDP的百分比（Savings），以及每年貨物貿(mào)易出口額占本年GDP的百分比（Trade）。
（二）實證模型為了驗證假設(shè)1－3，本文設(shè)定了以下線性回歸模型。
四、實證分析及結(jié)果
本文的數(shù)據(jù)來源是UNCTAD數(shù)據(jù)庫以及IMF的匯兌安排與匯兌限制年報（AREAER），樣本來自于世界離岸服務(wù)外包收入額最高的50個國家中的14個新興市場國家（EME）⑥。按照地理位置劃分為亞洲國家6個，歐洲國家2個，非洲國家1個，北美洲國家1個，拉丁美洲國家4個，并且完全涵蓋金磚五國⑦，因此樣本具有代表性。本文選取這些國家1999～2011年的年度數(shù)據(jù)作為樣本，總體樣本共計182個。
（一）描述性統(tǒng)計表2列出了本文新興市場國家總體樣本及亞洲新興市場國家和金磚五國兩個細(xì)分樣本中各變量的基本統(tǒng)計量以及數(shù)據(jù)來源。如表2所示，亞洲新興市場國家的實際離岸服務(wù)外包收入額（OSO）的平均值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于新興市場國家總體樣本平均值，而金磚五國的實際收入額平均值更是達(dá)到總體樣本的2倍多，其中，亞洲6國的離岸服務(wù)外包收入額占14個新興市場國家總體收入額的75．67％，貢獻(xiàn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他各洲國家。另外，金磚五國的收入額也占總體樣本的73．09％，尤其是印度和中國，分別占總體樣本的35．02％和34．23％，分列世界離岸服務(wù)外包承接國的第一位和第二位。圖2是比較三種類型經(jīng)濟(jì)體的三個自變量數(shù)值平均值直觀差別的雷達(dá)圖。從總體上看，三個自變量獨(dú)立貨幣政策（MI），固定匯率制（ERS）和資本完全流動（KAOPEN）的取值范圍大體介于0．3到0．7之間。其中，三種類型經(jīng)濟(jì)體的獨(dú)立貨幣政策（MI）的取值非常接近，表明新興市場國家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和貨幣市場完善程度存在共性，導(dǎo)致各國制定貨幣政策時受到世界利率和大國貨幣政策影響的程度大體一致。而金磚五國的固定匯率制（ERS）和資本完全流動（KAOPEN）均最小，反映金磚五國的資本完全流動在新興市場國家中最低，而且匯率越趨向于浮動匯率。圖3顯示了新興市場國家及其細(xì)分市場在1999～2011年間獨(dú)立貨幣政策（MI）的變化趨勢。由圖3中可見，獨(dú)立貨幣政策（MI）經(jīng)歷了S型的劇烈變動。自21世紀(jì)初的高位跌至2004年的最低點(diǎn)，表明21世紀(jì)第一個十年前期，由于美國正處在第三次科技革命的繁榮時期，同時實行低利率的寬松貨幣政策，引發(fā)新興市場國家將大規(guī)模外匯儲備投資美國國債，從而受到美國貨幣政策制約。當(dāng)2008年世界金融危機(jī)發(fā)生時，新興市場國家意識到正在為美國的債務(wù)買單，開始逐漸擺脫美國等大國貨幣政策的影響，因此獨(dú)立貨幣政策（ERS）在危機(jī)后逐步回升。圖4顯示的是新興市場國家及其細(xì)分樣本的固定匯率制（ERS）的變化趨勢?？梢钥闯?，除了亞洲新興市場國家在2003年前后匯率穩(wěn)定趨勢稍有加強(qiáng)之外，新興市場國家堅持固定匯率制的程度在十幾年間總體呈下降趨勢。其中，相比新興市場國家總體樣本和金磚五國來說，亞洲新興市場的匯率穩(wěn)定性較高。值得注意的是，當(dāng)2008年世界金融危機(jī)來臨時，所有新興市場國家的固定匯率制（ERS）均顯著下降，跌至13年間的最低點(diǎn)，說明當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)面臨外部沖擊時，放棄固定匯率制而選擇浮動匯率制，以此來緩沖國際危機(jī)對本國實體經(jīng)濟(jì)的沖擊仍是新興市場國家的主要措施，也直觀表明了浮動匯率制能有效降低對外貿(mào)易及離岸服務(wù)外包產(chǎn)出波動的功能。圖5顯示了資本完全流動（KAOPEN）的變化趨勢。該指數(shù)數(shù)值隨著金融市場開放程度的提高而上升。KAOPEN指數(shù)的變化異常平穩(wěn)，甚至有些國家，如印度、巴基斯坦和馬來西亞等亞洲國家，在1999～2011年間從未變更過對資本完全流動管制的政策。如圖所示，三類新興市場國家的KAOPEN指數(shù)均表現(xiàn)出緩慢上升的趨勢。其中，總體樣本的指數(shù)水平高于兩類細(xì)分樣本，而令人意外的是，金磚五國的資本完全流動水平最低，表明這些國家相對于拉丁美洲的新興市場國家來說，對外開放政策更加保守。值得注意的是，當(dāng)2008年金融危機(jī)來臨時，不同于一些歐洲國家，所有新興市場國家不但沒有限制資本流動，反而呈現(xiàn)出明顯的逆市開放趨勢。
（二）回歸結(jié)果及分析為驗證H1～3是否成立，本文使用混合最小二乘法（PooledOLS）對模型（6）進(jìn)行估計，對三類新興市場樣本數(shù)據(jù)作回歸，回歸結(jié)果呈現(xiàn)于表3。第（1）～（3）列是對新興市場國家總體樣本進(jìn)行回歸的結(jié)果，由于三個指標(biāo)存在完全共線性，不能同時出現(xiàn)在一個模型中，因此將三大指標(biāo)兩兩放入模型中進(jìn)行回歸，其中調(diào)整R2均在0．535以上，表明三元悖論模型對離岸服務(wù)外包收入額增長具有較高的解釋力度。在第（1）列和第（2）列中，獨(dú)立貨幣政策（MI）對離岸服務(wù)外包收入額增長無顯著影響，H1未得到支持?？赡艿脑蚴切屡d市場國家的貨幣市場和外匯市場尚不完善，貨幣政策刺激產(chǎn)出增長的傳導(dǎo)性還未能對離岸服務(wù)外包收入額增長產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用。而在第（1）列和第（3）列中，固定匯率制（ERS）與離岸服務(wù)外包收入額增長呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)，系數(shù)在10％水平上顯著。H2得到支持。這一結(jié)果與Daly（1998）將對外貿(mào)易收入額作為因變量的結(jié)論保持一致，說明離岸服務(wù)外包作為服務(wù)貿(mào)易的組成部分，延續(xù)了對外貿(mào)易總體收入額的實證分析結(jié)果。在第（2）列和第（3）列中，資本完全流動（KAOPEN）與離岸服務(wù)外包收入額增長無顯著影響。H3未得到支持。第（4）～（6）列是對亞洲新興市場國家樣本的回歸結(jié)果。與總體樣本相異的是，在第（4）列和第（5）列中，獨(dú)立貨幣政策（MI）與離岸服務(wù)外包收入額增長呈顯著正相關(guān)，系數(shù)在1％水平上顯著。H1得到支持。這一結(jié)果說明，亞洲新興市場國家的貨幣政策運(yùn)行效果較好，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出以及離岸服務(wù)外包等對外貿(mào)易收入增長具有顯著的刺激作用。在第（4）列和第（6）列中，固定匯率制（ERS）基本與總體樣本保持一致，對離岸服務(wù)外包收入額增長產(chǎn)生負(fù)面影響。H2得到支持。在第（5）列和第（6）列中，資本完全流動（KAOPEN）對離岸服務(wù)外包收入額增長沒有顯著影響，H3沒有得到支持。說明亞洲新興市場國家的資本市場體制不夠完善，效率較發(fā)達(dá)國家資本市場來說比較低下，因此，資本完全流動程度高并不能給提高離岸服務(wù)外包收入額帶來顯著的正面影響。第（7）～（9）列是對金磚五國樣本的回歸結(jié)果。其中，獨(dú)立貨幣政策（MI）的系數(shù)為正，但是沒有通過顯著性檢驗，說明金磚五國的貨幣政策傳導(dǎo)性不足。但是，固定匯率制（ERS）對離岸服務(wù)外包收入額增長的影響顯著為正，且在1％水平上顯著。說明浮動匯率制比固定匯率制能更好地適應(yīng)國際市場波動，促進(jìn)離岸服務(wù)外包收入額平穩(wěn)增長。令人吃驚的是，資本完全流動（KAOPEN）的系數(shù)顯著為負(fù)，且通過1％水平檢驗。這一結(jié)果的可能原因是，金磚五國的資本市場體系尚有較大風(fēng)險，盲目開放資本項目流動，不但不能提高離岸服務(wù)外包收入，反而可能加劇國際市場上的投機(jī)性熱錢流動，從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)波動。為了驗證H4～6，本研究繼續(xù)采用PooledOLS估計了模型（8），回歸結(jié)果呈現(xiàn)于表4。PanelA顯示的是新興市場國家離岸服務(wù)外包收入額異常波動性的回歸分析結(jié)果。由PanelA可見，貨幣獨(dú)立政策和固定匯率制的異常波動率均對離岸服務(wù)外包收入額異常波動無顯著影響，因此，H4和H5沒有得到支持。這也許是由于貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制失靈，因此貨幣政策獨(dú)立帶來的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)效應(yīng)沒能降低離岸服務(wù)外包波動性。而資本完全流動的異常波動則對因變量有顯著的積極作用，系數(shù)在1％水平上通過檢驗，H6得到支持。說明對新興市場國家總體樣本而言，資本流動性越高，離岸服務(wù)外包收入波動的風(fēng)險越高。PanelB和PanelC分別顯示了亞洲新興市場國家和金磚五國的離岸服務(wù)外包收入額異常波動性的回歸分析結(jié)果。兩個面板數(shù)據(jù)結(jié)果與總體樣本基本保持一致，值得注意的是，資本完全流動性的顯著性水平較總體樣本有所降低，說明亞洲新興市場國家和金磚五國相比新興市場國家總體來說，資本流動性對離岸服務(wù)外包收入額波動的影響度較低。
五、研究結(jié)論及對中國的啟示
以經(jīng)銷商為主體的間客式信貸模式及其風(fēng)險
經(jīng)銷商既是汽車的銷售者，也是信貸風(fēng)險的管理者。銀行在與汽車經(jīng)銷商建立合作關(guān)系的同時，也為經(jīng)銷商的信貸風(fēng)險控制帶來了新的問題。
1、銀行對經(jīng)銷商的選擇風(fēng)險。銀行在沒有切實了解經(jīng)銷商經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況的基礎(chǔ)上，僅憑經(jīng)銷商存入一定數(shù)額的保險金便與其建立合作關(guān)系。經(jīng)銷商為了實現(xiàn)個人利益最大化，往往會美化借款人條件，使銀行難以掌握借款人的還款能力。
2、銀行與經(jīng)銷商的利益沖突。汽車經(jīng)銷商的經(jīng)營目標(biāo)是實現(xiàn)利益最大化，而銀行的經(jīng)營目標(biāo)是在確保信貸資金安全的基礎(chǔ)上獲取一定的收益，這是導(dǎo)致銀行與經(jīng)銷商出現(xiàn)利益突出的根本性原因。經(jīng)銷商為了獲取豐厚的售后服務(wù)利潤，便不會考慮銀行所承擔(dān)的風(fēng)險。
以汽車金融公司為主體的間客式信貸模式及其風(fēng)險
該汽車信貸模式在一定程度上改進(jìn)了以上兩種模式中的不足，具備貸款售車程序簡單、服務(wù)到位、操作規(guī)范等優(yōu)勢。但是，由于我國汽車金融公司起步較晚，尚不具備豐富的經(jīng)營經(jīng)驗，并且受諸多因素的制約，從而導(dǎo)致其經(jīng)營規(guī)模難以擴(kuò)張，短時期內(nèi)無法得到快速發(fā)展。然而，從發(fā)展遠(yuǎn)景上看，隨著我國金融體制改革的不斷深化，以及汽車消費(fèi)環(huán)境的日益改善，勢必為汽車金融公司提供了更加廣闊的發(fā)展前景，充分發(fā)揮其汽車信貸風(fēng)險管理與控制的優(yōu)勢。
汽車信貸風(fēng)險的防范措施
（一）建立健全內(nèi)部控制機(jī)制
銀行和汽車經(jīng)銷商必須加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險管理，以提高防范汽車信貸風(fēng)險的有效性。首先，執(zhí)行崗位責(zé)任制。貸款管理部門應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化風(fēng)險責(zé)任意識，明確風(fēng)險管理的目標(biāo)，將總責(zé)任經(jīng)層層分解之后落實到每個工作人員身上。會計、財務(wù)、信貸管理、計劃審批、風(fēng)險管理等各部門應(yīng)當(dāng)構(gòu)建相互協(xié)調(diào)、密切配合的工作關(guān)系，對授信額度、利率、期限進(jìn)行動態(tài)管理；其次，建立個人消費(fèi)貸款檔案，完善資信審查和貸款簽訂手續(xù)。
遵循審貸分離的原則，對客戶進(jìn)行定期檢查和監(jiān)督，并對經(jīng)辦人的工作行為和工作流程進(jìn)行督查，防止其出現(xiàn)道德風(fēng)險；再次，落實企業(yè)消費(fèi)貸款合同的復(fù)審制度，加強(qiáng)信貸合同管理，杜絕出現(xiàn)無效合同。重視貸后管理工作，通過建立貸款風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，掌握客戶的還款能力，將客戶違約風(fēng)險降低最低；最后，建立不良貸款催收制度，信貸管理部門要準(zhǔn)確判定已經(jīng)成為風(fēng)險的貸款，并加大貸款清收工作，做好催收記錄。
（二）規(guī)范汽車信貸市場
從宏觀的角度出發(fā)，為了有效規(guī)避汽車信貸風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)從規(guī)范汽車信貸市場做起，為汽車信貸營造良好的發(fā)展環(huán)境。國家政府部門以及央行、銀監(jiān)會等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加大汽車信貸市場的監(jiān)管力度，出臺和執(zhí)行完善的法規(guī)制度和管理辦法。首先，央行、銀監(jiān)會等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與政府監(jiān)管部門相聯(lián)合，構(gòu)建有效的監(jiān)管體系。國家應(yīng)當(dāng)完善制度體系建設(shè)，改善當(dāng)前無法可依、有法難依的現(xiàn)狀；其次，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)重視汽車金融公司的發(fā)展問題，幫助汽車金融公司遠(yuǎn)離尷尬的經(jīng)營境地，扶持汽車金融公司發(fā)展壯大，成為汽車信貸的重要主體；再次，針對汽車信貸市場現(xiàn)狀，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)創(chuàng)新信貸模式，如汽車信貸證券化，通過豐富金融工具以創(chuàng)建新的信貸模式，合理規(guī)避信貸風(fēng)險。
內(nèi)容摘要：新興產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)鏈環(huán)節(jié)，將會有較多的大型企業(yè)進(jìn)入，分享其利潤并構(gòu)成競爭關(guān)系，其市場結(jié)構(gòu)也由原先的壟斷市場結(jié)構(gòu)演變?yōu)閴艛喔偁幍氖袌鼋Y(jié)構(gòu)。西部作為欠發(fā)達(dá)地區(qū)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場、技術(shù)條件不同于發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，從而導(dǎo)致新興產(chǎn)業(yè)生命周期的變異和市場結(jié)構(gòu)形成、演變的獨(dú)特規(guī)律。實踐證明，西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場結(jié)構(gòu)模式只是市場結(jié)構(gòu)范式的具體運(yùn)用。
新興產(chǎn)業(yè)指新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化形成的產(chǎn)業(yè)。近年來，西部地區(qū)新興產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了一個技術(shù)的引進(jìn)、消化、吸收、創(chuàng)新的過程，同時其市場、技術(shù)、資金、政策環(huán)境等方面都獨(dú)具特色，但它們的成長道路折射出了西部許多新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程，這使西部同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)不同技術(shù)鏈環(huán)節(jié)的市場結(jié)構(gòu)與中東部差異很大，進(jìn)而使產(chǎn)業(yè)生命周期理論對西部新興產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)喪失了相當(dāng)?shù)慕忉屃Α?/p>
西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不僅僅是個微觀市場結(jié)構(gòu)問題，而是關(guān)系整個西部經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的宏觀重大問題。在熊彼特批判完全競爭模式的缺陷及在信息不對稱理論得到廣泛認(rèn)同后，市場完全競爭理論僅僅作為一種理想的但不切合實際的市場發(fā)展模式。而對于壟斷競爭的市場結(jié)構(gòu)范式的研究，實際上是關(guān)于完全壟斷范式和寡頭壟斷范式，也將成為西部地區(qū)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式選擇的爭論。
西部地區(qū)新興產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)特征分析
西部新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部層次明顯，因技術(shù)、市場、資金、人才、政策環(huán)境等多方面的特殊性，戰(zhàn)略環(huán)節(jié)導(dǎo)入期較長，形成壟斷市場結(jié)構(gòu)，而非戰(zhàn)略環(huán)節(jié)分散競爭，而且不具備重要的研發(fā)技術(shù)，因此競爭力差，具體表現(xiàn)為：
（一）市場不確定性降低
產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的開發(fā)，能否商業(yè)化運(yùn)作存在不確定性。同時缺少有關(guān)特定市場未來發(fā)展方向的相關(guān)信息，市場發(fā)展更難以預(yù)測。西部地區(qū)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后于發(fā)達(dá)國家或地區(qū)，其需求對象及市場發(fā)展方向都相當(dāng)明確，因而市場不確定性減少。
（二）市場容量大
西部地區(qū)改革開放以來，社會生產(chǎn)力迅速發(fā)展，人們收入快速增加，國內(nèi)市場規(guī)模迅速擴(kuò)張，潛力巨大，同時對新興產(chǎn)業(yè)，國家或地方政府有資金、政策等方面的扶持，以避免國外產(chǎn)品的沖擊。
（三）產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜
新興產(chǎn)業(yè)包含著圍繞特定產(chǎn)品或服務(wù)所開展的一系列生產(chǎn)或服務(wù)活動，存在上下游的鏈接關(guān)系，并形成了一個彼此緊密聯(lián)系的產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)絡(luò)體系，其中支撐產(chǎn)業(yè)活動的關(guān)鍵技術(shù)的鏈接即核心技術(shù)鏈，它是支撐核心產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行和發(fā)展的基礎(chǔ)。核心元件技術(shù)是指產(chǎn)業(yè)中核心元件的開發(fā)與設(shè)計技術(shù)，而產(chǎn)品架構(gòu)技術(shù)指那些在終端產(chǎn)品實現(xiàn)過程中所使用的系統(tǒng)設(shè)計技術(shù)和重要組裝技術(shù)（洪勇等，2007）。
新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部不同技術(shù)環(huán)節(jié)市場結(jié)構(gòu)的變動趨勢
西部地區(qū)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，新興產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)的結(jié)構(gòu)性進(jìn)入壁壘將發(fā)生變化，表現(xiàn)為：
承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移給西部帶來了巨大的技術(shù)轉(zhuǎn)讓和直接投資，但發(fā)達(dá)國家或地區(qū)努力保持技術(shù)壟斷和技術(shù)優(yōu)勢，牢牢把握住其核心技術(shù)。當(dāng)西部產(chǎn)業(yè)某一環(huán)節(jié)的技術(shù)突破時，我國東部或發(fā)達(dá)國家為了繼續(xù)獲取超額利潤，將被迫轉(zhuǎn)讓部分核心技術(shù)。
資本積累不斷增加。資本短缺曾經(jīng)是西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的主要矛盾，隨著改革開放、西部大開發(fā)的不斷深入及近年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的不斷增加，西部金融形勢發(fā)生巨大的改變，一些大型企業(yè)也能夠較容易地獲得廉價的銀行信貸資金，資本約束大為減輕，部分產(chǎn)業(yè)甚至出現(xiàn)資本過?，F(xiàn)象。知識技術(shù)的溢出效應(yīng)。知識技術(shù)的傳播、擴(kuò)散及增值是社會經(jīng)濟(jì)生活中的一種趨勢，主要因為新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)勢差的普遍存在，從勢位高的組織向外擴(kuò)散，創(chuàng)新技術(shù)也隨著時間和空間的變化而不斷伸展，加上西部企業(yè)缺乏成熟的技術(shù)保護(hù)機(jī)制，加速了技術(shù)的擴(kuò)散。
市場需求因素。隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其商品將不斷成熟，市場容量也不斷增加，人們對該產(chǎn)業(yè)的技術(shù)、顧客、產(chǎn)品開發(fā)、競爭者情況等也有了確切的感知。另外，為了避開關(guān)稅壁壘、反傾銷及地方行政制約，規(guī)模企業(yè)可能會在西部直接投資建立生產(chǎn)企業(yè)，進(jìn)一步提升市場的知名度及需求。
與世界先進(jìn)企業(yè)相比，西部地區(qū)企業(yè)還處于弱勢地位，難以實現(xiàn)技術(shù)壟斷；它們也難以像發(fā)達(dá)國家優(yōu)勢企業(yè)那樣，生產(chǎn)出相互兼容的第二代產(chǎn)品，增加用戶的轉(zhuǎn)換成本，對兩代產(chǎn)品實施捆綁銷售（吳照云、余煥新，2008）。因此，新興產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)鏈環(huán)節(jié)，將會有較多的大型企業(yè)進(jìn)入，分享其利潤并構(gòu)成競爭關(guān)系，其市場結(jié)構(gòu)也由原先的壟斷市場結(jié)構(gòu)演變?yōu)閴艛喔偁幍氖袌鼋Y(jié)構(gòu)。而非核心環(huán)節(jié)也發(fā)生巨變，企業(yè)向集團(tuán)化、集群化方向發(fā)展，競爭形態(tài)也由分散走向寡頭。
西部地方政府在新興產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用
（一）對新興產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)給予大力扶持
新興產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)肩負(fù)著振興西部民族工業(yè)的使命，同時頂著技術(shù)創(chuàng)新的壓力，應(yīng)該受到重視，給予技術(shù)方面的扶持，比如，建設(shè)和完善科研基礎(chǔ)設(shè)施對這類企業(yè)開放的機(jī)制，加速科技資源向這類企業(yè)的流動等。西部地區(qū)的新興產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)不僅是知識密集、技術(shù)密集，也是資金密集型的，因此特別需要資金和人才的支撐，如政府財政投入、企業(yè)自身的研發(fā)投入、風(fēng)險投資資金等。例如廣西區(qū)政府通過完善和規(guī)范市場，完善中介服務(wù)，動員大量社會資金投入高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
（二）對新興產(chǎn)業(yè)非核心環(huán)節(jié)給予適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)
對于新興產(chǎn)業(yè)中的非核心技術(shù)環(huán)節(jié)，政府有必要對其給予及時和必要的引導(dǎo)，避免其低水平重復(fù)建設(shè)、無序競爭的局面，而發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群是解決此類問題的一個重要選擇。產(chǎn)業(yè)集群，是指特定的領(lǐng)域里相互聯(lián)系的公司和機(jī)構(gòu)在地理位置上的集中，建立在社會關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)之上，形成上、中、下游結(jié)構(gòu)完整，支持產(chǎn)業(yè)體系健全，具有靈活機(jī)動等特性的有機(jī)體系。政府可以制定相應(yīng)的規(guī)劃，引導(dǎo)進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)非核心環(huán)節(jié)上企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集聚，進(jìn)而形成集群。
（三）明確市場規(guī)則
核心環(huán)節(jié)獲得的高額壟斷利潤，會誘使眾多廠商進(jìn)入該環(huán)節(jié)。因此，政府要采取相應(yīng)政策措施，防止產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成長期的混亂，如政府對特定新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)入和退出行為作出明確的規(guī)范。對進(jìn)入進(jìn)行管制是為避免廠商的過度進(jìn)入導(dǎo)致過度和低效的競爭，降低退出壁壘是為經(jīng)營不善的廠商提供一條正常、高效和低成本地轉(zhuǎn)移配置不當(dāng)資源的途徑（楊蕙馨，2000）。
（四）加強(qiáng)對民營企業(yè)的扶持和引導(dǎo)
西部的大型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)中國有制占據(jù)主體地位，而以國有制為主體的大公司和大集團(tuán)，一方面容易造成政企不分，另一方面由于產(chǎn)權(quán)單一，不易形成規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和有限的提供公司持續(xù)發(fā)展資金的能力，這將在很大程度上影響大型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)的未來擴(kuò)張能力（牛文等，2006）。相反，民營企業(yè)卻是西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有力支撐。因此，西部地方政府應(yīng)在稅收、資金、技術(shù)等方面給民營企業(yè)一定的扶持，引導(dǎo)創(chuàng)建合適的組織形式，拓展發(fā)展空間。
（五）推動企業(yè)優(yōu)化重組
推動企業(yè)優(yōu)化重組，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、資源共享，增強(qiáng)與國際規(guī)模企業(yè)競爭的實力。國際規(guī)模企業(yè)，在各自保持自身獨(dú)立發(fā)展的同時適時進(jìn)行重組與聯(lián)合，優(yōu)勢互補(bǔ)已成為國外企業(yè)保持持續(xù)競爭優(yōu)勢的重要戰(zhàn)略手段之一。而西部新興產(chǎn)業(yè)，無論零部件生產(chǎn)企業(yè)還是整個產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，高校、科研院所與企業(yè)之間，技術(shù)交流合作不多，更別提重組與聯(lián)合。因此，地方政府應(yīng)在促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)之間的合作、專業(yè)化分工方面有所作為。
參考文獻(xiàn)：
1.吳照云，余煥新.中國新興產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)演變規(guī)律探究—以有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)為例[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2008（12）
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