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魔都迷你散

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魔都迷你散

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2021-03-13 15:12:45

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「永安行」養在深閨人未識？哈啰赴美IPO+碳中和

「永安行」養在深閨人未識？哈啰赴美IPO+超低估值+碳中和+回購+超跌 1、哈啰出行已經在美國秘密遞交IPO，預期Q2初上市，募資最多20億美元，由此及哈啰之前的融資歷史，推算發行市值至少為100億美金。如果成功上市后，哈啰作為共享單車第一股，借著美股目前的勢頭有機會上沖更高市值，150億美金？200億美金？一切皆有可能。 2、根據永安行2020-11-19公告的可轉債募集說明書顯示，永安行持有 HB Corporation 7.0794%的股權，HB Corporation為永安行低碳的鏡

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2021-01-24 13:57:05

關于鋰鹽鋰礦的又幾張好圖

本人自11月以來在公社上發布關于鋰鹽鋰礦的帖子及資料，從碳酸鋰價格觸底反彈的初期就堅定指出和看好這個板塊的大機會，并呼吁社友要從行業下游需求爆發，上游資源周期反轉的角度，帶著大格局來把握。當前碳酸鋰價格已漲至 6.5 萬元/噸上方，底部反彈超過 60%。在下游電動車消費強勁拉動下，鋰鹽及鋰精礦均出現供不應求的情況，目前每天看到鋰鹽價格4位數的跳漲，板塊內的每一個個股都已經實現了1-2倍甚至更高的漲幅。不過我想說，一旦確立反轉，行情的高度也絕對不會只有這些，只不過板塊會從普漲變成輪流換龍頭領漲，

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2021-01-13 12:01:03

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【光大金屬】鋰行業電話會議紀要20210112

（一） 2020年鋰價格走勢分析：四個階段，前低后高根據鋰鹽從2009年至今的歷史價格，我們看出中國鋰鹽在2015年之前處于供需平衡狀態，碳酸鋰和氫氧化鋰的價格主要4萬元/噸上下波動，整體變化不大。在2015年之后，隨著中國新能源汽車的快速發展，中國鋰鹽市場進入了供小于求的狀態，鋰鹽價格開啟了大幅快速上漲的局面。電池級碳酸鋰的價格高價漲至18萬元/噸，這種漲勢一直持續到了2018年上半年。所以自2015年到2018年上半年，鋰價一直處于高位整理的局面。從2018年下半年開始，隨著國內新建鋰鹽

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2021-01-12 23:38:47

恩捷股份董事長-固態電池溝通會 20210112

董事長李總：固態電池在液態電池之前就提出來了，到現在有60多年的歷史，90年代出現液態電池后被壓下去，現在因為電池更追求能力密度和安全，所以又被提起來。半固態電池2022年量產的機率為零，因為充電電阻很大，充電很慢，目前這個技術還在實驗階段，2022能小批量試產都不錯了。我們恩捷2年半之前就開始研究，現在也有一些樣品出來，但是良品非常低，行業還處在試驗階段。我們同行一致看法是固態電池量產至少需要10到15年。半固態和固態有本質的區別，不管用10%還是20%的液態電解質，它也不是固態電池，還是

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2020-12-27 15:44:28

電動車受益于滲透率的提升，未來數年的高增長都是確定的。新興行業處于周期性谷底并且行業拐點確立向上時，這個行業的上市公司，是能夠享受戴維斯雙擊的。

@魔都迷你散：鋰礦鋰鹽看這兩張圖就夠了

摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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2020-12-27 15:18:37

從川能動力看四川鋰想布局｜20201218 國內篇

這篇其實之前公社已經有社友分享了，給國內的鋰礦做了很好的梳理，不過作為留存和完整性，我也再發一次。此篇國內篇可以和「鋰精礦市場近況分享｜國外篇」結合起來一起看。付小芳教授應該對四川鋰礦是最有發言權的，因為幾乎都是他勘探出來的。一、核心內容： 1．四川省鋰資源為硬質型，資源品質是最好的，提純和回收工藝也很成熟，十三五因為股權關系及當地的民族問題開采擱置了，但伴隨著2018-19年的打黑除惡以及十四五作為關鍵金屬戰略資源，相應的增產規劃非常清晰，十四五開采是沒有問題的。目前四川固體鋰儲量占

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2020-12-25 00:16:54

鋰精礦市場近況分享｜20201223 國外篇

團隊觀點：近期電池級碳酸鋰高幅價格已經破5萬元大關，同時我們了解到一季度終端排產計劃仍處于高位，正極材料尤其是磷酸鐵鋰對于碳酸鋰的需求居高不下。隨著節前備貨的增加，后續碳酸鋰的落地成交價格有望繼續上行。對于上游精礦來說，一方面當前主流礦山定價方式會參考國內鋰鹽的價格走勢情況，隨著碳酸鋰價格的快速上行，會直接影響鋰礦長單定價的談判；另一方面，隨著Altura被Pilbara收購需要進行關停維護，目前西澳在產礦山只剩四座，可以在現貨市場交易的僅Pilbara和銀河資源，隨著明年氫氧化鋰新增冶煉產

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2020-12-22 20:41:08

恩捷股份電話會議紀要 2020/12/22

董秘：熊總事件：12月21日恩捷與日本帝人簽署了由專利統括授權協議、合作開發協議、技術支援協議組成的全方位的戰略合作協議，日本帝人株式會社將其在全球范圍內持有的溶劑型鋰離子電池涂布隔離膜的相關專利數百件獨家授權給上海恩捷。 Q&A 1、恩捷與帝人合作的產品，主要電池客戶是哪些？帝人有技術積累，但在涂布市場不是很成功；恩捷客戶面向全球主流鋰電池廠商。帝人在專利研究領先恩捷十年以上，但由于本身經營不好，對現有產品線并沒有太大幫助，恩捷獲取帝人專利，主要解決了通行證問題。海外電池廠對溶劑型（如油

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2020-12-22 12:27:31

不到一個月的時間回頭驗證鋰礦板塊在趨勢上行后迎來了暴力又全面的主升浪

#查看圖片#

@魔都迷你散：鋰礦鋰鹽看這兩張圖就夠了

摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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2020-12-17 18:42:59

隔膜的競爭格局是所有鋰電材料里面最好的，恩捷的行業地位無人能及，差距越來越大。不過明后年是行業大年，供應偏緊，老大和弟弟們都是可以吃肉的。

@魔都迷你散：紀要｜恩捷股份電話會20201214

董秘熊總：Q3以來排產逐月攀升，現在12月預計出貨1.6億平。我們的產出能力最大為1.6億平/月，壓力較大。7月出貨0.9億平，逐月增加，12月1.6億平，交流下來，下游比較樂觀，需求高于我們的產出能力。疫情影響導致恩捷產能建設沒有如期完成，日本技術人員沒有如期到達，產能建設計劃推遲1-2月，春節前

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2020-12-17 01:25:21

紀要｜恩捷股份電話會20201214

董秘熊總： Q3以來排產逐月攀升，現在12月預計出貨1.6億平。我們的產出能力最大為1.6億平/月，壓力較大。7月出貨0.9億平，逐月增加，12月1.6億平，交流下來，下游比較樂觀，需求高于我們的產出能力。疫情影響導致恩捷產能建設沒有如期完成，日本技術人員沒有如期到達，產能建設計劃推遲1-2月，春節前產能34億平。明年新增13億平產能，重慶紐米現在1.6億平，明年下半年產能增加1.5億平。明年底恩捷總產能預計達到50億平。恩捷按照3-5年進行產能安排，整個行業供需偏緊的情況預計持續2-3年。由于

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2020-12-14 20:47:10

海通電新｜星源材質電話會紀要2020年12月13日

一、行業空間足夠大 20年全球鋰電的需求在140GWh左右，25年全球需求1400-1500GWh，其中動力2000萬輛車對應1200GWh+儲能150GWh+3C/電動工具50-100GW；合計對應隔膜需求250億平。假設恩捷做到40-50%份額，對應做到100-120億平，單平按0.5元利潤測算對應50-70億利潤；星源按20%份額，對應50億平，單平保守按0.2元利潤測算，利潤空間在10億，如果加上涂覆后整體盈利能達到0.3元/平，對應的利潤空間在15億元。二、隔膜21年產能偏緊，短中

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2020-12-08 20:54:42

海通電新：盤點21年全球隔膜格局，盈利拐點來臨

總結：21年隔膜盈利拐點來臨 1）隔膜行業全球供應來看，20年海外東麗、旭化成等預計占比50%，國內恩捷、星源等占比50%； 2）近期東麗、旭化成、W-scope、住友等海外公司相繼發布21-22年的隔膜業務發展規劃，21年擴建速度10%-15%，處于較慢的狀態，低于21年電池50%左右的需求增速； 3）國內隔膜企業由過去11家降至目前3家主流，三家擴產增速50-60%，類似電池隔膜需求增速； 4）海內外擴建速度與需求增速差異勢必導致：1）中國隔膜21年海外占比大幅提升；2）國內隔膜價格穩定，海

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2020-12-04 12:41:32

一葉知秋

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@魔都迷你散：鋰礦鋰鹽看這兩張圖就夠了

摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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2020-12-02 23:35:54

海通電新【星源材質】交流紀要20201201

1、Q4出貨。10-11月份繼續改善，10月份接近8000萬平，11月份8300萬平；整個毛利率持續改善，狀況還是不錯。寧德時代出貨量每個月都是在2000萬平以上，現在出貨結構7u和9um各自50%；LG在1000萬平以上，主要是干法，濕法也在供，涂覆膜；比亞迪11月份已經到了1200萬平。12月份也估計8000萬平以上。往年Q1是淡季，但現在來看，明年Q1能維持在今年Q4的水平。 2、21年出貨。今年全年6.5-7億平的水平，公司產能15-16億平，基膜的產能。明年預計10-12億平的出貨量

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「永安行」養在深閨人未識？哈啰赴美IPO+碳中和

「永安行」養在深閨人未識？哈啰赴美IPO+超低估值+碳中和+回購+超跌 1、哈啰出行已經在美國秘密遞交IPO，預期Q2初上市，募資最多20億美元，由此及哈啰之前的融資歷史，推算發行市值至少為100億美金。如果成功上市后，哈啰作為共享單車第一股，借著美股目前的勢頭有機會上沖更高市值，150億美金？200億美金？一切皆有可能。 2、根據永安行2020-11-19公告的可轉債募集說明書顯示，永安行持有 HB Corporation 7.0794%的股權，HB Corporation為永安行低碳的鏡

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關于鋰鹽鋰礦的又幾張好圖

本人自11月以來在公社上發布關于鋰鹽鋰礦的帖子及資料，從碳酸鋰價格觸底反彈的初期就堅定指出和看好這個板塊的大機會，并呼吁社友要從行業下游需求爆發，上游資源周期反轉的角度，帶著大格局來把握。當前碳酸鋰價格已漲至 6.5 萬元/噸上方，底部反彈超過 60%。在下游電動車消費強勁拉動下，鋰鹽及鋰精礦均出現供不應求的情況，目前每天看到鋰鹽價格4位數的跳漲，板塊內的每一個個股都已經實現了1-2倍甚至更高的漲幅。不過我想說，一旦確立反轉，行情的高度也絕對不會只有這些，只不過板塊會從普漲變成輪流換龍頭領漲，

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【光大金屬】鋰行業電話會議紀要20210112

（一） 2020年鋰價格走勢分析：四個階段，前低后高根據鋰鹽從2009年至今的歷史價格，我們看出中國鋰鹽在2015年之前處于供需平衡狀態，碳酸鋰和氫氧化鋰的價格主要4萬元/噸上下波動，整體變化不大。在2015年之后，隨著中國新能源汽車的快速發展，中國鋰鹽市場進入了供小于求的狀態，鋰鹽價格開啟了大幅快速上漲的局面。電池級碳酸鋰的價格高價漲至18萬元/噸，這種漲勢一直持續到了2018年上半年。所以自2015年到2018年上半年，鋰價一直處于高位整理的局面。從2018年下半年開始，隨著國內新建鋰鹽

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董事長李總：固態電池在液態電池之前就提出來了，到現在有60多年的歷史，90年代出現液態電池后被壓下去，現在因為電池更追求能力密度和安全，所以又被提起來。半固態電池2022年量產的機率為零，因為充電電阻很大，充電很慢，目前這個技術還在實驗階段，2022能小批量試產都不錯了。我們恩捷2年半之前就開始研究，現在也有一些樣品出來，但是良品非常低，行業還處在試驗階段。我們同行一致看法是固態電池量產至少需要10到15年。半固態和固態有本質的區別，不管用10%還是20%的液態電解質，它也不是固態電池，還是

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摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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從川能動力看四川鋰想布局｜20201218 國內篇

這篇其實之前公社已經有社友分享了，給國內的鋰礦做了很好的梳理，不過作為留存和完整性，我也再發一次。此篇國內篇可以和「鋰精礦市場近況分享｜國外篇」結合起來一起看。付小芳教授應該對四川鋰礦是最有發言權的，因為幾乎都是他勘探出來的。一、核心內容： 1．四川省鋰資源為硬質型，資源品質是最好的，提純和回收工藝也很成熟，十三五因為股權關系及當地的民族問題開采擱置了，但伴隨著2018-19年的打黑除惡以及十四五作為關鍵金屬戰略資源，相應的增產規劃非常清晰，十四五開采是沒有問題的。目前四川固體鋰儲量占

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鋰精礦市場近況分享｜20201223 國外篇

團隊觀點：近期電池級碳酸鋰高幅價格已經破5萬元大關，同時我們了解到一季度終端排產計劃仍處于高位，正極材料尤其是磷酸鐵鋰對于碳酸鋰的需求居高不下。隨著節前備貨的增加，后續碳酸鋰的落地成交價格有望繼續上行。對于上游精礦來說，一方面當前主流礦山定價方式會參考國內鋰鹽的價格走勢情況，隨著碳酸鋰價格的快速上行，會直接影響鋰礦長單定價的談判；另一方面，隨著Altura被Pilbara收購需要進行關停維護，目前西澳在產礦山只剩四座，可以在現貨市場交易的僅Pilbara和銀河資源，隨著明年氫氧化鋰新增冶煉產

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恩捷股份電話會議紀要 2020/12/22

董秘：熊總事件：12月21日恩捷與日本帝人簽署了由專利統括授權協議、合作開發協議、技術支援協議組成的全方位的戰略合作協議，日本帝人株式會社將其在全球范圍內持有的溶劑型鋰離子電池涂布隔離膜的相關專利數百件獨家授權給上海恩捷。 Q&A 1、恩捷與帝人合作的產品，主要電池客戶是哪些？帝人有技術積累，但在涂布市場不是很成功；恩捷客戶面向全球主流鋰電池廠商。帝人在專利研究領先恩捷十年以上，但由于本身經營不好，對現有產品線并沒有太大幫助，恩捷獲取帝人專利，主要解決了通行證問題。海外電池廠對溶劑型（如油

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不到一個月的時間回頭驗證鋰礦板塊在趨勢上行后迎來了暴力又全面的主升浪

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摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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隔膜的競爭格局是所有鋰電材料里面最好的，恩捷的行業地位無人能及，差距越來越大。不過明后年是行業大年，供應偏緊，老大和弟弟們都是可以吃肉的。

@魔都迷你散：紀要｜恩捷股份電話會20201214

董秘熊總：Q3以來排產逐月攀升，現在12月預計出貨1.6億平。我們的產出能力最大為1.6億平/月，壓力較大。7月出貨0.9億平，逐月增加，12月1.6億平，交流下來，下游比較樂觀，需求高于我們的產出能力。疫情影響導致恩捷產能建設沒有如期完成，日本技術人員沒有如期到達，產能建設計劃推遲1-2月，春節前

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紀要｜恩捷股份電話會20201214

董秘熊總： Q3以來排產逐月攀升，現在12月預計出貨1.6億平。我們的產出能力最大為1.6億平/月，壓力較大。7月出貨0.9億平，逐月增加，12月1.6億平，交流下來，下游比較樂觀，需求高于我們的產出能力。疫情影響導致恩捷產能建設沒有如期完成，日本技術人員沒有如期到達，產能建設計劃推遲1-2月，春節前產能34億平。明年新增13億平產能，重慶紐米現在1.6億平，明年下半年產能增加1.5億平。明年底恩捷總產能預計達到50億平。恩捷按照3-5年進行產能安排，整個行業供需偏緊的情況預計持續2-3年。由于

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海通電新｜星源材質電話會紀要2020年12月13日

一、行業空間足夠大 20年全球鋰電的需求在140GWh左右，25年全球需求1400-1500GWh，其中動力2000萬輛車對應1200GWh+儲能150GWh+3C/電動工具50-100GW；合計對應隔膜需求250億平。假設恩捷做到40-50%份額，對應做到100-120億平，單平按0.5元利潤測算對應50-70億利潤；星源按20%份額，對應50億平，單平保守按0.2元利潤測算，利潤空間在10億，如果加上涂覆后整體盈利能達到0.3元/平，對應的利潤空間在15億元。二、隔膜21年產能偏緊，短中

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海通電新：盤點21年全球隔膜格局，盈利拐點來臨

總結：21年隔膜盈利拐點來臨 1）隔膜行業全球供應來看，20年海外東麗、旭化成等預計占比50%，國內恩捷、星源等占比50%； 2）近期東麗、旭化成、W-scope、住友等海外公司相繼發布21-22年的隔膜業務發展規劃，21年擴建速度10%-15%，處于較慢的狀態，低于21年電池50%左右的需求增速； 3）國內隔膜企業由過去11家降至目前3家主流，三家擴產增速50-60%，類似電池隔膜需求增速； 4）海內外擴建速度與需求增速差異勢必導致：1）中國隔膜21年海外占比大幅提升；2）國內隔膜價格穩定，海

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2020-12-04 12:41:32

一葉知秋

#查看圖片#

@魔都迷你散：鋰礦鋰鹽看這兩張圖就夠了

摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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2020-12-02 23:35:54

海通電新【星源材質】交流紀要20201201

1、Q4出貨。10-11月份繼續改善，10月份接近8000萬平，11月份8300萬平；整個毛利率持續改善，狀況還是不錯。寧德時代出貨量每個月都是在2000萬平以上，現在出貨結構7u和9um各自50%；LG在1000萬平以上，主要是干法，濕法也在供，涂覆膜；比亞迪11月份已經到了1200萬平。12月份也估計8000萬平以上。往年Q1是淡季，但現在來看，明年Q1能維持在今年Q4的水平。 2、21年出貨。今年全年6.5-7億平的水平，公司產能15-16億平，基膜的產能。明年預計10-12億平的出貨量

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魔都迷你散

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2021-03-13 15:12:45

受限

「永安行」養在深閨人未識？哈啰赴美IPO+碳中和

「永安行」養在深閨人未識？哈啰赴美IPO+超低估值+碳中和+回購+超跌 1、哈啰出行已經在美國秘密遞交IPO，預期Q2初上市，募資最多20億美元，由此及哈啰之前的融資歷史，推算發行市值至少為100億美金。如果成功上市后，哈啰作為共享單車第一股，借著美股目前的勢頭有機會上沖更高市值，150億美金？200億美金？一切皆有可能。 2、根據永安行2020-11-19公告的可轉債募集說明書顯示，永安行持有 HB Corporation 7.0794%的股權，HB Corporation為永安行低碳的鏡

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2021-01-24 13:57:05

關于鋰鹽鋰礦的又幾張好圖

本人自11月以來在公社上發布關于鋰鹽鋰礦的帖子及資料，從碳酸鋰價格觸底反彈的初期就堅定指出和看好這個板塊的大機會，并呼吁社友要從行業下游需求爆發，上游資源周期反轉的角度，帶著大格局來把握。當前碳酸鋰價格已漲至 6.5 萬元/噸上方，底部反彈超過 60%。在下游電動車消費強勁拉動下，鋰鹽及鋰精礦均出現供不應求的情況，目前每天看到鋰鹽價格4位數的跳漲，板塊內的每一個個股都已經實現了1-2倍甚至更高的漲幅。不過我想說，一旦確立反轉，行情的高度也絕對不會只有這些，只不過板塊會從普漲變成輪流換龍頭領漲，

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2021-01-13 12:01:03

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【光大金屬】鋰行業電話會議紀要20210112

（一） 2020年鋰價格走勢分析：四個階段，前低后高根據鋰鹽從2009年至今的歷史價格，我們看出中國鋰鹽在2015年之前處于供需平衡狀態，碳酸鋰和氫氧化鋰的價格主要4萬元/噸上下波動，整體變化不大。在2015年之后，隨著中國新能源汽車的快速發展，中國鋰鹽市場進入了供小于求的狀態，鋰鹽價格開啟了大幅快速上漲的局面。電池級碳酸鋰的價格高價漲至18萬元/噸，這種漲勢一直持續到了2018年上半年。所以自2015年到2018年上半年，鋰價一直處于高位整理的局面。從2018年下半年開始，隨著國內新建鋰鹽

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2021-01-12 23:38:47

恩捷股份董事長-固態電池溝通會 20210112

董事長李總：固態電池在液態電池之前就提出來了，到現在有60多年的歷史，90年代出現液態電池后被壓下去，現在因為電池更追求能力密度和安全，所以又被提起來。半固態電池2022年量產的機率為零，因為充電電阻很大，充電很慢，目前這個技術還在實驗階段，2022能小批量試產都不錯了。我們恩捷2年半之前就開始研究，現在也有一些樣品出來，但是良品非常低，行業還處在試驗階段。我們同行一致看法是固態電池量產至少需要10到15年。半固態和固態有本質的區別，不管用10%還是20%的液態電解質，它也不是固態電池，還是

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2020-12-27 15:44:28

電動車受益于滲透率的提升，未來數年的高增長都是確定的。新興行業處于周期性谷底并且行業拐點確立向上時，這個行業的上市公司，是能夠享受戴維斯雙擊的。

@魔都迷你散：鋰礦鋰鹽看這兩張圖就夠了

摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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2020-12-27 15:18:37

從川能動力看四川鋰想布局｜20201218 國內篇

這篇其實之前公社已經有社友分享了，給國內的鋰礦做了很好的梳理，不過作為留存和完整性，我也再發一次。此篇國內篇可以和「鋰精礦市場近況分享｜國外篇」結合起來一起看。付小芳教授應該對四川鋰礦是最有發言權的，因為幾乎都是他勘探出來的。一、核心內容： 1．四川省鋰資源為硬質型，資源品質是最好的，提純和回收工藝也很成熟，十三五因為股權關系及當地的民族問題開采擱置了，但伴隨著2018-19年的打黑除惡以及十四五作為關鍵金屬戰略資源，相應的增產規劃非常清晰，十四五開采是沒有問題的。目前四川固體鋰儲量占

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2020-12-25 00:16:54

鋰精礦市場近況分享｜20201223 國外篇

團隊觀點：近期電池級碳酸鋰高幅價格已經破5萬元大關，同時我們了解到一季度終端排產計劃仍處于高位，正極材料尤其是磷酸鐵鋰對于碳酸鋰的需求居高不下。隨著節前備貨的增加，后續碳酸鋰的落地成交價格有望繼續上行。對于上游精礦來說，一方面當前主流礦山定價方式會參考國內鋰鹽的價格走勢情況，隨著碳酸鋰價格的快速上行，會直接影響鋰礦長單定價的談判；另一方面，隨著Altura被Pilbara收購需要進行關停維護，目前西澳在產礦山只剩四座，可以在現貨市場交易的僅Pilbara和銀河資源，隨著明年氫氧化鋰新增冶煉產

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恩捷股份電話會議紀要 2020/12/22

董秘：熊總事件：12月21日恩捷與日本帝人簽署了由專利統括授權協議、合作開發協議、技術支援協議組成的全方位的戰略合作協議，日本帝人株式會社將其在全球范圍內持有的溶劑型鋰離子電池涂布隔離膜的相關專利數百件獨家授權給上海恩捷。 Q&A 1、恩捷與帝人合作的產品，主要電池客戶是哪些？帝人有技術積累，但在涂布市場不是很成功；恩捷客戶面向全球主流鋰電池廠商。帝人在專利研究領先恩捷十年以上，但由于本身經營不好，對現有產品線并沒有太大幫助，恩捷獲取帝人專利，主要解決了通行證問題。海外電池廠對溶劑型（如油

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2020-12-22 12:27:31

不到一個月的時間回頭驗證鋰礦板塊在趨勢上行后迎來了暴力又全面的主升浪

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@魔都迷你散：鋰礦鋰鹽看這兩張圖就夠了

摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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魔都迷你散

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2020-12-17 18:42:59

隔膜的競爭格局是所有鋰電材料里面最好的，恩捷的行業地位無人能及，差距越來越大。不過明后年是行業大年，供應偏緊，老大和弟弟們都是可以吃肉的。

@魔都迷你散：紀要｜恩捷股份電話會20201214

董秘熊總：Q3以來排產逐月攀升，現在12月預計出貨1.6億平。我們的產出能力最大為1.6億平/月，壓力較大。7月出貨0.9億平，逐月增加，12月1.6億平，交流下來，下游比較樂觀，需求高于我們的產出能力。疫情影響導致恩捷產能建設沒有如期完成，日本技術人員沒有如期到達，產能建設計劃推遲1-2月，春節前

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2020-12-17 01:25:21

紀要｜恩捷股份電話會20201214

董秘熊總： Q3以來排產逐月攀升，現在12月預計出貨1.6億平。我們的產出能力最大為1.6億平/月，壓力較大。7月出貨0.9億平，逐月增加，12月1.6億平，交流下來，下游比較樂觀，需求高于我們的產出能力。疫情影響導致恩捷產能建設沒有如期完成，日本技術人員沒有如期到達，產能建設計劃推遲1-2月，春節前產能34億平。明年新增13億平產能，重慶紐米現在1.6億平，明年下半年產能增加1.5億平。明年底恩捷總產能預計達到50億平。恩捷按照3-5年進行產能安排，整個行業供需偏緊的情況預計持續2-3年。由于

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2020-12-14 20:47:10

海通電新｜星源材質電話會紀要2020年12月13日

一、行業空間足夠大 20年全球鋰電的需求在140GWh左右，25年全球需求1400-1500GWh，其中動力2000萬輛車對應1200GWh+儲能150GWh+3C/電動工具50-100GW；合計對應隔膜需求250億平。假設恩捷做到40-50%份額，對應做到100-120億平，單平按0.5元利潤測算對應50-70億利潤；星源按20%份額，對應50億平，單平保守按0.2元利潤測算，利潤空間在10億，如果加上涂覆后整體盈利能達到0.3元/平，對應的利潤空間在15億元。二、隔膜21年產能偏緊，短中

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2020-12-08 20:54:42

海通電新：盤點21年全球隔膜格局，盈利拐點來臨

總結：21年隔膜盈利拐點來臨 1）隔膜行業全球供應來看，20年海外東麗、旭化成等預計占比50%，國內恩捷、星源等占比50%； 2）近期東麗、旭化成、W-scope、住友等海外公司相繼發布21-22年的隔膜業務發展規劃，21年擴建速度10%-15%，處于較慢的狀態，低于21年電池50%左右的需求增速； 3）國內隔膜企業由過去11家降至目前3家主流，三家擴產增速50-60%，類似電池隔膜需求增速； 4）海內外擴建速度與需求增速差異勢必導致：1）中國隔膜21年海外占比大幅提升；2）國內隔膜價格穩定，海

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@魔都迷你散：鋰礦鋰鹽看這兩張圖就夠了

摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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海通電新【星源材質】交流紀要20201201

1、Q4出貨。10-11月份繼續改善，10月份接近8000萬平，11月份8300萬平；整個毛利率持續改善，狀況還是不錯。寧德時代出貨量每個月都是在2000萬平以上，現在出貨結構7u和9um各自50%；LG在1000萬平以上，主要是干法，濕法也在供，涂覆膜；比亞迪11月份已經到了1200萬平。12月份也估計8000萬平以上。往年Q1是淡季，但現在來看，明年Q1能維持在今年Q4的水平。 2、21年出貨。今年全年6.5-7億平的水平，公司產能15-16億平，基膜的產能。明年預計10-12億平的出貨量

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「永安行」養在深閨人未識？哈啰赴美IPO+碳中和

「永安行」養在深閨人未識？哈啰赴美IPO+超低估值+碳中和+回購+超跌 1、哈啰出行已經在美國秘密遞交IPO，預期Q2初上市，募資最多20億美元，由此及哈啰之前的融資歷史，推算發行市值至少為100億美金。如果成功上市后，哈啰作為共享單車第一股，借著美股目前的勢頭有機會上沖更高市值，150億美金？200億美金？一切皆有可能。 2、根據永安行2020-11-19公告的可轉債募集說明書顯示，永安行持有 HB Corporation 7.0794%的股權，HB Corporation為永安行低碳的鏡

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本人自11月以來在公社上發布關于鋰鹽鋰礦的帖子及資料，從碳酸鋰價格觸底反彈的初期就堅定指出和看好這個板塊的大機會，并呼吁社友要從行業下游需求爆發，上游資源周期反轉的角度，帶著大格局來把握。當前碳酸鋰價格已漲至 6.5 萬元/噸上方，底部反彈超過 60%。在下游電動車消費強勁拉動下，鋰鹽及鋰精礦均出現供不應求的情況，目前每天看到鋰鹽價格4位數的跳漲，板塊內的每一個個股都已經實現了1-2倍甚至更高的漲幅。不過我想說，一旦確立反轉，行情的高度也絕對不會只有這些，只不過板塊會從普漲變成輪流換龍頭領漲，

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（一） 2020年鋰價格走勢分析：四個階段，前低后高根據鋰鹽從2009年至今的歷史價格，我們看出中國鋰鹽在2015年之前處于供需平衡狀態，碳酸鋰和氫氧化鋰的價格主要4萬元/噸上下波動，整體變化不大。在2015年之后，隨著中國新能源汽車的快速發展，中國鋰鹽市場進入了供小于求的狀態，鋰鹽價格開啟了大幅快速上漲的局面。電池級碳酸鋰的價格高價漲至18萬元/噸，這種漲勢一直持續到了2018年上半年。所以自2015年到2018年上半年，鋰價一直處于高位整理的局面。從2018年下半年開始，隨著國內新建鋰鹽

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董事長李總：固態電池在液態電池之前就提出來了，到現在有60多年的歷史，90年代出現液態電池后被壓下去，現在因為電池更追求能力密度和安全，所以又被提起來。半固態電池2022年量產的機率為零，因為充電電阻很大，充電很慢，目前這個技術還在實驗階段，2022能小批量試產都不錯了。我們恩捷2年半之前就開始研究，現在也有一些樣品出來，但是良品非常低，行業還處在試驗階段。我們同行一致看法是固態電池量產至少需要10到15年。半固態和固態有本質的區別，不管用10%還是20%的液態電解質，它也不是固態電池，還是

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電動車受益于滲透率的提升，未來數年的高增長都是確定的。新興行業處于周期性谷底并且行業拐點確立向上時，這個行業的上市公司，是能夠享受戴維斯雙擊的。

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摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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這篇其實之前公社已經有社友分享了，給國內的鋰礦做了很好的梳理，不過作為留存和完整性，我也再發一次。此篇國內篇可以和「鋰精礦市場近況分享｜國外篇」結合起來一起看。付小芳教授應該對四川鋰礦是最有發言權的，因為幾乎都是他勘探出來的。一、核心內容： 1．四川省鋰資源為硬質型，資源品質是最好的，提純和回收工藝也很成熟，十三五因為股權關系及當地的民族問題開采擱置了，但伴隨著2018-19年的打黑除惡以及十四五作為關鍵金屬戰略資源，相應的增產規劃非常清晰，十四五開采是沒有問題的。目前四川固體鋰儲量占

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團隊觀點：近期電池級碳酸鋰高幅價格已經破5萬元大關，同時我們了解到一季度終端排產計劃仍處于高位，正極材料尤其是磷酸鐵鋰對于碳酸鋰的需求居高不下。隨著節前備貨的增加，后續碳酸鋰的落地成交價格有望繼續上行。對于上游精礦來說，一方面當前主流礦山定價方式會參考國內鋰鹽的價格走勢情況，隨著碳酸鋰價格的快速上行，會直接影響鋰礦長單定價的談判；另一方面，隨著Altura被Pilbara收購需要進行關停維護，目前西澳在產礦山只剩四座，可以在現貨市場交易的僅Pilbara和銀河資源，隨著明年氫氧化鋰新增冶煉產

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董秘：熊總事件：12月21日恩捷與日本帝人簽署了由專利統括授權協議、合作開發協議、技術支援協議組成的全方位的戰略合作協議，日本帝人株式會社將其在全球范圍內持有的溶劑型鋰離子電池涂布隔離膜的相關專利數百件獨家授權給上海恩捷。 Q&A 1、恩捷與帝人合作的產品，主要電池客戶是哪些？帝人有技術積累，但在涂布市場不是很成功；恩捷客戶面向全球主流鋰電池廠商。帝人在專利研究領先恩捷十年以上，但由于本身經營不好，對現有產品線并沒有太大幫助，恩捷獲取帝人專利，主要解決了通行證問題。海外電池廠對溶劑型（如油

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摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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隔膜的競爭格局是所有鋰電材料里面最好的，恩捷的行業地位無人能及，差距越來越大。不過明后年是行業大年，供應偏緊，老大和弟弟們都是可以吃肉的。

@魔都迷你散：紀要｜恩捷股份電話會20201214

董秘熊總：Q3以來排產逐月攀升，現在12月預計出貨1.6億平。我們的產出能力最大為1.6億平/月，壓力較大。7月出貨0.9億平，逐月增加，12月1.6億平，交流下來，下游比較樂觀，需求高于我們的產出能力。疫情影響導致恩捷產能建設沒有如期完成，日本技術人員沒有如期到達，產能建設計劃推遲1-2月，春節前

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紀要｜恩捷股份電話會20201214

董秘熊總： Q3以來排產逐月攀升，現在12月預計出貨1.6億平。我們的產出能力最大為1.6億平/月，壓力較大。7月出貨0.9億平，逐月增加，12月1.6億平，交流下來，下游比較樂觀，需求高于我們的產出能力。疫情影響導致恩捷產能建設沒有如期完成，日本技術人員沒有如期到達，產能建設計劃推遲1-2月，春節前產能34億平。明年新增13億平產能，重慶紐米現在1.6億平，明年下半年產能增加1.5億平。明年底恩捷總產能預計達到50億平。恩捷按照3-5年進行產能安排，整個行業供需偏緊的情況預計持續2-3年。由于

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2020-12-14 20:47:10

海通電新｜星源材質電話會紀要2020年12月13日

一、行業空間足夠大 20年全球鋰電的需求在140GWh左右，25年全球需求1400-1500GWh，其中動力2000萬輛車對應1200GWh+儲能150GWh+3C/電動工具50-100GW；合計對應隔膜需求250億平。假設恩捷做到40-50%份額，對應做到100-120億平，單平按0.5元利潤測算對應50-70億利潤；星源按20%份額，對應50億平，單平保守按0.2元利潤測算，利潤空間在10億，如果加上涂覆后整體盈利能達到0.3元/平，對應的利潤空間在15億元。二、隔膜21年產能偏緊，短中

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2020-12-08 20:54:42

海通電新：盤點21年全球隔膜格局，盈利拐點來臨

總結：21年隔膜盈利拐點來臨 1）隔膜行業全球供應來看，20年海外東麗、旭化成等預計占比50%，國內恩捷、星源等占比50%； 2）近期東麗、旭化成、W-scope、住友等海外公司相繼發布21-22年的隔膜業務發展規劃，21年擴建速度10%-15%，處于較慢的狀態，低于21年電池50%左右的需求增速； 3）國內隔膜企業由過去11家降至目前3家主流，三家擴產增速50-60%，類似電池隔膜需求增速； 4）海內外擴建速度與需求增速差異勢必導致：1）中國隔膜21年海外占比大幅提升；2）國內隔膜價格穩定，海

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2020-12-04 12:41:32

一葉知秋

#查看圖片#

@魔都迷你散：鋰礦鋰鹽看這兩張圖就夠了

摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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2020-12-02 23:35:54

海通電新【星源材質】交流紀要20201201

1、Q4出貨。10-11月份繼續改善，10月份接近8000萬平，11月份8300萬平；整個毛利率持續改善，狀況還是不錯。寧德時代出貨量每個月都是在2000萬平以上，現在出貨結構7u和9um各自50%；LG在1000萬平以上，主要是干法，濕法也在供，涂覆膜；比亞迪11月份已經到了1200萬平。12月份也估計8000萬平以上。往年Q1是淡季，但現在來看，明年Q1能維持在今年Q4的水平。 2、21年出貨。今年全年6.5-7億平的水平，公司產能15-16億平，基膜的產能。明年預計10-12億平的出貨量

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2021-03-13 15:12:45

受限

「永安行」養在深閨人未識？哈啰赴美IPO+碳中和

「永安行」養在深閨人未識？哈啰赴美IPO+超低估值+碳中和+回購+超跌 1、哈啰出行已經在美國秘密遞交IPO，預期Q2初上市，募資最多20億美元，由此及哈啰之前的融資歷史，推算發行市值至少為100億美金。如果成功上市后，哈啰作為共享單車第一股，借著美股目前的勢頭有機會上沖更高市值，150億美金？200億美金？一切皆有可能。 2、根據永安行2020-11-19公告的可轉債募集說明書顯示，永安行持有 HB Corporation 7.0794%的股權，HB Corporation為永安行低碳的鏡

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2021-01-24 13:57:05

關于鋰鹽鋰礦的又幾張好圖

本人自11月以來在公社上發布關于鋰鹽鋰礦的帖子及資料，從碳酸鋰價格觸底反彈的初期就堅定指出和看好這個板塊的大機會，并呼吁社友要從行業下游需求爆發，上游資源周期反轉的角度，帶著大格局來把握。當前碳酸鋰價格已漲至 6.5 萬元/噸上方，底部反彈超過 60%。在下游電動車消費強勁拉動下，鋰鹽及鋰精礦均出現供不應求的情況，目前每天看到鋰鹽價格4位數的跳漲，板塊內的每一個個股都已經實現了1-2倍甚至更高的漲幅。不過我想說，一旦確立反轉，行情的高度也絕對不會只有這些，只不過板塊會從普漲變成輪流換龍頭領漲，

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2021-01-13 12:01:03

受限

【光大金屬】鋰行業電話會議紀要20210112

（一） 2020年鋰價格走勢分析：四個階段，前低后高根據鋰鹽從2009年至今的歷史價格，我們看出中國鋰鹽在2015年之前處于供需平衡狀態，碳酸鋰和氫氧化鋰的價格主要4萬元/噸上下波動，整體變化不大。在2015年之后，隨著中國新能源汽車的快速發展，中國鋰鹽市場進入了供小于求的狀態，鋰鹽價格開啟了大幅快速上漲的局面。電池級碳酸鋰的價格高價漲至18萬元/噸，這種漲勢一直持續到了2018年上半年。所以自2015年到2018年上半年，鋰價一直處于高位整理的局面。從2018年下半年開始，隨著國內新建鋰鹽

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2021-01-12 23:38:47

恩捷股份董事長-固態電池溝通會 20210112

董事長李總：固態電池在液態電池之前就提出來了，到現在有60多年的歷史，90年代出現液態電池后被壓下去，現在因為電池更追求能力密度和安全，所以又被提起來。半固態電池2022年量產的機率為零，因為充電電阻很大，充電很慢，目前這個技術還在實驗階段，2022能小批量試產都不錯了。我們恩捷2年半之前就開始研究，現在也有一些樣品出來，但是良品非常低，行業還處在試驗階段。我們同行一致看法是固態電池量產至少需要10到15年。半固態和固態有本質的區別，不管用10%還是20%的液態電解質，它也不是固態電池，還是

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2020-12-27 15:44:28

電動車受益于滲透率的提升，未來數年的高增長都是確定的。新興行業處于周期性谷底并且行業拐點確立向上時，這個行業的上市公司，是能夠享受戴維斯雙擊的。

@魔都迷你散：鋰礦鋰鹽看這兩張圖就夠了

摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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2020-12-27 15:18:37

從川能動力看四川鋰想布局｜20201218 國內篇

這篇其實之前公社已經有社友分享了，給國內的鋰礦做了很好的梳理，不過作為留存和完整性，我也再發一次。此篇國內篇可以和「鋰精礦市場近況分享｜國外篇」結合起來一起看。付小芳教授應該對四川鋰礦是最有發言權的，因為幾乎都是他勘探出來的。一、核心內容： 1．四川省鋰資源為硬質型，資源品質是最好的，提純和回收工藝也很成熟，十三五因為股權關系及當地的民族問題開采擱置了，但伴隨著2018-19年的打黑除惡以及十四五作為關鍵金屬戰略資源，相應的增產規劃非常清晰，十四五開采是沒有問題的。目前四川固體鋰儲量占

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2020-12-25 00:16:54

鋰精礦市場近況分享｜20201223 國外篇

團隊觀點：近期電池級碳酸鋰高幅價格已經破5萬元大關，同時我們了解到一季度終端排產計劃仍處于高位，正極材料尤其是磷酸鐵鋰對于碳酸鋰的需求居高不下。隨著節前備貨的增加，后續碳酸鋰的落地成交價格有望繼續上行。對于上游精礦來說，一方面當前主流礦山定價方式會參考國內鋰鹽的價格走勢情況，隨著碳酸鋰價格的快速上行，會直接影響鋰礦長單定價的談判；另一方面，隨著Altura被Pilbara收購需要進行關停維護，目前西澳在產礦山只剩四座，可以在現貨市場交易的僅Pilbara和銀河資源，隨著明年氫氧化鋰新增冶煉產

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2020-12-22 20:41:08

恩捷股份電話會議紀要 2020/12/22

董秘：熊總事件：12月21日恩捷與日本帝人簽署了由專利統括授權協議、合作開發協議、技術支援協議組成的全方位的戰略合作協議，日本帝人株式會社將其在全球范圍內持有的溶劑型鋰離子電池涂布隔離膜的相關專利數百件獨家授權給上海恩捷。 Q&A 1、恩捷與帝人合作的產品，主要電池客戶是哪些？帝人有技術積累，但在涂布市場不是很成功；恩捷客戶面向全球主流鋰電池廠商。帝人在專利研究領先恩捷十年以上，但由于本身經營不好，對現有產品線并沒有太大幫助，恩捷獲取帝人專利，主要解決了通行證問題。海外電池廠對溶劑型（如油

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2020-12-22 12:27:31

不到一個月的時間回頭驗證鋰礦板塊在趨勢上行后迎來了暴力又全面的主升浪

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@魔都迷你散：鋰礦鋰鹽看這兩張圖就夠了

摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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2020-12-17 18:42:59

隔膜的競爭格局是所有鋰電材料里面最好的，恩捷的行業地位無人能及，差距越來越大。不過明后年是行業大年，供應偏緊，老大和弟弟們都是可以吃肉的。

@魔都迷你散：紀要｜恩捷股份電話會20201214

董秘熊總：Q3以來排產逐月攀升，現在12月預計出貨1.6億平。我們的產出能力最大為1.6億平/月，壓力較大。7月出貨0.9億平，逐月增加，12月1.6億平，交流下來，下游比較樂觀，需求高于我們的產出能力。疫情影響導致恩捷產能建設沒有如期完成，日本技術人員沒有如期到達，產能建設計劃推遲1-2月，春節前

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2020-12-17 01:25:21

紀要｜恩捷股份電話會20201214

董秘熊總： Q3以來排產逐月攀升，現在12月預計出貨1.6億平。我們的產出能力最大為1.6億平/月，壓力較大。7月出貨0.9億平，逐月增加，12月1.6億平，交流下來，下游比較樂觀，需求高于我們的產出能力。疫情影響導致恩捷產能建設沒有如期完成，日本技術人員沒有如期到達，產能建設計劃推遲1-2月，春節前產能34億平。明年新增13億平產能，重慶紐米現在1.6億平，明年下半年產能增加1.5億平。明年底恩捷總產能預計達到50億平。恩捷按照3-5年進行產能安排，整個行業供需偏緊的情況預計持續2-3年。由于

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海通電新｜星源材質電話會紀要2020年12月13日

一、行業空間足夠大 20年全球鋰電的需求在140GWh左右，25年全球需求1400-1500GWh，其中動力2000萬輛車對應1200GWh+儲能150GWh+3C/電動工具50-100GW；合計對應隔膜需求250億平。假設恩捷做到40-50%份額，對應做到100-120億平，單平按0.5元利潤測算對應50-70億利潤；星源按20%份額，對應50億平，單平保守按0.2元利潤測算，利潤空間在10億，如果加上涂覆后整體盈利能達到0.3元/平，對應的利潤空間在15億元。二、隔膜21年產能偏緊，短中

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2020-12-08 20:54:42

海通電新：盤點21年全球隔膜格局，盈利拐點來臨

總結：21年隔膜盈利拐點來臨 1）隔膜行業全球供應來看，20年海外東麗、旭化成等預計占比50%，國內恩捷、星源等占比50%； 2）近期東麗、旭化成、W-scope、住友等海外公司相繼發布21-22年的隔膜業務發展規劃，21年擴建速度10%-15%，處于較慢的狀態，低于21年電池50%左右的需求增速； 3）國內隔膜企業由過去11家降至目前3家主流，三家擴產增速50-60%，類似電池隔膜需求增速； 4）海內外擴建速度與需求增速差異勢必導致：1）中國隔膜21年海外占比大幅提升；2）國內隔膜價格穩定，海

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摘錄自華泰證券有色行業2021年度策略：淡化周期，機遇顯現個人強烈并且堅定看好鋰礦板塊。有色里面，銅鋁因為期貨突破數年新高才催生了股價這個強度的反應；反過來看，鋰的邏輯和當前的價格位置配合反而更優。鋰在行業周期底部，行業已經不能更差，但下游的需求大增，整車的銷量有目共睹，并且

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海通電新【星源材質】交流紀要20201201

1、Q4出貨。10-11月份繼續改善，10月份接近8000萬平，11月份8300萬平；整個毛利率持續改善，狀況還是不錯。寧德時代出貨量每個月都是在2000萬平以上，現在出貨結構7u和9um各自50%；LG在1000萬平以上，主要是干法，濕法也在供，涂覆膜；比亞迪11月份已經到了1200萬平。12月份也估計8000萬平以上。往年Q1是淡季，但現在來看，明年Q1能維持在今年Q4的水平。 2、21年出貨。今年全年6.5-7億平的水平，公司產能15-16億平，基膜的產能。明年預計10-12億平的出貨量

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