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2022-11-04 09:19:02

看來關注我的都喜歡研究邏輯，分享了持倉股反而沒啥關注度

@合肥王老五：美國半導體脫鉤最受益個股之一【安集科技】

美國和中國半導體已全面脫鉤，國產替代全面啟動，這也是最近半導體板塊啟動的邏輯。受益的分支為半導體設備和半導體材料，而材料作為耗材，邏輯上更加看好。至于挖掘的方向，首選細分領域頭部為美日(美國兒子)企業，也就是制裁最狠的領域，那么也就是國產替代最受益的。首先挖掘出的是安集科技，國內拋光液唯一龍頭CMP

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2022-11-02 12:06:47

我國16種“國產替代”新材料投資詳細指南！

來源：招商證券供應鏈安全日益成為全球各國高度重視的問題 18年以來，中美貿易摩擦、科技戰、新冠疫情、俄烏沖突不斷沖擊著全球供應鏈。去年11月18日，政治局會議審議了《國家安全戰略》，強調科技、能源礦產、糧食等供應鏈安全問題。我國高端新材料技術和生產偏弱，近年來產能雖有顯著提高，但未能滿足國內高端產品需求，材料強國之路任重而道遠。本文詳細剖析了16個新材料供應鏈：碳纖維：我國企業產能擴張速度較快但核心技術缺失嚴重，高附加值的航空航天用碳纖維仍被“卡脖子”。汽車鋁板：我國企業核心設備與技術均

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2022-11-01 12:07:00

電動汽車行業專題分析：當前時點如何定義電動車估值？

1、為什么7月以后，電動車板塊大幅跑輸風光儲？今年7月以來，電動車指數大幅跑輸風光儲我們對電車、光伏、風電、儲能分別選擇中證新能源汽車、光伏指數、中信風電、萬得儲能概念。 20年至今，風光儲電表現如下：1）20年度：電車表現最佳，收益率 102%，遠超風光儲；2）21年度：風光儲電收益率在40-65%之間，光伏較高在62%。3）22年Q1-3：電車為-25%，明顯跑輸光伏-9%，儲能-11%。4）20年至今：電車在116%，低于光儲160%/147%。市場在擔心什么？銷量悲觀者擔心明

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寧德時代
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2022-10-31 10:53:46

信創應用投資機會梳理

自主自強戰略地位不動搖，信創產業迎供需共振關鍵技術領域大國博弈，信創為我國 IT 產業發展的長久之計。隨著宏觀環境逐步變化，我國對技術創新的支持也逐漸明朗化，信息技術應用創新發展（“信創”）已成為重要的國家戰略。信創建設從關鍵環節核心組件的自主創新入手，從黨政軍和關系國計民生的關鍵行業試點，為國產 IT 廠商提供了實踐創新的沃土，從而逐步建立自主的 IT 底層架構和標準，實現全 IT 全產業鏈實力和結構的優化升級。 2019 年起，相關政策密集推出，信創戰略地位明顯提升。1）2006

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2022-10-28 11:27:26

中藥配方顆粒行業專題研究：政策利好市場擴容，配方顆粒強者恒強

1 配方顆粒：升級版中藥飲片中藥配方顆粒又被稱為“免煎中藥飲片”、“精制飲片”、“科學中藥”等，它是中藥飲片適應現代化發展的產物，是由單味中藥飲片經水提、分離、濃縮、干燥、制粒等一系列加工過程制成的顆粒。中藥配方顆粒需要在中醫藥理論指導下，按照中醫臨床處方調配后，供患者沖服使用。 1.1 配方顆粒與飲片、中成藥的區別作為中藥現代化的產物，中藥配方顆粒既符合現代人快節奏的生活方式，又符合中醫隨癥論治的特點，受到了部分患者的青睞。配方顆粒 vs 中藥飲片：使用方便、質量穩定（1）傳統

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2022-10-27 11:13:54

汽車行業國產替代專題分析報告：汽車供應鏈有哪些國產替代機會？

一、空懸：成本優勢+響應速度快，國產替代持續推進 1.1 成本低+就近配套，國產替代持續推進空簧：耐久性要求高，多家國內企業突破技術壁壘。空簧產品國外供應商包括大陸集團、威巴克、凡士通，國內供應商有保隆科技、孔輝汽車等，從份額角度看，外資占主導。國內企業競爭優勢：1）國內企業開發周期短：海外供應商開發周期在 2 年或以上，國內企業產線自動化率高，可將開發周期壓縮到 18 個月左右。2）國內企業的產品成本低：國內企業的空簧產品售價較國外企業低 20%-25%。 3）國內企業產品質保和售

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2022-10-27 11:12:53

光伏行業專題研究：TOPCon搶跑領銜N型放量，經濟效益先行

1. PERC 電池接近效率極限，電池技術迭代需求迎爆發 1.1. N 型效率進展超預期，TOPCon 成本有望打平 PERC 發電原理-PN 結。太陽能電池利用光生伏特效應將太陽輻射直接轉化為電能，其中發電的關鍵在于制備 PN 結。光線照射提供能量使得 P 型硅和 N 型硅中的電子從共價鍵中激發，由此產生電子-空穴對。當 P 型和 N 型半導體結合時會產生一個特殊的薄層界面，界面 P 型側帶負電，N 型側帶正電。這是由于 N 型半導體區域電子濃度較高，P 型半導體空穴濃度很高(帶正電)，

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2022-10-27 11:11:45

低滲透率賽道爆發條件與2023年展望

滲透率曲線：提示機會，但存在缺陷隨部分新興產業滲透率快速提升至臨界值，而產業創新浪潮未止，挖掘下一個滲透率處于低位并且有望加速提升的賽道方向漸成為市場熱點關注議題。從產業滲透率曲線看，目前仍處于30%滲透率以下的賽道主要集中在智能汽車產業、新消費（醫美/掃地機器人/培育鉆石/預制菜）、新能源發電鏈（儲能/光伏新技術/海風）、AR/VR、半導體國產替代等方向。然而因不同產業滲透率計算方式、天花板、爆發奇點實際差異較大，單純依靠低滲透率維度選擇投資機會的方式顯得過于粗線條，即低滲透率不代表賽道在

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2022-10-27 11:10:12

風電：新能源綠電，走向深遠海

導讀雙碳目標下，全球可再生能源消費高速增長，2021年同比增長15%以上。新能源時代，我國是可再生能源的主要貢獻國。2021年，全球可再生能源總新增裝機257GW，我國就占比接近一半，新增121GW。全球能源向綠色低碳轉型不可逆轉，新能源已然成為新一輪產業革命的主戰場。風電和光伏是我國新能源發電的“雙子星”，風力資源儲量大、分布廣、風力發電優勢特征明顯：一是我國風電產業鏈完備，國產化率高。風電產業上游為原材料及零部件制造，專業性強，供應商技術成熟，大部分零部件實現國產化。產業中游為風機制造

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2022-10-26 18:02:06

美國半導體脫鉤最受益個股之一【安集科技】

美國和中國半導體已全面脫鉤，國產替代全面啟動，這也是最近半導體板塊啟動的邏輯。受益的分支為半導體設備和半導體材料，而材料作為耗材，邏輯上更加看好。至于挖掘的方向，首選細分領域頭部為美日(美國兒子)企業，也就是制裁最狠的領域，那么也就是國產替代最受益的。首先挖掘出的是安集科技，國內拋光液唯一龍頭 CMP 拋光液市場，美國 Carbot 是國際龍頭，安集科技為國內龍頭。目前全球拋光液市場主要由美日廠商壟斷，美國 Cabot、美國 Versum、日本日立、日本 Fujimi 和美國陶氏杜邦五家美

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安集科技

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2022-10-26 15:27:45

半導體產業深度研究報告：國產替代2.0，新興需求崛起

在美國全面脫鉤半導體的情況下，只有國產替代一條路可以走，非常利好半導體設備和半導體材料

半導體產業深度研究報告：國產替代2.0，新興需求崛起

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北方華創
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2022-10-25 11:47:04

【行業深度】中國半導體設備行業競爭格局及市場份額

本文核心數據：半導體設備企業市場份額;行業集中度 1、中國半導體設備行業競爭梯隊隨著集成電路產業的不斷龐大，參與者不斷涌入半導體設備行業，盡管目前行業進口品牌占比較高，但隨著國產化率的不斷提高，擁有高端先進技術的國產企業市場競爭力將繼續凸顯。我國半導體設備根據不同的環節工序分為前道晶圓設備和后道封測設備兩大類別，其中前道晶圓的薄膜沉積設備市場領域，北方華創、荊拓科技具備領先的技術;半導體光刻設備市場中上海微電子進行了批量生產;半導體刻蝕設備中中微半導體競爭力較強;半導體清洗設備市場中盛美上海

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2022-10-25 10:17:33

中金 | 光伏前沿研究一：鈣鈦礦如何從0到1？

本篇是光伏前沿研究系列之一，我們試圖回答有關鈣鈦礦的四個問題。摘要問題一：第三代太陽能電池技術，鈣鈦礦魅力何在？晶硅體系下光伏系統造價較難降至2.58元/瓦以下，較我們測算光儲/光伏制氫平價所需的2元/瓦仍有距離，光伏空間打開需要更低成本、更高效率太陽能電池技術突破。鈣鈦礦電池具備上述理論優勢，同時兼具熱斑問題弱、柔性化等薄膜電池特性，行業發展需求推動鈣鈦礦關注度提升。問題二：一級資本風起云涌，2020年以來鈣鈦礦行業緣何催化？2009年學界首次提出鈣鈦礦太陽能電池結構后，僅用十年時間實驗

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2022-10-22 19:28:48

鋰電池復合集流體專題研究：降本增效大趨勢，產業化迎來曙光

第一章復合集流體介紹電池集流體基本原理集流體的功能：1.承載性，自身承載正負極活性物質；2.傳導性，在充放電過程中，將正負極電流輸入給活性物質，也將活性物質產生的電流匯集輸出。一般而言，在鋰電池集流體中，正極通常使用鋁箔，負極使用銅箔，原因在于：正極電位較高，負極電位較低。銅箔在較高電位時容易被氧化，故主要用于負極集流體，厚度通常為6-12um，目前以6um厚度為主。鋁箔在較低電位時腐蝕問題嚴重，因此主要用于正極集流體，厚度通常為10um-16um，目前以12um厚度為主。集流體的趨勢

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2022-10-14 17:17:49

醫療設備行業研究：從國產替代到走向全球，醫療設備邁入黃金時代

一、醫療設備：全球千億級美金市場市場規模：全球千億級美元市場，國內數千億元大賽道全球醫療設備市場穩健增長，2019年中國市場超過2000億。2019年全球醫療設備市場規模達到2245億美元， 2015-2019年均復合增長率為4.6%，預計2024年將達到2926億美元，復合增速5%左右。2019年中國醫療設備市場規模達到2336億元，2015-2019年均復合增長率17%，預計未來幾年仍將保持14%左右的年均增速， 2024年將達到4458億元。全球千億美元醫療設備市場為企業端提供足夠

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看來關注我的都喜歡研究邏輯，分享了持倉股反而沒啥關注度

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美國和中國半導體已全面脫鉤，國產替代全面啟動，這也是最近半導體板塊啟動的邏輯。受益的分支為半導體設備和半導體材料，而材料作為耗材，邏輯上更加看好。至于挖掘的方向，首選細分領域頭部為美日(美國兒子)企業，也就是制裁最狠的領域，那么也就是國產替代最受益的。首先挖掘出的是安集科技，國內拋光液唯一龍頭CMP

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我國16種“國產替代”新材料投資詳細指南！

來源：招商證券供應鏈安全日益成為全球各國高度重視的問題 18年以來，中美貿易摩擦、科技戰、新冠疫情、俄烏沖突不斷沖擊著全球供應鏈。去年11月18日，政治局會議審議了《國家安全戰略》，強調科技、能源礦產、糧食等供應鏈安全問題。我國高端新材料技術和生產偏弱，近年來產能雖有顯著提高，但未能滿足國內高端產品需求，材料強國之路任重而道遠。本文詳細剖析了16個新材料供應鏈：碳纖維：我國企業產能擴張速度較快但核心技術缺失嚴重，高附加值的航空航天用碳纖維仍被“卡脖子”。汽車鋁板：我國企業核心設備與技術均

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電動汽車行業專題分析：當前時點如何定義電動車估值？

1、為什么7月以后，電動車板塊大幅跑輸風光儲？今年7月以來，電動車指數大幅跑輸風光儲我們對電車、光伏、風電、儲能分別選擇中證新能源汽車、光伏指數、中信風電、萬得儲能概念。 20年至今，風光儲電表現如下：1）20年度：電車表現最佳，收益率 102%，遠超風光儲；2）21年度：風光儲電收益率在40-65%之間，光伏較高在62%。3）22年Q1-3：電車為-25%，明顯跑輸光伏-9%，儲能-11%。4）20年至今：電車在116%，低于光儲160%/147%。市場在擔心什么？銷量悲觀者擔心明

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信創應用投資機會梳理

自主自強戰略地位不動搖，信創產業迎供需共振關鍵技術領域大國博弈，信創為我國 IT 產業發展的長久之計。隨著宏觀環境逐步變化，我國對技術創新的支持也逐漸明朗化，信息技術應用創新發展（“信創”）已成為重要的國家戰略。信創建設從關鍵環節核心組件的自主創新入手，從黨政軍和關系國計民生的關鍵行業試點，為國產 IT 廠商提供了實踐創新的沃土，從而逐步建立自主的 IT 底層架構和標準，實現全 IT 全產業鏈實力和結構的優化升級。 2019 年起，相關政策密集推出，信創戰略地位明顯提升。1）2006

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中藥配方顆粒行業專題研究：政策利好市場擴容，配方顆粒強者恒強

1 配方顆粒：升級版中藥飲片中藥配方顆粒又被稱為“免煎中藥飲片”、“精制飲片”、“科學中藥”等，它是中藥飲片適應現代化發展的產物，是由單味中藥飲片經水提、分離、濃縮、干燥、制粒等一系列加工過程制成的顆粒。中藥配方顆粒需要在中醫藥理論指導下，按照中醫臨床處方調配后，供患者沖服使用。 1.1 配方顆粒與飲片、中成藥的區別作為中藥現代化的產物，中藥配方顆粒既符合現代人快節奏的生活方式，又符合中醫隨癥論治的特點，受到了部分患者的青睞。配方顆粒 vs 中藥飲片：使用方便、質量穩定（1）傳統

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汽車行業國產替代專題分析報告：汽車供應鏈有哪些國產替代機會？

一、空懸：成本優勢+響應速度快，國產替代持續推進 1.1 成本低+就近配套，國產替代持續推進空簧：耐久性要求高，多家國內企業突破技術壁壘。空簧產品國外供應商包括大陸集團、威巴克、凡士通，國內供應商有保隆科技、孔輝汽車等，從份額角度看，外資占主導。國內企業競爭優勢：1）國內企業開發周期短：海外供應商開發周期在 2 年或以上，國內企業產線自動化率高，可將開發周期壓縮到 18 個月左右。2）國內企業的產品成本低：國內企業的空簧產品售價較國外企業低 20%-25%。 3）國內企業產品質保和售

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光伏行業專題研究：TOPCon搶跑領銜N型放量，經濟效益先行

1. PERC 電池接近效率極限，電池技術迭代需求迎爆發 1.1. N 型效率進展超預期，TOPCon 成本有望打平 PERC 發電原理-PN 結。太陽能電池利用光生伏特效應將太陽輻射直接轉化為電能，其中發電的關鍵在于制備 PN 結。光線照射提供能量使得 P 型硅和 N 型硅中的電子從共價鍵中激發，由此產生電子-空穴對。當 P 型和 N 型半導體結合時會產生一個特殊的薄層界面，界面 P 型側帶負電，N 型側帶正電。這是由于 N 型半導體區域電子濃度較高，P 型半導體空穴濃度很高(帶正電)，

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低滲透率賽道爆發條件與2023年展望

滲透率曲線：提示機會，但存在缺陷隨部分新興產業滲透率快速提升至臨界值，而產業創新浪潮未止，挖掘下一個滲透率處于低位并且有望加速提升的賽道方向漸成為市場熱點關注議題。從產業滲透率曲線看，目前仍處于30%滲透率以下的賽道主要集中在智能汽車產業、新消費（醫美/掃地機器人/培育鉆石/預制菜）、新能源發電鏈（儲能/光伏新技術/海風）、AR/VR、半導體國產替代等方向。然而因不同產業滲透率計算方式、天花板、爆發奇點實際差異較大，單純依靠低滲透率維度選擇投資機會的方式顯得過于粗線條，即低滲透率不代表賽道在

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風電：新能源綠電，走向深遠海

導讀雙碳目標下，全球可再生能源消費高速增長，2021年同比增長15%以上。新能源時代，我國是可再生能源的主要貢獻國。2021年，全球可再生能源總新增裝機257GW，我國就占比接近一半，新增121GW。全球能源向綠色低碳轉型不可逆轉，新能源已然成為新一輪產業革命的主戰場。風電和光伏是我國新能源發電的“雙子星”，風力資源儲量大、分布廣、風力發電優勢特征明顯：一是我國風電產業鏈完備，國產化率高。風電產業上游為原材料及零部件制造，專業性強，供應商技術成熟，大部分零部件實現國產化。產業中游為風機制造

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美國半導體脫鉤最受益個股之一【安集科技】

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在美國全面脫鉤半導體的情況下，只有國產替代一條路可以走，非常利好半導體設備和半導體材料

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【行業深度】中國半導體設備行業競爭格局及市場份額

本文核心數據：半導體設備企業市場份額;行業集中度 1、中國半導體設備行業競爭梯隊隨著集成電路產業的不斷龐大，參與者不斷涌入半導體設備行業，盡管目前行業進口品牌占比較高，但隨著國產化率的不斷提高，擁有高端先進技術的國產企業市場競爭力將繼續凸顯。我國半導體設備根據不同的環節工序分為前道晶圓設備和后道封測設備兩大類別，其中前道晶圓的薄膜沉積設備市場領域，北方華創、荊拓科技具備領先的技術;半導體光刻設備市場中上海微電子進行了批量生產;半導體刻蝕設備中中微半導體競爭力較強;半導體清洗設備市場中盛美上海

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中金 | 光伏前沿研究一：鈣鈦礦如何從0到1？

本篇是光伏前沿研究系列之一，我們試圖回答有關鈣鈦礦的四個問題。摘要問題一：第三代太陽能電池技術，鈣鈦礦魅力何在？晶硅體系下光伏系統造價較難降至2.58元/瓦以下，較我們測算光儲/光伏制氫平價所需的2元/瓦仍有距離，光伏空間打開需要更低成本、更高效率太陽能電池技術突破。鈣鈦礦電池具備上述理論優勢，同時兼具熱斑問題弱、柔性化等薄膜電池特性，行業發展需求推動鈣鈦礦關注度提升。問題二：一級資本風起云涌，2020年以來鈣鈦礦行業緣何催化？2009年學界首次提出鈣鈦礦太陽能電池結構后，僅用十年時間實驗

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2022-10-22 19:28:48

鋰電池復合集流體專題研究：降本增效大趨勢，產業化迎來曙光

第一章復合集流體介紹電池集流體基本原理集流體的功能：1.承載性，自身承載正負極活性物質；2.傳導性，在充放電過程中，將正負極電流輸入給活性物質，也將活性物質產生的電流匯集輸出。一般而言，在鋰電池集流體中，正極通常使用鋁箔，負極使用銅箔，原因在于：正極電位較高，負極電位較低。銅箔在較高電位時容易被氧化，故主要用于負極集流體，厚度通常為6-12um，目前以6um厚度為主。鋁箔在較低電位時腐蝕問題嚴重，因此主要用于正極集流體，厚度通常為10um-16um，目前以12um厚度為主。集流體的趨勢

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東威科技

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3.97
合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-10-14 17:17:49

醫療設備行業研究：從國產替代到走向全球，醫療設備邁入黃金時代

一、醫療設備：全球千億級美金市場市場規模：全球千億級美元市場，國內數千億元大賽道全球醫療設備市場穩健增長，2019年中國市場超過2000億。2019年全球醫療設備市場規模達到2245億美元， 2015-2019年均復合增長率為4.6%，預計2024年將達到2926億美元，復合增速5%左右。2019年中國醫療設備市場規模達到2336億元，2015-2019年均復合增長率17%，預計未來幾年仍將保持14%左右的年均增速， 2024年將達到4458億元。全球千億美元醫療設備市場為企業端提供足夠

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開立醫療
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南微醫學

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合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-11-04 09:19:02

看來關注我的都喜歡研究邏輯，分享了持倉股反而沒啥關注度

@合肥王老五：美國半導體脫鉤最受益個股之一【安集科技】

美國和中國半導體已全面脫鉤，國產替代全面啟動，這也是最近半導體板塊啟動的邏輯。受益的分支為半導體設備和半導體材料，而材料作為耗材，邏輯上更加看好。至于挖掘的方向，首選細分領域頭部為美日(美國兒子)企業，也就是制裁最狠的領域，那么也就是國產替代最受益的。首先挖掘出的是安集科技，國內拋光液唯一龍頭CMP

1 贊同-4 評論

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合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-11-02 12:06:47

我國16種“國產替代”新材料投資詳細指南！

來源：招商證券供應鏈安全日益成為全球各國高度重視的問題 18年以來，中美貿易摩擦、科技戰、新冠疫情、俄烏沖突不斷沖擊著全球供應鏈。去年11月18日，政治局會議審議了《國家安全戰略》，強調科技、能源礦產、糧食等供應鏈安全問題。我國高端新材料技術和生產偏弱，近年來產能雖有顯著提高，但未能滿足國內高端產品需求，材料強國之路任重而道遠。本文詳細剖析了16個新材料供應鏈：碳纖維：我國企業產能擴張速度較快但核心技術缺失嚴重，高附加值的航空航天用碳纖維仍被“卡脖子”。汽車鋁板：我國企業核心設備與技術均

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彤程新材

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30.26
合肥王老五

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2022-11-01 12:07:00

電動汽車行業專題分析：當前時點如何定義電動車估值？

1、為什么7月以后，電動車板塊大幅跑輸風光儲？今年7月以來，電動車指數大幅跑輸風光儲我們對電車、光伏、風電、儲能分別選擇中證新能源汽車、光伏指數、中信風電、萬得儲能概念。 20年至今，風光儲電表現如下：1）20年度：電車表現最佳，收益率 102%，遠超風光儲；2）21年度：風光儲電收益率在40-65%之間，光伏較高在62%。3）22年Q1-3：電車為-25%，明顯跑輸光伏-9%，儲能-11%。4）20年至今：電車在116%，低于光儲160%/147%。市場在擔心什么？銷量悲觀者擔心明

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寧德時代
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比亞迪

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18.07
合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-10-31 10:53:46

信創應用投資機會梳理

自主自強戰略地位不動搖，信創產業迎供需共振關鍵技術領域大國博弈，信創為我國 IT 產業發展的長久之計。隨著宏觀環境逐步變化，我國對技術創新的支持也逐漸明朗化，信息技術應用創新發展（“信創”）已成為重要的國家戰略。信創建設從關鍵環節核心組件的自主創新入手，從黨政軍和關系國計民生的關鍵行業試點，為國產 IT 廠商提供了實踐創新的沃土，從而逐步建立自主的 IT 底層架構和標準，實現全 IT 全產業鏈實力和結構的優化升級。 2019 年起，相關政策密集推出，信創戰略地位明顯提升。1）2006

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用友網絡
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金山辦公
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數字政通

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48.95
合肥王老五

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2022-10-28 11:27:26

中藥配方顆粒行業專題研究：政策利好市場擴容，配方顆粒強者恒強

1 配方顆粒：升級版中藥飲片中藥配方顆粒又被稱為“免煎中藥飲片”、“精制飲片”、“科學中藥”等，它是中藥飲片適應現代化發展的產物，是由單味中藥飲片經水提、分離、濃縮、干燥、制粒等一系列加工過程制成的顆粒。中藥配方顆粒需要在中醫藥理論指導下，按照中醫臨床處方調配后，供患者沖服使用。 1.1 配方顆粒與飲片、中成藥的區別作為中藥現代化的產物，中藥配方顆粒既符合現代人快節奏的生活方式，又符合中醫隨癥論治的特點，受到了部分患者的青睞。配方顆粒 vs 中藥飲片：使用方便、質量穩定（1）傳統

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華潤三九

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合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-10-27 11:13:54

汽車行業國產替代專題分析報告：汽車供應鏈有哪些國產替代機會？

一、空懸：成本優勢+響應速度快，國產替代持續推進 1.1 成本低+就近配套，國產替代持續推進空簧：耐久性要求高，多家國內企業突破技術壁壘。空簧產品國外供應商包括大陸集團、威巴克、凡士通，國內供應商有保隆科技、孔輝汽車等，從份額角度看，外資占主導。國內企業競爭優勢：1）國內企業開發周期短：海外供應商開發周期在 2 年或以上，國內企業產線自動化率高，可將開發周期壓縮到 18 個月左右。2）國內企業的產品成本低：國內企業的空簧產品售價較國外企業低 20%-25%。 3）國內企業產品質保和售

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中鼎股份

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合肥王老五

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2022-10-27 11:12:53

光伏行業專題研究：TOPCon搶跑領銜N型放量，經濟效益先行

1. PERC 電池接近效率極限，電池技術迭代需求迎爆發 1.1. N 型效率進展超預期，TOPCon 成本有望打平 PERC 發電原理-PN 結。太陽能電池利用光生伏特效應將太陽輻射直接轉化為電能，其中發電的關鍵在于制備 PN 結。光線照射提供能量使得 P 型硅和 N 型硅中的電子從共價鍵中激發，由此產生電子-空穴對。當 P 型和 N 型半導體結合時會產生一個特殊的薄層界面，界面 P 型側帶負電，N 型側帶正電。這是由于 N 型半導體區域電子濃度較高，P 型半導體空穴濃度很高(帶正電)，

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捷佳偉創

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合肥王老五

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2022-10-27 11:11:45

低滲透率賽道爆發條件與2023年展望

滲透率曲線：提示機會，但存在缺陷隨部分新興產業滲透率快速提升至臨界值，而產業創新浪潮未止，挖掘下一個滲透率處于低位并且有望加速提升的賽道方向漸成為市場熱點關注議題。從產業滲透率曲線看，目前仍處于30%滲透率以下的賽道主要集中在智能汽車產業、新消費（醫美/掃地機器人/培育鉆石/預制菜）、新能源發電鏈（儲能/光伏新技術/海風）、AR/VR、半導體國產替代等方向。然而因不同產業滲透率計算方式、天花板、爆發奇點實際差異較大，單純依靠低滲透率維度選擇投資機會的方式顯得過于粗線條，即低滲透率不代表賽道在

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寶馨科技

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合肥王老五

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2022-10-27 11:10:12

風電：新能源綠電，走向深遠海

導讀雙碳目標下，全球可再生能源消費高速增長，2021年同比增長15%以上。新能源時代，我國是可再生能源的主要貢獻國。2021年，全球可再生能源總新增裝機257GW，我國就占比接近一半，新增121GW。全球能源向綠色低碳轉型不可逆轉，新能源已然成為新一輪產業革命的主戰場。風電和光伏是我國新能源發電的“雙子星”，風力資源儲量大、分布廣、風力發電優勢特征明顯：一是我國風電產業鏈完備，國產化率高。風電產業上游為原材料及零部件制造，專業性強，供應商技術成熟，大部分零部件實現國產化。產業中游為風機制造

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大金重工

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合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-10-26 18:02:06

美國半導體脫鉤最受益個股之一【安集科技】

美國和中國半導體已全面脫鉤，國產替代全面啟動，這也是最近半導體板塊啟動的邏輯。受益的分支為半導體設備和半導體材料，而材料作為耗材，邏輯上更加看好。至于挖掘的方向，首選細分領域頭部為美日(美國兒子)企業，也就是制裁最狠的領域，那么也就是國產替代最受益的。首先挖掘出的是安集科技，國內拋光液唯一龍頭 CMP 拋光液市場，美國 Carbot 是國際龍頭，安集科技為國內龍頭。目前全球拋光液市場主要由美日廠商壟斷，美國 Cabot、美國 Versum、日本日立、日本 Fujimi 和美國陶氏杜邦五家美

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安集科技

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合肥王老五

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2022-10-26 15:27:45

半導體產業深度研究報告：國產替代2.0，新興需求崛起

在美國全面脫鉤半導體的情況下，只有國產替代一條路可以走，非常利好半導體設備和半導體材料

半導體產業深度研究報告：國產替代2.0，新興需求崛起

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北方華創
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盛美上海
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安集科技

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合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-10-25 11:47:04

【行業深度】中國半導體設備行業競爭格局及市場份額

本文核心數據：半導體設備企業市場份額;行業集中度 1、中國半導體設備行業競爭梯隊隨著集成電路產業的不斷龐大，參與者不斷涌入半導體設備行業，盡管目前行業進口品牌占比較高，但隨著國產化率的不斷提高，擁有高端先進技術的國產企業市場競爭力將繼續凸顯。我國半導體設備根據不同的環節工序分為前道晶圓設備和后道封測設備兩大類別，其中前道晶圓的薄膜沉積設備市場領域，北方華創、荊拓科技具備領先的技術;半導體光刻設備市場中上海微電子進行了批量生產;半導體刻蝕設備中中微半導體競爭力較強;半導體清洗設備市場中盛美上海

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盛美上海
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北方華創

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合肥王老五

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2022-10-25 10:17:33

中金 | 光伏前沿研究一：鈣鈦礦如何從0到1？

本篇是光伏前沿研究系列之一，我們試圖回答有關鈣鈦礦的四個問題。摘要問題一：第三代太陽能電池技術，鈣鈦礦魅力何在？晶硅體系下光伏系統造價較難降至2.58元/瓦以下，較我們測算光儲/光伏制氫平價所需的2元/瓦仍有距離，光伏空間打開需要更低成本、更高效率太陽能電池技術突破。鈣鈦礦電池具備上述理論優勢，同時兼具熱斑問題弱、柔性化等薄膜電池特性，行業發展需求推動鈣鈦礦關注度提升。問題二：一級資本風起云涌，2020年以來鈣鈦礦行業緣何催化？2009年學界首次提出鈣鈦礦太陽能電池結構后，僅用十年時間實驗

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寶馨科技
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京山輕機

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合肥王老五

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2022-10-22 19:28:48

鋰電池復合集流體專題研究：降本增效大趨勢，產業化迎來曙光

第一章復合集流體介紹電池集流體基本原理集流體的功能：1.承載性，自身承載正負極活性物質；2.傳導性，在充放電過程中，將正負極電流輸入給活性物質，也將活性物質產生的電流匯集輸出。一般而言，在鋰電池集流體中，正極通常使用鋁箔，負極使用銅箔，原因在于：正極電位較高，負極電位較低。銅箔在較高電位時容易被氧化，故主要用于負極集流體，厚度通常為6-12um，目前以6um厚度為主。鋁箔在較低電位時腐蝕問題嚴重，因此主要用于正極集流體，厚度通常為10um-16um，目前以12um厚度為主。集流體的趨勢

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東威科技

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2022-10-14 17:17:49

醫療設備行業研究：從國產替代到走向全球，醫療設備邁入黃金時代

一、醫療設備：全球千億級美金市場市場規模：全球千億級美元市場，國內數千億元大賽道全球醫療設備市場穩健增長，2019年中國市場超過2000億。2019年全球醫療設備市場規模達到2245億美元， 2015-2019年均復合增長率為4.6%，預計2024年將達到2926億美元，復合增速5%左右。2019年中國醫療設備市場規模達到2336億元，2015-2019年均復合增長率17%，預計未來幾年仍將保持14%左右的年均增速， 2024年將達到4458億元。全球千億美元醫療設備市場為企業端提供足夠

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看來關注我的都喜歡研究邏輯，分享了持倉股反而沒啥關注度

@合肥王老五：美國半導體脫鉤最受益個股之一【安集科技】

美國和中國半導體已全面脫鉤，國產替代全面啟動，這也是最近半導體板塊啟動的邏輯。受益的分支為半導體設備和半導體材料，而材料作為耗材，邏輯上更加看好。至于挖掘的方向，首選細分領域頭部為美日(美國兒子)企業，也就是制裁最狠的領域，那么也就是國產替代最受益的。首先挖掘出的是安集科技，國內拋光液唯一龍頭CMP

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我國16種“國產替代”新材料投資詳細指南！

來源：招商證券供應鏈安全日益成為全球各國高度重視的問題 18年以來，中美貿易摩擦、科技戰、新冠疫情、俄烏沖突不斷沖擊著全球供應鏈。去年11月18日，政治局會議審議了《國家安全戰略》，強調科技、能源礦產、糧食等供應鏈安全問題。我國高端新材料技術和生產偏弱，近年來產能雖有顯著提高，但未能滿足國內高端產品需求，材料強國之路任重而道遠。本文詳細剖析了16個新材料供應鏈：碳纖維：我國企業產能擴張速度較快但核心技術缺失嚴重，高附加值的航空航天用碳纖維仍被“卡脖子”。汽車鋁板：我國企業核心設備與技術均

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電動汽車行業專題分析：當前時點如何定義電動車估值？

1、為什么7月以后，電動車板塊大幅跑輸風光儲？今年7月以來，電動車指數大幅跑輸風光儲我們對電車、光伏、風電、儲能分別選擇中證新能源汽車、光伏指數、中信風電、萬得儲能概念。 20年至今，風光儲電表現如下：1）20年度：電車表現最佳，收益率 102%，遠超風光儲；2）21年度：風光儲電收益率在40-65%之間，光伏較高在62%。3）22年Q1-3：電車為-25%，明顯跑輸光伏-9%，儲能-11%。4）20年至今：電車在116%，低于光儲160%/147%。市場在擔心什么？銷量悲觀者擔心明

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信創應用投資機會梳理

自主自強戰略地位不動搖，信創產業迎供需共振關鍵技術領域大國博弈，信創為我國 IT 產業發展的長久之計。隨著宏觀環境逐步變化，我國對技術創新的支持也逐漸明朗化，信息技術應用創新發展（“信創”）已成為重要的國家戰略。信創建設從關鍵環節核心組件的自主創新入手，從黨政軍和關系國計民生的關鍵行業試點，為國產 IT 廠商提供了實踐創新的沃土，從而逐步建立自主的 IT 底層架構和標準，實現全 IT 全產業鏈實力和結構的優化升級。 2019 年起，相關政策密集推出，信創戰略地位明顯提升。1）2006

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中藥配方顆粒行業專題研究：政策利好市場擴容，配方顆粒強者恒強

1 配方顆粒：升級版中藥飲片中藥配方顆粒又被稱為“免煎中藥飲片”、“精制飲片”、“科學中藥”等，它是中藥飲片適應現代化發展的產物，是由單味中藥飲片經水提、分離、濃縮、干燥、制粒等一系列加工過程制成的顆粒。中藥配方顆粒需要在中醫藥理論指導下，按照中醫臨床處方調配后，供患者沖服使用。 1.1 配方顆粒與飲片、中成藥的區別作為中藥現代化的產物，中藥配方顆粒既符合現代人快節奏的生活方式，又符合中醫隨癥論治的特點，受到了部分患者的青睞。配方顆粒 vs 中藥飲片：使用方便、質量穩定（1）傳統

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汽車行業國產替代專題分析報告：汽車供應鏈有哪些國產替代機會？

一、空懸：成本優勢+響應速度快，國產替代持續推進 1.1 成本低+就近配套，國產替代持續推進空簧：耐久性要求高，多家國內企業突破技術壁壘。空簧產品國外供應商包括大陸集團、威巴克、凡士通，國內供應商有保隆科技、孔輝汽車等，從份額角度看，外資占主導。國內企業競爭優勢：1）國內企業開發周期短：海外供應商開發周期在 2 年或以上，國內企業產線自動化率高，可將開發周期壓縮到 18 個月左右。2）國內企業的產品成本低：國內企業的空簧產品售價較國外企業低 20%-25%。 3）國內企業產品質保和售

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光伏行業專題研究：TOPCon搶跑領銜N型放量，經濟效益先行

1. PERC 電池接近效率極限，電池技術迭代需求迎爆發 1.1. N 型效率進展超預期，TOPCon 成本有望打平 PERC 發電原理-PN 結。太陽能電池利用光生伏特效應將太陽輻射直接轉化為電能，其中發電的關鍵在于制備 PN 結。光線照射提供能量使得 P 型硅和 N 型硅中的電子從共價鍵中激發，由此產生電子-空穴對。當 P 型和 N 型半導體結合時會產生一個特殊的薄層界面，界面 P 型側帶負電，N 型側帶正電。這是由于 N 型半導體區域電子濃度較高，P 型半導體空穴濃度很高(帶正電)，

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低滲透率賽道爆發條件與2023年展望

滲透率曲線：提示機會，但存在缺陷隨部分新興產業滲透率快速提升至臨界值，而產業創新浪潮未止，挖掘下一個滲透率處于低位并且有望加速提升的賽道方向漸成為市場熱點關注議題。從產業滲透率曲線看，目前仍處于30%滲透率以下的賽道主要集中在智能汽車產業、新消費（醫美/掃地機器人/培育鉆石/預制菜）、新能源發電鏈（儲能/光伏新技術/海風）、AR/VR、半導體國產替代等方向。然而因不同產業滲透率計算方式、天花板、爆發奇點實際差異較大，單純依靠低滲透率維度選擇投資機會的方式顯得過于粗線條，即低滲透率不代表賽道在

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風電：新能源綠電，走向深遠海

導讀雙碳目標下，全球可再生能源消費高速增長，2021年同比增長15%以上。新能源時代，我國是可再生能源的主要貢獻國。2021年，全球可再生能源總新增裝機257GW，我國就占比接近一半，新增121GW。全球能源向綠色低碳轉型不可逆轉，新能源已然成為新一輪產業革命的主戰場。風電和光伏是我國新能源發電的“雙子星”，風力資源儲量大、分布廣、風力發電優勢特征明顯：一是我國風電產業鏈完備，國產化率高。風電產業上游為原材料及零部件制造，專業性強，供應商技術成熟，大部分零部件實現國產化。產業中游為風機制造

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美國半導體脫鉤最受益個股之一【安集科技】

美國和中國半導體已全面脫鉤，國產替代全面啟動，這也是最近半導體板塊啟動的邏輯。受益的分支為半導體設備和半導體材料，而材料作為耗材，邏輯上更加看好。至于挖掘的方向，首選細分領域頭部為美日(美國兒子)企業，也就是制裁最狠的領域，那么也就是國產替代最受益的。首先挖掘出的是安集科技，國內拋光液唯一龍頭 CMP 拋光液市場，美國 Carbot 是國際龍頭，安集科技為國內龍頭。目前全球拋光液市場主要由美日廠商壟斷，美國 Cabot、美國 Versum、日本日立、日本 Fujimi 和美國陶氏杜邦五家美

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半導體產業深度研究報告：國產替代2.0，新興需求崛起

在美國全面脫鉤半導體的情況下，只有國產替代一條路可以走，非常利好半導體設備和半導體材料

半導體產業深度研究報告：國產替代2.0，新興需求崛起

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【行業深度】中國半導體設備行業競爭格局及市場份額

本文核心數據：半導體設備企業市場份額;行業集中度 1、中國半導體設備行業競爭梯隊隨著集成電路產業的不斷龐大，參與者不斷涌入半導體設備行業，盡管目前行業進口品牌占比較高，但隨著國產化率的不斷提高，擁有高端先進技術的國產企業市場競爭力將繼續凸顯。我國半導體設備根據不同的環節工序分為前道晶圓設備和后道封測設備兩大類別，其中前道晶圓的薄膜沉積設備市場領域，北方華創、荊拓科技具備領先的技術;半導體光刻設備市場中上海微電子進行了批量生產;半導體刻蝕設備中中微半導體競爭力較強;半導體清洗設備市場中盛美上海

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中金 | 光伏前沿研究一：鈣鈦礦如何從0到1？

本篇是光伏前沿研究系列之一，我們試圖回答有關鈣鈦礦的四個問題。摘要問題一：第三代太陽能電池技術，鈣鈦礦魅力何在？晶硅體系下光伏系統造價較難降至2.58元/瓦以下，較我們測算光儲/光伏制氫平價所需的2元/瓦仍有距離，光伏空間打開需要更低成本、更高效率太陽能電池技術突破。鈣鈦礦電池具備上述理論優勢，同時兼具熱斑問題弱、柔性化等薄膜電池特性，行業發展需求推動鈣鈦礦關注度提升。問題二：一級資本風起云涌，2020年以來鈣鈦礦行業緣何催化？2009年學界首次提出鈣鈦礦太陽能電池結構后，僅用十年時間實驗

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2022-10-22 19:28:48

鋰電池復合集流體專題研究：降本增效大趨勢，產業化迎來曙光

第一章復合集流體介紹電池集流體基本原理集流體的功能：1.承載性，自身承載正負極活性物質；2.傳導性，在充放電過程中，將正負極電流輸入給活性物質，也將活性物質產生的電流匯集輸出。一般而言，在鋰電池集流體中，正極通常使用鋁箔，負極使用銅箔，原因在于：正極電位較高，負極電位較低。銅箔在較高電位時容易被氧化，故主要用于負極集流體，厚度通常為6-12um，目前以6um厚度為主。鋁箔在較低電位時腐蝕問題嚴重，因此主要用于正極集流體，厚度通常為10um-16um，目前以12um厚度為主。集流體的趨勢

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東威科技

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合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-10-14 17:17:49

醫療設備行業研究：從國產替代到走向全球，醫療設備邁入黃金時代

一、醫療設備：全球千億級美金市場市場規模：全球千億級美元市場，國內數千億元大賽道全球醫療設備市場穩健增長，2019年中國市場超過2000億。2019年全球醫療設備市場規模達到2245億美元， 2015-2019年均復合增長率為4.6%，預計2024年將達到2926億美元，復合增速5%左右。2019年中國醫療設備市場規模達到2336億元，2015-2019年均復合增長率17%，預計未來幾年仍將保持14%左右的年均增速， 2024年將達到4458億元。全球千億美元醫療設備市場為企業端提供足夠

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開立醫療
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南微醫學

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合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-11-04 09:19:02

看來關注我的都喜歡研究邏輯，分享了持倉股反而沒啥關注度

@合肥王老五：美國半導體脫鉤最受益個股之一【安集科技】

美國和中國半導體已全面脫鉤，國產替代全面啟動，這也是最近半導體板塊啟動的邏輯。受益的分支為半導體設備和半導體材料，而材料作為耗材，邏輯上更加看好。至于挖掘的方向，首選細分領域頭部為美日(美國兒子)企業，也就是制裁最狠的領域，那么也就是國產替代最受益的。首先挖掘出的是安集科技，國內拋光液唯一龍頭CMP

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合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-11-02 12:06:47

我國16種“國產替代”新材料投資詳細指南！

來源：招商證券供應鏈安全日益成為全球各國高度重視的問題 18年以來，中美貿易摩擦、科技戰、新冠疫情、俄烏沖突不斷沖擊著全球供應鏈。去年11月18日，政治局會議審議了《國家安全戰略》，強調科技、能源礦產、糧食等供應鏈安全問題。我國高端新材料技術和生產偏弱，近年來產能雖有顯著提高，但未能滿足國內高端產品需求，材料強國之路任重而道遠。本文詳細剖析了16個新材料供應鏈：碳纖維：我國企業產能擴張速度較快但核心技術缺失嚴重，高附加值的航空航天用碳纖維仍被“卡脖子”。汽車鋁板：我國企業核心設備與技術均

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彤程新材

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合肥王老五

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2022-11-01 12:07:00

電動汽車行業專題分析：當前時點如何定義電動車估值？

1、為什么7月以后，電動車板塊大幅跑輸風光儲？今年7月以來，電動車指數大幅跑輸風光儲我們對電車、光伏、風電、儲能分別選擇中證新能源汽車、光伏指數、中信風電、萬得儲能概念。 20年至今，風光儲電表現如下：1）20年度：電車表現最佳，收益率 102%，遠超風光儲；2）21年度：風光儲電收益率在40-65%之間，光伏較高在62%。3）22年Q1-3：電車為-25%，明顯跑輸光伏-9%，儲能-11%。4）20年至今：電車在116%，低于光儲160%/147%。市場在擔心什么？銷量悲觀者擔心明

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寧德時代
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比亞迪

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合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-10-31 10:53:46

信創應用投資機會梳理

自主自強戰略地位不動搖，信創產業迎供需共振關鍵技術領域大國博弈，信創為我國 IT 產業發展的長久之計。隨著宏觀環境逐步變化，我國對技術創新的支持也逐漸明朗化，信息技術應用創新發展（“信創”）已成為重要的國家戰略。信創建設從關鍵環節核心組件的自主創新入手，從黨政軍和關系國計民生的關鍵行業試點，為國產 IT 廠商提供了實踐創新的沃土，從而逐步建立自主的 IT 底層架構和標準，實現全 IT 全產業鏈實力和結構的優化升級。 2019 年起，相關政策密集推出，信創戰略地位明顯提升。1）2006

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用友網絡
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金山辦公
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數字政通

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合肥王老五

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2022-10-28 11:27:26

中藥配方顆粒行業專題研究：政策利好市場擴容，配方顆粒強者恒強

1 配方顆粒：升級版中藥飲片中藥配方顆粒又被稱為“免煎中藥飲片”、“精制飲片”、“科學中藥”等，它是中藥飲片適應現代化發展的產物，是由單味中藥飲片經水提、分離、濃縮、干燥、制粒等一系列加工過程制成的顆粒。中藥配方顆粒需要在中醫藥理論指導下，按照中醫臨床處方調配后，供患者沖服使用。 1.1 配方顆粒與飲片、中成藥的區別作為中藥現代化的產物，中藥配方顆粒既符合現代人快節奏的生活方式，又符合中醫隨癥論治的特點，受到了部分患者的青睞。配方顆粒 vs 中藥飲片：使用方便、質量穩定（1）傳統

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華潤三九

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合肥王老五

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2022-10-27 11:13:54

汽車行業國產替代專題分析報告：汽車供應鏈有哪些國產替代機會？

一、空懸：成本優勢+響應速度快，國產替代持續推進 1.1 成本低+就近配套，國產替代持續推進空簧：耐久性要求高，多家國內企業突破技術壁壘。空簧產品國外供應商包括大陸集團、威巴克、凡士通，國內供應商有保隆科技、孔輝汽車等，從份額角度看，外資占主導。國內企業競爭優勢：1）國內企業開發周期短：海外供應商開發周期在 2 年或以上，國內企業產線自動化率高，可將開發周期壓縮到 18 個月左右。2）國內企業的產品成本低：國內企業的空簧產品售價較國外企業低 20%-25%。 3）國內企業產品質保和售

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中鼎股份

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合肥王老五

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2022-10-27 11:12:53

光伏行業專題研究：TOPCon搶跑領銜N型放量，經濟效益先行

1. PERC 電池接近效率極限，電池技術迭代需求迎爆發 1.1. N 型效率進展超預期，TOPCon 成本有望打平 PERC 發電原理-PN 結。太陽能電池利用光生伏特效應將太陽輻射直接轉化為電能，其中發電的關鍵在于制備 PN 結。光線照射提供能量使得 P 型硅和 N 型硅中的電子從共價鍵中激發，由此產生電子-空穴對。當 P 型和 N 型半導體結合時會產生一個特殊的薄層界面，界面 P 型側帶負電，N 型側帶正電。這是由于 N 型半導體區域電子濃度較高，P 型半導體空穴濃度很高(帶正電)，

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捷佳偉創

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合肥王老五

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2022-10-27 11:11:45

低滲透率賽道爆發條件與2023年展望

滲透率曲線：提示機會，但存在缺陷隨部分新興產業滲透率快速提升至臨界值，而產業創新浪潮未止，挖掘下一個滲透率處于低位并且有望加速提升的賽道方向漸成為市場熱點關注議題。從產業滲透率曲線看，目前仍處于30%滲透率以下的賽道主要集中在智能汽車產業、新消費（醫美/掃地機器人/培育鉆石/預制菜）、新能源發電鏈（儲能/光伏新技術/海風）、AR/VR、半導體國產替代等方向。然而因不同產業滲透率計算方式、天花板、爆發奇點實際差異較大，單純依靠低滲透率維度選擇投資機會的方式顯得過于粗線條，即低滲透率不代表賽道在

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寶馨科技

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合肥王老五

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2022-10-27 11:10:12

風電：新能源綠電，走向深遠海

導讀雙碳目標下，全球可再生能源消費高速增長，2021年同比增長15%以上。新能源時代，我國是可再生能源的主要貢獻國。2021年，全球可再生能源總新增裝機257GW，我國就占比接近一半，新增121GW。全球能源向綠色低碳轉型不可逆轉，新能源已然成為新一輪產業革命的主戰場。風電和光伏是我國新能源發電的“雙子星”，風力資源儲量大、分布廣、風力發電優勢特征明顯：一是我國風電產業鏈完備，國產化率高。風電產業上游為原材料及零部件制造，專業性強，供應商技術成熟，大部分零部件實現國產化。產業中游為風機制造

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大金重工

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合肥王老五

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2022-10-26 18:02:06

美國半導體脫鉤最受益個股之一【安集科技】

美國和中國半導體已全面脫鉤，國產替代全面啟動，這也是最近半導體板塊啟動的邏輯。受益的分支為半導體設備和半導體材料，而材料作為耗材，邏輯上更加看好。至于挖掘的方向，首選細分領域頭部為美日(美國兒子)企業，也就是制裁最狠的領域，那么也就是國產替代最受益的。首先挖掘出的是安集科技，國內拋光液唯一龍頭 CMP 拋光液市場，美國 Carbot 是國際龍頭，安集科技為國內龍頭。目前全球拋光液市場主要由美日廠商壟斷，美國 Cabot、美國 Versum、日本日立、日本 Fujimi 和美國陶氏杜邦五家美

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安集科技

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合肥王老五

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2022-10-26 15:27:45

半導體產業深度研究報告：國產替代2.0，新興需求崛起

在美國全面脫鉤半導體的情況下，只有國產替代一條路可以走，非常利好半導體設備和半導體材料

半導體產業深度研究報告：國產替代2.0，新興需求崛起

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北方華創
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盛美上海
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安集科技

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合肥王老五

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2022-10-25 11:47:04

【行業深度】中國半導體設備行業競爭格局及市場份額

本文核心數據：半導體設備企業市場份額;行業集中度 1、中國半導體設備行業競爭梯隊隨著集成電路產業的不斷龐大，參與者不斷涌入半導體設備行業，盡管目前行業進口品牌占比較高，但隨著國產化率的不斷提高，擁有高端先進技術的國產企業市場競爭力將繼續凸顯。我國半導體設備根據不同的環節工序分為前道晶圓設備和后道封測設備兩大類別，其中前道晶圓的薄膜沉積設備市場領域，北方華創、荊拓科技具備領先的技術;半導體光刻設備市場中上海微電子進行了批量生產;半導體刻蝕設備中中微半導體競爭力較強;半導體清洗設備市場中盛美上海

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盛美上海
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北方華創

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合肥王老五

航行五百年的老司機

2022-10-25 10:17:33

中金 | 光伏前沿研究一：鈣鈦礦如何從0到1？

本篇是光伏前沿研究系列之一，我們試圖回答有關鈣鈦礦的四個問題。摘要問題一：第三代太陽能電池技術，鈣鈦礦魅力何在？晶硅體系下光伏系統造價較難降至2.58元/瓦以下，較我們測算光儲/光伏制氫平價所需的2元/瓦仍有距離，光伏空間打開需要更低成本、更高效率太陽能電池技術突破。鈣鈦礦電池具備上述理論優勢，同時兼具熱斑問題弱、柔性化等薄膜電池特性，行業發展需求推動鈣鈦礦關注度提升。問題二：一級資本風起云涌，2020年以來鈣鈦礦行業緣何催化？2009年學界首次提出鈣鈦礦太陽能電池結構后，僅用十年時間實驗

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寶馨科技
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京山輕機

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合肥王老五

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2022-10-22 19:28:48

鋰電池復合集流體專題研究：降本增效大趨勢，產業化迎來曙光

第一章復合集流體介紹電池集流體基本原理集流體的功能：1.承載性，自身承載正負極活性物質；2.傳導性，在充放電過程中，將正負極電流輸入給活性物質，也將活性物質產生的電流匯集輸出。一般而言，在鋰電池集流體中，正極通常使用鋁箔，負極使用銅箔，原因在于：正極電位較高，負極電位較低。銅箔在較高電位時容易被氧化，故主要用于負極集流體，厚度通常為6-12um，目前以6um厚度為主。鋁箔在較低電位時腐蝕問題嚴重，因此主要用于正極集流體，厚度通常為10um-16um，目前以12um厚度為主。集流體的趨勢

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東威科技

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合肥王老五

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2022-10-14 17:17:49

醫療設備行業研究：從國產替代到走向全球，醫療設備邁入黃金時代

一、醫療設備：全球千億級美金市場市場規模：全球千億級美元市場，國內數千億元大賽道全球醫療設備市場穩健增長，2019年中國市場超過2000億。2019年全球醫療設備市場規模達到2245億美元， 2015-2019年均復合增長率為4.6%，預計2024年將達到2926億美元，復合增速5%左右。2019年中國醫療設備市場規模達到2336億元，2015-2019年均復合增長率17%，預計未來幾年仍將保持14%左右的年均增速， 2024年將達到4458億元。全球千億美元醫療設備市場為企業端提供足夠

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