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公社達人
2025-04-18 09:42:41
荀玉(yu)根:美關稅戰沖擊類(lei)似疫情(qing),市(shi)場(chang)終回(hui)自(zi)身邏輯,今年這兩個領域有機會
貿易戰(zhan)持(chi)續擾動中(zhong)美(mei)市場,中(zhong)國(guo)(guo)(guo)資產會(hui)否迎來(lai)重估? 4月(yue)16日,國(guo)(guo)(guo)泰(tai)海(hai)通(tong)證券(quan)首席經濟學家荀玉根在國(guo)(guo)(guo)泰(tai)海(hai)通(tong)財富領航特別節目中(zhong),分享了(le)他(ta)的(de)(de)看法。 要(yao)點如下: 1、這一(yi)次美(mei)國(guo)(guo)(guo)推出的(de)(de)對(dui)(dui)等(deng)關稅政策,本質(zhi)上(shang)是(shi)想解決國(guo)(guo)(guo)內貿易赤字(zi)(zi)和(he)財政赤字(zi)(zi)這兩(liang)個矛盾。目前(qian)循環已經出現了(le)一(yi)點困(kun)難,所以美(mei)國(guo)(guo)(guo)正在著手(shou)推進(jin)相(xiang)關的(de)(de)應對(dui)(dui)措施。 2、(關稅戰(zhan))對(dui)(dui)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)最大的(de)(de)影(ying)響是(shi)什么呢?就(jiu)是(shi)出口會(hui)受到影(ying)響。對(dui)(dui)于(yu)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)企業來(lai)講,外需在2025年肯定(ding)(ding)會(hui)受到一(yi)些影(ying)響和(he)沖(chong)擊。 3、今年兩(liang)會(hui)對(dui)(dui)于(yu)今年的(de)(de)宏觀政策定(ding)(ding)調(diao),可(ke)以說是(shi)史上(shang)最積(ji)極寬(kuan)松的(de)(de)。貨幣(bi)財政各自都是(shi)表
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中國平安
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不見利(li)就追
公社達人
2025-04-15 16:53:08
固態電池全面提(ti)速!產業鏈深度解析(xi)(核(he)心龍頭全梳理)
固態(tai)(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)產(chan)業化進(jin)(jin)程全(quan)(quan)面提速。 長安汽(qi)(qi)車(che)(che)正在(zai)加快推進(jin)(jin)下一代(dai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)開發(fa),預計(ji)(ji)2026年(nian)(nian)實(shi)現固態(tai)(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)裝車(che)(che)驗證,2027年(nian)(nian)推進(jin)(jin)全(quan)(quan)固態(tai)(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)逐步量(liang)(liang)產(chan),能量(liang)(liang)密度達400Wh/kg。 上汽(qi)(qi)集團新一代(dai)固態(tai)(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)將于(yu)今年(nian)(nian)底在(zai)全(quan)(quan)新MG4上量(liang)(liang)產(chan)應用;2027年(nian)(nian),上汽(qi)(qi)首款全(quan)(quan)固態(tai)(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)“光啟(qi)電(dian)(dian)(dian)池(chi)”將落(luo)地(di)。 比亞迪計(ji)(ji)劃2027年(nian)(nian)左右啟(qi)動批量(liang)(liang)示范裝車(che)(che)應用,預計(ji)(ji)在(zai)2030年(nian)(nian)前后實(shi)現大規模量(liang)(liang)產(chan)。 當前半固態(tai)(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)已(yi)量(liang)(liang)產(chan)裝車(che)(che),產(chan)能布(bu)局顯(xian)著加速;全(quan)(quan)固態(tai)(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)量(liang)(liang)產(chan)時間表逐漸(jian)明確,國內外主流企(qi)業多計(ji)(ji)劃在(zai)2027-2030年(nian)(nian)陸(lu)續實(shi)現固態(tai)(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)商業化。
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寧德時代
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不見利(li)就追
公社達人
2025-04-13 18:45:54
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關稅(shui)最新反轉豁免!三大核心產業鏈全(quan)梳(shu)理
美(mei)(mei)國(guo)海關(guan)(guan)與邊(bian)(bian)境(jing)保護局12日(ri)發(fa)布更新稅(shui)(shui)則(ze),豁(huo)免(mian)(mian)了(le)包含自動數據處理器、電(dian)腦、通(tong)信設備、顯示(shi)器與模組(zu)、半導(dao)體(ti)相(xiang)關(guan)(guan)等(deng)20項類別商(shang)品(pin)的(de)進口稅(shui)(shui)率,不(bu)受“對(dui)等(deng)關(guan)(guan)稅(shui)(shui)”影(ying)響(xiang)。 美(mei)(mei)國(guo)從各(ge)國(guo)進口以上產(chan)(chan)品(pin)時,關(guan)(guan)稅(shui)(shui)將回(hui)到對(dui)等(deng)關(guan)(guan)稅(shui)(shui)前的(de)水平(對(dui)中國(guo)而(er)言(yan)是回(hui)到對(dui)等(deng)關(guan)(guan)稅(shui)(shui)加征(zheng)前的(de)20%)。 美(mei)(mei)國(guo)投行(xing)(xing)Wedbush分析(xi)師Dan Ives稱,在(zai)特朗普政府豁(huo)免(mian)(mian)了(le)熱(re)門(men)消費電(dian)子(zi)產(chan)(chan)品(pin)和關(guan)(guan)鍵零部件之后(hou),美(mei)(mei)國(guo)科(ke)技(ji)行(xing)(xing)業暫時脫離(li)了(le)崩潰的(de)邊(bian)(bian)緣(yuan)。他(ta)警告稱,如(ru)果沒(mei)有這(zhe)些豁(huo)免(mian)(mian),美(mei)(mei)國(guo)科(ke)技(ji)行(xing)(xing)業將倒退十年,人(ren)工(gong)智(zhi)能革命的(de)進程(cheng)也將大大減緩。 此次關(guan)(guan)稅(shui)(shui)豁(huo)免(mian)(mian)除半導(dao)體(ti)相(xiang)關(guan)(guan)
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勝宏科技
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藍思科技
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歌爾股份
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公社達人
2025-04-11 15:29:37
半導(dao)體最新反制!自主可控關鍵賽道(dao)全(quan)梳理
中國半(ban)導體(ti)行業協會4月11日發布《關(guan)(guan)于(yu)半(ban)導體(ti)產品“原(yuan)(yuan)產地”認定(ding)(ding)規(gui)(gui)則的緊急(ji)通(tong)知》。 根據海關(guan)(guan)總署的相關(guan)(guan)規(gui)(gui)定(ding)(ding),“集成電路(lu)”原(yuan)(yuan)產地按照四位稅則號(hao)改變原(yuan)(yuan)則認定(ding)(ding),即流片地認定(ding)(ding)為原(yuan)(yuan)產地。建議“集成電路(lu)”無論已封裝(zhuang)或未封裝(zhuang),進(jin)口報關(guan)(guan)時的原(yuan)(yuan)產地以“晶圓流片工(gong)廠”所在地為準進(jin)行申(shen)報。 關(guan)(guan)稅博弈背景(jing)下,對(dui)全(quan)(quan)球貿易格(ge)局變化產生重(zhong)要影響(xiang),加劇全(quan)(quan)球供應鏈(lian)(lian)不確定(ding)(ding)性。 自主可控是科技(ji)勝負手,半(ban)導體(ti)產業鏈(lian)(lian)供應鏈(lian)(lian)重(zhong)要性全(quan)(quan)面提(ti)升(sheng)。 本土(tu)芯片企業設(she)計、代工(gong)制造、封裝(zhuang)等(deng)環節更具(ju)備成本優勢,有望重(zhong)塑部分(fen)細分(fen)環節貿易格(ge)局,進(jin)一步提(ti)升(sheng)國產替(ti)
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中芯國際
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不見利就追
公社達人
2025-04-09 12:34:49
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軍工(gong)裝(zhuang)備:自(zi)主可控關鍵(jian)賽(sai)道,產業鏈深度解析(xi)
軍(jun)工(gong)(gong)作為國家安全基石,是(shi)自(zi)主可控關(guan)鍵領域(yu),不(bu)受關(guan)稅(shui)影響,且兼具科(ke)技(ji)成長和(he)合理(li)估(gu)值的優勢。 當前軍(jun)工(gong)(gong)裝(zhuang)備(bei)(bei)領域(yu)進入快速發(fa)展階(jie)段,預計(ji)到2025年中國軍(jun)工(gong)(gong)裝(zhuang)備(bei)(bei)市場規(gui)模將達到約(yue)1.8萬(wan)億(yi)元人(ren)民幣左右(you),年復(fu)合增(zeng)長率約(yue)為7%-9%。 高端裝(zhuang)備(bei)(bei)和(he)信(xin)息(xi)化(hua)(hua)裝(zhuang)備(bei)(bei)是(shi)軍(jun)工(gong)(gong)重點發(fa)展方向。 細分領域(yu)來看,航(hang)空裝(zhuang)備(bei)(bei)市場占(zhan)比最大,約(yue)占(zhan)整(zheng)體規(gui)模的35%,其次(ci)是(shi)海工(gong)(gong)裝(zhuang)備(bei)(bei)和(he)導彈裝(zhuang)備(bei)(bei),分別占(zhan)據(ju)25%和(he)15%的市場份額,國防(fang)信(xin)息(xi)化(hua)(hua)裝(zhuang)備(bei)(bei)市場也呈現快速增(zeng)長態勢。 隨著(zhu)“十四五”即將收官,軍(jun)工(gong)(gong)裝(zhuang)備(bei)(bei)需求端有望從“點狀恢(hui)復(fu)”到“由(you)點及(ji)面”再到“全
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中兵紅箭
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不(bu)見利就(jiu)追
公社達人
2025-04-08 19:03:44
張憶東:特朗普(pu)關稅戰實(shi)為紙老虎,中國資(zi)產重(zhong)估遠未(wei)結束,利(li)用二季度黃(huang)金坑,布局三(san)大資(zi)產
4月(yue)7日,全(quan)(quan)球(qiu)股市(shi)遭遇(yu)“黑色星期(qi)(qi)一(yi)”,興(xing)業證券全(quan)(quan)球(qiu)首席(xi)策略分析(xi)師張(zhang)憶(yi)東分析(xi)了近期(qi)(qi)股市(shi)重挫背(bei)(bei)后的(de)邏(luo)輯(ji),以(yi)及特朗普關稅(shui)(shui)戰(zhan)(zhan)(zhan)背(bei)(bei)后的(de)意(yi)圖,并(bing)對A股、美(mei)(mei)股、港股作(zuo)出了展望。 要點如下: 1、這(zhe)次全(quan)(quan)球(qiu)股市(shi)面對特朗普的(de)關稅(shui)(shui)戰(zhan)(zhan)(zhan),就(jiu)(jiu)像遭遇(yu)夏(xia)季的(de)雷暴(bao)天氣,它是一(yi)個系統性風(feng)險(xian),但這(zhe)種(zhong)風(feng)險(xian)是猛(meng)烈且短暫的(de),最(zui)終(zhong)還是要看(kan)貿(mao)易戰(zhan)(zhan)(zhan)對全(quan)(quan)球(qiu)經濟(ji)的(de)影響(xiang)以(yi)及對原有經貿(mao)秩(zhi)序(xu)的(de)影響(xiang)。 就(jiu)(jiu)像夏(xia)季的(de)雷暴(bao)天氣,短期(qi)(qi)沖(chong)擊(ji)之后,后續伴(ban)隨著(zhu)美(mei)(mei)聯儲(chu)放松對流動性風(feng)險(xian)的(de)對沖(chong),我們認為全(quan)(quan)球(qiu)資(zi)本市(shi)場(chang)將會分化,可以(yi)說是“各(ge)回各(ge)家,各(ge)找各(ge)媽”,最(zui)終(zhong)還是看(kan)誰的(de)基本面主
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中國平安
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不見利就追
公社達人
2025-04-08 14:45:37
半導體(ti)國產替代三大核心賽道(dao)梳理
美(mei)國(guo)(guo)宣(xuan)布對等(deng)關稅(shui)政策后,我(wo)國(guo)(guo)關稅(shui)反制對所有原(yuan)產(chan)地為美(mei)國(guo)(guo)的(de)產(chan)品(pin)(pin)加征34%的(de)關稅(shui),部分由美(mei)系主導(dao)的(de)半(ban)導(dao)體(ti)產(chan)品(pin)(pin),如模擬(ni)芯(xin)片、半(ban)導(dao)體(ti)IP、EDA軟(ruan)件(jian)等(deng),有望因關稅(shui)影響而價格上(shang)漲,將進一步加速半(ban)導(dao)體(ti)核心(xin)賽道(dao)國(guo)(guo)產(chan)替代進程。 01 EDA EDA軟(ruan)件(jian),全(quan)稱為電子設計(ji)(ji)自動化(ElectronicDesignAutomation)軟(ruan)件(jian),是利用計(ji)(ji)算機輔助設計(ji)(ji)技術(shu)來完成超(chao)大(da)規模集成電路(lu)芯(xin)片設計(ji)(ji)流(liu)程的(de)軟(ruan)件(jian)工具(ju)。 EDA軟(ruan)件(jian)被譽(yu)為“芯(xin)片之母(mu)”,作為集成電路(lu)產(chan)業上(shang)游關鍵支撐(cheng)工具(ju),貫穿于大(da)規模集成電路(lu)芯(xin)片從設計(ji)(ji)到制造(zao)的(de)全(quan)流(liu)程
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華大九天
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納芯微
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上海貝嶺
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芯原股份
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公社達人
2025-04-08 14:43:49
關(guan)稅風暴沖(chong)擊(ji)!自主(zhu)可控關(guan)鍵:農業種(zhong)植鏈全解析
4月2日,美(mei)國(guo)(guo)(guo)政府宣(xuan)(xuan)布(bu)對(dui)(dui)中國(guo)(guo)(guo)輸美(mei)商(shang)品(pin)(pin)加(jia)征“對(dui)(dui)等(deng)關(guan)(guan)稅(shui)”。國(guo)(guo)(guo)務院關(guan)(guan)稅(shui)稅(shui)則委員會隨即宣(xuan)(xuan)布(bu)反制,自(zi)4月10日12時起,對(dui)(dui)原產(chan)于美(mei)國(guo)(guo)(guo)的(de)所有進(jin)口(kou)(kou)商(shang)品(pin)(pin)在(zai)現行適用(yong)關(guan)(guan)稅(shui)稅(shui)率(lv)基礎(chu)上加(jia)征34%的(de)關(guan)(guan)稅(shui)。 在(zai)逆全球化趨(qu)勢下,自(zi)主可控訴(su)求提(ti)升(sheng),農業種(zhong)植(zhi)成為本輪關(guan)(guan)稅(shui)風暴最稀缺且直接(jie)受益(yi)的(de)行業之一。 01 農業種(zhong)植(zhi)產(chan)業鏈 需求端:農業(除寵物食品(pin)(pin)外)完全不受關(guan)(guan)稅(shui)影(ying)響(xiang),中國(guo)(guo)(guo)的(de)主要(yao)農產(chan)品(pin)(pin),無(wu)論(lun)是豬肉、禽肉、雞(ji)蛋等(deng)動(dong)物蛋白抑或是大(da)(da)米、小麥、玉米大(da)(da)豆等(deng)農作物,都(dou)極少出口(kou)(kou),不受關(guan)(guan)稅(shui)影(ying)響(xiang)。 進(jin)口(kou)(kou)端:從美(mei)國(guo)(guo)(guo)進(jin)口(kou)(kou)較大(da)(da)的(de)品(pin)(pin)種(zhong)占國(guo)(guo)(guo)內消(xiao)費較大(da)(da)的(de)品(pin)(pin)種(zhong)
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新希望
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不見利就追
公社達人
2025-04-06 12:32:25
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史詩(shi)級貿(mao)易戰!反(fan)制(zhi)落地(di),國產化(hua)核心(xin)行業全梳理
自特朗普(pu)宣布對(dui)貿易伙伴全面(mian)加(jia)征關稅,多國(guo)隨(sui)(sui)即出臺反(fan)(fan)(fan)制(zhi)(zhi)措施,一場堪(kan)稱“史(shi)詩級”的(de)(de)貿易戰正(zheng)式打響。 4月(yue)4日(ri),中(zhong)(zhong)(zhong)方一系列反(fan)(fan)(fan)制(zhi)(zhi)措施落地,除對(dui)美(mei)國(guo)加(jia)征34%關稅外,還(huan)(huan)將16家美(mei)國(guo)實體列入出口管制(zhi)(zhi)管控名單,禁止對(dui)其出口兩(liang)用(yong)物項(xiang),在(zai)系列反(fan)(fan)(fan)制(zhi)(zhi)措施中(zhong)(zhong)(zhong),中(zhong)(zhong)(zhong)方還(huan)(huan)對(dui)特定(ding)領域如醫用(yong)CT球管、中(zhong)(zhong)(zhong)重(zhong)稀土行(xing)業(ye)(ye)以及美(mei)國(guo)禽肉企業(ye)(ye)等進(jin)行(xing)精(jing)準(zhun)打擊。 隨(sui)(sui)著中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)強力反(fan)(fan)(fan)制(zhi)(zhi)措施的(de)(de)落地,將為對(dui)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)從美(mei)進(jin)口商品(pin)的(de)(de)需求重(zhong)構及國(guo)內產(chan)(chan)(chan)品(pin)國(guo)產(chan)(chan)(chan)化(hua)進(jin)程產(chan)(chan)(chan)生(sheng)了深遠影(ying)響,國(guo)內產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)國(guo)產(chan)(chan)(chan)化(hua)空間有望進(jin)一步(bu)打開。本文對(dui)國(guo)產(chan)(chan)(chan)化(hua)相關受益核心(xin)行(xing)業(ye)(ye)進(jin)行(xing)梳理(li)。 01 中(zhong)(zhong)(zhong)重(zhong)稀土
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中國平安
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不見(jian)利就追
公社達人
2025-04-05 08:08:38
特(te)朗(lang)普“對等關稅”落地解析——天風策略吳開(kai)達
美(mei)國(guo)長期貿易逆差(cha)的本質(zhi)是(shi)(shi)“消費(fei)率(lv)(lv)> 投資率(lv)(lv)”,對別國(guo)征(zheng)稅(shui)(shui)無益改善貿易逆差(cha)。關(guan)稅(shui)(shui)對美(mei)國(guo)經濟有利的另(ling)一個路徑可能是(shi)(shi)制造業回流(liu),但(dan)對等關(guan)稅(shui)(shui)大概率(lv)(lv)并不會帶來所謂(wei)制造業回流(liu)。在特朗普上一任(ren)期內(nei)的貿易摩擦和關(guan)稅(shui)(shui)制裁下,我國(guo)出口(kou)已顯示韌性。但(dan)由(you)于本次關(guan)稅(shui)(shui)加征(zheng)幅度(du)(du)較大,對部分(fen)出口(kou)至美(mei)國(guo)的商品的銷量(liang)影(ying)響不能“線性外推”。 對等關(guan)稅(shui)(shui)幅度(du)(du)超預期,尤其是(shi)(shi)中國(guo)和東(dong)南(nan)亞(ya)代表的新型經濟體, 與各國(guo)對美(mei)貿易逆差(cha)占美(mei)國(guo)對該(gai)國(guo)進(jin)口(kou)額高度(du)(du)一致,隱含抹平貿易逆差(cha)簡單邏輯。對中國(guo)而言,額外加征(zheng)34%關(guan)稅(shui)(shui)后,今(jin)年(nian)累(lei)計加征(zheng)54%,考(kao)慮(lv)上今(jin)年(nian)
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中國平安
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公社達人
2025-04-02 13:20:13
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人(ren)形機器(qi)人(ren)關鍵(jian)零部件:電機全景解析(xi)
全球多家機器(qi)(qi)人企業已(yi)宣布(bu)2025年(nian)內(nei)啟(qi)動(dong)批量(liang)交(jiao)付。 馬斯克(ke)近日透露,人形機器(qi)(qi)人擎天(tian)柱Optimus已(yi)在弗里蒙特(te)工廠的(de)試產(chan)線上完(wan)成制造(zao)。 特(te)斯拉機器(qi)(qi)人生產(chan)節奏進一(yi)步(bu)明確,今(jin)年(nian)目標(biao)生產(chan)5000臺(tai)(tai)Optimus,且已(yi)訂購的(de)零部件足夠支撐(cheng)今(jin)年(nian)生產(chan)1萬(wan)-1.2萬(wan)臺(tai)(tai),2026年(nian)目標(biao)是(shi)生產(chan)5萬(wan)臺(tai)(tai)Optimus。 國內(nei)方(fang)面,優必(bi)選(xuan)WalkerS系(xi)列已(yi)在比亞迪工廠完(wan)成實訓,預計(ji)2025年(nian)實現規模化訂單交(jiao)付;樂聚機器(qi)(qi)人和眾(zhong)擎科(ke)技也計(ji)劃在年(nian)內(nei)實現批量(liang)交(jiao)付。 人形機器(qi)(qi)人的(de)規模化量(liang)產(chan)將全面拉動(dong)上游(you)核(he)心零部件需求。 以特(te)斯
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臥龍電驅
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鳴志電器
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公社達人
2025-04-02 10:26:03
王曉明:今年是地產最后的出清時間(jian)段,看好科技+紅利,紅利獲(huo)得絕對收益問題(ti)不(bu)大
近期(qi),睿郡(jun)資(zi)產(chan)(chan)(chan)創始(shi)合伙人、首席投資(zi)官王曉(xiao)明在(zai)(zai)一(yi)(yi)次節目中(zhong)(zhong)(zhong)分(fen)享(xiang)了對當下(xia)科技、地產(chan)(chan)(chan)、宏觀經(jing)濟的看(kan)法。 1、AI是(shi)一(yi)(yi)次重要的技術革命(ming)。恰恰中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)在(zai)(zai)廣泛的應用場(chang)景這(zhe)一(yi)(yi)端,應該是(shi)我(wo)們的優勢所在(zai)(zai)。今天(tian)在(zai)(zai)全球(qiu)芯片領域,唯一(yi)(yi)能(neng)(neng)夠跟(gen)美國(guo)(guo)形成(cheng)一(yi)(yi)定程(cheng)度競爭的國(guo)(guo)家(jia)就(jiu)是(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)。 2、2025年(nian)可能(neng)(neng)是(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)地產(chan)(chan)(chan)出清的最后(hou)時間(jian)段。地產(chan)(chan)(chan)行業當中(zhong)(zhong)(zhong)的供求(qiu)關(guan)系在(zai)(zai)今年(nian)開(kai)始(shi)逐漸(jian)平衡。 但中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)地產(chan)(chan)(chan)真正(zheng)存(cun)在(zai)(zai)的問(wen)題(ti)是(shi)在(zai)(zai)資(zi)產(chan)(chan)(chan)出清層面。這(zhe)可能(neng)(neng)會(hui)影響和干擾整個中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)宏觀經(jing)濟以(yi)及股票(piao)市(shi)場(chang)未(wei)來的一(yi)(yi)段時間(jian)。 中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)和日本社會(hui)在(zai)(zai)過去多年(nian)的實踐是(shi),在(zai)(zai)泡沫破滅過程(cheng)中(zhong)(zhong)(zhong),會(hui)拉
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公社達人
2025-04-01 13:54:58
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光刻膠產業鏈全景深度解(jie)析(xi)
芯片先(xian)進(jin)(jin)制程(cheng)提升+晶圓產(chan)(chan)(chan)能擴張+半(ban)導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)國產(chan)(chan)(chan)化加(jia)速,帶(dai)動半(ban)導(dao)(dao)體(ti)材料需(xu)求增(zeng)長。 光(guang)刻(ke)膠是(shi)半(ban)導(dao)(dao)體(ti)光(guang)刻(ke)工藝中的(de)(de)關鍵材料,直(zhi)接(jie)影響到半(ban)導(dao)(dao)體(ti)產(chan)(chan)(chan)品的(de)(de)精度與可(ke)靠性。 國家集(ji)成(cheng)電(dian)路(lu)產(chan)(chan)(chan)業(ye)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金三(san)期成(cheng)立后,延(yan)續(xu)半(ban)導(dao)(dao)體(ti)產(chan)(chan)(chan)業(ye)“強鏈(lian)補(bu)鏈(lian)”的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)方(fang)向,主(zhu)要投(tou)向重資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)、高研發投(tou)入環節(jie),重點覆蓋(gai)領域或涉及(ji)半(ban)導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)及(ji)材料、先(xian)進(jin)(jin)制造與先(xian)進(jin)(jin)封裝,以及(ji)人工智能芯片相關產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)等方(fang)向。 本文將對半(ban)導(dao)(dao)體(ti)核心材料光(guang)刻(ke)膠行業(ye)進(jin)(jin)行全面(mian)梳(shu)理。 01 光(guang)刻(ke)工藝概覽 在集(ji)成(cheng)電(dian)路(lu)的(de)(de)制造過程(cheng)中,光(guang)刻(ke)和刻(ke)蝕技術(shu)是(shi)精細線路(lu)圖形加(jia)工中最(zui)重要的(de)(de)工藝,決定芯片
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公社達人
2025-03-31 18:25:02
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半導體設備(bei)關鍵(jian)零(ling)部(bu)件全景梳理
半(ban)(ban)(ban)(ban)導體(ti)設(she)備的(de)升級迭(die)代在很(hen)大(da)程度上(shang)依賴于精(jing)密零(ling)(ling)部件的(de)技術(shu)突破。 作為半(ban)(ban)(ban)(ban)導體(ti)設(she)備的(de)基石,半(ban)(ban)(ban)(ban)導體(ti)設(she)備零(ling)(ling)部件支撐設(she)備行業的(de)發展。 精(jing)密零(ling)(ling)部件也是半(ban)(ban)(ban)(ban)導體(ti)設(she)備制造(zao)環節(jie)中難度較大(da)、技術(shu)含量較高(gao)的(de)環節(jie)。在高(gao)技術(shu)壁壘下,成為半(ban)(ban)(ban)(ban)導體(ti)產業中的(de)“卡脖子”環節(jie)之一。 從供應(ying)鏈角度來看,零(ling)(ling)部件直接影(ying)響半(ban)(ban)(ban)(ban)導體(ti)設(she)備的(de)交付。 從產值角度來看,半(ban)(ban)(ban)(ban)導體(ti)零(ling)(ling)部件年產值達上(shang)百億(yi)美元(yuan),推動(dong)下游各環節(jie)產業規模呈現(xian)指數級增(zeng)長趨勢,具有很(hen)強的(de)產業輻(fu)射能力(li)和影(ying)響力(li)。 資(zi)本(ben)開支方(fang)面,當前國(guo)內(nei)半(ban)(ban)(ban)(ban)導體(ti)設(she)備及零(ling)(ling)部件資(zi)本(ben)開支繼續加大(da)。 SEMI發布《300m
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2025-03-30 18:35:25
財(cai)政部出資5000億元,四(si)大銀(yin)行融資方案公布
3月(yue)30日,四(si)家國有銀行發布(bu)重(zhong)磅公(gong)告。 建設銀行公(gong)告稱(cheng)(cheng),本(ben)行董(dong)事會(hui)審(shen)議(yi)(yi)通過(guo)(guo)向(xiang)特定對象發行A股(gu)(gu)股(gu)(gu)票(piao)(piao)(piao)方案(an)等(deng)議(yi)(yi)案(an),擬引入(ru)財(cai)(cai)政(zheng)部(bu)戰略投(tou)資(zi)(zi)。本(ben)次發行的募(mu)集(ji)資(zi)(zi)金(jin)總額(e)不(bu)(bu)超(chao)過(guo)(guo)人民幣1050億元(含本(ben)數),扣(kou)(kou)除相關(guan)發行費(fei)用后(hou)將全部(bu)用于(yu)(yu)補(bu)充(chong)本(ben)行的核(he)心(xin)(xin)一(yi)級(ji)資(zi)(zi)本(ben)。 中國銀行公(gong)告稱(cheng)(cheng),董(dong)事會(hui)審(shen)議(yi)(yi)通過(guo)(guo)向(xiang)特定對象發行A股(gu)(gu)股(gu)(gu)票(piao)(piao)(piao)方案(an),發行對象為財(cai)(cai)政(zheng)部(bu),募(mu)集(ji)資(zi)(zi)金(jin)規(gui)模(mo)不(bu)(bu)超(chao)1650億元,扣(kou)(kou)除費(fei)用后(hou)用于(yu)(yu)增加(jia)核(he)心(xin)(xin)一(yi)級(ji)資(zi)(zi)本(ben)。 交通銀行公(gong)告稱(cheng)(cheng),公(gong)司擬向(xiang)特定對象財(cai)(cai)政(zheng)部(bu)、中國煙(yan)草及雙(shuang)維投(tou)資(zi)(zi)發行A股(gu)(gu)股(gu)(gu)票(piao)(piao)(piao),募(mu)集(ji)資(zi)(zi)金(jin)規(gui)模(mo)不(bu)(bu)超(chao)過(guo)(guo)1200億元,用于(yu)(yu)補(bu)充(chong)核(he)心(xin)(xin)一(yi)
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不見利就(jiu)追(zhui)
公社達人
2025-04-18 09:42:41
荀玉根:美關(guan)稅戰沖擊類(lei)似疫情,市場終(zhong)回自身邏輯,今年這兩(liang)個領域有機(ji)會
貿易(yi)戰持續(xu)擾動中(zhong)(zhong)美(mei)市場,中(zhong)(zhong)國(guo)資(zi)產會否迎來重(zhong)估(gu)? 4月16日,國(guo)泰海通證(zheng)券(quan)首席經濟學家荀玉根在國(guo)泰海通財(cai)富(fu)領航特別(bie)節(jie)目(mu)中(zhong)(zhong),分(fen)享(xiang)了(le)他的看法。 要(yao)點(dian)如下: 1、這一次美(mei)國(guo)推(tui)出的對(dui)等關稅政策(ce),本質(zhi)上是(shi)想(xiang)解(jie)決國(guo)內貿易(yi)赤(chi)字和財(cai)政赤(chi)字這兩個矛盾。目(mu)前循環已經出現了(le)一點(dian)困難(nan),所以美(mei)國(guo)正在著(zhu)手推(tui)進(jin)相關的應對(dui)措(cuo)施(shi)。 2、(關稅戰)對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)最大的影響是(shi)什(shen)么呢?就(jiu)是(shi)出口會受(shou)(shou)到(dao)影響。對(dui)于中(zhong)(zhong)國(guo)企(qi)業來講,外需在2025年肯定(ding)會受(shou)(shou)到(dao)一些影響和沖(chong)擊。 3、今年兩會對(dui)于今年的宏觀政策(ce)定(ding)調,可以說是(shi)史(shi)上最積極寬松的。貨幣財(cai)政各自都是(shi)表(biao)
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公社達人
2025-04-15 16:53:08
固態電池全(quan)面提速!產業鏈深度解(jie)析(核心龍(long)頭全(quan)梳理(li))
固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)產業(ye)化進程(cheng)全面提速。 長安汽車(che)正在加快推進下一(yi)(yi)代電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)開發,預計(ji)2026年(nian)實現(xian)固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)裝(zhuang)車(che)驗證(zheng),2027年(nian)推進全固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)逐(zhu)步量(liang)產,能量(liang)密度達400Wh/kg。 上(shang)汽集團新(xin)一(yi)(yi)代固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)將(jiang)于(yu)今(jin)年(nian)底(di)在全新(xin)MG4上(shang)量(liang)產應用(yong);2027年(nian),上(shang)汽首款全固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)“光啟電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)”將(jiang)落地。 比亞迪計(ji)劃2027年(nian)左(zuo)右啟動批量(liang)示范裝(zhuang)車(che)應用(yong),預計(ji)在2030年(nian)前(qian)后實現(xian)大(da)規模量(liang)產。 當前(qian)半固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)已(yi)量(liang)產裝(zhuang)車(che),產能布局顯(xian)著加速;全固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)量(liang)產時間(jian)表(biao)逐(zhu)漸明確,國內外主流企業(ye)多(duo)計(ji)劃在2027-2030年(nian)陸續實現(xian)固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)商業(ye)化。
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2025-04-13 18:45:54
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關稅最新反轉豁免(mian)!三大(da)核心產(chan)業鏈全梳理(li)
美國(guo)(guo)海關(guan)(guan)(guan)與邊境保護局12日發(fa)布更新稅(shui)則(ze),豁免(mian)了包含自動數據處(chu)理器、電腦、通信設備、顯示器與模組、半(ban)導體相關(guan)(guan)(guan)等20項類別商(shang)品(pin)的(de)進口(kou)稅(shui)率,不受“對(dui)等關(guan)(guan)(guan)稅(shui)”影響。 美國(guo)(guo)從各國(guo)(guo)進口(kou)以上(shang)產品(pin)時,關(guan)(guan)(guan)稅(shui)將(jiang)回到對(dui)等關(guan)(guan)(guan)稅(shui)前的(de)水平(對(dui)中國(guo)(guo)而言是回到對(dui)等關(guan)(guan)(guan)稅(shui)加征前的(de)20%)。 美國(guo)(guo)投(tou)行Wedbush分(fen)析(xi)師Dan Ives稱(cheng),在特朗普政府豁免(mian)了熱門消費電子產品(pin)和關(guan)(guan)(guan)鍵零部件(jian)之后,美國(guo)(guo)科(ke)技(ji)(ji)行業暫時脫(tuo)離了崩潰(kui)的(de)邊緣。他警告稱(cheng),如果沒(mei)有這些豁免(mian),美國(guo)(guo)科(ke)技(ji)(ji)行業將(jiang)倒退十年(nian),人工智(zhi)能革命(ming)的(de)進程也將(jiang)大大減(jian)緩。 此次關(guan)(guan)(guan)稅(shui)豁免(mian)除半(ban)導體相關(guan)(guan)(guan)
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2025-04-11 15:29:37
半導體最新反制(zhi)!自主可(ke)控(kong)關(guan)鍵賽道全梳理
中國半(ban)(ban)導(dao)體(ti)行業協會(hui)4月11日發布《關(guan)于半(ban)(ban)導(dao)體(ti)產(chan)品“原(yuan)產(chan)地(di)”認(ren)(ren)定(ding)(ding)(ding)規(gui)則(ze)(ze)的緊急通(tong)知》。 根據(ju)海關(guan)總署的相關(guan)規(gui)定(ding)(ding)(ding),“集成電路”原(yuan)產(chan)地(di)按照四位稅則(ze)(ze)號改變原(yuan)則(ze)(ze)認(ren)(ren)定(ding)(ding)(ding),即流片地(di)認(ren)(ren)定(ding)(ding)(ding)為(wei)原(yuan)產(chan)地(di)。建議“集成電路”無論已封裝或未封裝,進(jin)口報關(guan)時(shi)的原(yuan)產(chan)地(di)以“晶圓流片工(gong)(gong)廠”所在地(di)為(wei)準進(jin)行申報。 關(guan)稅博弈背景下,對全(quan)球貿(mao)(mao)易(yi)格局變化產(chan)生重(zhong)要(yao)影響,加劇全(quan)球供應鏈(lian)(lian)不確定(ding)(ding)(ding)性(xing)。 自(zi)主(zhu)可控是科(ke)技(ji)勝(sheng)負手,半(ban)(ban)導(dao)體(ti)產(chan)業鏈(lian)(lian)供應鏈(lian)(lian)重(zhong)要(yao)性(xing)全(quan)面提(ti)升。 本(ben)土芯片企(qi)業設計、代工(gong)(gong)制(zhi)造、封裝等環節更具(ju)備成本(ben)優勢(shi),有望重(zhong)塑部分細(xi)分環節貿(mao)(mao)易(yi)格局,進(jin)一步提(ti)升國產(chan)替(ti)
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2025-04-09 12:34:49
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軍工裝備:自主可控關(guan)鍵賽道,產業鏈深(shen)度解析
軍(jun)(jun)(jun)(jun)工作為國家安全基(ji)石,是自主(zhu)可控(kong)關鍵(jian)領域,不受關稅(shui)影響(xiang),且(qie)兼具科技成長和(he)合理估值(zhi)的優勢。 當前軍(jun)(jun)(jun)(jun)工裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)領域進入快(kuai)速發展階段,預計到(dao)(dao)2025年(nian)中國軍(jun)(jun)(jun)(jun)工裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)市場(chang)規模將達到(dao)(dao)約(yue)1.8萬億元人(ren)民幣左(zuo)右,年(nian)復(fu)合增長率約(yue)為7%-9%。 高端裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)和(he)信息化(hua)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)是軍(jun)(jun)(jun)(jun)工重點發展方向。 細(xi)分領域來(lai)看,航空裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)市場(chang)占(zhan)(zhan)比最(zui)大(da),約(yue)占(zhan)(zhan)整體規模的35%,其(qi)次是海(hai)工裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)和(he)導彈裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei),分別(bie)占(zhan)(zhan)據(ju)25%和(he)15%的市場(chang)份額,國防信息化(hua)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)市場(chang)也(ye)呈現快(kuai)速增長態(tai)勢。 隨著“十四五”即(ji)將收官,軍(jun)(jun)(jun)(jun)工裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)需求端有望從“點狀(zhuang)恢復(fu)”到(dao)(dao)“由點及(ji)面”再到(dao)(dao)“全
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中兵紅箭
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2025-04-08 19:03:44
張(zhang)憶東:特(te)朗普關(guan)稅戰實(shi)為紙(zhi)老(lao)虎(hu),中國資產重估遠(yuan)未結束,利用二季度黃金坑,布局三(san)大資產
4月7日(ri),全球(qiu)股(gu)市遭(zao)遇(yu)“黑色星(xing)期一(yi)(yi)”,興業證券(quan)全球(qiu)首席策略分析師張憶東(dong)分析了近(jin)期股(gu)市重挫背(bei)后(hou)的(de)(de)(de)(de)邏輯,以(yi)(yi)及特朗普(pu)關稅戰背(bei)后(hou)的(de)(de)(de)(de)意(yi)圖,并對A股(gu)、美(mei)股(gu)、港股(gu)作出了展望。 要點如下: 1、這次全球(qiu)股(gu)市面對特朗普(pu)的(de)(de)(de)(de)關稅戰,就(jiu)(jiu)像遭(zao)遇(yu)夏(xia)季的(de)(de)(de)(de)雷暴天氣,它是(shi)一(yi)(yi)個系統性風(feng)(feng)險(xian),但這種風(feng)(feng)險(xian)是(shi)猛烈且短(duan)暫(zan)的(de)(de)(de)(de),最終(zhong)還是(shi)要看貿易戰對全球(qiu)經濟的(de)(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)以(yi)(yi)及對原有經貿秩序的(de)(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)。 就(jiu)(jiu)像夏(xia)季的(de)(de)(de)(de)雷暴天氣,短(duan)期沖(chong)擊之后(hou),后(hou)續伴隨著美(mei)聯(lian)儲放松對流(liu)動性風(feng)(feng)險(xian)的(de)(de)(de)(de)對沖(chong),我們認(ren)為全球(qiu)資(zi)本(ben)市場將會分化,可以(yi)(yi)說是(shi)“各回各家,各找各媽”,最終(zhong)還是(shi)看誰的(de)(de)(de)(de)基本(ben)面主(zhu)
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2025-04-08 14:45:37
半導體國產替代三(san)大(da)核心賽道梳理
美(mei)國(guo)(guo)宣布(bu)對等關稅(shui)政策后,我國(guo)(guo)關稅(shui)反(fan)制(zhi)對所有(you)原(yuan)產地為(wei)美(mei)國(guo)(guo)的產品(pin)加(jia)征(zheng)34%的關稅(shui),部(bu)分(fen)由美(mei)系(xi)主導(dao)的半導(dao)體(ti)產品(pin),如模擬芯(xin)片(pian)、半導(dao)體(ti)IP、EDA軟(ruan)(ruan)件(jian)等,有(you)望因(yin)關稅(shui)影響而價格(ge)上(shang)漲,將進一步(bu)加(jia)速半導(dao)體(ti)核(he)心賽(sai)道(dao)國(guo)(guo)產替代進程。 01 EDA EDA軟(ruan)(ruan)件(jian),全稱為(wei)電子(zi)設計(ji)(ji)自(zi)動化(hua)(ElectronicDesignAutomation)軟(ruan)(ruan)件(jian),是利用計(ji)(ji)算機輔(fu)助設計(ji)(ji)技(ji)術(shu)來(lai)完成超大(da)規模集成電路芯(xin)片(pian)設計(ji)(ji)流程的軟(ruan)(ruan)件(jian)工具(ju)。 EDA軟(ruan)(ruan)件(jian)被譽為(wei)“芯(xin)片(pian)之(zhi)母”,作為(wei)集成電路產業上(shang)游關鍵支撐工具(ju),貫穿于大(da)規模集成電路芯(xin)片(pian)從設計(ji)(ji)到制(zhi)造的全流程
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2025-04-08 14:43:49
關稅風暴(bao)沖擊!自(zi)主(zhu)可控關鍵:農業種植(zhi)鏈全解析
4月(yue)2日,美(mei)(mei)(mei)國(guo)政府宣布對(dui)中國(guo)輸美(mei)(mei)(mei)商(shang)品(pin)加征(zheng)(zheng)“對(dui)等(deng)(deng)(deng)關稅”。國(guo)務(wu)院關稅稅則(ze)委員會隨即宣布反制,自4月(yue)10日12時起,對(dui)原產(chan)于美(mei)(mei)(mei)國(guo)的(de)(de)所有進口商(shang)品(pin)在(zai)(zai)現行(xing)適用(yong)關稅稅率基礎上加征(zheng)(zheng)34%的(de)(de)關稅。 在(zai)(zai)逆全球化(hua)趨勢下,自主可控訴(su)求(qiu)提(ti)升(sheng),農(nong)(nong)業(ye)種(zhong)植成為(wei)本(ben)輪關稅風暴最稀缺且(qie)直接(jie)受(shou)益的(de)(de)行(xing)業(ye)之(zhi)一。 01 農(nong)(nong)業(ye)種(zhong)植產(chan)業(ye)鏈 需求(qiu)端:農(nong)(nong)業(ye)(除寵物食(shi)品(pin)外)完(wan)全不(bu)受(shou)關稅影響,中國(guo)的(de)(de)主要農(nong)(nong)產(chan)品(pin),無論(lun)是豬肉、禽肉、雞蛋(dan)等(deng)(deng)(deng)動(dong)物蛋(dan)白抑(yi)或(huo)是大(da)(da)米、小麥、玉米大(da)(da)豆(dou)等(deng)(deng)(deng)農(nong)(nong)作物,都極少出口,不(bu)受(shou)關稅影響。 進口端:從(cong)美(mei)(mei)(mei)國(guo)進口較大(da)(da)的(de)(de)品(pin)種(zhong)占國(guo)內(nei)消費較大(da)(da)的(de)(de)品(pin)種(zhong)
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2025-04-06 12:32:25
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史詩(shi)級(ji)貿易戰(zhan)!反(fan)制落(luo)地(di),國產化核心行業全梳理
自特朗(lang)普(pu)宣布(bu)對(dui)(dui)貿(mao)易伙(huo)伴(ban)全面加(jia)征關(guan)稅,多國(guo)(guo)(guo)隨即出(chu)(chu)臺反制(zhi)措(cuo)(cuo)施,一(yi)場堪稱“史詩(shi)級”的(de)貿(mao)易戰正(zheng)式打響(xiang)。 4月4日,中(zhong)方一(yi)系列(lie)(lie)反制(zhi)措(cuo)(cuo)施落(luo)地(di),除對(dui)(dui)美(mei)國(guo)(guo)(guo)加(jia)征34%關(guan)稅外(wai),還(huan)將16家美(mei)國(guo)(guo)(guo)實體列(lie)(lie)入出(chu)(chu)口(kou)管制(zhi)管控名單,禁止對(dui)(dui)其出(chu)(chu)口(kou)兩用(yong)物(wu)項(xiang),在系列(lie)(lie)反制(zhi)措(cuo)(cuo)施中(zhong),中(zhong)方還(huan)對(dui)(dui)特定領域如醫用(yong)CT球管、中(zhong)重稀土行(xing)業以及(ji)美(mei)國(guo)(guo)(guo)禽肉企業等進行(xing)精準打擊。 隨著中(zhong)國(guo)(guo)(guo)強力反制(zhi)措(cuo)(cuo)施的(de)落(luo)地(di),將為(wei)對(dui)(dui)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)從美(mei)進口(kou)商(shang)品(pin)的(de)需求(qiu)重構及(ji)國(guo)(guo)(guo)內產(chan)品(pin)國(guo)(guo)(guo)產(chan)化進程產(chan)生了深遠影響(xiang),國(guo)(guo)(guo)內產(chan)品(pin)的(de)國(guo)(guo)(guo)產(chan)化空(kong)間(jian)有望進一(yi)步打開。本文對(dui)(dui)國(guo)(guo)(guo)產(chan)化相關(guan)受益(yi)核(he)心(xin)行(xing)業進行(xing)梳理(li)。 01 中(zhong)重稀土
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2025-04-05 08:08:38
特朗普“對等關稅(shui)”落地解析——天風策略吳開達
美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)長期貿易(yi)逆(ni)(ni)(ni)差的(de)本質(zhi)是(shi)“消費率(lv)> 投資(zi)率(lv)”,對(dui)(dui)別國(guo)(guo)(guo)征(zheng)稅(shui)(shui)(shui)無益改善貿易(yi)逆(ni)(ni)(ni)差。關(guan)稅(shui)(shui)(shui)對(dui)(dui)美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)經濟(ji)有利的(de)另一(yi)個路徑(jing)可能(neng)是(shi)制(zhi)造業回(hui)流(liu),但對(dui)(dui)等(deng)關(guan)稅(shui)(shui)(shui)大概率(lv)并不會帶來所謂制(zhi)造業回(hui)流(liu)。在特(te)朗普上一(yi)任期內的(de)貿易(yi)摩擦和(he)關(guan)稅(shui)(shui)(shui)制(zhi)裁下(xia),我國(guo)(guo)(guo)出口(kou)已顯示韌(ren)性。但由于本次關(guan)稅(shui)(shui)(shui)加(jia)征(zheng)幅(fu)度較大,對(dui)(dui)部分出口(kou)至美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)的(de)商品的(de)銷量(liang)影響不能(neng)“線性外推”。 對(dui)(dui)等(deng)關(guan)稅(shui)(shui)(shui)幅(fu)度超預期,尤其是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)和(he)東(dong)南亞代表的(de)新型經濟(ji)體(ti), 與各國(guo)(guo)(guo)對(dui)(dui)美(mei)(mei)貿易(yi)逆(ni)(ni)(ni)差占美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)對(dui)(dui)該國(guo)(guo)(guo)進口(kou)額(e)(e)高度一(yi)致,隱(yin)含抹(mo)平貿易(yi)逆(ni)(ni)(ni)差簡單(dan)邏輯。對(dui)(dui)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)而言,額(e)(e)外加(jia)征(zheng)34%關(guan)稅(shui)(shui)(shui)后,今(jin)年累計加(jia)征(zheng)54%,考慮上今(jin)年
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公社達人
2025-04-02 13:20:13
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人(ren)形機器人(ren)關鍵零部件(jian):電機全景解析
全球(qiu)多家機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)企業已(yi)宣布2025年內啟(qi)動批量交(jiao)付(fu)。 馬斯克近(jin)日透露,人(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)擎(qing)天柱Optimus已(yi)在弗里蒙特(te)工廠(chang)的(de)試產(chan)(chan)(chan)線上(shang)完(wan)成制造(zao)。 特(te)斯拉機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)生產(chan)(chan)(chan)節奏進一步明確,今年目標(biao)生產(chan)(chan)(chan)5000臺Optimus,且已(yi)訂購的(de)零部件足夠支撐(cheng)今年生產(chan)(chan)(chan)1萬-1.2萬臺,2026年目標(biao)是生產(chan)(chan)(chan)5萬臺Optimus。 國(guo)內方面,優必選(xuan)WalkerS系(xi)列已(yi)在比亞(ya)迪工廠(chang)完(wan)成實(shi)訓(xun),預計2025年實(shi)現規模化(hua)訂單交(jiao)付(fu);樂(le)聚(ju)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)和眾擎(qing)科(ke)技也計劃在年內實(shi)現批量交(jiao)付(fu)。 人(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)的(de)規模化(hua)量產(chan)(chan)(chan)將全面拉動上(shang)游(you)核(he)心零部件需求。 以特(te)斯
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公社達人
2025-04-02 10:26:03
王曉明:今(jin)年是地(di)產最后(hou)的出清(qing)時間段(duan),看好科(ke)技+紅利,紅利獲得絕對收(shou)益問題不大
近(jin)期,睿(rui)郡資(zi)產創始合伙人、首席投資(zi)官(guan)王(wang)曉明在(zai)一(yi)次節目中分享了對當(dang)下科技(ji)、地產、宏觀經濟的(de)(de)(de)(de)看法。 1、AI是(shi)一(yi)次重要的(de)(de)(de)(de)技(ji)術(shu)革命。恰(qia)(qia)恰(qia)(qia)中國在(zai)廣泛(fan)的(de)(de)(de)(de)應用場景這(zhe)一(yi)端,應該是(shi)我們的(de)(de)(de)(de)優勢所在(zai)。今(jin)天在(zai)全球芯片領域,唯一(yi)能夠跟美國形成一(yi)定程(cheng)度競爭的(de)(de)(de)(de)國家(jia)就是(shi)中國。 2、2025年可(ke)能是(shi)中國地產出清的(de)(de)(de)(de)最后時間(jian)段。地產行業當(dang)中的(de)(de)(de)(de)供求關系在(zai)今(jin)年開始逐(zhu)漸平衡。 但中國地產真正(zheng)存(cun)在(zai)的(de)(de)(de)(de)問題(ti)是(shi)在(zai)資(zi)產出清層面(mian)。這(zhe)可(ke)能會(hui)影響和干擾整個中國宏觀經濟以及股票(piao)市場未來(lai)的(de)(de)(de)(de)一(yi)段時間(jian)。 中國和日本(ben)社會(hui)在(zai)過(guo)去多年的(de)(de)(de)(de)實踐是(shi),在(zai)泡(pao)沫破(po)滅過(guo)程(cheng)中,會(hui)拉
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公社達人
2025-04-01 13:54:58
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光刻(ke)膠產業(ye)鏈全景深(shen)度解析
芯(xin)片先進制程提升+晶(jing)圓產(chan)(chan)(chan)(chan)能擴張+半導(dao)體(ti)設備(bei)國產(chan)(chan)(chan)(chan)化加速,帶(dai)動(dong)半導(dao)體(ti)材(cai)料需求(qiu)增長。 光(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)是(shi)(shi)半導(dao)體(ti)光(guang)刻(ke)(ke)工(gong)藝(yi)中的(de)(de)關鍵(jian)材(cai)料,直接影響到半導(dao)體(ti)產(chan)(chan)(chan)(chan)品的(de)(de)精度與可靠(kao)性(xing)。 國家(jia)集成電路產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)基金三期成立后(hou),延續(xu)半導(dao)體(ti)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)“強鏈補鏈”的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)方向(xiang),主(zhu)要投(tou)(tou)向(xiang)重資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)、高(gao)研發投(tou)(tou)入環節,重點覆蓋領(ling)域或涉及半導(dao)體(ti)設備(bei)及材(cai)料、先進制造與先進封(feng)裝,以及人(ren)工(gong)智(zhi)能芯(xin)片相關產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈等方向(xiang)。 本文(wen)將對(dui)半導(dao)體(ti)核心(xin)材(cai)料光(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)行業(ye)(ye)進行全面梳理。 01 光(guang)刻(ke)(ke)工(gong)藝(yi)概覽 在集成電路的(de)(de)制造過程中,光(guang)刻(ke)(ke)和刻(ke)(ke)蝕技(ji)術是(shi)(shi)精細線(xian)路圖形(xing)加工(gong)中最重要的(de)(de)工(gong)藝(yi),決定芯(xin)片
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2025-03-31 18:25:02
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半導體設備關(guan)鍵零部件全(quan)景梳理
半(ban)導體(ti)(ti)(ti)設(she)備(bei)(bei)的(de)(de)升級迭代在很大(da)程(cheng)度上依賴于精密零(ling)部(bu)件的(de)(de)技(ji)術突破。 作為半(ban)導體(ti)(ti)(ti)設(she)備(bei)(bei)的(de)(de)基石(shi),半(ban)導體(ti)(ti)(ti)設(she)備(bei)(bei)零(ling)部(bu)件支(zhi)撐設(she)備(bei)(bei)行業(ye)(ye)的(de)(de)發(fa)(fa)展。 精密零(ling)部(bu)件也是半(ban)導體(ti)(ti)(ti)設(she)備(bei)(bei)制(zhi)造環(huan)節(jie)中難度較(jiao)大(da)、技(ji)術含(han)量較(jiao)高的(de)(de)環(huan)節(jie)。在高技(ji)術壁(bi)壘(lei)下(xia),成為半(ban)導體(ti)(ti)(ti)產業(ye)(ye)中的(de)(de)“卡脖(bo)子”環(huan)節(jie)之一。 從供應鏈角度來看(kan),零(ling)部(bu)件直接影響(xiang)半(ban)導體(ti)(ti)(ti)設(she)備(bei)(bei)的(de)(de)交付。 從產值角度來看(kan),半(ban)導體(ti)(ti)(ti)零(ling)部(bu)件年產值達上百億美元,推動(dong)下(xia)游(you)各環(huan)節(jie)產業(ye)(ye)規模呈(cheng)現指數(shu)級增(zeng)長(chang)趨(qu)勢,具有很強的(de)(de)產業(ye)(ye)輻射能(neng)力和影響(xiang)力。 資(zi)(zi)本開支(zhi)方面,當前國內(nei)半(ban)導體(ti)(ti)(ti)設(she)備(bei)(bei)及零(ling)部(bu)件資(zi)(zi)本開支(zhi)繼續加大(da)。 SEMI發(fa)(fa)布《300m
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公社達人
2025-03-30 18:35:25
財政部(bu)出(chu)資(zi)5000億元(yuan),四大銀行融資(zi)方案公布
3月30日,四家(jia)國(guo)有銀(yin)(yin)行(xing)發(fa)(fa)(fa)布重(zhong)磅公(gong)(gong)告(gao)(gao)。 建設銀(yin)(yin)行(xing)公(gong)(gong)告(gao)(gao)稱,本(ben)(ben)(ben)行(xing)董(dong)事會審議(yi)通過(guo)(guo)向特(te)(te)定(ding)對(dui)象發(fa)(fa)(fa)行(xing)A股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)票方(fang)案(an)等議(yi)案(an),擬(ni)引入財(cai)政(zheng)部(bu)(bu)(bu)戰略(lve)投資(zi)(zi)。本(ben)(ben)(ben)次(ci)發(fa)(fa)(fa)行(xing)的募集資(zi)(zi)金總額不(bu)(bu)超(chao)(chao)(chao)過(guo)(guo)人民(min)幣1050億(yi)元(含本(ben)(ben)(ben)數),扣除相關發(fa)(fa)(fa)行(xing)費用后將全部(bu)(bu)(bu)用于(yu)補(bu)充本(ben)(ben)(ben)行(xing)的核心(xin)(xin)一(yi)級(ji)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)。 中國(guo)銀(yin)(yin)行(xing)公(gong)(gong)告(gao)(gao)稱,董(dong)事會審議(yi)通過(guo)(guo)向特(te)(te)定(ding)對(dui)象發(fa)(fa)(fa)行(xing)A股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)票方(fang)案(an),發(fa)(fa)(fa)行(xing)對(dui)象為(wei)財(cai)政(zheng)部(bu)(bu)(bu),募集資(zi)(zi)金規(gui)模(mo)不(bu)(bu)超(chao)(chao)(chao)1650億(yi)元,扣除費用后用于(yu)增加核心(xin)(xin)一(yi)級(ji)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)。 交通銀(yin)(yin)行(xing)公(gong)(gong)告(gao)(gao)稱,公(gong)(gong)司擬(ni)向特(te)(te)定(ding)對(dui)象財(cai)政(zheng)部(bu)(bu)(bu)、中國(guo)煙草及雙(shuang)維投資(zi)(zi)發(fa)(fa)(fa)行(xing)A股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)票,募集資(zi)(zi)金規(gui)模(mo)不(bu)(bu)超(chao)(chao)(chao)過(guo)(guo)1200億(yi)元,用于(yu)補(bu)充核心(xin)(xin)一(yi)
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不(bu)見(jian)利就(jiu)追(zhui)
公社達人
2025-04-18 09:42:41
荀玉根(gen):美關稅戰沖擊類似疫(yi)情,市場(chang)終回自身邏輯,今(jin)年這(zhe)兩個領(ling)域有機會
貿易戰持(chi)續擾動(dong)中美市場,中國(guo)資產會(hui)否迎來(lai)重(zhong)估(gu)? 4月(yue)16日,國(guo)泰海(hai)通證券首席經(jing)(jing)濟學家荀玉根在國(guo)泰海(hai)通財富領航特別節目中,分享了他的(de)(de)看法(fa)。 要點(dian)如(ru)下(xia): 1、這(zhe)一次美國(guo)推(tui)出的(de)(de)對(dui)等關稅(shui)政(zheng)策,本質上是想解決國(guo)內貿易赤字和(he)財政(zheng)赤字這(zhe)兩(liang)個矛盾。目前循環已經(jing)(jing)出現(xian)了一點(dian)困難(nan),所以美國(guo)正在著手推(tui)進相關的(de)(de)應對(dui)措(cuo)施。 2、(關稅(shui)戰)對(dui)中國(guo)最(zui)大(da)的(de)(de)影響是什么呢?就是出口會(hui)受到影響。對(dui)于中國(guo)企業(ye)來(lai)講(jiang),外需在2025年肯定會(hui)受到一些(xie)影響和(he)沖(chong)擊。 3、今年兩(liang)會(hui)對(dui)于今年的(de)(de)宏觀(guan)政(zheng)策定調,可以說是史上最(zui)積極寬松的(de)(de)。貨(huo)幣財政(zheng)各(ge)自(zi)都(dou)是表
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公社達人
2025-04-15 16:53:08
固(gu)態電(dian)池全面提速!產業鏈深度(du)解(jie)析(核心龍(long)頭(tou)全梳理)
固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)產(chan)業化(hua)進(jin)(jin)程(cheng)全(quan)面提速(su)。 長安汽(qi)(qi)車正在(zai)加快(kuai)推進(jin)(jin)下(xia)一代(dai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)開(kai)發(fa),預(yu)計(ji)2026年(nian)(nian)(nian)實(shi)現固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)裝車驗證,2027年(nian)(nian)(nian)推進(jin)(jin)全(quan)固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)逐(zhu)步量(liang)產(chan),能量(liang)密(mi)度達400Wh/kg。 上(shang)汽(qi)(qi)集(ji)團新(xin)一代(dai)固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)將于今年(nian)(nian)(nian)底在(zai)全(quan)新(xin)MG4上(shang)量(liang)產(chan)應用;2027年(nian)(nian)(nian),上(shang)汽(qi)(qi)首款全(quan)固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)“光啟電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)”將落地(di)。 比亞迪計(ji)劃(hua)2027年(nian)(nian)(nian)左(zuo)右啟動批(pi)量(liang)示(shi)范裝車應用,預(yu)計(ji)在(zai)2030年(nian)(nian)(nian)前(qian)后實(shi)現大規模(mo)量(liang)產(chan)。 當前(qian)半固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)已量(liang)產(chan)裝車,產(chan)能布局(ju)顯著加速(su);全(quan)固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)量(liang)產(chan)時間表(biao)逐(zhu)漸明確,國內(nei)外主流企(qi)業多計(ji)劃(hua)在(zai)2027-2030年(nian)(nian)(nian)陸續實(shi)現固(gu)態(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)商業化(hua)。
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2025-04-13 18:45:54
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關稅最新反(fan)轉豁(huo)免(mian)!三大(da)核心產業鏈全梳理
美(mei)國(guo)海關(guan)(guan)與邊(bian)境保護局(ju)12日發布更新稅則,豁免(mian)(mian)了(le)包含(han)自動數據處(chu)理器、電(dian)腦(nao)、通(tong)信設備、顯示(shi)器與模組、半(ban)(ban)導體(ti)相關(guan)(guan)等(deng)(deng)20項類別商品(pin)的(de)進(jin)(jin)口稅率,不受“對等(deng)(deng)關(guan)(guan)稅”影(ying)響。 美(mei)國(guo)從各國(guo)進(jin)(jin)口以上產品(pin)時(shi),關(guan)(guan)稅將回到對等(deng)(deng)關(guan)(guan)稅前的(de)水平(ping)(對中(zhong)國(guo)而言是回到對等(deng)(deng)關(guan)(guan)稅加(jia)征(zheng)前的(de)20%)。 美(mei)國(guo)投行Wedbush分析師Dan Ives稱,在特朗普(pu)政府豁免(mian)(mian)了(le)熱門消(xiao)費(fei)電(dian)子產品(pin)和(he)關(guan)(guan)鍵零(ling)部件之后,美(mei)國(guo)科技行業暫時(shi)脫離了(le)崩潰的(de)邊(bian)緣(yuan)。他警告稱,如(ru)果沒有這些(xie)豁免(mian)(mian),美(mei)國(guo)科技行業將倒退十年,人工智(zhi)能(neng)革命的(de)進(jin)(jin)程也將大大減緩。 此次(ci)關(guan)(guan)稅豁免(mian)(mian)除半(ban)(ban)導體(ti)相關(guan)(guan)
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2025-04-11 15:29:37
半導(dao)體最新反制!自(zi)主可控關鍵賽道(dao)全梳理(li)
中國半導(dao)體行(xing)(xing)業(ye)(ye)協會4月11日發布《關(guan)(guan)于(yu)半導(dao)體產(chan)(chan)(chan)(chan)品“原(yuan)產(chan)(chan)(chan)(chan)地(di)”認定(ding)規(gui)則(ze)(ze)的(de)(de)緊急通知》。 根據海關(guan)(guan)總署的(de)(de)相關(guan)(guan)規(gui)定(ding),“集成(cheng)(cheng)電(dian)路”原(yuan)產(chan)(chan)(chan)(chan)地(di)按(an)照(zhao)四位稅(shui)則(ze)(ze)號改變(bian)原(yuan)則(ze)(ze)認定(ding),即流片(pian)(pian)地(di)認定(ding)為(wei)原(yuan)產(chan)(chan)(chan)(chan)地(di)。建議(yi)“集成(cheng)(cheng)電(dian)路”無論已(yi)封裝或未封裝,進口報關(guan)(guan)時的(de)(de)原(yuan)產(chan)(chan)(chan)(chan)地(di)以“晶圓流片(pian)(pian)工廠”所(suo)在地(di)為(wei)準進行(xing)(xing)申報。 關(guan)(guan)稅(shui)博弈背景(jing)下,對全球貿(mao)易格局變(bian)化產(chan)(chan)(chan)(chan)生重(zhong)要影響,加(jia)劇全球供應鏈不確定(ding)性。 自(zi)主可控是科技勝(sheng)負手,半導(dao)體產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈供應鏈重(zhong)要性全面提升(sheng)。 本土(tu)芯片(pian)(pian)企(qi)業(ye)(ye)設計、代(dai)工制(zhi)造、封裝等環節更具(ju)備成(cheng)(cheng)本優勢,有望重(zhong)塑部(bu)分細(xi)分環節貿(mao)易格局,進一步提升(sheng)國產(chan)(chan)(chan)(chan)替(ti)
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2025-04-09 12:34:49
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軍工裝備:自主可控關鍵賽道,產業鏈(lian)深度解析
軍工(gong)作為國家安全基(ji)石,是(shi)(shi)自主可控關(guan)鍵領(ling)域,不受關(guan)稅影(ying)響,且兼具科技成長和合理估值的(de)(de)優勢。 當前軍工(gong)裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)(bei)領(ling)域進入快(kuai)速(su)發展(zhan)階段,預(yu)計到(dao)2025年中國軍工(gong)裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)(bei)市場(chang)規模(mo)將達到(dao)約(yue)1.8萬億元人民(min)幣左右,年復合增(zeng)長率約(yue)為7%-9%。 高端裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)(bei)和信息化(hua)裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)(bei)是(shi)(shi)軍工(gong)重點發展(zhan)方向。 細(xi)分領(ling)域來看,航(hang)空裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)(bei)市場(chang)占(zhan)(zhan)比最大,約(yue)占(zhan)(zhan)整(zheng)體規模(mo)的(de)(de)35%,其次(ci)是(shi)(shi)海工(gong)裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)(bei)和導彈裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)(bei),分別占(zhan)(zhan)據25%和15%的(de)(de)市場(chang)份(fen)額,國防信息化(hua)裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)(bei)市場(chang)也呈(cheng)現快(kuai)速(su)增(zeng)長態勢。 隨著“十四五”即(ji)將收官,軍工(gong)裝(zhuang)備(bei)(bei)(bei)(bei)需求端有(you)望從“點狀(zhuang)恢復”到(dao)“由點及面”再到(dao)“全
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2025-04-08 19:03:44
張憶東:特朗普關(guan)稅(shui)戰實為紙老虎(hu),中(zhong)國資產重估(gu)遠未結束,利用二季度黃金(jin)坑,布局三大資產
4月7日,全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)股(gu)市(shi)(shi)遭(zao)遇“黑色星期(qi)一”,興業證券全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)首席策略分(fen)析師張(zhang)憶東分(fen)析了(le)近期(qi)股(gu)市(shi)(shi)重挫(cuo)背(bei)后的(de)(de)(de)邏輯(ji),以及特朗普關稅(shui)戰(zhan)背(bei)后的(de)(de)(de)意圖,并對(dui)(dui)A股(gu)、美股(gu)、港股(gu)作出了(le)展望。 要(yao)(yao)點如下: 1、這(zhe)次全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)股(gu)市(shi)(shi)面對(dui)(dui)特朗普的(de)(de)(de)關稅(shui)戰(zhan),就像遭(zao)遇夏季(ji)的(de)(de)(de)雷(lei)暴天氣(qi),它是(shi)一個系統性風險(xian),但(dan)這(zhe)種(zhong)風險(xian)是(shi)猛烈且(qie)短暫的(de)(de)(de),最終還是(shi)要(yao)(yao)看貿易戰(zhan)對(dui)(dui)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經濟的(de)(de)(de)影響以及對(dui)(dui)原有經貿秩序的(de)(de)(de)影響。 就像夏季(ji)的(de)(de)(de)雷(lei)暴天氣(qi),短期(qi)沖擊(ji)之(zhi)后,后續伴(ban)隨著美聯儲放松對(dui)(dui)流動性風險(xian)的(de)(de)(de)對(dui)(dui)沖,我們認(ren)為全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)資本(ben)市(shi)(shi)場將(jiang)會分(fen)化,可以說是(shi)“各(ge)(ge)回(hui)各(ge)(ge)家(jia),各(ge)(ge)找各(ge)(ge)媽”,最終還是(shi)看誰的(de)(de)(de)基本(ben)面主
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中國平安
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公社達人
2025-04-08 14:45:37
半導體(ti)國產替(ti)代(dai)三大核心賽(sai)道梳(shu)理(li)
美國宣(xuan)布對(dui)等關(guan)(guan)稅(shui)(shui)政策后,我國關(guan)(guan)稅(shui)(shui)反制(zhi)對(dui)所有(you)原產(chan)地為美國的(de)(de)產(chan)品(pin)加(jia)征34%的(de)(de)關(guan)(guan)稅(shui)(shui),部(bu)分由美系(xi)主導的(de)(de)半導體(ti)產(chan)品(pin),如模擬芯片(pian)(pian)、半導體(ti)IP、EDA軟(ruan)件等,有(you)望因關(guan)(guan)稅(shui)(shui)影響(xiang)而價格上(shang)漲,將進(jin)一(yi)步加(jia)速半導體(ti)核心賽道國產(chan)替(ti)代進(jin)程。 01 EDA EDA軟(ruan)件,全稱為電子設計(ji)(ji)(ji)(ji)自動(dong)化(hua)(ElectronicDesignAutomation)軟(ruan)件,是(shi)利用計(ji)(ji)(ji)(ji)算機輔助設計(ji)(ji)(ji)(ji)技術來完成(cheng)超(chao)大(da)規模集(ji)成(cheng)電路芯片(pian)(pian)設計(ji)(ji)(ji)(ji)流(liu)(liu)程的(de)(de)軟(ruan)件工(gong)具。 EDA軟(ruan)件被譽為“芯片(pian)(pian)之母”,作為集(ji)成(cheng)電路產(chan)業(ye)上(shang)游(you)關(guan)(guan)鍵支撐工(gong)具,貫(guan)穿于(yu)大(da)規模集(ji)成(cheng)電路芯片(pian)(pian)從(cong)設計(ji)(ji)(ji)(ji)到制(zhi)造的(de)(de)全流(liu)(liu)程
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2025-04-08 14:43:49
關稅風暴沖擊!自主(zhu)可控(kong)關鍵:農(nong)業(ye)種植鏈全解(jie)析(xi)
4月2日,美國(guo)政(zheng)府宣布對(dui)中(zhong)國(guo)輸美商品(pin)(pin)加征“對(dui)等(deng)關(guan)(guan)稅”。國(guo)務院關(guan)(guan)稅稅則(ze)委(wei)員會隨即宣布反(fan)制,自4月10日12時(shi)起,對(dui)原產(chan)于(yu)美國(guo)的(de)所有(you)進(jin)(jin)口(kou)(kou)商品(pin)(pin)在(zai)現行適用關(guan)(guan)稅稅率基礎上加征34%的(de)關(guan)(guan)稅。 在(zai)逆(ni)全球(qiu)化趨勢下,自主(zhu)可控訴求提升(sheng),農(nong)(nong)(nong)業(ye)種(zhong)(zhong)植(zhi)成為本(ben)輪(lun)關(guan)(guan)稅風暴最稀(xi)缺且直接受益的(de)行業(ye)之一。 01 農(nong)(nong)(nong)業(ye)種(zhong)(zhong)植(zhi)產(chan)業(ye)鏈 需求端(duan):農(nong)(nong)(nong)業(ye)(除寵(chong)物(wu)食品(pin)(pin)外)完全不受關(guan)(guan)稅影響,中(zhong)國(guo)的(de)主(zhu)要農(nong)(nong)(nong)產(chan)品(pin)(pin),無論是豬肉、禽(qin)肉、雞蛋(dan)等(deng)動(dong)物(wu)蛋(dan)白抑或是大(da)米、小麥、玉米大(da)豆等(deng)農(nong)(nong)(nong)作物(wu),都極少出口(kou)(kou),不受關(guan)(guan)稅影響。 進(jin)(jin)口(kou)(kou)端(duan):從(cong)美國(guo)進(jin)(jin)口(kou)(kou)較(jiao)大(da)的(de)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)占國(guo)內消費(fei)較(jiao)大(da)的(de)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)
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2025-04-06 12:32:25
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史(shi)詩級貿易(yi)戰!反制落地,國產化(hua)核心(xin)行業全(quan)梳理
自特(te)朗普宣布對(dui)貿易伙伴全面加(jia)征關(guan)(guan)稅(shui),多國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)隨(sui)即(ji)出臺反制(zhi)(zhi)(zhi)措施(shi),一(yi)場堪稱“史詩(shi)級”的(de)貿易戰(zhan)正式打(da)響。 4月4日(ri),中(zhong)方一(yi)系(xi)列反制(zhi)(zhi)(zhi)措施(shi)落地,除對(dui)美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)加(jia)征34%關(guan)(guan)稅(shui)外,還(huan)將16家美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)實體列入出口(kou)管制(zhi)(zhi)(zhi)管控名單,禁(jin)止對(dui)其出口(kou)兩用物項,在系(xi)列反制(zhi)(zhi)(zhi)措施(shi)中(zhong),中(zhong)方還(huan)對(dui)特(te)定(ding)領域如醫用CT球(qiu)管、中(zhong)重(zhong)(zhong)稀土行(xing)業(ye)以及美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)禽(qin)肉企(qi)業(ye)等進(jin)行(xing)精準打(da)擊。 隨(sui)著中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)強力反制(zhi)(zhi)(zhi)措施(shi)的(de)落地,將為(wei)對(dui)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)從美進(jin)口(kou)商品(pin)的(de)需求重(zhong)(zhong)構及國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)內產(chan)(chan)品(pin)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)產(chan)(chan)化(hua)進(jin)程產(chan)(chan)生(sheng)了深遠影響,國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)內產(chan)(chan)品(pin)的(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)產(chan)(chan)化(hua)空間有望進(jin)一(yi)步打(da)開。本文對(dui)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)產(chan)(chan)化(hua)相關(guan)(guan)受益(yi)核心行(xing)業(ye)進(jin)行(xing)梳理。 01 中(zhong)重(zhong)(zhong)稀土
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2025-04-05 08:08:38
特朗普(pu)“對等關稅”落地解(jie)析(xi)——天風策略吳開達
美國(guo)(guo)(guo)(guo)長期(qi)貿(mao)(mao)易逆(ni)差(cha)的(de)(de)本質是(shi)“消費率(lv)> 投資率(lv)”,對(dui)別國(guo)(guo)(guo)(guo)征(zheng)(zheng)(zheng)稅(shui)(shui)(shui)無益改善貿(mao)(mao)易逆(ni)差(cha)。關(guan)(guan)稅(shui)(shui)(shui)對(dui)美國(guo)(guo)(guo)(guo)經濟(ji)有(you)利的(de)(de)另(ling)一(yi)(yi)個路(lu)徑可能(neng)是(shi)制造(zao)業回流(liu),但(dan)對(dui)等關(guan)(guan)稅(shui)(shui)(shui)大概率(lv)并不會帶來(lai)所(suo)謂制造(zao)業回流(liu)。在特(te)朗普上(shang)一(yi)(yi)任期(qi)內的(de)(de)貿(mao)(mao)易摩擦和關(guan)(guan)稅(shui)(shui)(shui)制裁下,我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)出(chu)口已(yi)顯(xian)示韌性。但(dan)由于(yu)本次關(guan)(guan)稅(shui)(shui)(shui)加(jia)征(zheng)(zheng)(zheng)幅(fu)度較大,對(dui)部分(fen)出(chu)口至美國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)商品的(de)(de)銷量影(ying)響(xiang)不能(neng)“線性外推”。 對(dui)等關(guan)(guan)稅(shui)(shui)(shui)幅(fu)度超預期(qi),尤其是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)和東南亞代表的(de)(de)新型經濟(ji)體, 與各國(guo)(guo)(guo)(guo)對(dui)美貿(mao)(mao)易逆(ni)差(cha)占美國(guo)(guo)(guo)(guo)對(dui)該國(guo)(guo)(guo)(guo)進口額(e)高度一(yi)(yi)致,隱含抹平(ping)貿(mao)(mao)易逆(ni)差(cha)簡單邏(luo)輯。對(dui)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)而言(yan),額(e)外加(jia)征(zheng)(zheng)(zheng)34%關(guan)(guan)稅(shui)(shui)(shui)后(hou),今年(nian)累計加(jia)征(zheng)(zheng)(zheng)54%,考慮上(shang)今年(nian)
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2025-04-02 13:20:13
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人(ren)形機器人(ren)關鍵零部件:電(dian)機全景(jing)解(jie)析
全球多家(jia)機(ji)(ji)器人企業已宣布2025年(nian)內(nei)啟(qi)動(dong)批(pi)量(liang)交付。 馬斯(si)克(ke)近(jin)日(ri)透露(lu),人形(xing)機(ji)(ji)器人擎天(tian)柱Optimus已在弗(fu)里蒙(meng)特(te)工廠(chang)的(de)試產(chan)(chan)線(xian)上完(wan)(wan)成(cheng)制造。 特(te)斯(si)拉機(ji)(ji)器人生(sheng)產(chan)(chan)節奏進一(yi)步明(ming)確,今年(nian)目(mu)標(biao)生(sheng)產(chan)(chan)5000臺Optimus,且已訂(ding)購的(de)零部件足夠支撐今年(nian)生(sheng)產(chan)(chan)1萬-1.2萬臺,2026年(nian)目(mu)標(biao)是生(sheng)產(chan)(chan)5萬臺Optimus。 國內(nei)方(fang)面,優必(bi)選WalkerS系列已在比亞迪工廠(chang)完(wan)(wan)成(cheng)實(shi)訓,預計(ji)2025年(nian)實(shi)現規模(mo)化訂(ding)單交付;樂(le)聚機(ji)(ji)器人和眾(zhong)擎科(ke)技也計(ji)劃在年(nian)內(nei)實(shi)現批(pi)量(liang)交付。 人形(xing)機(ji)(ji)器人的(de)規模(mo)化量(liang)產(chan)(chan)將全面拉動(dong)上游核心(xin)零部件需求。 以特(te)斯(si)
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2025-04-02 10:26:03
王曉明:今年是地(di)產最后的出清(qing)時間(jian)段(duan),看好(hao)科技+紅利,紅利獲得絕(jue)對收益問題不大
近期,睿郡資(zi)(zi)產(chan)(chan)創始(shi)合伙人、首(shou)席投資(zi)(zi)官(guan)王曉明在(zai)(zai)一(yi)次(ci)節目中(zhong)分(fen)享了對當下(xia)科技、地產(chan)(chan)、宏觀經濟的(de)(de)看法。 1、AI是(shi)(shi)一(yi)次(ci)重要的(de)(de)技術(shu)革命。恰(qia)恰(qia)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)在(zai)(zai)廣泛的(de)(de)應用場(chang)景這一(yi)端(duan),應該是(shi)(shi)我們的(de)(de)優勢所在(zai)(zai)。今天在(zai)(zai)全球(qiu)芯片(pian)領域,唯一(yi)能(neng)夠(gou)跟美(mei)國(guo)(guo)(guo)形成一(yi)定程(cheng)度競爭的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)家就是(shi)(shi)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)。 2、2025年可(ke)能(neng)是(shi)(shi)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)地產(chan)(chan)出清的(de)(de)最后時間段。地產(chan)(chan)行(xing)業當中(zhong)的(de)(de)供求關系在(zai)(zai)今年開始(shi)逐漸平(ping)衡。 但中(zhong)國(guo)(guo)(guo)地產(chan)(chan)真正(zheng)存(cun)在(zai)(zai)的(de)(de)問(wen)題是(shi)(shi)在(zai)(zai)資(zi)(zi)產(chan)(chan)出清層面。這可(ke)能(neng)會(hui)影響和干(gan)擾整個中(zhong)國(guo)(guo)(guo)宏觀經濟以及(ji)股票(piao)市場(chang)未(wei)來的(de)(de)一(yi)段時間。 中(zhong)國(guo)(guo)(guo)和日本社(she)會(hui)在(zai)(zai)過去多年的(de)(de)實踐是(shi)(shi),在(zai)(zai)泡沫破(po)滅過程(cheng)中(zhong),會(hui)拉(la)
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2025-04-01 13:54:58
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光刻(ke)膠(jiao)產業(ye)鏈全景深度解(jie)析(xi)
芯(xin)(xin)片先(xian)(xian)進(jin)制程提(ti)升+晶圓產(chan)(chan)(chan)(chan)能擴(kuo)張+半(ban)導(dao)體設(she)(she)備國(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)化加(jia)速,帶動半(ban)導(dao)體材(cai)料需求增(zeng)長。 光(guang)刻(ke)(ke)膠是半(ban)導(dao)體光(guang)刻(ke)(ke)工(gong)藝中(zhong)的關鍵材(cai)料,直接影響到半(ban)導(dao)體產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)的精(jing)度與可靠性(xing)。 國(guo)家集成電(dian)路(lu)(lu)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)投資(zi)基(ji)金三期成立后,延續(xu)半(ban)導(dao)體產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)“強鏈補鏈”的投資(zi)方向(xiang)(xiang),主要投向(xiang)(xiang)重(zhong)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)、高研發投入環節,重(zhong)點覆(fu)蓋領域或涉(she)及半(ban)導(dao)體設(she)(she)備及材(cai)料、先(xian)(xian)進(jin)制造與先(xian)(xian)進(jin)封裝,以及人工(gong)智能芯(xin)(xin)片相關產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈等方向(xiang)(xiang)。 本文將對半(ban)導(dao)體核心材(cai)料光(guang)刻(ke)(ke)膠行業(ye)進(jin)行全(quan)面梳理。 01 光(guang)刻(ke)(ke)工(gong)藝概覽(lan) 在集成電(dian)路(lu)(lu)的制造過程中(zhong),光(guang)刻(ke)(ke)和刻(ke)(ke)蝕技術(shu)是精(jing)細線路(lu)(lu)圖形加(jia)工(gong)中(zhong)最重(zhong)要的工(gong)藝,決定芯(xin)(xin)片
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2025-03-31 18:25:02
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半導體(ti)設備關鍵零部(bu)件全景梳理
半(ban)(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)設備(bei)(bei)的(de)升級迭代在很大(da)程(cheng)度(du)上依賴(lai)于精密零(ling)部(bu)(bu)件(jian)(jian)的(de)技(ji)術突破。 作(zuo)為半(ban)(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)設備(bei)(bei)的(de)基石,半(ban)(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)設備(bei)(bei)零(ling)部(bu)(bu)件(jian)(jian)支(zhi)撐(cheng)設備(bei)(bei)行業的(de)發展。 精密零(ling)部(bu)(bu)件(jian)(jian)也是半(ban)(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)設備(bei)(bei)制(zhi)造環(huan)節中(zhong)難度(du)較大(da)、技(ji)術含量(liang)較高的(de)環(huan)節。在高技(ji)術壁壘下(xia)(xia),成為半(ban)(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)產業中(zhong)的(de)“卡脖子”環(huan)節之一。 從供應鏈(lian)角(jiao)度(du)來看,零(ling)部(bu)(bu)件(jian)(jian)直(zhi)接(jie)影(ying)響半(ban)(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)設備(bei)(bei)的(de)交付。 從產值(zhi)角(jiao)度(du)來看,半(ban)(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)零(ling)部(bu)(bu)件(jian)(jian)年產值(zhi)達上百億美元,推動下(xia)(xia)游各環(huan)節產業規模呈現指數級增長趨(qu)勢(shi),具(ju)有很強(qiang)的(de)產業輻射能力和影(ying)響力。 資(zi)本(ben)(ben)開支(zhi)方面,當(dang)前(qian)國(guo)內(nei)半(ban)(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)設備(bei)(bei)及零(ling)部(bu)(bu)件(jian)(jian)資(zi)本(ben)(ben)開支(zhi)繼(ji)續加(jia)大(da)。 SEMI發布(bu)《300m
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2025-03-30 18:35:25
財政(zheng)部(bu)出資(zi)5000億元(yuan),四大銀行融資(zi)方案公布
3月30日,四家國(guo)(guo)有銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)布(bu)重磅公(gong)告。 建設銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)公(gong)告稱(cheng),本行(xing)(xing)(xing)(xing)董事(shi)會(hui)審議(yi)通過(guo)向(xiang)特定(ding)(ding)對(dui)(dui)象(xiang)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)A股(gu)(gu)股(gu)(gu)票(piao)方案(an)等議(yi)案(an),擬引入財(cai)政部(bu)戰略投資。本次發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)的募(mu)集資金(jin)總額不超過(guo)人民幣1050億(yi)元(yuan)(含本數),扣除相關發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)費用后將全(quan)部(bu)用于補(bu)充(chong)本行(xing)(xing)(xing)(xing)的核(he)心(xin)一(yi)級資本。 中國(guo)(guo)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)公(gong)告稱(cheng),董事(shi)會(hui)審議(yi)通過(guo)向(xiang)特定(ding)(ding)對(dui)(dui)象(xiang)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)A股(gu)(gu)股(gu)(gu)票(piao)方案(an),發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)對(dui)(dui)象(xiang)為財(cai)政部(bu),募(mu)集資金(jin)規(gui)模不超1650億(yi)元(yuan),扣除費用后用于增(zeng)加核(he)心(xin)一(yi)級資本。 交通銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)公(gong)告稱(cheng),公(gong)司擬向(xiang)特定(ding)(ding)對(dui)(dui)象(xiang)財(cai)政部(bu)、中國(guo)(guo)煙(yan)草及(ji)雙維投資發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)A股(gu)(gu)股(gu)(gu)票(piao),募(mu)集資金(jin)規(gui)模不超過(guo)1200億(yi)元(yuan),用于補(bu)充(chong)核(he)心(xin)一(yi)
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2025-04-18 09:42:41
荀玉根:美(mei)關稅(shui)戰(zhan)沖擊類似疫情,市場終(zhong)回自身邏輯,今年這(zhe)兩個領域(yu)有機會
貿易(yi)戰(zhan)(zhan)持續(xu)擾動中(zhong)(zhong)美市場,中(zhong)(zhong)國資產會(hui)否迎來重估? 4月(yue)16日(ri),國泰(tai)海通(tong)(tong)證(zheng)券首席(xi)經濟學家(jia)荀玉(yu)根在國泰(tai)海通(tong)(tong)財(cai)富(fu)領航特別節目(mu)中(zhong)(zhong),分享了(le)他的(de)看法。 要點(dian)如下: 1、這一(yi)(yi)次(ci)美國推出(chu)的(de)對(dui)等關稅(shui)政(zheng)(zheng)策,本質上是(shi)想解(jie)決國內(nei)貿易(yi)赤字和財(cai)政(zheng)(zheng)赤字這兩個矛盾。目(mu)前循環已經出(chu)現了(le)一(yi)(yi)點(dian)困難,所以美國正(zheng)在著手(shou)推進(jin)相關的(de)應(ying)對(dui)措(cuo)施。 2、(關稅(shui)戰(zhan)(zhan))對(dui)中(zhong)(zhong)國最大的(de)影響(xiang)是(shi)什么呢(ni)?就是(shi)出(chu)口會(hui)受到影響(xiang)。對(dui)于中(zhong)(zhong)國企業來講(jiang),外需在2025年(nian)肯定會(hui)受到一(yi)(yi)些影響(xiang)和沖擊(ji)。 3、今年(nian)兩會(hui)對(dui)于今年(nian)的(de)宏觀政(zheng)(zheng)策定調(diao),可以說是(shi)史上最積極(ji)寬(kuan)松的(de)。貨幣財(cai)政(zheng)(zheng)各自都是(shi)表(biao)
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2025-04-15 16:53:08
固態電(dian)池全面(mian)提速!產業鏈(lian)深度解析(核心龍頭全梳(shu)理)
固態(tai)(tai)(tai)(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)產(chan)業化進程(cheng)全(quan)面提速(su)。 長安汽(qi)車(che)正在加快(kuai)推進下一代電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)開發,預計(ji)(ji)2026年(nian)(nian)實現(xian)固態(tai)(tai)(tai)(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)裝車(che)驗證(zheng),2027年(nian)(nian)推進全(quan)固態(tai)(tai)(tai)(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)逐(zhu)步(bu)量(liang)(liang)產(chan),能(neng)量(liang)(liang)密(mi)度達400Wh/kg。 上汽(qi)集(ji)團新(xin)一代固態(tai)(tai)(tai)(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)將于(yu)今年(nian)(nian)底(di)在全(quan)新(xin)MG4上量(liang)(liang)產(chan)應用;2027年(nian)(nian),上汽(qi)首款全(quan)固態(tai)(tai)(tai)(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)“光啟(qi)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)”將落(luo)地。 比亞迪計(ji)(ji)劃(hua)2027年(nian)(nian)左右啟(qi)動批量(liang)(liang)示范(fan)裝車(che)應用,預計(ji)(ji)在2030年(nian)(nian)前(qian)后實現(xian)大規模(mo)量(liang)(liang)產(chan)。 當前(qian)半固態(tai)(tai)(tai)(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)已量(liang)(liang)產(chan)裝車(che),產(chan)能(neng)布(bu)局顯著加速(su);全(quan)固態(tai)(tai)(tai)(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)量(liang)(liang)產(chan)時(shi)間表(biao)逐(zhu)漸明確,國(guo)內外主流企業多計(ji)(ji)劃(hua)在2027-2030年(nian)(nian)陸續(xu)實現(xian)固態(tai)(tai)(tai)(tai)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)商業化。
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關稅最新反轉豁免!三大(da)核心產(chan)業鏈全梳理
美(mei)國(guo)(guo)海關(guan)(guan)(guan)與邊境保護局(ju)12日發布更新稅則,豁免(mian)了包(bao)含(han)自動數(shu)據處理器、電腦、通信(xin)設備、顯示(shi)器與模組、半導(dao)體相(xiang)關(guan)(guan)(guan)等20項(xiang)類別商品(pin)(pin)的(de)進(jin)口稅率,不受“對(dui)等關(guan)(guan)(guan)稅”影響。 美(mei)國(guo)(guo)從各國(guo)(guo)進(jin)口以(yi)上產品(pin)(pin)時,關(guan)(guan)(guan)稅將回(hui)到對(dui)等關(guan)(guan)(guan)稅前(qian)(qian)的(de)水平(對(dui)中國(guo)(guo)而言(yan)是(shi)回(hui)到對(dui)等關(guan)(guan)(guan)稅加征前(qian)(qian)的(de)20%)。 美(mei)國(guo)(guo)投(tou)行(xing)Wedbush分析師Dan Ives稱(cheng),在(zai)特(te)朗普政府(fu)豁免(mian)了熱門消費電子(zi)產品(pin)(pin)和關(guan)(guan)(guan)鍵零部件之后,美(mei)國(guo)(guo)科技(ji)行(xing)業暫時脫離了崩潰的(de)邊緣。他警告稱(cheng),如果沒有(you)這些(xie)豁免(mian),美(mei)國(guo)(guo)科技(ji)行(xing)業將倒(dao)退十年,人工智能革命的(de)進(jin)程也將大大減緩。 此次關(guan)(guan)(guan)稅豁免(mian)除半導(dao)體相(xiang)關(guan)(guan)(guan)
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2025-04-11 15:29:37
半導體最(zui)新反制!自(zi)主可控關鍵賽道全梳理
中國半導(dao)體行業協會4月11日發布《關(guan)于半導(dao)體產(chan)(chan)(chan)品(pin)“原產(chan)(chan)(chan)地(di)”認定規則的(de)緊急通知》。 根據海關(guan)總署(shu)的(de)相關(guan)規定,“集成(cheng)電路”原產(chan)(chan)(chan)地(di)按照四位稅則號(hao)改變(bian)原則認定,即流(liu)片(pian)地(di)認定為原產(chan)(chan)(chan)地(di)。建議“集成(cheng)電路”無論已封(feng)裝或(huo)未封(feng)裝,進(jin)(jin)口報(bao)關(guan)時的(de)原產(chan)(chan)(chan)地(di)以(yi)“晶圓流(liu)片(pian)工(gong)廠(chang)”所在地(di)為準(zhun)進(jin)(jin)行申報(bao)。 關(guan)稅博弈背景下,對全(quan)球貿(mao)易格局變(bian)化產(chan)(chan)(chan)生重(zhong)(zhong)要影響,加劇全(quan)球供應鏈(lian)(lian)不(bu)確定性(xing)。 自主可控是科技勝(sheng)負(fu)手(shou),半導(dao)體產(chan)(chan)(chan)業鏈(lian)(lian)供應鏈(lian)(lian)重(zhong)(zhong)要性(xing)全(quan)面(mian)提升。 本(ben)土芯片(pian)企業設計、代(dai)工(gong)制造(zao)、封(feng)裝等(deng)環節更具備(bei)成(cheng)本(ben)優(you)勢(shi),有望重(zhong)(zhong)塑部分細分環節貿(mao)易格局,進(jin)(jin)一步提升國產(chan)(chan)(chan)替(ti)
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2025-04-09 12:34:49
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軍工裝備:自主可控關鍵賽道,產業(ye)鏈深度解(jie)析(xi)
軍(jun)工作為(wei)國家(jia)安全(quan)基石,是(shi)自主可(ke)控關鍵領(ling)(ling)域(yu),不(bu)受關稅影響(xiang),且兼具科技成長(chang)和(he)(he)(he)合理估值的(de)優(you)勢。 當(dang)前軍(jun)工裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)(bei)領(ling)(ling)域(yu)進入(ru)快速發展階段,預計(ji)到2025年中(zhong)國軍(jun)工裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)(bei)市場規(gui)模(mo)將(jiang)達(da)到約1.8萬億元人民幣左右,年復(fu)合增長(chang)率約為(wei)7%-9%。 高端裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)(bei)和(he)(he)(he)信息化(hua)(hua)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)(bei)是(shi)軍(jun)工重點發展方向。 細分領(ling)(ling)域(yu)來看,航空(kong)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)(bei)市場占比最(zui)大,約占整(zheng)體(ti)規(gui)模(mo)的(de)35%,其次(ci)是(shi)海工裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)(bei)和(he)(he)(he)導彈裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)(bei),分別占據25%和(he)(he)(he)15%的(de)市場份額(e),國防信息化(hua)(hua)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)(bei)市場也呈現快速增長(chang)態勢。 隨著“十四(si)五”即將(jiang)收(shou)官,軍(jun)工裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)(bei)需求端有望(wang)從“點狀恢復(fu)”到“由(you)點及面”再到“全(quan)
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2025-04-08 19:03:44
張憶東(dong):特朗普關稅戰實為紙老虎,中國資產(chan)重估遠未結束,利用二季度(du)黃金坑,布(bu)局三大資產(chan)
4月7日,全球(qiu)(qiu)股市(shi)遭(zao)遇(yu)“黑(hei)色星期一”,興業證券全球(qiu)(qiu)首(shou)席策略(lve)分析(xi)(xi)師張憶東分析(xi)(xi)了近期股市(shi)重挫(cuo)背后的(de)(de)(de)(de)邏輯,以(yi)及(ji)(ji)特(te)朗(lang)普關稅戰(zhan)背后的(de)(de)(de)(de)意圖,并對(dui)A股、美(mei)股、港股作出了展望(wang)。 要(yao)點如下: 1、這(zhe)次全球(qiu)(qiu)股市(shi)面對(dui)特(te)朗(lang)普的(de)(de)(de)(de)關稅戰(zhan),就像遭(zao)遇(yu)夏(xia)季的(de)(de)(de)(de)雷(lei)暴(bao)天(tian)氣,它是(shi)(shi)一個系(xi)統性(xing)風(feng)險,但這(zhe)種風(feng)險是(shi)(shi)猛烈且短暫的(de)(de)(de)(de),最終還是(shi)(shi)要(yao)看貿易戰(zhan)對(dui)全球(qiu)(qiu)經濟(ji)的(de)(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)(xiang)以(yi)及(ji)(ji)對(dui)原有經貿秩序的(de)(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)(xiang)。 就像夏(xia)季的(de)(de)(de)(de)雷(lei)暴(bao)天(tian)氣,短期沖(chong)擊之后,后續(xu)伴隨著美(mei)聯儲放(fang)松對(dui)流動性(xing)風(feng)險的(de)(de)(de)(de)對(dui)沖(chong),我們認為全球(qiu)(qiu)資本市(shi)場將會分化,可以(yi)說(shuo)是(shi)(shi)“各回(hui)各家,各找各媽(ma)”,最終還是(shi)(shi)看誰(shui)的(de)(de)(de)(de)基本面主
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2025-04-08 14:45:37
半導體國產替(ti)代三大核心賽(sai)道梳理(li)
美(mei)國(guo)宣布對(dui)(dui)等(deng)關稅政策后,我國(guo)關稅反制對(dui)(dui)所有原(yuan)產地(di)為美(mei)國(guo)的(de)(de)(de)(de)產品加(jia)征(zheng)34%的(de)(de)(de)(de)關稅,部分由美(mei)系主導(dao)的(de)(de)(de)(de)半導(dao)體(ti)產品,如(ru)模(mo)擬(ni)芯(xin)片(pian)、半導(dao)體(ti)IP、EDA軟(ruan)(ruan)件(jian)等(deng),有望因關稅影響而價(jia)格上(shang)(shang)漲,將進一步(bu)加(jia)速半導(dao)體(ti)核心賽道國(guo)產替代進程(cheng)。 01 EDA EDA軟(ruan)(ruan)件(jian),全稱為電(dian)(dian)(dian)子設(she)(she)計(ji)自(zi)動化(ElectronicDesignAutomation)軟(ruan)(ruan)件(jian),是利用(yong)計(ji)算機輔助(zhu)設(she)(she)計(ji)技術來(lai)完成超大規(gui)模(mo)集(ji)(ji)成電(dian)(dian)(dian)路芯(xin)片(pian)設(she)(she)計(ji)流程(cheng)的(de)(de)(de)(de)軟(ruan)(ruan)件(jian)工具(ju)。 EDA軟(ruan)(ruan)件(jian)被譽為“芯(xin)片(pian)之母”,作為集(ji)(ji)成電(dian)(dian)(dian)路產業上(shang)(shang)游關鍵支撐工具(ju),貫穿于大規(gui)模(mo)集(ji)(ji)成電(dian)(dian)(dian)路芯(xin)片(pian)從設(she)(she)計(ji)到制造的(de)(de)(de)(de)全流程(cheng)
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2025-04-08 14:43:49
關稅(shui)風暴沖擊!自主可控(kong)關鍵:農(nong)業種植鏈全解析
4月2日,美國政(zheng)府宣布對(dui)中國輸美商品(pin)(pin)加征“對(dui)等關(guan)稅”。國務院(yuan)關(guan)稅稅則委(wei)員會隨即宣布反制(zhi),自(zi)4月10日12時(shi)起(qi),對(dui)原產于美國的(de)(de)所有進(jin)口商品(pin)(pin)在(zai)現行(xing)適用(yong)關(guan)稅稅率基礎上(shang)加征34%的(de)(de)關(guan)稅。 在(zai)逆全球化趨勢下,自(zi)主可控訴求提升,農業(ye)(ye)種植成為本輪關(guan)稅風暴最稀缺且直接受益的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)之(zhi)一。 01 農業(ye)(ye)種植產業(ye)(ye)鏈 需求端:農業(ye)(ye)(除(chu)寵(chong)物食品(pin)(pin)外)完全不(bu)受關(guan)稅影響,中國的(de)(de)主要(yao)農產品(pin)(pin),無(wu)論是豬肉、禽肉、雞蛋(dan)等動物蛋(dan)白抑或是大米、小麥、玉米大豆等農作(zuo)物,都極(ji)少出口,不(bu)受關(guan)稅影響。 進(jin)口端:從美國進(jin)口較(jiao)大的(de)(de)品(pin)(pin)種占國內消(xiao)費較(jiao)大的(de)(de)品(pin)(pin)種
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2025-04-06 12:32:25
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史詩級貿易(yi)戰(zhan)!反制落地(di),國產化(hua)核心行業全(quan)梳(shu)理
自特朗(lang)普(pu)宣布(bu)對(dui)(dui)貿易(yi)伙伴全面(mian)加征(zheng)關稅(shui),多國(guo)(guo)隨(sui)即出(chu)臺反(fan)制(zhi)措施(shi),一場(chang)堪稱“史(shi)詩級”的貿易(yi)戰正(zheng)式打響(xiang)。 4月4日(ri),中(zhong)(zhong)方(fang)一系(xi)列(lie)反(fan)制(zhi)措施(shi)落(luo)地,除對(dui)(dui)美(mei)(mei)國(guo)(guo)加征(zheng)34%關稅(shui)外,還將16家美(mei)(mei)國(guo)(guo)實體列(lie)入出(chu)口管(guan)制(zhi)管(guan)控(kong)名單,禁止對(dui)(dui)其出(chu)口兩(liang)用物(wu)項,在系(xi)列(lie)反(fan)制(zhi)措施(shi)中(zhong)(zhong),中(zhong)(zhong)方(fang)還對(dui)(dui)特定領(ling)域如醫用CT球管(guan)、中(zhong)(zhong)重稀土行業以及(ji)美(mei)(mei)國(guo)(guo)禽肉(rou)企(qi)業等進(jin)(jin)(jin)行精準打擊。 隨(sui)著中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)強(qiang)力反(fan)制(zhi)措施(shi)的落(luo)地,將為對(dui)(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)從美(mei)(mei)進(jin)(jin)(jin)口商品(pin)的需求重構及(ji)國(guo)(guo)內(nei)產(chan)品(pin)國(guo)(guo)產(chan)化(hua)進(jin)(jin)(jin)程產(chan)生了深遠影響(xiang),國(guo)(guo)內(nei)產(chan)品(pin)的國(guo)(guo)產(chan)化(hua)空間(jian)有望進(jin)(jin)(jin)一步打開。本文對(dui)(dui)國(guo)(guo)產(chan)化(hua)相關受益(yi)核心行業進(jin)(jin)(jin)行梳(shu)理(li)。 01 中(zhong)(zhong)重稀土
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2025-04-05 08:08:38
特(te)朗普“對(dui)等關稅”落地(di)解析(xi)——天風策略吳開達
美國(guo)(guo)(guo)長期(qi)貿易(yi)(yi)逆(ni)(ni)差(cha)的(de)本質是(shi)“消費率> 投(tou)資率”,對(dui)(dui)(dui)別國(guo)(guo)(guo)征(zheng)稅(shui)(shui)無(wu)益(yi)改善貿易(yi)(yi)逆(ni)(ni)差(cha)。關稅(shui)(shui)對(dui)(dui)(dui)美國(guo)(guo)(guo)經濟(ji)有利(li)的(de)另(ling)一個路徑可能是(shi)制(zhi)造(zao)業回流,但對(dui)(dui)(dui)等(deng)關稅(shui)(shui)大(da)概率并不(bu)(bu)會(hui)帶來(lai)所謂制(zhi)造(zao)業回流。在特朗普(pu)上一任期(qi)內的(de)貿易(yi)(yi)摩(mo)擦和關稅(shui)(shui)制(zhi)裁(cai)下(xia),我國(guo)(guo)(guo)出(chu)口已顯示(shi)韌性(xing)。但由于本次關稅(shui)(shui)加征(zheng)幅度(du)較大(da),對(dui)(dui)(dui)部分出(chu)口至美國(guo)(guo)(guo)的(de)商品的(de)銷(xiao)量影響不(bu)(bu)能“線性(xing)外推”。 對(dui)(dui)(dui)等(deng)關稅(shui)(shui)幅度(du)超預期(qi),尤(you)其(qi)是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)和東(dong)南(nan)亞代表的(de)新型經濟(ji)體(ti), 與各國(guo)(guo)(guo)對(dui)(dui)(dui)美貿易(yi)(yi)逆(ni)(ni)差(cha)占美國(guo)(guo)(guo)對(dui)(dui)(dui)該(gai)國(guo)(guo)(guo)進(jin)口額(e)(e)高度(du)一致,隱含抹平貿易(yi)(yi)逆(ni)(ni)差(cha)簡單(dan)邏輯。對(dui)(dui)(dui)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)而(er)言,額(e)(e)外加征(zheng)34%關稅(shui)(shui)后(hou),今年累計加征(zheng)54%,考慮上今年
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2025-04-02 13:20:13
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人形機(ji)(ji)器人關鍵零部件:電機(ji)(ji)全景解(jie)析
全(quan)球多(duo)家機器人(ren)(ren)(ren)企業已(yi)(yi)宣布2025年(nian)內(nei)(nei)啟動(dong)批量交(jiao)付。 馬斯(si)(si)克(ke)近(jin)日透(tou)露,人(ren)(ren)(ren)形機器人(ren)(ren)(ren)擎(qing)天柱Optimus已(yi)(yi)在弗里蒙特工廠(chang)(chang)的(de)試產(chan)線上完成制造。 特斯(si)(si)拉機器人(ren)(ren)(ren)生(sheng)(sheng)產(chan)節(jie)奏(zou)進(jin)一步(bu)明確,今(jin)年(nian)目標生(sheng)(sheng)產(chan)5000臺Optimus,且已(yi)(yi)訂購(gou)的(de)零(ling)部件(jian)足夠(gou)支撐今(jin)年(nian)生(sheng)(sheng)產(chan)1萬-1.2萬臺,2026年(nian)目標是(shi)生(sheng)(sheng)產(chan)5萬臺Optimus。 國內(nei)(nei)方面,優必選WalkerS系列已(yi)(yi)在比亞迪工廠(chang)(chang)完成實(shi)(shi)訓,預計(ji)2025年(nian)實(shi)(shi)現規模(mo)(mo)化(hua)訂單交(jiao)付;樂聚機器人(ren)(ren)(ren)和眾擎(qing)科技也(ye)計(ji)劃在年(nian)內(nei)(nei)實(shi)(shi)現批量交(jiao)付。 人(ren)(ren)(ren)形機器人(ren)(ren)(ren)的(de)規模(mo)(mo)化(hua)量產(chan)將(jiang)全(quan)面拉動(dong)上游核心零(ling)部件(jian)需求。 以特斯(si)(si)
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2025-04-02 10:26:03
王曉明:今年是(shi)地產最后的出清時(shi)間段,看好科技+紅利,紅利獲得絕對收益問題(ti)不大
近期,睿(rui)郡資(zi)產創始合伙人(ren)、首席(xi)投資(zi)官王曉明在(zai)一(yi)次節目(mu)中分享了對當(dang)下(xia)科技(ji)、地(di)產、宏觀經濟的(de)看法。 1、AI是(shi)(shi)一(yi)次重要的(de)技(ji)術革命。恰恰中國(guo)在(zai)廣(guang)泛(fan)的(de)應(ying)用場(chang)景(jing)這(zhe)一(yi)端,應(ying)該是(shi)(shi)我們的(de)優勢所在(zai)。今天在(zai)全球芯片領(ling)域,唯一(yi)能夠(gou)跟美國(guo)形成一(yi)定程度競爭的(de)國(guo)家就是(shi)(shi)中國(guo)。 2、2025年(nian)可能是(shi)(shi)中國(guo)地(di)產出清的(de)最后時(shi)(shi)間(jian)(jian)段。地(di)產行業當(dang)中的(de)供求(qiu)關系在(zai)今年(nian)開(kai)始逐漸平(ping)衡。 但中國(guo)地(di)產真正(zheng)存(cun)在(zai)的(de)問題(ti)是(shi)(shi)在(zai)資(zi)產出清層面。這(zhe)可能會(hui)影響(xiang)和干(gan)擾(rao)整(zheng)個中國(guo)宏觀經濟以(yi)及股票市(shi)場(chang)未來(lai)的(de)一(yi)段時(shi)(shi)間(jian)(jian)。 中國(guo)和日(ri)本(ben)社會(hui)在(zai)過去多年(nian)的(de)實踐(jian)是(shi)(shi),在(zai)泡沫破滅過程中,會(hui)拉
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2025-04-01 13:54:58
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光刻膠產業鏈全景深(shen)度解析(xi)
芯(xin)(xin)片(pian)先進制程提升+晶圓產能(neng)擴張(zhang)+半(ban)導(dao)體(ti)設(she)備國(guo)產化加(jia)速,帶動(dong)半(ban)導(dao)體(ti)材(cai)(cai)(cai)料需(xu)求增(zeng)長(chang)。 光(guang)刻膠是半(ban)導(dao)體(ti)光(guang)刻工藝中(zhong)的(de)關鍵材(cai)(cai)(cai)料,直(zhi)接(jie)影響到半(ban)導(dao)體(ti)產品(pin)的(de)精度與(yu)可靠性。 國(guo)家集成(cheng)電路產業(ye)(ye)投資基金三期(qi)成(cheng)立后,延續半(ban)導(dao)體(ti)產業(ye)(ye)“強鏈(lian)補鏈(lian)”的(de)投資方向,主要投向重資產、高研發投入環(huan)節,重點覆蓋領域(yu)或涉及(ji)半(ban)導(dao)體(ti)設(she)備及(ji)材(cai)(cai)(cai)料、先進制造與(yu)先進封(feng)裝(zhuang),以及(ji)人(ren)工智能(neng)芯(xin)(xin)片(pian)相關產業(ye)(ye)鏈(lian)等(deng)方向。 本文(wen)將對半(ban)導(dao)體(ti)核心材(cai)(cai)(cai)料光(guang)刻膠行業(ye)(ye)進行全面梳(shu)理。 01 光(guang)刻工藝概覽 在集成(cheng)電路的(de)制造過程中(zhong),光(guang)刻和刻蝕技術是精細(xi)線路圖形(xing)加(jia)工中(zhong)最重要的(de)工藝,決定芯(xin)(xin)片(pian)
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2025-03-31 18:25:02
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半(ban)導(dao)體設備關鍵零部件全景梳(shu)理
半導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)(bei)的(de)(de)升級迭代在(zai)很大程(cheng)度(du)上依賴于精(jing)密零(ling)(ling)(ling)部件的(de)(de)技術突破。 作為半導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)(bei)的(de)(de)基石,半導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)(bei)零(ling)(ling)(ling)部件支撐(cheng)設(she)備(bei)(bei)行業(ye)(ye)的(de)(de)發(fa)展(zhan)。 精(jing)密零(ling)(ling)(ling)部件也是半導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)(bei)制造環(huan)節中(zhong)難(nan)度(du)較大、技術含量較高(gao)的(de)(de)環(huan)節。在(zai)高(gao)技術壁(bi)壘(lei)下,成為半導(dao)(dao)體(ti)產業(ye)(ye)中(zhong)的(de)(de)“卡脖子”環(huan)節之(zhi)一。 從供(gong)應鏈角度(du)來看(kan),零(ling)(ling)(ling)部件直(zhi)接影響半導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)(bei)的(de)(de)交付(fu)。 從產值角度(du)來看(kan),半導(dao)(dao)體(ti)零(ling)(ling)(ling)部件年產值達上百億美元,推動下游(you)各環(huan)節產業(ye)(ye)規模呈現指數(shu)級增長(chang)趨(qu)勢,具有(you)很強的(de)(de)產業(ye)(ye)輻(fu)射(she)能力和(he)影響力。 資本(ben)開支方(fang)面,當前國內半導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)(bei)及零(ling)(ling)(ling)部件資本(ben)開支繼續加大。 SEMI發(fa)布《300m
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2025-03-30 18:35:25
財政部出資5000億(yi)元,四大銀(yin)行融(rong)資方案公布
3月30日,四家國(guo)有(you)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)布重磅公(gong)告。 建設(she)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)公(gong)告稱,本(ben)行(xing)(xing)(xing)(xing)董(dong)事(shi)會(hui)審議(yi)通(tong)過向特(te)定對(dui)象發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)A股(gu)股(gu)票(piao)方(fang)案等議(yi)案,擬引入財政部(bu)戰略投資(zi)。本(ben)次(ci)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)的募(mu)集(ji)(ji)資(zi)金總額不超過人民幣1050億(yi)元(yuan)(含本(ben)數),扣除(chu)相(xiang)關發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)費用(yong)(yong)后將全部(bu)用(yong)(yong)于補(bu)充本(ben)行(xing)(xing)(xing)(xing)的核心(xin)一(yi)(yi)級(ji)資(zi)本(ben)。 中國(guo)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)公(gong)告稱,董(dong)事(shi)會(hui)審議(yi)通(tong)過向特(te)定對(dui)象發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)A股(gu)股(gu)票(piao)方(fang)案,發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)對(dui)象為財政部(bu),募(mu)集(ji)(ji)資(zi)金規(gui)模(mo)不超1650億(yi)元(yuan),扣除(chu)費用(yong)(yong)后用(yong)(yong)于增加(jia)核心(xin)一(yi)(yi)級(ji)資(zi)本(ben)。 交通(tong)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)公(gong)告稱,公(gong)司擬向特(te)定對(dui)象財政部(bu)、中國(guo)煙(yan)草及雙(shuang)維投資(zi)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)A股(gu)股(gu)票(piao),募(mu)集(ji)(ji)資(zi)金規(gui)模(mo)不超過1200億(yi)元(yuan),用(yong)(yong)于補(bu)充核心(xin)一(yi)(yi)
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不(bu)見利(li)就(jiu)追
公社達人
2025-04-18 09:42:41
荀(xun)玉根:美關稅戰(zhan)沖擊類(lei)似(si)疫情,市場終回自身邏(luo)輯(ji),今年這兩個領域有(you)機會
貿(mao)易戰持續擾動(dong)中(zhong)美市場,中(zhong)國(guo)資產(chan)會否(fou)迎來(lai)重估? 4月16日,國(guo)泰海通證券首席經(jing)濟學家(jia)荀(xun)玉根在(zai)國(guo)泰海通財(cai)富領航(hang)特別節目中(zhong),分享(xiang)了他(ta)的(de)看法。 要點如下: 1、這一(yi)次美國(guo)推(tui)出(chu)的(de)對(dui)(dui)等關稅(shui)政(zheng)(zheng)策(ce),本質(zhi)上是(shi)想解(jie)決(jue)國(guo)內貿(mao)易赤(chi)字和(he)財(cai)政(zheng)(zheng)赤(chi)字這兩個矛盾(dun)。目前(qian)循環已經(jing)出(chu)現(xian)了一(yi)點困(kun)難,所以美國(guo)正在(zai)著手推(tui)進相關的(de)應對(dui)(dui)措施。 2、(關稅(shui)戰)對(dui)(dui)中(zhong)國(guo)最大的(de)影響(xiang)是(shi)什么呢(ni)?就(jiu)是(shi)出(chu)口會受(shou)到影響(xiang)。對(dui)(dui)于中(zhong)國(guo)企業來(lai)講,外需在(zai)2025年肯定(ding)會受(shou)到一(yi)些影響(xiang)和(he)沖擊。 3、今年兩會對(dui)(dui)于今年的(de)宏觀政(zheng)(zheng)策(ce)定(ding)調(diao),可以說是(shi)史上最積極寬松(song)的(de)。貨幣財(cai)政(zheng)(zheng)各自都是(shi)表
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不(bu)見利(li)就追
公社達人
2025-04-15 16:53:08
固態電池全面提速!產業(ye)鏈深度解析(核心(xin)龍頭(tou)全梳理(li))
固(gu)(gu)態(tai)電池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)產業化進程全面提速。 長(chang)安(an)汽(qi)車(che)正(zheng)在(zai)加快推進下一代(dai)電池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)開發,預(yu)計(ji)2026年(nian)實現(xian)固(gu)(gu)態(tai)電池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)裝(zhuang)車(che)驗(yan)證,2027年(nian)推進全固(gu)(gu)態(tai)電池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)逐步(bu)量(liang)(liang)產,能量(liang)(liang)密度達(da)400Wh/kg。 上(shang)汽(qi)集團新一代(dai)固(gu)(gu)態(tai)電池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)將于(yu)今年(nian)底在(zai)全新MG4上(shang)量(liang)(liang)產應用;2027年(nian),上(shang)汽(qi)首款全固(gu)(gu)態(tai)電池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)“光啟電池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)”將落地。 比亞迪計(ji)劃2027年(nian)左右啟動(dong)批量(liang)(liang)示范裝(zhuang)車(che)應用,預(yu)計(ji)在(zai)2030年(nian)前(qian)后實現(xian)大規(gui)模(mo)量(liang)(liang)產。 當前(qian)半固(gu)(gu)態(tai)電池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)已量(liang)(liang)產裝(zhuang)車(che),產能布(bu)局顯著加速;全固(gu)(gu)態(tai)電池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)量(liang)(liang)產時間(jian)表逐漸明確,國內外主流企(qi)業多計(ji)劃在(zai)2027-2030年(nian)陸續實現(xian)固(gu)(gu)態(tai)電池(chi)(chi)(chi)(chi)(chi)商業化。
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寧德時代
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2025-04-13 18:45:54
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關稅最新反轉豁(huo)免!三(san)大(da)核心產業鏈全梳理(li)
美(mei)國海關(guan)(guan)(guan)與(yu)邊境保護局12日發布更新(xin)稅(shui)則,豁免(mian)了(le)包(bao)含自動(dong)數據(ju)處理器(qi)、電(dian)腦、通(tong)信(xin)設備、顯示器(qi)與(yu)模組、半(ban)導體相關(guan)(guan)(guan)等20項類(lei)別商(shang)品的(de)進口稅(shui)率,不受“對(dui)等關(guan)(guan)(guan)稅(shui)”影響(xiang)。 美(mei)國從各國進口以(yi)上(shang)產品時(shi),關(guan)(guan)(guan)稅(shui)將回到對(dui)等關(guan)(guan)(guan)稅(shui)前的(de)水(shui)平(對(dui)中國而言是回到對(dui)等關(guan)(guan)(guan)稅(shui)加征前的(de)20%)。 美(mei)國投(tou)行Wedbush分析師(shi)Dan Ives稱,在(zai)特朗普(pu)政府豁免(mian)了(le)熱門消費電(dian)子產品和(he)關(guan)(guan)(guan)鍵零部件之后,美(mei)國科技行業暫時(shi)脫離了(le)崩潰的(de)邊緣。他警告稱,如果沒有(you)這些豁免(mian),美(mei)國科技行業將倒(dao)退十年,人工智能革命的(de)進程也(ye)將大(da)大(da)減緩。 此次關(guan)(guan)(guan)稅(shui)豁免(mian)除半(ban)導體相關(guan)(guan)(guan)
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2025-04-11 15:29:37
半導體最新反(fan)制(zhi)!自主可控關(guan)鍵賽(sai)道全梳(shu)理
中國(guo)半(ban)導體行業(ye)協會4月11日發布《關(guan)(guan)于半(ban)導體產(chan)品(pin)“原(yuan)產(chan)地(di)(di)”認定(ding)規(gui)則(ze)的(de)緊急通知》。 根(gen)據(ju)海關(guan)(guan)總署(shu)的(de)相關(guan)(guan)規(gui)定(ding),“集成電(dian)(dian)路”原(yuan)產(chan)地(di)(di)按照四(si)位(wei)稅則(ze)號改變(bian)原(yuan)則(ze)認定(ding),即流(liu)片地(di)(di)認定(ding)為原(yuan)產(chan)地(di)(di)。建議“集成電(dian)(dian)路”無論已封(feng)裝(zhuang)或未封(feng)裝(zhuang),進口報關(guan)(guan)時的(de)原(yuan)產(chan)地(di)(di)以“晶(jing)圓(yuan)流(liu)片工廠”所在地(di)(di)為準進行申報。 關(guan)(guan)稅博弈背景(jing)下(xia),對全球(qiu)貿易格局變(bian)化產(chan)生(sheng)重(zhong)要影響,加劇全球(qiu)供應(ying)鏈(lian)不(bu)確定(ding)性。 自主可控是科技(ji)勝負手,半(ban)導體產(chan)業(ye)鏈(lian)供應(ying)鏈(lian)重(zhong)要性全面提(ti)升。 本土芯片企(qi)業(ye)設計、代工制造、封(feng)裝(zhuang)等(deng)環節(jie)更具備成本優勢,有望重(zhong)塑部分細分環節(jie)貿易格局,進一步提(ti)升國(guo)產(chan)替
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公社達人
2025-04-09 12:34:49
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軍(jun)工裝(zhuang)備:自主(zhu)可(ke)控關(guan)鍵賽道,產(chan)業鏈深度解析
軍(jun)工(gong)作為(wei)國家安(an)全(quan)基石,是(shi)自主可控關鍵領域(yu)(yu),不受(shou)關稅(shui)影響,且(qie)兼(jian)具科技成長(chang)(chang)和(he)(he)合理估值的優勢。 當前軍(jun)工(gong)裝備(bei)領域(yu)(yu)進入(ru)快速發展(zhan)階段(duan),預計到(dao)2025年中國軍(jun)工(gong)裝備(bei)市(shi)場(chang)(chang)規模將達(da)到(dao)約(yue)1.8萬億(yi)元人民(min)幣左(zuo)右,年復(fu)合增長(chang)(chang)率約(yue)為(wei)7%-9%。 高端(duan)裝備(bei)和(he)(he)信息(xi)化(hua)裝備(bei)是(shi)軍(jun)工(gong)重點發展(zhan)方(fang)向。 細分領域(yu)(yu)來看,航空裝備(bei)市(shi)場(chang)(chang)占(zhan)(zhan)(zhan)比最大,約(yue)占(zhan)(zhan)(zhan)整體規模的35%,其次是(shi)海工(gong)裝備(bei)和(he)(he)導彈裝備(bei),分別占(zhan)(zhan)(zhan)據25%和(he)(he)15%的市(shi)場(chang)(chang)份額,國防(fang)信息(xi)化(hua)裝備(bei)市(shi)場(chang)(chang)也呈現快速增長(chang)(chang)態勢。 隨(sui)著“十四(si)五”即將收官,軍(jun)工(gong)裝備(bei)需(xu)求端(duan)有望(wang)從“點狀恢復(fu)”到(dao)“由點及面”再到(dao)“全(quan)
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中兵紅箭
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公社達人
2025-04-08 19:03:44
張憶東(dong):特朗普關稅戰實為紙老虎,中國資產(chan)重估遠未(wei)結束,利用二(er)季度黃金坑,布局三(san)大(da)資產(chan)
4月7日,全球(qiu)股市(shi)遭(zao)遇(yu)“黑色星期(qi)一(yi)”,興業(ye)證券全球(qiu)首(shou)席(xi)策略分(fen)(fen)析師(shi)張憶東分(fen)(fen)析了近期(qi)股市(shi)重挫背后(hou)的邏輯,以及特朗(lang)普關稅戰(zhan)背后(hou)的意圖,并對(dui)(dui)A股、美股、港股作(zuo)出了展望。 要點如下(xia): 1、這(zhe)次全球(qiu)股市(shi)面(mian)對(dui)(dui)特朗(lang)普的關稅戰(zhan),就像(xiang)遭(zao)遇(yu)夏季的雷(lei)暴天氣(qi)(qi),它是(shi)(shi)一(yi)個系(xi)統(tong)性風(feng)險(xian),但(dan)這(zhe)種(zhong)風(feng)險(xian)是(shi)(shi)猛烈且短暫(zan)的,最終還(huan)是(shi)(shi)要看(kan)貿(mao)易(yi)戰(zhan)對(dui)(dui)全球(qiu)經濟的影(ying)響(xiang)以及對(dui)(dui)原(yuan)有經貿(mao)秩序(xu)的影(ying)響(xiang)。 就像(xiang)夏季的雷(lei)暴天氣(qi)(qi),短期(qi)沖擊之后(hou),后(hou)續(xu)伴(ban)隨著美聯儲放松對(dui)(dui)流動性風(feng)險(xian)的對(dui)(dui)沖,我(wo)們認為全球(qiu)資本市(shi)場(chang)將會(hui)分(fen)(fen)化,可以說是(shi)(shi)“各回(hui)各家,各找(zhao)各媽”,最終還(huan)是(shi)(shi)看(kan)誰的基本面(mian)主(zhu)
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公社達人
2025-04-08 14:45:37
半導體國(guo)產替代三大核心賽道(dao)梳理
美國宣布對(dui)等關(guan)稅(shui)政策后,我國關(guan)稅(shui)反(fan)制(zhi)對(dui)所(suo)有原產(chan)地為美國的(de)產(chan)品(pin)加征34%的(de)關(guan)稅(shui),部分由美系主導的(de)半導體產(chan)品(pin),如模(mo)擬芯(xin)(xin)片、半導體IP、EDA軟(ruan)(ruan)件等,有望因關(guan)稅(shui)影響而(er)價格(ge)上漲,將(jiang)進一步(bu)加速(su)半導體核(he)心(xin)賽道國產(chan)替代進程。 01 EDA EDA軟(ruan)(ruan)件,全稱為電(dian)子設(she)計(ji)(ji)自動化(ElectronicDesignAutomation)軟(ruan)(ruan)件,是利用(yong)計(ji)(ji)算機輔助設(she)計(ji)(ji)技術來完成(cheng)超大(da)規(gui)模(mo)集(ji)成(cheng)電(dian)路(lu)(lu)芯(xin)(xin)片設(she)計(ji)(ji)流程的(de)軟(ruan)(ruan)件工具(ju)(ju)。 EDA軟(ruan)(ruan)件被譽為“芯(xin)(xin)片之母”,作為集(ji)成(cheng)電(dian)路(lu)(lu)產(chan)業上游關(guan)鍵支撐工具(ju)(ju),貫穿于大(da)規(gui)模(mo)集(ji)成(cheng)電(dian)路(lu)(lu)芯(xin)(xin)片從設(she)計(ji)(ji)到制(zhi)造的(de)全流程
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2025-04-08 14:43:49
關稅風暴沖擊(ji)!自(zi)主可控關鍵:農業種植(zhi)鏈全解析
4月2日,美國(guo)政(zheng)府宣布(bu)對中(zhong)國(guo)輸美商品加征“對等(deng)關稅(shui)(shui)”。國(guo)務院關稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)則(ze)委員會(hui)隨即宣布(bu)反制,自(zi)4月10日12時(shi)起,對原產(chan)于美國(guo)的(de)所有進(jin)口商品在現行適用關稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)率基礎上加征34%的(de)關稅(shui)(shui)。 在逆(ni)全球(qiu)化趨勢下,自(zi)主可控訴求(qiu)提(ti)升,農(nong)業(ye)種(zhong)(zhong)植成為本輪關稅(shui)(shui)風暴最稀缺且(qie)直接(jie)受(shou)益(yi)的(de)行業(ye)之一。 01 農(nong)業(ye)種(zhong)(zhong)植產(chan)業(ye)鏈 需求(qiu)端:農(nong)業(ye)(除寵物食品外(wai))完全不受(shou)關稅(shui)(shui)影(ying)響,中(zhong)國(guo)的(de)主要農(nong)產(chan)品,無論(lun)是豬肉、禽肉、雞蛋(dan)等(deng)動物蛋(dan)白(bai)抑(yi)或是大米(mi)、小麥、玉米(mi)大豆等(deng)農(nong)作物,都極(ji)少出(chu)口,不受(shou)關稅(shui)(shui)影(ying)響。 進(jin)口端:從美國(guo)進(jin)口較(jiao)大的(de)品種(zhong)(zhong)占國(guo)內消費(fei)較(jiao)大的(de)品種(zhong)(zhong)
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2025-04-06 12:32:25
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史(shi)詩級貿易戰!反(fan)制落地,國產化核心(xin)行業全梳理
自特朗(lang)普宣(xuan)布對(dui)貿易伙伴全面加(jia)征關(guan)稅,多(duo)國(guo)隨即出(chu)臺(tai)反(fan)制(zhi)措施(shi)(shi),一(yi)場堪稱“史詩級”的(de)(de)貿易戰正式(shi)打響。 4月(yue)4日,中方一(yi)系列反(fan)制(zhi)措施(shi)(shi)落地,除對(dui)美(mei)國(guo)加(jia)征34%關(guan)稅外(wai),還將(jiang)16家(jia)美(mei)國(guo)實體列入出(chu)口(kou)管制(zhi)管控(kong)名(ming)單,禁止對(dui)其出(chu)口(kou)兩用物項,在系列反(fan)制(zhi)措施(shi)(shi)中,中方還對(dui)特定(ding)領域如醫用CT球管、中重(zhong)稀(xi)土行業以及美(mei)國(guo)禽肉(rou)企(qi)業等(deng)進行精準打擊(ji)。 隨著(zhu)中國(guo)強力(li)反(fan)制(zhi)措施(shi)(shi)的(de)(de)落地,將(jiang)為對(dui)中國(guo)從美(mei)進口(kou)商品(pin)(pin)的(de)(de)需(xu)求重(zhong)構及國(guo)內產品(pin)(pin)國(guo)產化(hua)(hua)進程(cheng)產生了(le)深遠影(ying)響,國(guo)內產品(pin)(pin)的(de)(de)國(guo)產化(hua)(hua)空間有望進一(yi)步打開。本文對(dui)國(guo)產化(hua)(hua)相(xiang)關(guan)受益核(he)心行業進行梳(shu)理。 01 中重(zhong)稀(xi)土
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2025-04-05 08:08:38
特朗普“對等關稅”落地(di)解(jie)析——天風策(ce)略(lve)吳開達
美國(guo)(guo)長期(qi)貿易(yi)逆(ni)差的本質是“消(xiao)費率(lv)(lv)> 投資率(lv)(lv)”,對(dui)別國(guo)(guo)征稅(shui)(shui)無益改善貿易(yi)逆(ni)差。關稅(shui)(shui)對(dui)美國(guo)(guo)經濟(ji)有利的另一個(ge)路(lu)徑可能(neng)是制造業(ye)回(hui)流(liu),但(dan)對(dui)等關稅(shui)(shui)大概率(lv)(lv)并(bing)不(bu)會帶(dai)來(lai)所(suo)謂制造業(ye)回(hui)流(liu)。在特朗(lang)普上一任期(qi)內(nei)的貿易(yi)摩擦和(he)關稅(shui)(shui)制裁下,我(wo)國(guo)(guo)出(chu)(chu)口已顯示韌性(xing)。但(dan)由于本次關稅(shui)(shui)加(jia)征幅度較(jiao)大,對(dui)部分出(chu)(chu)口至美國(guo)(guo)的商品的銷量影(ying)響不(bu)能(neng)“線性(xing)外推”。 對(dui)等關稅(shui)(shui)幅度超(chao)預(yu)期(qi),尤其是中國(guo)(guo)和(he)東南(nan)亞代表的新型經濟(ji)體(ti), 與(yu)各國(guo)(guo)對(dui)美貿易(yi)逆(ni)差占美國(guo)(guo)對(dui)該國(guo)(guo)進口額高度一致,隱含抹平(ping)貿易(yi)逆(ni)差簡單(dan)邏輯。對(dui)中國(guo)(guo)而言,額外加(jia)征34%關稅(shui)(shui)后(hou),今年累計(ji)加(jia)征54%,考(kao)慮(lv)上今年
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公社達人
2025-04-02 13:20:13
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人形(xing)機(ji)器人關(guan)鍵(jian)零部件:電機(ji)全景解析
全(quan)球多家機(ji)(ji)器人(ren)(ren)企業已宣布2025年(nian)(nian)(nian)(nian)內啟動(dong)批量(liang)交(jiao)付。 馬斯(si)克(ke)近日透(tou)露,人(ren)(ren)形機(ji)(ji)器人(ren)(ren)擎天柱Optimus已在(zai)(zai)(zai)弗里蒙特工(gong)廠的試產(chan)線上完(wan)成制造(zao)。 特斯(si)拉(la)機(ji)(ji)器人(ren)(ren)生產(chan)節奏(zou)進一步明確,今年(nian)(nian)(nian)(nian)目標生產(chan)5000臺Optimus,且已訂(ding)(ding)購的零部件足(zu)夠(gou)支(zhi)撐今年(nian)(nian)(nian)(nian)生產(chan)1萬-1.2萬臺,2026年(nian)(nian)(nian)(nian)目標是生產(chan)5萬臺Optimus。 國(guo)內方面,優必選WalkerS系列已在(zai)(zai)(zai)比亞迪工(gong)廠完(wan)成實(shi)訓,預計(ji)2025年(nian)(nian)(nian)(nian)實(shi)現規模化訂(ding)(ding)單交(jiao)付;樂聚機(ji)(ji)器人(ren)(ren)和眾擎科技(ji)也計(ji)劃(hua)在(zai)(zai)(zai)年(nian)(nian)(nian)(nian)內實(shi)現批量(liang)交(jiao)付。 人(ren)(ren)形機(ji)(ji)器人(ren)(ren)的規模化量(liang)產(chan)將全(quan)面拉(la)動(dong)上游核心(xin)零部件需求(qiu)。 以特斯(si)
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2025-04-02 10:26:03
王曉明:今年(nian)是地產最后的出清時(shi)間(jian)段,看好科技+紅利(li),紅利(li)獲得絕對(dui)收益問題不大
近(jin)期,睿郡資產(chan)創始(shi)合伙人、首席投資官王曉明在(zai)(zai)一次節目中(zhong)分(fen)享了對當下科技、地(di)(di)產(chan)、宏觀經(jing)(jing)濟的(de)看法(fa)。 1、AI是一次重(zhong)要的(de)技術(shu)革命。恰恰中(zhong)國(guo)(guo)在(zai)(zai)廣泛的(de)應用場景這一端,應該是我們的(de)優勢所在(zai)(zai)。今(jin)天在(zai)(zai)全球(qiu)芯片領域,唯一能(neng)夠跟美國(guo)(guo)形成一定程度競爭的(de)國(guo)(guo)家就是中(zhong)國(guo)(guo)。 2、2025年可(ke)能(neng)是中(zhong)國(guo)(guo)地(di)(di)產(chan)出清的(de)最后時(shi)間(jian)(jian)段。地(di)(di)產(chan)行業當中(zhong)的(de)供(gong)求關系(xi)在(zai)(zai)今(jin)年開始(shi)逐漸平衡。 但中(zhong)國(guo)(guo)地(di)(di)產(chan)真正存在(zai)(zai)的(de)問題是在(zai)(zai)資產(chan)出清層(ceng)面(mian)。這可(ke)能(neng)會(hui)(hui)影響和干擾整個中(zhong)國(guo)(guo)宏觀經(jing)(jing)濟以及股(gu)票市場未來的(de)一段時(shi)間(jian)(jian)。 中(zhong)國(guo)(guo)和日本(ben)社會(hui)(hui)在(zai)(zai)過去(qu)多(duo)年的(de)實踐是,在(zai)(zai)泡沫(mo)破滅過程中(zhong),會(hui)(hui)拉
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2025-04-01 13:54:58
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光(guang)刻膠(jiao)產業鏈(lian)全景深度解析
芯片(pian)(pian)先(xian)進(jin)制程(cheng)提升+晶圓產(chan)(chan)(chan)(chan)能擴(kuo)張+半(ban)導體(ti)設(she)備國(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)化(hua)加速,帶(dai)動半(ban)導體(ti)材料(liao)需(xu)求增長。 光(guang)刻膠是半(ban)導體(ti)光(guang)刻工(gong)藝(yi)中(zhong)的(de)(de)(de)關(guan)鍵材料(liao),直接(jie)影響到半(ban)導體(ti)產(chan)(chan)(chan)(chan)品的(de)(de)(de)精度與可(ke)靠(kao)性。 國(guo)家集成電(dian)路(lu)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)投資基金(jin)三期成立后,延續半(ban)導體(ti)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)“強鏈(lian)補鏈(lian)”的(de)(de)(de)投資方(fang)向(xiang),主要投向(xiang)重(zhong)資產(chan)(chan)(chan)(chan)、高研(yan)發投入環節,重(zhong)點(dian)覆蓋(gai)領(ling)域或涉及半(ban)導體(ti)設(she)備及材料(liao)、先(xian)進(jin)制造與先(xian)進(jin)封裝,以及人工(gong)智能芯片(pian)(pian)相(xiang)關(guan)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)等方(fang)向(xiang)。 本文將對半(ban)導體(ti)核心材料(liao)光(guang)刻膠行(xing)業(ye)進(jin)行(xing)全面梳理。 01 光(guang)刻工(gong)藝(yi)概覽 在集成電(dian)路(lu)的(de)(de)(de)制造過程(cheng)中(zhong),光(guang)刻和刻蝕技術是精細線路(lu)圖形加工(gong)中(zhong)最重(zhong)要的(de)(de)(de)工(gong)藝(yi),決定芯片(pian)(pian)
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不見(jian)利就追
公社達人
2025-03-31 18:25:02
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半(ban)導體設(she)備關鍵(jian)零部件(jian)全景梳理(li)
半(ban)(ban)導(dao)體(ti)設(she)(she)備(bei)的(de)(de)(de)(de)升級迭(die)代(dai)在很大程度(du)(du)(du)上依(yi)賴于精密(mi)零(ling)(ling)部件(jian)的(de)(de)(de)(de)技(ji)術突破。 作為半(ban)(ban)導(dao)體(ti)設(she)(she)備(bei)的(de)(de)(de)(de)基(ji)石(shi),半(ban)(ban)導(dao)體(ti)設(she)(she)備(bei)零(ling)(ling)部件(jian)支(zhi)撐設(she)(she)備(bei)行業(ye)的(de)(de)(de)(de)發展(zhan)。 精密(mi)零(ling)(ling)部件(jian)也是半(ban)(ban)導(dao)體(ti)設(she)(she)備(bei)制造(zao)環(huan)(huan)節(jie)(jie)中難度(du)(du)(du)較大、技(ji)術含量較高(gao)的(de)(de)(de)(de)環(huan)(huan)節(jie)(jie)。在高(gao)技(ji)術壁壘下,成(cheng)為半(ban)(ban)導(dao)體(ti)產(chan)業(ye)中的(de)(de)(de)(de)“卡脖子”環(huan)(huan)節(jie)(jie)之一(yi)。 從供應鏈角(jiao)度(du)(du)(du)來看,零(ling)(ling)部件(jian)直接影(ying)響半(ban)(ban)導(dao)體(ti)設(she)(she)備(bei)的(de)(de)(de)(de)交付。 從產(chan)值角(jiao)度(du)(du)(du)來看,半(ban)(ban)導(dao)體(ti)零(ling)(ling)部件(jian)年產(chan)值達上百億美元,推動下游各環(huan)(huan)節(jie)(jie)產(chan)業(ye)規模呈(cheng)現指(zhi)數級增長趨勢,具有(you)很強的(de)(de)(de)(de)產(chan)業(ye)輻射能(neng)力(li)和影(ying)響力(li)。 資(zi)本開支(zhi)方面(mian),當前國內半(ban)(ban)導(dao)體(ti)設(she)(she)備(bei)及零(ling)(ling)部件(jian)資(zi)本開支(zhi)繼續加(jia)大。 SEMI發布《300m
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不見利(li)就(jiu)追(zhui)
公社達人
2025-03-30 18:35:25
財政(zheng)部出(chu)資(zi)5000億元,四大銀行融資(zi)方案公布(bu)
3月30日(ri),四家國(guo)有銀(yin)行發(fa)(fa)布重磅公(gong)(gong)(gong)告。 建設(she)銀(yin)行公(gong)(gong)(gong)告稱,本行董事(shi)會審議(yi)通(tong)(tong)過(guo)(guo)向特(te)定對象(xiang)(xiang)發(fa)(fa)行A股(gu)股(gu)票方案(an)等(deng)議(yi)案(an),擬引入財政部(bu)戰(zhan)略投資。本次發(fa)(fa)行的募集(ji)資金總額不超(chao)(chao)過(guo)(guo)人民幣1050億元(含本數),扣(kou)除(chu)相關發(fa)(fa)行費用(yong)(yong)后(hou)將全(quan)部(bu)用(yong)(yong)于補充本行的核(he)(he)心一級(ji)資本。 中(zhong)國(guo)銀(yin)行公(gong)(gong)(gong)告稱,董事(shi)會審議(yi)通(tong)(tong)過(guo)(guo)向特(te)定對象(xiang)(xiang)發(fa)(fa)行A股(gu)股(gu)票方案(an),發(fa)(fa)行對象(xiang)(xiang)為財政部(bu),募集(ji)資金規模不超(chao)(chao)1650億元,扣(kou)除(chu)費用(yong)(yong)后(hou)用(yong)(yong)于增加核(he)(he)心一級(ji)資本。 交通(tong)(tong)銀(yin)行公(gong)(gong)(gong)告稱,公(gong)(gong)(gong)司擬向特(te)定對象(xiang)(xiang)財政部(bu)、中(zhong)國(guo)煙(yan)草及雙(shuang)維投資發(fa)(fa)行A股(gu)股(gu)票,募集(ji)資金規模不超(chao)(chao)過(guo)(guo)1200億元,用(yong)(yong)于補充核(he)(he)心一
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